賀詩

陷入轉(zhuǎn)型困境的重慶力帆不得不做出“賣身”的決定。

2018年12月17日，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（601777.SH）發(fā)布公告稱，將以6.5億元向重慶新帆機械設(shè)備有限公司出售旗下全資子公司——重慶力帆汽車有限公司100%股權(quán)。重慶新帆的實際控制方為北京車和家信息技術(shù)有限公司，法人代表則是車和家聯(lián)合創(chuàng)始人沈亞楠。

公開資料顯示，國家發(fā)改委共下發(fā)了15張新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)，其中并無造車新勢力的身影。通過這次收購，車和家獲得了夢寐以求的整車生產(chǎn)資質(zhì)，這也意味著造車新勢力首次得以摒棄“借雞生蛋”的代工模式。

而對于出售者力帆來說，情況遠沒有這樣樂觀。

近兩年來，由于乘用車業(yè)務(wù)不振，力帆陷入發(fā)展困境，其控股股東——重慶力帆控股有限公司先后質(zhì)押公司股權(quán)20余次，此次出售力帆汽車資產(chǎn)，也是基于同樣的原因。

由于力帆擁有兩塊汽車生產(chǎn)牌照，本次出售行為并不影響其汽車生產(chǎn)和銷售，但僅靠“賣身”，力帆能擺脫危機嗎？

從摩托車到汽車，力帆由輝煌到困惑

以碼頭文化聞名的重慶，稱呼中都能聽出江湖味。

上世紀80年代，重慶一大批摩托車制造企業(yè)崛起，重慶人稱其為“摩幫”，而“摩幫”的“帶頭大哥”，則是力帆創(chuàng)始人、如今即將年滿81歲的尹明善。在“摩幫”中，大家習慣叫他“老爺子”。

正如“摩幫”代表了重慶制造業(yè)曾經(jīng)的輝煌，尹明善則是重慶企業(yè)界的傳奇。

他54歲創(chuàng)立力帆，一度進入全國私營企業(yè)前8強，64歲被選為重慶市工商業(yè)聯(lián)合會會長，65歲當選政協(xié)重慶市第二屆委員會副主席，成為改革開放以來首位進入省級政協(xié)領(lǐng)導(dǎo)班子的民營企業(yè)家。

2006年，力帆首款汽車產(chǎn)品下線，時年68歲的尹明善宣布向汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型。如今的他雖在一年前退居二線，但依然是力帆實際控制人，決定著力帆未來的方向。

可惜的是，在汽車行業(yè)，尹明善和力帆未能重溫“摩幫”的榮光。

2005年至今，力帆在轎車和SUV市場均有涉足，但一直扮演著市場跟隨者的角色，技術(shù)和銷量平平，缺乏明星產(chǎn)品，直到2016年12月，才通過邁威實現(xiàn)單車月銷過萬輛。但就算這一年，力帆乘用車銷量也僅為10萬多輛，全國排名第36位。

同時，雖然力帆在新能源轉(zhuǎn)型上布局較早，卻受到了新能源騙補事件的極大影響。

2016年10月，力帆股份發(fā)布公告稱，子公司重慶力帆乘用車有限公司收到財政部下發(fā)的處理決定，公司不符合新能源汽車補貼申報條件車輛共計2395輛，涉及中央財政補助資金達1.14億元，對上述新能源汽車中央財政不予補助，并取消力帆乘用車2016年中央財政補助資金預(yù)撥資格。

2017年5月初，工信部恢復(fù)了力帆汽車新能源車型補貼申請資質(zhì)，但力帆的品牌卻受到了嚴重沖擊。

2018年8月初，力帆乘用車再度曝出供應(yīng)商追債事件。部分供應(yīng)商要求力帆結(jié)清貨款后再重新供貨，甚至還有供應(yīng)商討債上門。

在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時，一位力帆員工表示：“我看到過同事在現(xiàn)場照的照片，有供貨商堵在了集團門口。據(jù)說是因為一些本應(yīng)月結(jié)的單子，被拖了兩個月以上?！?/p>

力帆董秘郭劍峰的解釋是因產(chǎn)品質(zhì)量不達標而與供應(yīng)商產(chǎn)生的糾紛，但他并未詳細說明具體原因。

如此多的不利因素，直接影響到力帆的盈利水平。

根據(jù)力帆近年發(fā)布的公告顯示，2016年，該公司實現(xiàn)營收110.47億元，同比下降10.99%，凈利潤為8260.8萬元，同比下降76.66%;2017年實現(xiàn)營收126億元，同比增長14.707%，凈利潤為1.71億元，同比增長106.46%。

但以2015年3.54億元的凈利潤作為對比，依然無法挽回盈利水平大跌的態(tài)勢。同時，力帆凈利潤里新能源補貼占比巨大，以2016年為例，新能源補貼達4091萬元。

新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之考

2018年國慶前夕，尹明善深夜自彈自唱的視頻在網(wǎng)絡(luò)上被公開，此舉被認為頗有深意。

一位重慶汽車業(yè)內(nèi)人士說：“這首歌曲調(diào)蒼涼悲壯，分明是老爺子想借此告訴社會各界：我老尹堅定地站在力帆背后。需要老爺子這樣出面，力帆的情況可能就有點危險了?！?/p>

面對壓力，力帆通過各種手段換取流動資金。

最近兩年，力帆控股股東力帆控股質(zhì)押其所持有的力帆股份股權(quán)共計20余次，質(zhì)押比例一度超過90%。

2018年2月，力帆發(fā)布公告，計劃在重慶兩江新區(qū)范圍內(nèi)擇址修建新廠區(qū)，并對力帆乘用車現(xiàn)有乘用車生產(chǎn)基地進行搬遷，以此獲得約15億～25億元的土地出讓收益。

同樣在2018年，力帆3次宣布將此前募集的閑置資金用于補充流動資金，金額共計約4.5億元。2018年12月20日，力帆宣布將公司債券票面利率由6.26%調(diào)整至7.50%，對現(xiàn)金的渴求一望可知。

在這樣的情況下，力帆將旗下的力帆汽車以6.5億元賣給車和家，是一筆相當劃算的交易。力帆汽車的評估價僅為83.56萬元，而6.5億元的交易價是評估價的777倍。

當然，尹明善和力帆不可能僅靠出售資產(chǎn)來維持企業(yè)運作。在此前的多個場合，尹明善均表示，“堅決向新能源轉(zhuǎn)型”是力帆不可動搖的未來方向，“如果我們新能源汽車規(guī)模不上來的話，以后真的很有可能被淘汰。”

在尹明善的把控下，力帆與車和家此前就曾有過合作。本次收購，雙方還簽訂了一份《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，協(xié)議中有這樣的內(nèi)容：“雙方同意，力帆股份有權(quán)出資且車和家同意接受力帆股份出資參與車和家最近一輪融資，融資金額、融資價格根據(jù)屆時與其他交易方共同協(xié)商確定?！?/p>

這意味著，力帆有可能參與車和家的融資，并可能展開更深入的合作。業(yè)內(nèi)認為，在新能源領(lǐng)域，力帆的第一步邁得并不算好，而與造車新勢力合作，則是力帆打算跨出的第二步。

在接受公開采訪時，力帆總裁馬可的一番表述也可看出其戰(zhàn)略調(diào)整的企圖。 “車和家作為新興互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)，在智能化、車聯(lián)網(wǎng)、軟件開發(fā)和數(shù)據(jù)交互與應(yīng)用方面走在了行業(yè)前列。這種資源互補、技術(shù)互補的合作方式，有利于我們‘新產(chǎn)品、新模式、新品牌戰(zhàn)略的實施?！?/p>

不過，一位重慶汽車行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士還是提出了對力帆戰(zhàn)略的擔憂，“力帆和大多數(shù)邊緣車企一樣，向新能源轉(zhuǎn)型的根本原因還是在于其燃油車體量太小，技術(shù)不占優(yōu)勢。如今在缺乏資金投入和技術(shù)優(yōu)勢的情況下強行轉(zhuǎn)型新能源，前景同樣難以預(yù)料?！?/p>

責編：陳棟棟