孫金坤　陳默

關(guān)鍵詞：民間融資;風(fēng)險(xiǎn)防控;法律規(guī)避

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年11月13日

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，特別是確立建設(shè)國(guó)家中心城市給鄭州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)大量機(jī)會(huì)，小微企業(yè)大量涌現(xiàn)。而由于本應(yīng)成為小微企業(yè)融資主力軍的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，民間融資成為小微企業(yè)的主要融資來(lái)源，民間融資市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是相關(guān)配套法律措施沒(méi)有及時(shí)更新，問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，急需解決。

二、鄭州市民間融資規(guī)模及整體形勢(shì)

（一）鄭州市民間融資規(guī)模。從理論上講，居民家庭總收入扣除各項(xiàng)支出后等于當(dāng)年的儲(chǔ)蓄存款新增額。

即：S=I-E

但如果居民家庭總支出與當(dāng)年儲(chǔ)蓄存款增加額之和，與居民家庭總收入之間存在差額，那么則視為當(dāng)年居民家庭流入到民間借貸市場(chǎng)的凈增量。

即：C=I-E-S

其中，I為當(dāng)年居民家庭總收入，E為當(dāng)年居民家庭總支出，S為當(dāng)年區(qū)域儲(chǔ)蓄存款增加額，C為當(dāng)年居民家庭流入到民間融資市場(chǎng)的凈增量。（圖1～圖4）

根據(jù)測(cè)算，截至2017年末，鄭州市形成的民間融資規(guī)模達(dá)到1，277.1億元，占到當(dāng)年全市各項(xiàng)貸款總量的11.84%，綜合2011年以來(lái)歷年的數(shù)據(jù)分析可以看出，民間融資規(guī)模受整個(gè)融資市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的大環(huán)境影響極大。同時(shí)也可看出，每年流入民間融資市場(chǎng)的資金量規(guī)模波動(dòng)很大，充分體現(xiàn)了民間融資的靈活性和逐利性。

（二）民間融資市場(chǎng)需求巨大。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)融資主要有以下幾個(gè)渠道：一是發(fā)行債券，但我國(guó)為了減少金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)發(fā)行債券有著很嚴(yán)格的規(guī)定，只有很少企業(yè)具備發(fā)行債券的資格;二是發(fā)行股票，雖然隨著股票市場(chǎng)的日益完善，股票市場(chǎng)有著大量資金，且國(guó)家專門設(shè)置了中小企業(yè)板，但我國(guó)證券交易所對(duì)于企業(yè)上市有著嚴(yán)格的核準(zhǔn)制度，而且上市所需時(shí)間是中小企業(yè)很難承受的，同時(shí)中小企業(yè)很難滿足中小企業(yè)板的準(zhǔn)入門檻;三是以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)，以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于大企業(yè)可能是最主要、最直接的融資渠道，但是對(duì)于中小企業(yè)，銀行基于資金風(fēng)險(xiǎn)的考慮，特別是考慮到中小企業(yè)自身的脆弱性和還債能力，設(shè)置大量的限制條件。這時(shí)，企業(yè)對(duì)資金需求的現(xiàn)實(shí)急迫性和民間融資的方便、快捷、手續(xù)簡(jiǎn)單不謀而合，我們必須承認(rèn)，民間融資在解決小型企業(yè)的資金流動(dòng)方面有著巨大的優(yōu)勢(shì)。

（三）民間融資利息不斷攀高。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民生活水平不斷改善，居民可支配收入也在不斷攀升，由于缺少優(yōu)質(zhì)的投資渠道，于是相較于儲(chǔ)蓄更多的居民愿意通過(guò)親戚、朋友、熟人等途徑將閑散資金放在收益較高的民間信貸領(lǐng)域，這也現(xiàn)實(shí)地解決了很多中小企業(yè)的資金需求。但是，由于資本的趨利性、投機(jī)性和盲目性等特點(diǎn)，滋生了高利貸市場(chǎng)的膨脹，造成民間融資利息不斷上漲。高利息的民間融資介入中小企業(yè)，形似高利貸的融資，一方面增加了中小企業(yè)的生產(chǎn)成本，另一方面也影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展。

（四）屢禁不止的非法融資行為。民間融資為一些中小企業(yè)發(fā)展解了燃眉之急，但不規(guī)范的民間融資也滋生了非法融資等違法行為的市場(chǎng)，擾亂了正常的市場(chǎng)秩序。此外，不規(guī)范的民間融資也給一些犯罪分子提供了違法犯罪的空間。例如，有些犯罪分子打著民間融資的幌子實(shí)施集資詐騙，通常以高利息回報(bào)為誘餌，騙取他人財(cái)物，嚴(yán)重影響到社會(huì)安定團(tuán)結(jié)。

三、鄭州市民間融資風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制

（一）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。由于民間融資資金運(yùn)作的不專業(yè)，導(dǎo)致民間融資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤其是房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)行情的依賴性很強(qiáng)。民間融資市場(chǎng)的活躍會(huì)使市面大量的流動(dòng)資金進(jìn)入流動(dòng)期，大量現(xiàn)金從銀行中取出并進(jìn)入市場(chǎng)，但看似繁榮的資金流動(dòng)，由于監(jiān)管的失位，導(dǎo)致金融市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的判斷和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的判斷造成一定的偏差，在一定程度上不利于政府進(jìn)行宏觀調(diào)控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使市場(chǎng)導(dǎo)向出現(xiàn)偏差。同時(shí)，民間融資的盲從性與趨利性，會(huì)誘使大量市民閑散資金的流入，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行造成了一定的障礙。

（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。民間融資最顯著的特點(diǎn)即是自發(fā)性、無(wú)序性以及隨機(jī)性，從而導(dǎo)致結(jié)果的難以預(yù)算，資金供應(yīng)的不穩(wěn)定使企業(yè)無(wú)法做出精確的預(yù)算與核算，很容易陷入以借養(yǎng)借的惡性循環(huán)，為企業(yè)的財(cái)務(wù)安全埋下了巨大的隱患，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力，更有甚者，會(huì)通過(guò)假賬錯(cuò)賬掩蓋自身的問(wèn)題，給當(dāng)?shù)氐慕鹑谥刃驇?lái)了很大沖擊。

（三）道德風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)人際關(guān)系的依賴性是民間融資的另一特點(diǎn)，血緣、親緣、地緣等社會(huì)關(guān)系是溝通借貸雙方的主要渠道，大多數(shù)民間融資都是基于熟人之間的信任，借貸雙方關(guān)系密切，隨著民間融資規(guī)模的擴(kuò)大，雖然民間融資開(kāi)始有專業(yè)化、理性化的趨勢(shì)，但還是以熟人間的口口相傳為主導(dǎo)。民間融資對(duì)人際關(guān)系的高度依賴，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致民間融資的參與主體之間信息不對(duì)稱，一旦市場(chǎng)利好趨勢(shì)減弱或出現(xiàn)可能導(dǎo)致投資受損的情形出現(xiàn)，掌握信息的融資市場(chǎng)參與主體必定利用其信息優(yōu)勢(shì)首先保證自己的利益不受損失，從而做出不利于他人的活動(dòng)。

（四）政策風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，資金勢(shì)必會(huì)向高回報(bào)高收益領(lǐng)域流動(dòng)，一些企業(yè)為了獲取高額的利益，甚至不惜違反國(guó)家相關(guān)政策，而國(guó)家權(quán)威保障著國(guó)家政策對(duì)企業(yè)行為具有強(qiáng)制約束力，這就意味著企業(yè)的不法行為隨時(shí)會(huì)因違反國(guó)家政策而付出代價(jià)。另外，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控政策會(huì)隨著復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境的改變而改變，而民間融資資金的流向又以對(duì)國(guó)家政策高度依賴的行業(yè)和中小企業(yè)為主，國(guó)家政策的變動(dòng)極易導(dǎo)致上述行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難。另外，國(guó)家的宏觀調(diào)控政策以維護(hù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高效運(yùn)行為目的，以維護(hù)國(guó)家和人民利益為己任，而企業(yè)作為以營(yíng)利為目的的市場(chǎng)參與主體，獲取高額回報(bào)是其參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目的，政策風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生。

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)。民間融資中合同的不規(guī)范和投資者的不理性極易導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。以人際關(guān)系為主要維系紐帶的民間融資，很多沒(méi)有規(guī)范的借貸合同，一旦借貸雙方產(chǎn)生利益沖突，由于沒(méi)有規(guī)范的借貸合同作為證據(jù)，民間融資的參與主體的合法利益很難受到法律保護(hù)。再者，民間融資的合同中大多有不受法律保護(hù)的內(nèi)容，超過(guò)國(guó)家規(guī)定的利率已經(jīng)成為常態(tài)，這就意味著民間融資的參與主體不僅面臨著預(yù)期利益不能收回的民事法律風(fēng)險(xiǎn)，而且可能面臨著刑事法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、民間融資風(fēng)險(xiǎn)防控措施

（一）應(yīng)急措施。解決民間融資的監(jiān)管失位問(wèn)題，可以從探索建立針對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的債權(quán)債務(wù)登記制度入手，有關(guān)部門應(yīng)該著手研究在我國(guó)建立針對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)性企業(yè)設(shè)立債權(quán)債務(wù)登記制度的可行性，通過(guò)對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的債權(quán)債務(wù)登記，切斷不規(guī)范的民間融資對(duì)金融領(lǐng)域產(chǎn)生危害的傳導(dǎo)鏈條，避免正規(guī)金融機(jī)構(gòu)因不了解企業(yè)實(shí)際債權(quán)債務(wù)現(xiàn)狀而產(chǎn)生的貸款資金風(fēng)險(xiǎn)。

另外，可以借鑒20世紀(jì)90年代初期化解“三角債”的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)建立“清算中心”沖銷部分債權(quán)債務(wù)，利用債權(quán)債務(wù)的沖抵釋放一部分因陷入不規(guī)范民間融資惡性循環(huán)的資金，解決一部分債務(wù)問(wèn)題。研究盤活企業(yè)生產(chǎn)性資產(chǎn)的便捷化措施，把債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)或通過(guò)兼并出讓整體資產(chǎn)方式償還部分債務(wù)，不僅可以解決企業(yè)現(xiàn)實(shí)的民間融資償還問(wèn)題，還可以引入新的資金，激發(fā)企業(yè)活力。要進(jìn)行民間融資市場(chǎng)改革，建立正常的懲罰制度，逐步將人際關(guān)系為主要維系紐帶的民間融資轉(zhuǎn)化為以商業(yè)信用作為保證的正常模式。

（二）擴(kuò)寬民間資金投資渠道。進(jìn)一步放寬民間資本準(zhǔn)入領(lǐng)域的限制，是解決民間閑散資金投資渠道缺乏問(wèn)題的有效途徑。充分認(rèn)識(shí)到民間資金在我國(guó)社會(huì)固定投資的主體作用，要積極的研究放寬民間資本在金融、通訊、能源、交通、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域投資限制的可行性方案，為民間資本創(chuàng)造與國(guó)企同等的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境，以發(fā)展我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)，在條件允許情況下，取消各種政策壁壘的審批限制，進(jìn)一步激活民間資本的投資熱情，充分挖掘民間資本潛力，讓民間資本更好地為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

（三）嚴(yán)格劃分合法民間融資與非法集資的界限。民間融資是指行政機(jī)關(guān)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)的融資，即未登記，在銀行控制之外的金融形式均可稱為民間融資。其主要內(nèi)容是：以資本為價(jià)值客體的非金融機(jī)構(gòu)的自然人與法人之間轉(zhuǎn)移價(jià)值和支付本息的法律行為。民間融資者通常會(huì)選擇、證券融資、企業(yè)內(nèi)部融資等方式。對(duì)于非法集資而言，主要特征有：未經(jīng)有關(guān)機(jī)構(gòu)部門依法批準(zhǔn)以多種方式吸收資金、通過(guò)多種渠道面向全社會(huì)公開(kāi)宣傳、從公眾那里吸收資金，即未指明的社會(huì)對(duì)象;以貌似正當(dāng)?shù)男问秸谏w不法集資的本質(zhì)內(nèi)容。兩者從融資者主體資格、投資者資格以及宣傳手段來(lái)看都有明顯的區(qū)別。

五、民間融資相關(guān)法律規(guī)定現(xiàn)狀

（一）民間融資相關(guān)法律規(guī)定尚不健全。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的影響仍然存在，直接導(dǎo)致了我國(guó)民間融資的相關(guān)法律規(guī)定的不健全，融資能夠得到保證的條件往往是民間融資雙方的交易習(xí)慣和自我約定，國(guó)家對(duì)于保護(hù)融資雙方融資過(guò)程中的資金安全問(wèn)題并沒(méi)有相關(guān)的法律，不能夠?qū)θ谫Y雙方形成有效的制約。例如，我國(guó)的刑法、經(jīng)濟(jì)法沒(méi)有對(duì)民間融資具體的法律法規(guī)規(guī)定，導(dǎo)致一旦融資出現(xiàn)問(wèn)題在進(jìn)行判罰時(shí)不能夠完全按照法律程序進(jìn)行判罰。我國(guó)現(xiàn)行法律缺乏強(qiáng)有力的有關(guān)民間融資的法律規(guī)定，相關(guān)規(guī)定散見(jiàn)于多個(gè)法律文件，并沒(méi)有單獨(dú)的有關(guān)民間融資的法律，即便是現(xiàn)有的法律法規(guī)在執(zhí)行與監(jiān)督、威懾上也存在一定的問(wèn)題。主要存在法律法規(guī)滯后和系統(tǒng)性不完善的問(wèn)題。

（二）民間融資缺乏必要的法律監(jiān)管。法律監(jiān)管的主體模糊、內(nèi)容不明和監(jiān)管技術(shù)落后是現(xiàn)階段民間融資最突出的問(wèn)題。融資監(jiān)管法律制度的缺失主要表現(xiàn)在法律監(jiān)管制度的缺失和審判標(biāo)準(zhǔn)不一致這兩個(gè)方面。民間融資是目前較大的融資方法，但在法律規(guī)定上沒(méi)有一定的規(guī)范措施，只有最高院出具的意見(jiàn)，監(jiān)管制度的缺失使得在民間融資的市場(chǎng)上出現(xiàn)混亂，使得民間融資不能夠進(jìn)入正常的法律規(guī)范運(yùn)行軌道，嚴(yán)重制約了民間融資的健康發(fā)展;由于監(jiān)管法律制度的缺失，使得監(jiān)管人員在對(duì)民間融資案件處理時(shí)往往依據(jù)自己的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)判例法就行判例，很多情況下會(huì)產(chǎn)生對(duì)同一類型的案件的處理采用不同的判罰方式。無(wú)論處罰過(guò)輕或過(guò)重都會(huì)給民間融資體系的健全造成阻礙，因此要加大對(duì)法律監(jiān)管的執(zhí)法力度，營(yíng)造一個(gè)公平、公正、公開(kāi)的民間融資環(huán)境。

六、民間融資相關(guān)法律規(guī)制措施

（一）長(zhǎng)期措施：設(shè)置專門的管理機(jī)構(gòu)，完善相關(guān)法律法規(guī)。政府要完善相應(yīng)政策，完善相關(guān)法律法規(guī)，切實(shí)落實(shí)現(xiàn)有法律的實(shí)施，完善相關(guān)立法，為企業(yè)融資營(yíng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境。同時(shí)，構(gòu)建相關(guān)融資環(huán)境，形成完善的保障與監(jiān)督體系，加強(qiáng)對(duì)民間融資的監(jiān)督，規(guī)范經(jīng)濟(jì)主體行為，減少違法亂紀(jì)行為的發(fā)生，凈化良好的市場(chǎng)環(huán)境，服務(wù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。

相關(guān)社會(huì)部門也應(yīng)加大對(duì)社會(huì)大眾的法律制度宣傳，培養(yǎng)一定的法律意識(shí)。民間融資的大規(guī)模興起很大程度上是因?yàn)槿藗兩钏降奶岣?、閑散資金的增多，高利率的民間融資使得人們更愿意將閑散資金投入進(jìn)去，但由于大部分人缺乏相關(guān)法律知識(shí)，很容易被一些不法分子所蠱惑，被非法集資的騙子所利用，最后血本無(wú)歸。缺乏風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)以及判斷意識(shí)是現(xiàn)階段人們進(jìn)行民間融資存在的最大問(wèn)題。加大民間融資法律制度的宣傳力度就能夠幫助人們?cè)谕顿Y的過(guò)程中更加理性、遵守法律規(guī)定，規(guī)避不法分子設(shè)下的非法集資圈套。

（二）法律措施：如何維護(hù)自身合理合法權(quán)益不受侵害

1、行為風(fēng)險(xiǎn)與防控。根據(jù)最高法院發(fā)布的規(guī)定中，私募集資行為是無(wú)效的、違法的。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是用于非法行為的集資是無(wú)效的，這就需要廣大投資者在進(jìn)行“民間集資”時(shí)，需要具備一定金融知識(shí)與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力、鑒別是非能力與法律常識(shí)，在了解借貸行為人的背景之后，如以往的集資背景、本身經(jīng)濟(jì)實(shí)力與經(jīng)營(yíng)管理能力以及在外人眼中的信用、口碑、人品等，總而言之，謹(jǐn)慎投資。

2、借據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與防控。民間融資相比于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)具有行為簡(jiǎn)便、主體較少、直接交易以及證據(jù)較少等特點(diǎn)，主要的融資憑證是相關(guān)的合同。根據(jù)有關(guān)法規(guī)，行為人之間的借貸合同，只有在貸款人提供貸款時(shí)生效。因此，從契約角度而言，行為人之間的借款合同也可以算是一種契約形式——實(shí)踐契約。

3、目的風(fēng)險(xiǎn)與防范。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律的若干問(wèn)題的規(guī)定》第五條之規(guī)定，違反相關(guān)法律規(guī)制的借貸行為屬于無(wú)效的，其行為不受到法律的保護(hù)，也就不存在法律的約束力;借貸行為不得損害普通大眾的權(quán)益以及國(guó)家的總體利益，否則，其行為無(wú)效;票據(jù)憑證不具有法律約束力。以正當(dāng)?shù)男问叫袨檠谌硕?，企圖以不法融資為目標(biāo)的融資行為無(wú)效。

4、利率危害與防控。利率是所有合同中都不可或缺又讓人無(wú)比重視的一部分。根據(jù)相關(guān)規(guī)定：出借人與借款人既約定了逾期利率，又約定了違約金或者其他費(fèi)用，出借人可以選擇主張逾期利息、違約金或者其他費(fèi)用，也可以一并主張，但總計(jì)超過(guò)年利率24%的部分，人民法院不予支持。在擬定相關(guān)利率時(shí)，要注意相關(guān)利率的限度。

5、借貸人的違約行為風(fēng)險(xiǎn)與防控。當(dāng)借貸人拒不還款，借款人在民事貸款合同期滿未履行還款義務(wù)的，違約構(gòu)成違約。應(yīng)及時(shí)提起訴訟，如果訴訟時(shí)效已超過(guò)，則無(wú)法提起訴訟，其債權(quán)行為自動(dòng)消失，他們的權(quán)益不再受法律保護(hù)。保存財(cái)產(chǎn)是保存資料的，如有丟失、遺留、損壞的可能性存在，就應(yīng)當(dāng)責(zé)令申請(qǐng)人提供擔(dān)保。財(cái)產(chǎn)保全的方式與行為應(yīng)當(dāng)根據(jù)被保全財(cái)產(chǎn)的物權(quán)性質(zhì)采取相對(duì)應(yīng)的方法，盡量減少對(duì)現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)和生活的影響，以避免造成無(wú)關(guān)的財(cái)產(chǎn)損失。

七、結(jié)語(yǔ)

綜上，不可否認(rèn)的是，目前民間融資在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了推動(dòng)力的作用，但也有著很多問(wèn)題。我們?cè)诳隙ㄆ浞e極意義的同時(shí)也要正視風(fēng)險(xiǎn)的存在，更要積極構(gòu)筑防護(hù)防備措施，政府部門及相關(guān)社會(huì)團(tuán)體要完善相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章制度，共同構(gòu)建保障體系，完善服務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)新形式，構(gòu)建良好的民間融資新機(jī)制。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]高小雪.河南省民間融資現(xiàn)狀分析[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014（16）.

[2]最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定[Z].第二十六條.