煤炭市場(chǎng)因供應(yīng)緊張，下游結(jié)構(gòu)性需求變化對(duì)煤價(jià)影響放大。受當(dāng)前焦化、鋼鐵行業(yè)走向強(qiáng)勁的影響，榆林煉焦煤配煤、化工用煤銷售良好，價(jià)格較高，而接近電煤指標(biāo)的煤種價(jià)格承壓嚴(yán)重。以此來看，如果后期榆林煤炭產(chǎn)能還是不能得到有效釋放，在供應(yīng)持續(xù)緊張的情況下，榆林煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⑹芷渲笜?biāo)影響加大，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)漲跌互相。無論供給端還是需求端，今年以來基本都是處于偏弱的狀態(tài)。供給端導(dǎo)致的總量減少與結(jié)構(gòu)性短缺，支撐了價(jià)格的底部，更推漲了市場(chǎng)的樂觀情緒。

據(jù)了解，5月20日海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)呈上漲走勢(shì)。同時(shí)，非煤貨盤繼續(xù)搶占市場(chǎng)運(yùn)力，煤炭可用運(yùn)力明顯減少。近期沿海電廠日耗穩(wěn)定在60萬噸以上，部分電廠開始推進(jìn)夏儲(chǔ)備煤，沿海煤炭運(yùn)力需求有所增加。短暫的貨多船少格局下，沿海煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。后續(xù)上漲周期及幅度仍需關(guān)注煤價(jià)能否突破、電廠消耗具體增量、國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)分流情況以及國(guó)內(nèi)運(yùn)力周轉(zhuǎn)情況等。

后市方面，夏季民用電增量大幅增加，屆時(shí)即便水電高發(fā)，同樣遠(yuǎn)超出水電的能力，火電旺季到來，去庫存進(jìn)程開始。為時(shí)兩個(gè)月的高日耗旺季同時(shí)需要增加市場(chǎng)采購(gòu)以維持電廠安全常備庫存，而即將到來的“70周年大慶”也可能再次使得供給端產(chǎn)出受限，春季以來的低供給弱需求將可能向低供給高需求轉(zhuǎn)化，供需雙方共振驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)可能提前企穩(wěn)反彈，價(jià)格頂部可能較為可觀。