摘 要： PPP模式具有公私合營(yíng)的性質(zhì)，是地方政府城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)中普遍應(yīng)用的模式;PPP模式不僅能夠有效地降低政府部門(mén)原本所應(yīng)承擔(dān)的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，還能進(jìn)一步縮短公路的施工開(kāi)發(fā)的周期，但是對(duì)于某一個(gè)項(xiàng)目是否能采用PPP模式則需要對(duì)其進(jìn)行物有所值定性及定量的綜合評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞： PPP項(xiàng)目 物有所值 定性評(píng)價(jià) 定量評(píng)價(jià)

一、引言

PPP即Public-Private-Partnerships，是公私合作的關(guān)系，PPP模式將公共資金帶入到公共基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)和公共服務(wù)范圍，不僅可以減輕資金匱乏的壓力，解決各個(gè)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)資金的需求問(wèn)題，而且能夠使地方經(jīng)濟(jì)得到更好地發(fā)展。為保障PPP項(xiàng)目的順利設(shè)施，我國(guó)也出臺(tái)了一系列保障政策;但不是所有的項(xiàng)目都適合于PPP模式。本文以X線路改擴(kuò)建工程為例，分析PPP項(xiàng)目物有所值定性評(píng)價(jià)中存在的問(wèn)題及定量評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵影響因素，對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確的選擇，由此得出物有所值評(píng)價(jià)的最終結(jié)論，為地方PPP模式的應(yīng)用提供參考。

二、案例分析

X線（X605）是位于M縣西北部地區(qū)的一條重要縣道，路線處于群山峻嶺之中，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)低，行車(chē)條件極差，成為制約當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一，當(dāng)?shù)厝罕姀?qiáng)烈要求改建、提高該公路技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。由于本項(xiàng)目為已有公路改建項(xiàng)目，與PPP模式中的ROT改擴(kuò)建這一操作模式相適應(yīng)。該項(xiàng)目合作時(shí)長(zhǎng)十五年，其中開(kāi)發(fā)時(shí)長(zhǎng)為三年，經(jīng)營(yíng)時(shí)長(zhǎng)十二年。經(jīng)營(yíng)時(shí)長(zhǎng)保持不變，合作時(shí)間隨開(kāi)發(fā)時(shí)長(zhǎng)的延期或減少而變化。總投入約為3761346萬(wàn)元，全額由項(xiàng)目公司承擔(dān)。項(xiàng)目資本金按總投入額的20%計(jì)，約7600萬(wàn)元。項(xiàng)目公司注冊(cè)資金和項(xiàng)目資金保持一致。由私人企業(yè)償付，私人企業(yè)在項(xiàng)目公司內(nèi)占股100%。剩下的部分需要進(jìn)行融資，由私人企業(yè)進(jìn)行出資，剩余資本可以采取對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資、向股票持有者籌集、向銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款等方式籌集資金，政府或政府委托實(shí)施機(jī)構(gòu)需提供必要的協(xié)調(diào)支持。

三、物有所值評(píng)價(jià)應(yīng)用

（一）項(xiàng)目定性評(píng)價(jià)

1評(píng)價(jià)依據(jù)。項(xiàng)目物有所值定性分析的主要是根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)部門(mén)發(fā)放的關(guān)于PPP模式的通知文件、國(guó)家財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)PPP模式的推行和相關(guān)問(wèn)題的通知文件以及PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的試行文件來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)的。

2定性評(píng)價(jià)方法。該篇論文主要運(yùn)用專(zhuān)家評(píng)分法來(lái)進(jìn)行定性評(píng)價(jià)，涉及專(zhuān)業(yè)人員相對(duì)廣泛，主要與經(jīng)濟(jì)類(lèi)行業(yè)相關(guān)，其他行業(yè)專(zhuān)家包括工程類(lèi)、管理類(lèi)和法律類(lèi)也有參與，專(zhuān)業(yè)人員對(duì)項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行討論后依據(jù)需要評(píng)價(jià)指標(biāo)一個(gè)一個(gè)進(jìn)行評(píng)判，然后對(duì)指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行加權(quán)平均，最后得到結(jié)論。

3評(píng)價(jià)指標(biāo)。定性評(píng)價(jià)指標(biāo)有6個(gè)基礎(chǔ)部分，包括全生命周期整合程度、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配、績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新、潛在競(jìng)爭(zhēng)程度、政府機(jī)構(gòu)能力、可融資性。此外還有4個(gè)補(bǔ)充部分，含有項(xiàng)目規(guī)模大小、全生命周期成本測(cè)算準(zhǔn)確性、預(yù)期使用壽命長(zhǎng)短、行業(yè)示范性。

4評(píng)價(jià)細(xì)則。在每一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，6個(gè)基礎(chǔ)部分的權(quán)重占80%，其包含在內(nèi)的每一個(gè)指標(biāo)權(quán)重都不得超過(guò)20%，4個(gè)補(bǔ)充部分的權(quán)重占20%，其包含的每一個(gè)指標(biāo)權(quán)重不得超過(guò)10%。

每一個(gè)部分的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)分為不同層次的級(jí)別，即有益、較有益、普通、較無(wú)益、無(wú)益這幾個(gè)級(jí)別，一一對(duì)應(yīng)的分值區(qū)間為：一百至八十一分、八十至六十一分、六十至四十一分、四十至二十一分、二十至零分。項(xiàng)目同級(jí)別的財(cái)政部門(mén)與該行業(yè)主管部門(mén)，根據(jù)評(píng)判級(jí)別對(duì)每一部分做出合理的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)并邀請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人員參與項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容討論會(huì)，為保證每一位專(zhuān)業(yè)人員了解重要內(nèi)容，定性評(píng)價(jià)的相關(guān)文件需在專(zhuān)業(yè)人員討論會(huì)開(kāi)始之前交付專(zhuān)業(yè)人員。

5物有所值定性評(píng)價(jià)結(jié)論。根據(jù)計(jì)算得出該項(xiàng)目加權(quán)平均分屬于第二個(gè)級(jí)別，為較有益，對(duì)該項(xiàng)目是否能夠合格，專(zhuān)業(yè)人員準(zhǔn)予通過(guò)，該項(xiàng)目符合PPP模式的運(yùn)用。

（二）項(xiàng)目定量評(píng)價(jià)

1評(píng)價(jià)依據(jù)。項(xiàng)目物有所值定性分析的主要是根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)部門(mén)發(fā)放的關(guān)于PPP模式的通知文件、國(guó)家財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)PPP模式的推行和相關(guān)問(wèn)題的通知文件以及PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的試行文件來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)的。

2定量分析的含義。通過(guò)對(duì)PPP模式和政府傳統(tǒng)投入模式績(jī)效一致進(jìn)行假設(shè)，對(duì)比于PPP項(xiàng)目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP值）與公共部門(mén)比較值（PSC值），在該模式下項(xiàng)目全生命周期成本是否可以下降。

3定量分析。PSC值包括三項(xiàng)成本，其值是三項(xiàng)成本的全生命周期現(xiàn)值之和

4PSC值的計(jì)算

（1）折現(xiàn)率

根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)部門(mén)的相關(guān)通知文件折現(xiàn)率的選擇需要考慮的因素有財(cái)政補(bǔ)貼支出的年份，還需參考當(dāng)期當(dāng)?shù)卣畟氖找媛蚀_定其合理值;由最近一期的國(guó)債和當(dāng)?shù)貍l(fā)行情況，結(jié)合X縣等省市縣情況，年度折現(xiàn)率定為46%。

（2）開(kāi)發(fā)凈成本

開(kāi)發(fā)凈成本涉及參照項(xiàng)目的策劃、構(gòu)建、更新、變更、修繕等部分投入的資金;固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實(shí)物和無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值再減去參照項(xiàng)目整個(gè)生命期間內(nèi)發(fā)生的轉(zhuǎn)移、出租或處理資產(chǎn)得到的利益。

開(kāi)發(fā)成本：本項(xiàng)目3582234萬(wàn)元計(jì)算（扣除預(yù)備費(fèi)計(jì)），按3年開(kāi)發(fā)期平均發(fā)生計(jì)，則每年投入1194078萬(wàn)元，折現(xiàn)率為46%，計(jì)算現(xiàn)值為3427007萬(wàn)元。

（3）維護(hù)經(jīng)營(yíng)維護(hù)凈成本

經(jīng)營(yíng)維護(hù)凈成本涉及的有參照項(xiàng)目整個(gè)生命期間內(nèi)維持經(jīng)營(yíng)需要的未加工材料、設(shè)施、人力等成本;辦公費(fèi)用、車(chē)間費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)期內(nèi)相關(guān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用等，再減去參照項(xiàng)目與PPP項(xiàng)目支付機(jī)制同一環(huán)境下可以獲得的使用者支付收入等。

經(jīng)營(yíng)成本：項(xiàng)目年度經(jīng)營(yíng)成本155萬(wàn)元/年。按12年經(jīng)營(yíng)期，折現(xiàn)率為46%，計(jì)算凈現(xiàn)值為128444萬(wàn)元。

（4）競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值

由于本項(xiàng)目下政府補(bǔ)貼部分均為稅前，因此不考慮競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值。

（5）政府承擔(dān)PPP項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)的成本

政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要有有三大類(lèi)，運(yùn)用的方法是比例法。

首先是能夠轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目開(kāi)發(fā)期內(nèi)存在隱患的有組織機(jī)構(gòu)、工程、資金等風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)其進(jìn)行商業(yè)保險(xiǎn)，一大半風(fēng)險(xiǎn)能夠有成效地轉(zhuǎn)換，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)成本依據(jù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投入的2%計(jì)算，企業(yè)自我留存風(fēng)險(xiǎn)為20%，可變更風(fēng)險(xiǎn)為80%。

為防止重復(fù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)成本，開(kāi)發(fā)投入按投入概算扣減預(yù)備費(fèi)計(jì)，為3582234萬(wàn)元。開(kāi)發(fā)投入按三年平均發(fā)生計(jì)，則每年開(kāi)發(fā)投入為1194078萬(wàn)元。

即1194078×2%×20%=478萬(wàn)元/年

其次是能夠共同分?jǐn)偟娘L(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段也許會(huì)有法規(guī)政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的暴發(fā)，依據(jù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投入的3%計(jì)算。

開(kāi)發(fā)期可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成本=1194078×3%=3582萬(wàn)元/年

最后是不能夠轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅褐匾?xiàng)目經(jīng)營(yíng)期間被消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等作用。

不可分擔(dān)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成本=155×2%=31萬(wàn)元/年

綜上，開(kāi)發(fā)期，財(cái)政或有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任=478+3582=406萬(wàn)元/年

經(jīng)營(yíng)期，財(cái)政或有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任=31萬(wàn)元/年

按15年合作期，折現(xiàn)率為46%，計(jì)算凈現(xiàn)值為119091萬(wàn)元。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)經(jīng)計(jì)算，項(xiàng)目的PSC值為：

PSC值=參照項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)維護(hù)凈成本的現(xiàn)值+競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值的現(xiàn)值+全部風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本的現(xiàn)值=3427007萬(wàn)元+128444萬(wàn)元+0萬(wàn)元+119091萬(wàn)元=3674542萬(wàn)元。

5PPP值構(gòu)成及計(jì)算

PPP值也包括三項(xiàng)成本，其值是三項(xiàng)成本的現(xiàn)值之和：

（1）政府投入PPP項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)維護(hù)凈成本涉及的包含該項(xiàng)目的計(jì)劃、籌劃、開(kāi)工期間政府通過(guò)各種形式進(jìn)行的股權(quán)投資、經(jīng)營(yíng)期內(nèi)政府出資給社會(huì)資本的運(yùn)營(yíng)保修費(fèi)、財(cái)政補(bǔ)貼等，而且還需減除整個(gè)生命周期中該項(xiàng)目公司變更、收取租金等處理資產(chǎn)的方式取得的資本性收入和不包含政府出資在內(nèi)的營(yíng)業(yè)收益。

（2）政府自留風(fēng)險(xiǎn)所涉及的包含該項(xiàng)目政府獨(dú)自承受的風(fēng)險(xiǎn)、政府和社會(huì)資本一起承受風(fēng)險(xiǎn)中政府分擔(dān)的比例。

按15年合作期，折現(xiàn)率按588%，計(jì)算凈現(xiàn)值為53107萬(wàn)元。

（3）PPP項(xiàng)目中政府其他成本，主要包括：政府承擔(dān)的沒(méi)有包含至開(kāi)發(fā)成本的咨詢服務(wù)和市場(chǎng)調(diào)研有聯(lián)系的前期費(fèi)用、移交補(bǔ)償款等交易成本;所涉及的內(nèi)容有政府承擔(dān)的相連設(shè)備和與之相應(yīng)的成套工程開(kāi)發(fā)成本，政府提社會(huì)資本的工程四周土地或商業(yè)開(kāi)發(fā)收益權(quán)，政府向社會(huì)資本給予的投入補(bǔ)貼和貸款利息等一系列的成套投資，再減去當(dāng)中由社會(huì)資本方承擔(dān)費(fèi)用的部分。

本項(xiàng)目中，該項(xiàng)費(fèi)用不計(jì)。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)，PPP值為：

PPP值=政府方投入PPP項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)維護(hù)凈成本的現(xiàn)值+政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本的現(xiàn)值+政府其他成本的現(xiàn)值

=3451089萬(wàn)元+53107萬(wàn)元=3504196萬(wàn)元

6物有所值量值和指數(shù)計(jì)算

物有所值定量分析的結(jié)果往往通過(guò)VFM的量值或VFM指數(shù)的方式來(lái)展現(xiàn)。即：

VFM量值=PSC值-PPP值

VFM指數(shù)=（PSC值-PPP值）÷PSC值×100%

VFM量值和指數(shù)如果大于0，則表明該項(xiàng)目適用于PPP模式，如果小于0則不適用于PPP模式。

VFM量值和指數(shù)越上升，則表明PPP模式取代傳統(tǒng)采購(gòu)模式取得的價(jià)值越高。

本項(xiàng)目物有所值量值[ZK（]=PSC值-PPP值

=3674542萬(wàn)元-3504196萬(wàn)元

=170346萬(wàn)元

物有所值指數(shù)=170346÷3674542×100%=46%

7物有所值定量評(píng)價(jià)結(jié)論

根據(jù)分析結(jié)果，定量評(píng)價(jià)物有所值量值>0，說(shuō)明PPP模式比傳統(tǒng)模式節(jié)約了成本，因此該項(xiàng)目通過(guò)定量評(píng)價(jià)，即本項(xiàng)目適合采用PPP模式。

四、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)PPP項(xiàng)目是否適用于物有所值評(píng)價(jià)的研究，發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)對(duì)項(xiàng)目的重要性，為確保PPP項(xiàng)目物有所值定量評(píng)價(jià)結(jié)果的適用性，應(yīng)該對(duì)其數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。因此，對(duì)項(xiàng)目物有所值定量評(píng)價(jià)所需采用的相關(guān)數(shù)據(jù)需要有理有據(jù)，并對(duì)數(shù)據(jù)的采集需要進(jìn)行整理，不可盲目選取，不能低估或高估物有所值評(píng)價(jià)指數(shù)。要保證項(xiàng)目在進(jìn)行物有所值評(píng)價(jià)時(shí)數(shù)據(jù)做到合理規(guī)范，使項(xiàng)目得到更優(yōu)實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。只有這樣才能為后續(xù)物有所值定量評(píng)價(jià)的廣泛應(yīng)用提供便利，使項(xiàng)目得到更好地實(shí)施。

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（歐陽(yáng)瑤，東華理工大學(xué)）