朱瀟

經(jīng)濟(jì)發(fā)展既受市場“看不見的手”的價格機(jī)制的調(diào)節(jié)，又受國家“看得見的手”的影響。政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的目標(biāo)是使國家的總供給和總需求達(dá)到平衡，一般運用財政政策、貨幣政策和對外經(jīng)濟(jì)政策等三大政策來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，其中貨幣政策中的貨幣發(fā)行量對經(jīng)濟(jì)發(fā)展在宏觀層面與微觀層面都有很大的影響，值得深入研究分析。

關(guān)于貨幣政策的定義一般有兩個，從廣義來說，貨幣政策是指政府、中央銀行以及其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取一系列措施的總和。而從狹義來看，貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)穩(wěn)定物價、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)以及平衡國際收支等目標(biāo)而運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣發(fā)行量和利率來影響宏觀經(jīng)濟(jì)方針措施的總和。而無論是哪一種定義，國家的貨幣政策與貨幣發(fā)行量都密切相關(guān)，控制貨幣發(fā)行量是國家貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種方式。

貨幣政策分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩種。但這兩種貨幣政策都與貨幣發(fā)行量相關(guān)，對比如下表：

貨幣發(fā)行量在兩種貨幣政策下對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響如下所示：

市場上供求關(guān)系不對等導(dǎo)致社會總需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于社會總供給，使得市場中物價開始上漲，出現(xiàn)通貨膨脹的趨勢，通貨膨脹率低于3%時能夠刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得國家的宏觀經(jīng)濟(jì)運行良好，而當(dāng)物價上漲過快過高時使得通貨膨脹率高于5%，這是一種惡性的通貨膨脹，會對宏觀經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展產(chǎn)生影響。國家應(yīng)該回籠貨幣資金，收縮銀根，減少貨幣發(fā)行量，減少貨幣供給使得流通中的貨幣量減少，物價下降，抑制過高的通貨膨脹率，使得國家的經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)發(fā)展，這就是貨幣發(fā)行量在緊縮性貨幣政策中的作用影響。

與緊縮性貨幣政策相比，當(dāng)社會總需求小于社會總供給，物價下跌，市場經(jīng)濟(jì)太冷時，政府需要為市場經(jīng)濟(jì)“踩油門”，刺激市場消費、加大投資、增加進(jìn)出口，讓經(jīng)濟(jì)回升;需要增加對貨幣的發(fā)行量，增加流通，對物價以及通貨緊縮現(xiàn)象起到一定的調(diào)節(jié)作用，使得國家的經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)發(fā)展，這就是貨幣發(fā)行量在擴(kuò)張性貨幣政策中的作用影響。

根據(jù)費雪方程式MV=PQ，其中M為貨幣量，V為貨幣流通速度，P為價格，Q為商品交易總量，根據(jù)方程式可知在商品交易總量P與貨幣流通速度V不變的條件下，貨幣發(fā)行量的增加會引起商品價格的變動，從另一方面解釋了貨幣發(fā)行量對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。由國泰安數(shù)據(jù)庫中的資料2015到2017的貨幣與準(zhǔn)貨幣的發(fā)行量可知：2015年貨幣發(fā)行量為1392278.11而16年1550066.67，至2017年貨幣發(fā)行量達(dá)到1676768.54，而2015年到2017年我國經(jīng)濟(jì)也不斷上漲。

貨幣發(fā)行量對貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著重要的影響，那如何控制貨幣發(fā)行量呢？

一是國家控制向銀行發(fā)放國債規(guī)模的大小，財政增加向銀行發(fā)放國債，意味著銀行增加貨幣投放;財政兌付向銀行發(fā)放的國債，就意味著銀行減少貨幣投放（增加貨幣回籠）。財政向銀行發(fā)放國債規(guī)模的大小就是調(diào)整貨幣供應(yīng)發(fā)行總量的重要渠道。這也是財政政策與貨幣政策緊密相關(guān)的重要表現(xiàn)之一。二是國家向銀行提供的貸款，這也是貨幣發(fā)行與投放最主要的一條渠道。從銀行貸款影響貨幣投發(fā)的角度來看，貸款屬于一種債務(wù)資金，有規(guī)定的貸款期限和還款利息，到期要還本付息。即貸款更像是一種買賣行為，合約更加公平，貸款能否投放出去，以及實際投放多少，取決于買賣雙方的意愿和銀行信貸資金的規(guī)模，而這些受到貸款利息以及貸款條件的影響。銀行可以通過降低貸款利率和貸款條件來增加貸款需求，但這一做法對貸款需求的刺激作用是有限的，同樣這種不計成本，不顧風(fēng)險的做法不符合銀行的經(jīng)營原則以及監(jiān)管部門對銀行的要求，是需要被嚴(yán)格控制的。貸款需求低，通貨緊縮的環(huán)境下，增加貨幣發(fā)行量采用擴(kuò)張性貨幣政策的作用較小。而在通貨膨脹條件下，對貸款需求量較大時，銀行作為貨幣供應(yīng)者，在控制貨幣投放方面的作用卻會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其在增加貨幣投放方面的作用。貸款條件更加嚴(yán)格，貸款利率的增加均會提高貸款的門檻，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，使得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

綜上所述，貨幣政策作為調(diào)控我國宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一，依靠調(diào)節(jié)貨幣發(fā)行量以及投放量控制經(jīng)濟(jì)的過熱與過冷，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要影響，兩種貨幣政策既有不同的調(diào)節(jié)重點和手段，有著不同的調(diào)節(jié)影響和作用范圍，又緊密聯(lián)系、相互影響，正確認(rèn)識兩者的調(diào)節(jié)原理，才能充分發(fā)揮二者應(yīng)有的積極作用，對我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，使其平穩(wěn)運行。（作者單位：湖南科技學(xué)院）