摘要：“保險(xiǎn)+期貨”模式是我國(guó)精準(zhǔn)扶貧的創(chuàng)新模式，但南北地區(qū)在發(fā)展過(guò)程中存在差異性。本文從南北方融合的角度出發(fā)，以吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式為例，分析南方成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理方式與北方大宗商品實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合的必要性，并對(duì)南北融合促進(jìn)“保險(xiǎn)+期貨”模式發(fā)展提出幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：“保險(xiǎn)+期貨”;南北融合;吉林省洮南;玉米

一、南北融合助力“保險(xiǎn)+期貨”模式發(fā)展的必要性

由于地理位置、政策導(dǎo)向、歷史背景等因素的不同，我國(guó)南北方地區(qū)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)到金融市場(chǎng)，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式和發(fā)展程度都具有較明顯的地域特色。北方地區(qū)大宗商品資源豐富，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)雄厚：從農(nóng)業(yè)角度出發(fā)，東北三省是我國(guó)大豆、玉米、水稻等農(nóng)作物的主產(chǎn)區(qū);從工業(yè)角度出發(fā)，東北三省是我國(guó)老工業(yè)基地，裝備制造業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展聚集。但由于北方地區(qū)國(guó)企較多，市場(chǎng)化程度較低，期貨行業(yè)發(fā)展緩慢，企業(yè)通過(guò)金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)薄弱，很少有企業(yè)利用期貨市場(chǎng)功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后。

相比于北方地區(qū)，南方地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)管理方式較為成熟，大中小型企業(yè)都積極參與期貨市場(chǎng)，主動(dòng)通過(guò)期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，期貨行業(yè)發(fā)展較快。從期貨公司數(shù)量上看，南方地區(qū)明顯多于北方地區(qū)。根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月全國(guó)共有期貨公司149家、營(yíng)業(yè)部1342家。南北方地區(qū)各選三個(gè)典型省份進(jìn)行對(duì)比，上海、浙江、江蘇共有期貨公司55家、營(yíng)業(yè)部422家;黑龍江、吉林、遼寧共有期貨公司6家、營(yíng)業(yè)部107家。從經(jīng)營(yíng)效果上看，南方期貨公司的經(jīng)營(yíng)效果較好。據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)每年發(fā)布的分類評(píng)級(jí)顯示，2018年，江蘇、浙江、上海地區(qū)AA級(jí)期貨公司共10家，A級(jí)期貨公司共7家，而黑龍江、吉林、遼寧地區(qū)沒(méi)有AA級(jí)和A級(jí)公司。從創(chuàng)新能力上看，南方期貨公司的創(chuàng)新能力較好。大連商品交易所雖鼓勵(lì)各期貨公司發(fā)展“保險(xiǎn)+期貨”模式、場(chǎng)外期權(quán)、互換等業(yè)務(wù)，但南方期貨公司始終走在具體實(shí)踐者的最前端。

因此，南北方相融合即南方成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理方式與北方實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整合，能夠提高北方實(shí)體企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，創(chuàng)新更多適合北方地區(qū)應(yīng)用的期貨工具，推動(dòng)北方地區(qū)“保險(xiǎn)+期貨”模式的發(fā)展，為北方不同行業(yè)的實(shí)體企業(yè)提供更加個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，促進(jìn)南北方資源的融合發(fā)展。

二、吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式案例分析

吉林省是我國(guó)玉米種植大省，但位于吉林省西北部的洮南，長(zhǎng)年干旱，自然條件不宜玉米生長(zhǎng)，玉米種植戶經(jīng)常面臨增產(chǎn)不增收的困境，玉米種植情況不容樂(lè)觀。

2018年，浙江物產(chǎn)化工、元潤(rùn)糧油、浙商期貨、太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等公司在吉林省洮南地區(qū)開(kāi)展“訂單種植+保險(xiǎn)+期貨+供應(yīng)鏈銷售”的創(chuàng)新模式，該項(xiàng)目通過(guò)浙江物產(chǎn)化工形成玉米種植產(chǎn)業(yè)鏈，浙商期貨和太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)形成金融服務(wù)鏈，為元潤(rùn)糧油提供銷售平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)洮南地區(qū)玉米種植的規(guī)模化。

（一）吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式

在種植產(chǎn)業(yè)鏈方面，以當(dāng)?shù)卦獫?rùn)糧油有限責(zé)任公司為家庭農(nóng)場(chǎng)擔(dān)保背書，而家庭農(nóng)場(chǎng)負(fù)責(zé)土地流轉(zhuǎn)、玉米的種植生產(chǎn)和田間管理，浙江物產(chǎn)化工為家庭農(nóng)場(chǎng)的玉米種植提供技術(shù)支持，提高玉米種植戶機(jī)械化生產(chǎn)的能力;在金融服務(wù)鏈方面，浙商期貨和浙江物產(chǎn)化工為當(dāng)?shù)丶彝マr(nóng)場(chǎng)提供資金，補(bǔ)貼玉米種植戶購(gòu)買太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保費(fèi)，通過(guò)玉米區(qū)域收入險(xiǎn)玉米種植戶將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，而太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)向浙商期貨購(gòu)買玉米看跌期權(quán)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，浙商期貨再通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn);在銷售供應(yīng)鏈方面，以浙江物產(chǎn)化工為銷售平臺(tái)，元潤(rùn)糧油以基差貿(mào)易的方式收購(gòu)玉米后，可通過(guò)該平臺(tái)進(jìn)行銷售，并將銷售利潤(rùn)與家庭農(nóng)場(chǎng)、玉米種植戶進(jìn)行分享，提高玉米種植戶的收益。

（二）吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式的收益效果

吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式由家庭農(nóng)場(chǎng)購(gòu)買玉米區(qū)域收入險(xiǎn)，其保費(fèi)為88.68元/畝，其中浙商期貨補(bǔ)貼62.08元/畝，浙江物產(chǎn)化工補(bǔ)貼26.6元/畝。2018年10月15日結(jié)項(xiàng)時(shí)，玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格為1867元/噸，玉米種植戶實(shí)際生產(chǎn)0.662噸/畝，所以玉米種植戶實(shí)際每畝收入1235.8元，相比于該項(xiàng)目保障目標(biāo)收入1266.91元/畝，玉米種植戶每畝損失31.11元，這部分損失均由太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)進(jìn)行賠付，因此保障種植的2.57萬(wàn)畝玉米共得到賠付80.02萬(wàn)元。

另外，該項(xiàng)目中有一個(gè)重要環(huán)節(jié)，即基差貿(mào)易。家庭農(nóng)場(chǎng)和元潤(rùn)糧油約定以玉米C1901合約成交價(jià)格減200元/噸作為最終結(jié)算單價(jià)。2018年9月10日，家庭農(nóng)場(chǎng)點(diǎn)價(jià)價(jià)格為1920元/噸，所以現(xiàn)貨銷售價(jià)格為1720元/噸，2018年12月上旬，家庭農(nóng)場(chǎng)交貨1.7萬(wàn)噸，元潤(rùn)糧油支付糧款2924萬(wàn)元。當(dāng)?shù)仄渌衩追N植戶11月玉米新糧均價(jià)為1700元/噸，所以家庭農(nóng)場(chǎng)通過(guò)基差貿(mào)易獲得額外收益34萬(wàn)元。

因此，該項(xiàng)目在每畝實(shí)際收入小于目標(biāo)收入的情況下，太平洋保險(xiǎn)公司對(duì)家庭農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行賠付，在基差貿(mào)易的基礎(chǔ)上，家庭農(nóng)場(chǎng)獲得額外收益，吉林省洮南玉米創(chuàng)新模式既保障了農(nóng)民在減產(chǎn)的情況下不減收，又培養(yǎng)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在期貨市場(chǎng)套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“保險(xiǎn)+期貨”模式的雙贏。

三、推進(jìn)南北方融合，助力“保險(xiǎn)+期貨”模式的建議

（一）加強(qiáng)企業(yè)主動(dòng)尋求風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)

北方地區(qū)經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后，期貨行業(yè)發(fā)展緩慢，北方地區(qū)的企業(yè)多以國(guó)企為主，由于體制制約，大部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，不會(huì)主動(dòng)尋求金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而南方地區(qū)相比于北方地區(qū)，其大中小型企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。以浙江物產(chǎn)化工為例，該公司致力于通過(guò)金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并不斷嘗試創(chuàng)新，從期貨產(chǎn)業(yè)鏈套保到期權(quán)套保，從基差交易到含權(quán)貿(mào)易，截至2018年，該公司已實(shí)現(xiàn)期貨套期保值與經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的大幅度融合。與此同時(shí)，浙江省其他實(shí)體企業(yè)也在不斷利用各類金融工具，推動(dòng)著下游行業(yè)的共同發(fā)展。

另外，南方地區(qū)很多城市地處我國(guó)改革開(kāi)放的前沿，較早開(kāi)始了民營(yíng)化、市場(chǎng)化的改革探索，體制機(jī)制相對(duì)靈活，更利于期貨公司培育企業(yè)運(yùn)用期貨工具。例如，浙江省是我國(guó)大宗商品規(guī)模較大的省份，重點(diǎn)中轉(zhuǎn)貿(mào)易配送港口，其溫州、臺(tái)州、永康等地已形成“一鄉(xiāng)一品”“一縣一業(yè)”的浙江區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特色。浙江省的區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色發(fā)展離不開(kāi)貿(mào)易服務(wù)需求，于是催生出蕭山紡織、永康五金等專業(yè)市場(chǎng)。期貨公司為這些企業(yè)普及期貨知識(shí)，依靠期貨公司的幫助這些企業(yè)早已學(xué)會(huì)如何在期貨市場(chǎng)套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在金融工具的使用方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

因此，東北地區(qū)應(yīng)增強(qiáng)尋求變革的主觀能動(dòng)性，當(dāng)?shù)卣淖儌鹘y(tǒng)的體制機(jī)制，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)學(xué)習(xí)南方開(kāi)放的經(jīng)營(yíng)思路，建立市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)理念，主動(dòng)創(chuàng)新變革，通過(guò)南北融合帶動(dòng)北方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）加強(qiáng)北方地區(qū)期貨專業(yè)人才的培養(yǎng)

南北方融合過(guò)程中需要大量的期貨從業(yè)人員，但由于北方地區(qū)受體制等因素的限制，期貨從業(yè)人員相對(duì)較少。如表1可見(jiàn)我國(guó)南方地區(qū)期貨公司從業(yè)人數(shù)明顯多于北方地區(qū)，南方地區(qū)一個(gè)省份的從業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)高于東北三省的總?cè)藬?shù)，但受地域限制，南方期貨從業(yè)人員對(duì)北方地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)了解不足，無(wú)法有效地將南方期貨市場(chǎng)與北方大宗商品、制造業(yè)進(jìn)行融合。

南方地區(qū)的期貨公司為了招攬期貨專業(yè)人才，采取了一系列的措施方案，例如修改原有的員工職務(wù)職級(jí)序列，并將原有的薪酬體系升級(jí)，拓寬了員工的晉升發(fā)展空間;為職工提供各種富有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)政策;為職工提供交流學(xué)習(xí)的平臺(tái);加大地方性財(cái)經(jīng)院校的宣傳力度，以培養(yǎng)更多期貨人才。

因此，北方地區(qū)應(yīng)向南方地區(qū)學(xué)習(xí)，采取一系列的鼓勵(lì)政策，吸引期貨人才的加入，培養(yǎng)一批掌握專業(yè)技術(shù)的期貨從業(yè)人員，從而能夠更好地結(jié)合北方地區(qū)特有的地域優(yōu)勢(shì)，使南北方融合達(dá)到更好的效果，高效推動(dòng)“保險(xiǎn)+期貨”模式的發(fā)展。

（三）加大創(chuàng)新北方地區(qū)期貨工具的力度

南北方融合，即將南方期貨公司中的應(yīng)用期貨工具應(yīng)用于北方地區(qū)，協(xié)助北方企業(yè)在期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。隨著改革開(kāi)放的發(fā)展，南方地區(qū)產(chǎn)業(yè)集中度高，國(guó)際化程度高，貿(mào)易規(guī)?；?，其要求各企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)，提高規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，南方期貨公司善于創(chuàng)新，服務(wù)能力強(qiáng)，在“保險(xiǎn)+期貨”模式、場(chǎng)外期權(quán)、互換等業(yè)務(wù)中走在實(shí)踐者的前端，在南方期貨公司多年的努力之下，期貨業(yè)務(wù)滲透南方地區(qū)多家有色金屬、能源化工與油脂油料企業(yè)的各個(gè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。但這些期貨工具僅僅適用于南方的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式，而北方地區(qū)多以國(guó)企為主，其實(shí)體經(jīng)濟(jì)與南方地區(qū)差距較大。

因此，南方期貨公司在促進(jìn)南北方融合的過(guò)程中，應(yīng)結(jié)合北方地區(qū)儲(chǔ)備資源雄厚，制造業(yè)發(fā)展速度較快的實(shí)際情況，創(chuàng)新更多帶有北方特色的期貨工具，以推動(dòng)北方地區(qū)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：

李雨佳（1989.11-? ），女，吉林省長(zhǎng)春市，碩士，助教，研究方向：金融投資。