劉紅軍

自2019年年初至年末，上海大盤(pán)反彈近600點(diǎn)，可謂印證了我2019年1月初在《紅周刊》發(fā)表的文章中所說(shuō)：2019年是一個(gè)“紅上加紅的元年”。而展望2020年，市場(chǎng)不會(huì)有太大波動(dòng)，從個(gè)股看，投資者可多關(guān)注自2015年6月-2019年12月期間股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)階梯式下跌、基本面尚可、股價(jià)便宜、流通盤(pán)適中的各類股票。這些股票都是周期性或者系統(tǒng)性行情啟動(dòng)時(shí)的糧倉(cāng)，它們的回報(bào)率不會(huì)比目前價(jià)格的茅臺(tái)少。

2019年大盤(pán)指數(shù)紅上加紅

回顧2019年，年初至年末，上海大盤(pán)反彈近600點(diǎn)，可謂是“紅上加紅的元年”。

盤(pán)面上出現(xiàn)多種多類型的上漲和下跌，先簡(jiǎn)要回望如下：1、一些高位高價(jià)的類似貴州茅臺(tái)和長(zhǎng)春高新的股票被一些基金用資金推到風(fēng)口浪尖上的價(jià)格。2、一批低價(jià)低位的股票終于沒(méi)有躲過(guò)因業(yè)績(jī)連續(xù)虧損或者造假暴露而最終退市的境地，據(jù)統(tǒng)計(jì)大概有18家。3、一些為數(shù)不少的相對(duì)低位低價(jià)的股票，被市場(chǎng)中的各類資金借用各種概念，進(jìn)行深度題材的挖掘和炒作。

縱觀2019年的市場(chǎng)，熱點(diǎn)炒作花樣層出不斷。名目繁多，此起彼伏，五花八門(mén)，無(wú)奇不有。

茅臺(tái)類股票在2019年有一個(gè)比較明顯的現(xiàn)象，就是每當(dāng)茅臺(tái)類股票上漲，其他的大多數(shù)股票則會(huì)出現(xiàn)反方向的運(yùn)行，非平即跌。如果茅臺(tái)類股票下跌，市場(chǎng)反而集體性活躍。不過(guò)，從2020年開(kāi)始，茅臺(tái)類股票漲而大多股票不能夠漲的現(xiàn)象，應(yīng)該會(huì)有非常大的改觀。

從最近的上漲股票看，從大多數(shù)股票的圖形看，很多股票都在準(zhǔn)備翻身，而股價(jià)高高在上的茅臺(tái)類股票則很可能帶有多殺多的性質(zhì)。從它們每天的市場(chǎng)交易情況看，大多是1手1手的買(mǎi)賣(mài)，即使這些身在其中的抱團(tuán)基金想套現(xiàn)，也很難有對(duì)手盤(pán)接盤(pán)。所以事物的本身總會(huì)有兩面性，總會(huì)在高峰和低谷、上與下之間輪回。

2019年三季報(bào)股東人數(shù)有異動(dòng)

從2019年四季度公布的滬深股票三季報(bào)來(lái)看，五糧液和貴州茅臺(tái)的股東人數(shù)都與之前的幾個(gè)季度人數(shù)出現(xiàn)不同程度的增加。如五糧液，股東人數(shù)從2019年一季報(bào)的209241戶增至306084戶，增加近10萬(wàn)戶。貴州茅臺(tái)的股東人數(shù)也比前兩個(gè)季度增加近萬(wàn)戶，從2019年一季報(bào)的80594戶增至89062戶。是什么原因?qū)е卤皇袌?chǎng)一致性看好的酒類頭部股票出現(xiàn)高位套現(xiàn)，現(xiàn)在還得不出明確答案。但自從三季報(bào)股東人數(shù)增加后，這兩只酒類的代表股票沒(méi)有再出現(xiàn)顯著上漲。

從盤(pán)面反映的情況看，如西部礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、連云港等股票籌碼在逐漸集中。與此同時(shí)，一些原來(lái)低位的股票如新華傳媒、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)股票星期六的股東人數(shù)在比前兩個(gè)季度明顯減少的情況下股價(jià)出現(xiàn)上漲。

按照價(jià)值與價(jià)格的對(duì)比看，目前貴州茅臺(tái)的股價(jià)是1000-1200元，而連云港目前的股價(jià)不到4元，中國(guó)鋁業(yè)的股價(jià)約在3.3元左右。如果中國(guó)股市對(duì)全球資本市場(chǎng)敞開(kāi)收購(gòu)，按照控股51%的股份價(jià)值計(jì)算，不到3億美元就可以買(mǎi)到連云港，40億美元就可以控股中國(guó)鋁業(yè)，而控股貴州茅臺(tái)則需要1000億美元左右。

當(dāng)然，對(duì)于貴州茅臺(tái)這類股票而言，如果它的價(jià)格又跌回到高分紅率的價(jià)格，會(huì)再次向投資價(jià)值轉(zhuǎn)變。同樣的一只貴州茅臺(tái)股票，500元與1000元不同的價(jià)格，其價(jià)值體現(xiàn)是完全不同的，也可以說(shuō)此茅臺(tái)非彼茅臺(tái)。

2020年A股會(huì)有較好“錢(qián)景”

從1992年到2019年，中國(guó)股市幾經(jīng)波折，幾番輪回，雖然有人為的因素或者受到外圍的影響，雖然市場(chǎng)的容量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于之前的幾十倍，期間有許多干預(yù)和調(diào)控的因素，但依然還是按照大邏輯在運(yùn)行。

政策面：大方向上已經(jīng)定調(diào)“維穩(wěn)，保穩(wěn)”。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的客觀角度上，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的語(yǔ)境表述中，從“豬二哥”等反映的通脹系數(shù)和貨幣政策上看，都不太具備支持目前的大盤(pán)啟動(dòng)走牛，但會(huì)有逆周期股票和最先復(fù)蘇的板塊先行走牛（回歸實(shí)體）。

技術(shù)面：目前的日、周、月線指標(biāo)又到了相對(duì)高位，按照以往熊市反彈的邏輯判斷，用不了多久就會(huì)出現(xiàn)變盤(pán)局面。具體判斷如下：1.一旦2020年一季度出現(xiàn)連續(xù)性急漲，挑戰(zhàn)3350-3750點(diǎn)區(qū)間，那么3-5月份成為全年高點(diǎn)的可能性就非常大，也就意味著將來(lái)啟動(dòng)行情的時(shí)間點(diǎn)會(huì)被間接延長(zhǎng)。接下來(lái)的調(diào)整會(huì)具有末端期的殘酷性，這一點(diǎn)需要非常謹(jǐn)慎。

2.如果2020年一季度大盤(pán)維持目前的橫盤(pán)狀態(tài)，只是個(gè)股活躍，隨著今年兩會(huì)的結(jié)束，行情也將結(jié)束，并展開(kāi)一定級(jí)別的向下調(diào)整。這個(gè)調(diào)整的低位區(qū)域，在2020年的第二、第三季度，很有希望成為下一輪行情比較確定性的支點(diǎn)之一，但真正啟動(dòng)一輪像樣級(jí)別的系統(tǒng)行情，要同時(shí)具備許多條件。

比如經(jīng)濟(jì)上有復(fù)蘇或欣欣向榮的跡象，物價(jià)控制在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間，內(nèi)外環(huán)境相對(duì)自由寬松，市場(chǎng)中增量資金跑步進(jìn)場(chǎng)者增多（而非目前狀態(tài)下的存量資金輪番博弈），股票價(jià)格相對(duì)便宜，具有投資和投機(jī)的兼容性，市場(chǎng)規(guī)則和政策相對(duì)穩(wěn)定（不要朝令夕改），大盤(pán)指數(shù)反復(fù)夯實(shí)底部等。否則即使再次用資金推動(dòng)大盤(pán)指數(shù)，出現(xiàn)人為牛、杠桿牛，市場(chǎng)也不會(huì)走太遠(yuǎn)。

3.月線指標(biāo)和數(shù)據(jù)顯示2020年1-2月份非常敏感。2020年5月份是5178點(diǎn)調(diào)整以來(lái)的5周年，是2008年6124點(diǎn)調(diào)整的12周年，是2001年2245點(diǎn)調(diào)整的19周年。如果能夠橫跨到2021年5、6月份，則是5178點(diǎn)的6周年、6124點(diǎn)的13周年、2245點(diǎn)的20周年。

這些市場(chǎng)比較敏感的數(shù)字集合在一起，只要海外的美國(guó)市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有比較好的前景（錢(qián)景）。

2020年個(gè)股會(huì)“好上加好”

我在《紅周刊》2019年1月發(fā)表的文章中，提到2019年是中國(guó)股市下一輪行情啟動(dòng)的元年，是紅上加紅的一年，但這只是針對(duì)大盤(pán)指數(shù)而言。由于經(jīng)濟(jì)和大盤(pán)L型運(yùn)行已有3-4年時(shí)間（3500-2500點(diǎn)），相信2020年同樣也不會(huì)有太大的波動(dòng)（排除黑天鵝事件或者再次啟動(dòng)雙積極的財(cái)政和貨幣政策）。

大盤(pán)指數(shù)經(jīng)過(guò)這3、4年的橫盤(pán)整理后，隨后會(huì)出現(xiàn)一次方向上的輪回運(yùn)轉(zhuǎn)，具體是先上后下，還是先下后上，暫且還看不太清楚，但已經(jīng)接近于臨界點(diǎn)。起碼個(gè)股已在不間斷地借助各種題材蠢蠢欲動(dòng)。現(xiàn)在還是從極少數(shù)個(gè)股的炒作階段往極少數(shù)板塊延伸，管理層也能容忍并樂(lè)見(jiàn)其成。不過(guò)，一旦隨著行情的深入，個(gè)股及板塊的全面炒作進(jìn)入瘋狂階段，我依然相信在未來(lái)某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)，管理層仍會(huì)動(dòng)用類似“530”或者“2015式”的管理措施。絕大多數(shù)股票仍然擺脫不了牛短熊長(zhǎng)的“特色”模式。因?yàn)榇蠖鄶?shù)股票上漲的本身，不是來(lái)自于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和穩(wěn)定分紅，而是來(lái)自于題材和故事。

從個(gè)股看，投資者可多關(guān)注自2015年6月-2019年12月期間股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)階梯式下跌、基本面尚可、股價(jià)便宜、流通盤(pán)適中的各類股票。這些股票都是周期性或者系統(tǒng)性行情啟動(dòng)時(shí)的糧倉(cāng)，它們的回報(bào)率不會(huì)比目前價(jià)格的茅臺(tái)少?？梢杂行牧粢饪纯幢疚那鞍氩糠种械哪切╊}材股票，并認(rèn)真思考。相信歷史會(huì)重演，哪怕不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)。