蔡恩澤

中國人民銀行近日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》指出，2018年以來防范“黑天鵝”“灰犀?！比〉梅e極進(jìn)展?！昂谔禊Z”是指難以預(yù)測且不尋常的風(fēng)險，“灰犀?！眲t是太過于常見以至于人們熟視無睹的風(fēng)險，比喻大概率且影響巨大的潛在危機?！盎蚁！迸c“黑天鵝”是相互補足的兩個市場概念。人們對“黑天鵝”認(rèn)識較早，它存在于各個領(lǐng)域，無論金融市場、商業(yè)、經(jīng)濟還是個人生活，都尋覓得到它的影子。而“灰犀?！备拍钪敝?017年7月17日《人民日報》中才首次提到，當(dāng)日的評論員文章指出：防范化解金融風(fēng)險，需要增強憂患意識。既防“黑天鵝”，也防“灰犀?！?，對各類風(fēng)險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞。

近年來，央行對于將來可能顯現(xiàn)的“黑天鵝”和“灰犀牛”風(fēng)險，強化日常風(fēng)險監(jiān)測與評估，做好各類風(fēng)險處置預(yù)案。同時，在風(fēng)險化解和處置過程中，把握政策節(jié)奏和力度，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，防范“處置風(fēng)險的風(fēng)險”，有效保障了金融市場和金融機構(gòu)的平穩(wěn)運行?？傮w而言，經(jīng)過一年多的集中整治，我國金融風(fēng)險正由前幾年的快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，存量風(fēng)險正得到有序處置，金融風(fēng)險總體收斂瘦身，金融市場平穩(wěn)運行，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，在合理均衡水平上浮動，金融監(jiān)管制度進(jìn)一步完善，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

但是，我們也看到我國經(jīng)濟金融面臨的不確定因素仍然較多，一是重點領(lǐng)域風(fēng)險仍然較高，地方政府隱性債務(wù)存量規(guī)模大等;二是重點機構(gòu)和各類非法金融活動的存量風(fēng)險仍然比較突出，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險仍需關(guān)注;三是金融市場之間的風(fēng)險交叉?zhèn)魅究赡苄约哟?。因此，絲毫不能松懈對“黑天鵝”和“灰犀?！钡姆婪叮z毫不能松懈對可能發(fā)生的金融風(fēng)險的警惕，防范“黑天鵝”“灰犀?！鄙许毚虺志脩?zhàn)。

首先要增強憂患意識。經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，金融十分重要，但也蘊藏著風(fēng)險。金融業(yè)鏈條較長，外延難控，風(fēng)險點多面廣，市場信息瞬息萬變，金融的應(yīng)對敏感較為遲緩，價值實現(xiàn)過程又比較曲折，而外部干擾因素多、市場誘惑大。一旦發(fā)生風(fēng)險，傳染速度快、覆蓋面廣。因此繃緊防范金融風(fēng)險的弦，憂患意識一刻都不能淡薄。

其次，需要見微知著的戰(zhàn)略敏銳。要做到草搖葉想知鹿過，松風(fēng)一起知虎來，一葉易色而知天下秋。無論是“黑天鵝”還是“灰犀牛”，都有跡象，只要有敏銳性，不馬虎不麻木，就能從蛛絲馬跡中感知風(fēng)險的預(yù)兆，作出超前的決策，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

再次，要分類施策進(jìn)行差異化應(yīng)對。要按照防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險攻堅戰(zhàn)總體要求，針對不同風(fēng)險分類施策，各個擊破。對可能造成擠兌風(fēng)波的銀行風(fēng)險，要主動及時出擊;對威脅金融穩(wěn)定的重點領(lǐng)域風(fēng)險，要及時“精準(zhǔn)拆彈”，不打糊涂仗;對可能持續(xù)存在的潛在風(fēng)險，要采取主動措施進(jìn)行逐步化解，實現(xiàn)“慢撒氣、軟著陸”，以耐力應(yīng)對破壞力，減少風(fēng)險源對市場產(chǎn)生的振蕩;對于體制機制性不足，要持續(xù)推動監(jiān)管改革，彌補監(jiān)管短板，尤其是要防范監(jiān)管不作為。

只要努力打好持久戰(zhàn)，“黑天鵝”不可怕，“灰犀?！币矝]有什么也不起，關(guān)鍵是要樹立起必勝的信心，無論是“黑天鵝”的突發(fā)性，還是“灰犀?！钡母吒怕市?，我們都能從容應(yīng)對。更何況我國有抵御亞洲金融危機和國際金融危機沖擊的豐富經(jīng)驗，經(jīng)過20多年的市場歷練，我國金融體系日趨完善，銀行資本充足率、撥備覆蓋率高，財政赤字和負(fù)債率低，可動用的政策工具手段多，我們有足夠的智慧、能力和底氣筑牢金融風(fēng)險防線。