楊睿

摘 要：當(dāng)今社會(huì)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，企業(yè)并購(gòu)重組十分普遍，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)本身的發(fā)展都具有重要意義。企業(yè)并購(gòu)重組不可避免地會(huì)涉及財(cái)務(wù)及稅務(wù)問(wèn)題，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和稅收風(fēng)險(xiǎn)防控十分必要，文章將簡(jiǎn)要分析，為當(dāng)前的企業(yè)并購(gòu)重組后財(cái)務(wù)及稅收問(wèn)題處理提供一些參考和啟示。

關(guān)鍵詞：企業(yè)重組;財(cái)務(wù);稅務(wù);風(fēng)險(xiǎn);措施

一、企業(yè)的并購(gòu)重組

企業(yè)的并購(gòu)重組是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外進(jìn)行的企業(yè)之間的一系列資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股份交換及資產(chǎn)置換的交易，這種交易最終將導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)或是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的重大改變。并購(gòu)重組包含日常所說(shuō)的兼并、并購(gòu)、收購(gòu)、資產(chǎn)重組、改制重組、重組等。企業(yè)并購(gòu)重組主要有三類(lèi)：?jiǎn)我坏牟①?gòu)行為、單一的重組行為、并購(gòu)和重組混合行為。單一的并購(gòu)行為只涉及企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變和調(diào)整，比如兼并（Merger）、收購(gòu)（Acquisition）、回購(gòu)（Stock Repurchase）。單一的重組只涉及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的改變和調(diào)整，例如資產(chǎn)重組（Restructuring），企業(yè)的并購(gòu)重組有利于更好地發(fā)揮市場(chǎng)的杠桿作用，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，淘汰一些落后企業(yè)，提高優(yōu)秀企業(yè)的規(guī)模，利于資源的優(yōu)化配置，提高產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，也利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)更高綜合效益所以，企業(yè)并購(gòu)重組，是活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要力量，是國(guó)家推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要戰(zhàn)略，國(guó)家積極推動(dòng)企業(yè)的并購(gòu)重組。但是，企業(yè)的并購(gòu)重組，是收益和風(fēng)險(xiǎn)并存的，容易給企業(yè)帶來(lái)一些財(cái)務(wù)問(wèn)題和稅收問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，資源增值較快，大型的并購(gòu)重組需要使用的資金很多，就會(huì)使得企業(yè)的資金壓力較大，并購(gòu)重組活動(dòng)就很難順利完成。并購(gòu)與重組后，技術(shù)的更新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組、升級(jí)等也需要大量的資金，定價(jià)、支付、融資等財(cái)務(wù)問(wèn)題解決不好的話(huà)，可能給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，威脅企業(yè)的正常發(fā)展。企業(yè)并購(gòu)重組后，也會(huì)產(chǎn)生很多稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也需要引起高度重視，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，讓并購(gòu)重組后的企業(yè)平安度過(guò)過(guò)渡期，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、企業(yè)并購(gòu)重組產(chǎn)生的財(cái)務(wù)問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)重組后，新的財(cái)務(wù)問(wèn)題的產(chǎn)生是不可避免的，其中定價(jià)、融資、支付等問(wèn)題是最為明顯不可忽略的。

1.定價(jià)問(wèn)題

我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)重組，雖然有一定的市場(chǎng)監(jiān)管，但是企業(yè)之間信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題由來(lái)已久，這就導(dǎo)致企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中，經(jīng)常遇到難以確定評(píng)估價(jià)格，錯(cuò)估并購(gòu)后收益的情況。一些企業(yè)為了順利被并購(gòu)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，或者為了逃避稅收問(wèn)題，或者為了打造良好的企業(yè)形象、發(fā)展前景等，會(huì)在會(huì)計(jì)上進(jìn)行賬面處理，存在一些虛假信息，這些信息，即便是采用專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)也很難被發(fā)現(xiàn)。并購(gòu)重組的企業(yè)不了解被并購(gòu)重組的企業(yè)的真實(shí)情況下，往往需要對(duì)被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)能力、盈利前景、償債能力等進(jìn)行大量的調(diào)查研究，花費(fèi)較大的成本，如果估算失誤，過(guò)高地估算了并購(gòu)重組的可行性和未來(lái)收益，就可能對(duì)計(jì)劃并購(gòu)企業(yè)的成本等其他財(cái)務(wù)問(wèn)題帶來(lái)嚴(yán)重影響，甚至給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，影響企業(yè)發(fā)展。

2.融資問(wèn)題

融資問(wèn)題是影響企業(yè)并購(gòu)重組的重要因素，對(duì)并購(gòu)重組成功與否具有重要意義。企業(yè)融資主要有自有資金、借款、債權(quán)、股票等方式，這些融資方式，在企業(yè)的并購(gòu)重組過(guò)程中極容易因企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、融資能力影響發(fā)生變動(dòng)，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)問(wèn)題。融資能力分為內(nèi)部融資能力和外部融資能力，內(nèi)部融資是指企業(yè)的自有資金及通過(guò)自身資源換取的資金，這部分資金獲得的成本較低，但是受企業(yè)的利潤(rùn)直接影響，并且過(guò)多的占用企業(yè)的流動(dòng)資金，很容易給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金鏈問(wèn)題，帶來(lái)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部資金是通過(guò)債務(wù)、權(quán)益進(jìn)行的融資，融資能力也與企業(yè)盈利能力有關(guān)，實(shí)際需求和融資能力之間可能有一定差距，如果融資沒(méi)法滿(mǎn)足實(shí)際需求，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)債務(wù)問(wèn)題。融資結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)并購(gòu)重組的重要因素。融資結(jié)構(gòu)主要是由企業(yè)債務(wù)和股權(quán)構(gòu)成，當(dāng)企業(yè)的債務(wù)沒(méi)法進(jìn)行長(zhǎng)短期設(shè)置，企業(yè)的盈利沒(méi)能獲得預(yù)期目標(biāo)時(shí)，就會(huì)增加企業(yè)的負(fù)債率，造成支付風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的普通股權(quán)發(fā)行過(guò)多，原股東、重要股東的控制權(quán)減弱，并購(gòu)方就增加了被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.支付問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)重組中，支付方式主要有現(xiàn)金支付、換股并購(gòu)支付、混合支付等方式?，F(xiàn)金支付是最常用的方式，現(xiàn)金包含了自有現(xiàn)金、股權(quán)現(xiàn)金支付、債務(wù)融資現(xiàn)金支付等，企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)資金是主要來(lái)源，如果流動(dòng)資金被動(dòng)用過(guò)多，造成內(nèi)部經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)問(wèn)題，就會(huì)影響企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)行，加大企業(yè)債務(wù)，甚至給企業(yè)帶來(lái)更多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、預(yù)防減少企業(yè)并購(gòu)重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，財(cái)務(wù)問(wèn)題是必須要面對(duì)，不可回避的，應(yīng)積極采取措施，預(yù)防和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.提高并購(gòu)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

企業(yè)并購(gòu)重組之前，為了減輕企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，降低并購(gòu)重組給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須全面收集被并購(gòu)企業(yè)的各類(lèi)信息，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)能力、盈利前景、償債能力等進(jìn)行科學(xué)、全面、準(zhǔn)確的審查和評(píng)價(jià)，便于并購(gòu)企業(yè)確定并購(gòu)價(jià)格。具體來(lái)說(shuō)，應(yīng)嚴(yán)密考察被并購(gòu)企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)，看內(nèi)部的大股東是否屬于一個(gè)權(quán)力體系并且控制公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，如果不是，最好不要并購(gòu);應(yīng)詳細(xì)分析和評(píng)價(jià)被并購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，準(zhǔn)確把控資產(chǎn)、負(fù)債等企業(yè)影響被并購(gòu)企業(yè)受益的信息，用以全面審查財(cái)務(wù)狀況，如果實(shí)際審查評(píng)價(jià)結(jié)果和被并購(gòu)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告有差異，最好不予并購(gòu)，以免遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或損失。

2.合理融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中需要大量資金，并購(gòu)后的重組、技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等也需要大量的資金支撐，加強(qiáng)企業(yè)的融資十分必要。不同的融資方式有不同的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)提高融資決策的科學(xué)性，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。應(yīng)根據(jù)并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)、信用等綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，對(duì)內(nèi)部融資、信貸、股票、債權(quán)等幾種融資方式的成本、對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響等進(jìn)行科學(xué)分析，選擇最佳融資方式或最佳融資組合方式，降低企業(yè)融資帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.選擇合理的支付方式

合理的支付方式能極大地降低企業(yè)并購(gòu)重組因支付問(wèn)題帶來(lái)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。首先，發(fā)展?fàn)顩r良好，并購(gòu)后新企業(yè)具有較大盈利前景的企業(yè)，應(yīng)利用債務(wù)的稅盾作用選擇債務(wù)為主的支付方式并配合其他支付方式混合支付。然后，自有資金充足的、流動(dòng)資金較多且穩(wěn)定、股票代價(jià)較大的并購(gòu)企業(yè)，選擇支付方式的時(shí)候應(yīng)以自有資金為主再配合其他支付方式支付;最后，并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較差，負(fù)債率高、流動(dòng)資金少的企業(yè)，應(yīng)選擇換股方式對(duì)股本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。以上支付方式，可以和債權(quán)發(fā)行、認(rèn)股權(quán)證等多種證券形式相組合支付。

四、企業(yè)并購(gòu)重組中稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因

企業(yè)并購(gòu)重組已成為當(dāng)前市場(chǎng)非常常見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)變更方式，企業(yè)的目的是盈利，企業(yè)繳稅是企業(yè)的基本義務(wù)，企業(yè)并購(gòu)重組中，由于各種因素的影響，很容易產(chǎn)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)積極加以重視。

1.并購(gòu)方式造成計(jì)稅基礎(chǔ)不同

企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，涉及的主體通常是很復(fù)雜的，有時(shí)不止一個(gè)，不同企業(yè)主體的計(jì)稅基礎(chǔ)通常也是不同的，并購(gòu)重組過(guò)程中，不同的并購(gòu)方式會(huì)帶來(lái)不同的稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)及企業(yè)合并是當(dāng)前并購(gòu)重組的主要方式，并購(gòu)重組時(shí)，如果只按被并購(gòu)企業(yè)的計(jì)稅基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)稅，或者只按并購(gòu)企業(yè)自身的計(jì)稅基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)稅都是不恰當(dāng)?shù)?，如果沒(méi)能具體問(wèn)題具體分析，一旦計(jì)稅基礎(chǔ)錯(cuò)誤，會(huì)產(chǎn)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)收益的計(jì)算、經(jīng)營(yíng)模式改變等。

2.被并購(gòu)企業(yè)的歷史遺留稅務(wù)問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，主體對(duì)象復(fù)雜，被并購(gòu)企業(yè)的納稅情況通常很難全面的掌握和預(yù)測(cè)，部分企業(yè)存在歷史遺留問(wèn)題，為新企業(yè)帶來(lái)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況十分常見(jiàn)。比如，并購(gòu)之前，被并購(gòu)企業(yè)存在顯性的、隱性的未履行納稅，這會(huì)加重并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)成本，增加并購(gòu)企業(yè)債權(quán)和債務(wù)，給并購(gòu)企業(yè)造成資金壓力，如果被并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)之前隱瞞了未繳納的稅務(wù)義務(wù)，納稅義務(wù)會(huì)隨著并購(gòu)行為轉(zhuǎn)嫁到并購(gòu)企業(yè)身上，會(huì)直接增加并購(gòu)企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，影響財(cái)務(wù)預(yù)算，并購(gòu)企業(yè)需要補(bǔ)繳這些稅款，可能造成股東權(quán)益增加，降低并購(gòu)收益。另外，被并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)之前的假發(fā)票等稅務(wù)經(jīng)濟(jì)的、民事的責(zé)任也會(huì)因并購(gòu)行為轉(zhuǎn)到新企業(yè)上，給新企業(yè)造成損失。

3.稅后優(yōu)惠政策的不同

為了支持某些特殊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家通常會(huì)通過(guò)稅收優(yōu)惠給予企業(yè)支持，不同性質(zhì)的企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠是不一樣的，擁有稅收優(yōu)惠的企業(yè)，通常發(fā)展更為有利。企業(yè)并購(gòu)重組后，需對(duì)企業(yè)的優(yōu)惠政策重新調(diào)整，稅收種類(lèi)復(fù)雜，如果處理不當(dāng)產(chǎn)生了漏稅等問(wèn)題，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展極為不利。

五、企業(yè)并購(gòu)重組稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)策

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)并購(gòu)重組企業(yè)的發(fā)展十分重要，應(yīng)加以重視。

1.強(qiáng)化稅務(wù)管理機(jī)構(gòu)

應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)的稅務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備具有高度專(zhuān)業(yè)能力的稅務(wù)管理人員，不僅對(duì)自身企業(yè)的稅務(wù)狀況了如指掌，還能對(duì)被并購(gòu)企業(yè)、并購(gòu)重組后的新企業(yè)的綜合稅務(wù)情況進(jìn)行調(diào)查、分析、核算、掌控，制定科學(xué)全面的稅務(wù)預(yù)算方案，能對(duì)一些隱蔽的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，并做好相應(yīng)的防范措施，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.重視被收購(gòu)企業(yè)的歷史遺留稅務(wù)問(wèn)題

被并購(gòu)企業(yè)的歷史遺留稅務(wù)問(wèn)題對(duì)并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)負(fù)擔(dān)、稅務(wù)預(yù)算、股東權(quán)益、并購(gòu)收益、企業(yè)信譽(yù)等具有重要影響，應(yīng)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的歷史稅務(wù)進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，全面掌握被并購(gòu)企業(yè)的稅務(wù)義務(wù)情況，既能了解被并購(gòu)企業(yè)的稅務(wù)情況，也能促進(jìn)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的正確評(píng)估，可承受范圍內(nèi)的稅務(wù)問(wèn)題應(yīng)在并購(gòu)重組合同中加以標(biāo)明，如果稅務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重影響并購(gòu)企業(yè)的利益，則應(yīng)放棄并購(gòu)。

3.加強(qiáng)稅務(wù)規(guī)劃，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

企業(yè)稅務(wù)是企業(yè)財(cái)務(wù)的重要組成部分，并購(gòu)重組之前，應(yīng)提前做好并購(gòu)重組稅收風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在全面掌握并購(gòu)重組的資金需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合并購(gòu)企業(yè)、被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，稅務(wù)狀況，比較稅務(wù)管理模式的優(yōu)劣，對(duì)并購(gòu)重組的稅務(wù)工作進(jìn)行良好規(guī)劃，選擇最佳稅務(wù)管理模式，減少并購(gòu)重組過(guò)程中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.注重稅收優(yōu)惠政策條件

近年來(lái)，國(guó)家在企業(yè)的并購(gòu)重組方面作出了一些規(guī)定，企業(yè)并購(gòu)重組中，應(yīng)根據(jù)我國(guó)的《企業(yè)所得稅法》、《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2009〕60號(hào)）、《企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第4號(hào)）等相關(guān)的法律法規(guī)政策文件指示等對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組中的優(yōu)惠政策、優(yōu)惠企業(yè)進(jìn)行區(qū)分，做好稅收核算和管理。嚴(yán)防某些企業(yè)為了企業(yè)利益弄虛作假、虛構(gòu)項(xiàng)目謀取稅收優(yōu)惠等行為。

六、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)并購(gòu)重組是一種重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方式，我國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)的并購(gòu)重組，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化具有積極意義，但是，企業(yè)的并購(gòu)重組過(guò)程中經(jīng)常產(chǎn)生一些財(cái)務(wù)和稅務(wù)問(wèn)題，加強(qiáng)預(yù)防和控制，維護(hù)并購(gòu)重組企業(yè)的利益十分重要，文章對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)分析，值得行業(yè)相關(guān)工作者參考和借鑒。

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