李 寅

一、跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)活動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)總是相互伴隨,而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的,有來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理模式不合理,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱,技術(shù)能力不強(qiáng)等原因,有來(lái)自東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、匯率、法律的影響,如果處理不當(dāng),這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。為了加強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,企業(yè)就需要制定完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系,通過(guò)各種制度的建立、數(shù)據(jù)的搜集、整理和分析,來(lái)辨別、測(cè)量、報(bào)告、監(jiān)控和處理面對(duì)的各種風(fēng)險(xiǎn),以確保企業(yè)能夠?qū)で蟮阶顑?yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益比。總之,跨國(guó)企業(yè)所面對(duì)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較復(fù)雜,需要不斷提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平,合理規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn),為跨國(guó)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

二、跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)榭鐕?guó)企業(yè)是在東道國(guó)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng),所以會(huì)受到東道國(guó)政治行為或者政治事件的影響,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)自東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在東道國(guó)的國(guó)家治理環(huán)境、政策法律、國(guó)家治理環(huán)境以及社會(huì)文化差異等方面,具體可能表現(xiàn)為東道國(guó)處于長(zhǎng)期動(dòng)亂不穩(wěn)定狀態(tài)、高度的腐敗和不健全的法制系統(tǒng)導(dǎo)致政策法律不穩(wěn)定不明晰、對(duì)我國(guó)投資企業(yè)實(shí)行準(zhǔn)入限制和貿(mào)易保護(hù)主義等等,這些都會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)造成嚴(yán)重的影響。政治環(huán)境的不穩(wěn)定性增加了跨國(guó)企業(yè)的投資難度,增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本,進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)企業(yè)勢(shì)必會(huì)面對(duì)的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)之一,由于必須使用東道國(guó)的通用貨幣,所以可能會(huì)因?yàn)閰R率變動(dòng)而對(duì)跨國(guó)企業(yè)造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。這種經(jīng)濟(jì)損失可能表現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是跨國(guó)企業(yè)投資幣種和東道國(guó)幣種的匯率差異帶來(lái)的投資損失,二是跨國(guó)企業(yè)本身業(yè)務(wù)使用的結(jié)算幣種和投資幣種、東道國(guó)幣種帶來(lái)的匯兌損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要會(huì)受到外幣、本幣、時(shí)間差三個(gè)因素的影響,從達(dá)成交易到資金的實(shí)際流動(dòng)需要一段時(shí)間的過(guò)渡,在這個(gè)時(shí)間段內(nèi),結(jié)算貨幣的升值和貶值會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。此外,如果跨國(guó)經(jīng)營(yíng)期間,東道國(guó)因?yàn)閲?guó)際收支困難,政府會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)的資金采取一定的限制政策,禁止跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移,從而導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)的資金出現(xiàn)大幅貶值的現(xiàn)象,使企業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)管理理念不變通,如果企業(yè)的決策層對(duì)東道國(guó)的國(guó)情以及政策的相關(guān)政策不夠了解,那么在制定經(jīng)營(yíng)決策時(shí)就會(huì)與東道國(guó)的政策發(fā)生矛盾,不利于企業(yè)的發(fā)展。而文化差異也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素,如果跨國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)策略和用人標(biāo)準(zhǔn)上無(wú)法與東道國(guó)的國(guó)情相符,不僅會(huì)引起當(dāng)?shù)厝说姆锤?還會(huì)與當(dāng)?shù)卣陌l(fā)展理念相悖,不利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。如果是家族式的跨國(guó)企業(yè)還會(huì)受到傳統(tǒng)管理理念的束縛,導(dǎo)致投資決策受到家族管理模式的限制,不利于跨國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。

（四）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展勢(shì)必會(huì)受到東道國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的影響,如果東道國(guó)對(duì)跨國(guó)企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)管制,在稅收、外匯和匯兌方面實(shí)行管制,那么跨國(guó)企業(yè)將會(huì)面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。比如東道國(guó)提高對(duì)跨國(guó)企業(yè)的征收稅率,在金融方面對(duì)跨國(guó)企業(yè)的融資進(jìn)行限制,使跨國(guó)企業(yè)的融資渠道受限,融資成本提高等。

三、基于風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的具體控制策略

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)控制要貫穿始終

跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在,不以個(gè)人意志的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移的,所以即使企業(yè)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估和預(yù)測(cè),也無(wú)法保證在企業(yè)運(yùn)營(yíng)期間不會(huì)發(fā)生意料之外的政治風(fēng)險(xiǎn)。

首先,跨國(guó)企業(yè)在投資之前,應(yīng)該做好相應(yīng)的防范措施,盡量避免因?yàn)闁|道國(guó)的政治原因而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果東道國(guó)的政局不穩(wěn)或者發(fā)生戰(zhàn)亂等,企業(yè)就應(yīng)該暫時(shí)放棄投資計(jì)劃,以回避這種政治的不穩(wěn)定性可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)企業(yè)還應(yīng)對(duì)東道國(guó)的各種政策進(jìn)行詳細(xì)的了解,然后通過(guò)調(diào)整投資策略的方式來(lái)規(guī)避可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。比如在所有權(quán)策略方面可以進(jìn)行調(diào)整,跨國(guó)企業(yè)根據(jù)股權(quán)占有比例分為獨(dú)資和合資兩種方式,獨(dú)資的方式,雖然能夠讓跨國(guó)企業(yè)擁有核心技術(shù)和管理的權(quán)利,但是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中非常容易受到東道國(guó)各種政策的約束。而合資經(jīng)營(yíng)的方式,企業(yè)所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。此外,還可以通過(guò)對(duì)技術(shù)資源的控制實(shí)行非股權(quán)參與的方式,這是東道國(guó)比較樂(lè)于接受的方式,又可最大程度的減少跨國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次,在跨國(guó)企業(yè)投資之后,為了應(yīng)對(duì)隨時(shí)會(huì)發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)該做好各種風(fēng)險(xiǎn)防范措施,計(jì)劃撤資和短期利潤(rùn)最大化可降低政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。提高征用成本也可降低政治風(fēng)險(xiǎn),跨國(guó)企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和建設(shè)研發(fā)基地等措施來(lái)提高企業(yè)的征用成本,使得東道國(guó)的征用效益與征用成本不相符而放棄征用?？鐕?guó)企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資,或者使用當(dāng)?shù)氐脑牧?雇傭當(dāng)?shù)氐膯T工等方式都可以降低一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。

最后,跨國(guó)企業(yè)應(yīng)該依靠國(guó)家的有利支撐,尋求政府的幫助、理解和支持,善于利用各種經(jīng)商處和領(lǐng)事館的資源,有效化解各種政治風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)征用的情況,企業(yè)也應(yīng)該采取理性談判以及尋求法律保護(hù)等途徑來(lái)爭(zhēng)取最大的利益,將企業(yè)的損失降到最低。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理多樣化

首先,應(yīng)該深刻研判企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生點(diǎn)。如對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講,從原料采購(gòu)開(kāi)始,外匯風(fēng)險(xiǎn)可能就已經(jīng)產(chǎn)生,因?yàn)閷?duì)應(yīng)未來(lái)的現(xiàn)金流入可能已經(jīng)鎖定是外幣。那么是從原料采購(gòu)開(kāi)始就鎖定匯率,還是從簽訂銷(xiāo)售合同后鎖定匯率,抑或是合同執(zhí)行時(shí)才鎖定匯率,不同企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)方式做出選擇。

其次,應(yīng)該善于利用金融衍生工具來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期外匯交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的成本較小,企業(yè)只需要支付一定的手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)即可,不受到幣種的限制,具有較強(qiáng)的靈活性。但是對(duì)于跨國(guó)企業(yè)的信譽(yù)有很高的要求,或者是與銀行有良好的業(yè)務(wù)往來(lái)。此外,還可以通過(guò)外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易或者貨幣互換的方式來(lái)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)內(nèi)部缺乏專(zhuān)業(yè)人才的情況下,也可以考慮委托外部專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)代為管理匯兌風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論使用何種外匯工具,企業(yè)應(yīng)該深刻意識(shí)到外匯管理只是為了熨平利潤(rùn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),在于保護(hù)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),而不是為了賺取外匯收益,切不可偏離經(jīng)營(yíng)軌道。

再次,企業(yè)可以采取多元化經(jīng)營(yíng)策略來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。多元化經(jīng)營(yíng)管理不僅能夠有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)還能夠規(guī)避企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。所謂的多元化經(jīng)營(yíng)策略就是跨國(guó)企業(yè)在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、投資各方面的多樣化,在采購(gòu)上盡量從多個(gè)國(guó)家使用多種外幣進(jìn)行結(jié)算,生產(chǎn)的產(chǎn)品在質(zhì)量、品種、規(guī)格上多樣化,能夠適應(yīng)不同國(guó)家的需求,從而均衡不同國(guó)家交易所帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在銷(xiāo)售和投資方面多元化,也是盡量獲取多種外幣,當(dāng)一種貨幣匯率變動(dòng)時(shí),不會(huì)對(duì)企業(yè)的資金產(chǎn)生太大的影響。

最后,跨國(guó)企業(yè)還可利用外匯保險(xiǎn)機(jī)制來(lái)轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn),貨幣匯率波動(dòng)保險(xiǎn),就是企業(yè)向銀行提供單據(jù)證明,向銀行交納一定比例的保險(xiǎn)費(fèi),如果匯率波動(dòng)幅度在一定范圍內(nèi),則保險(xiǎn)公司不予賠償,如果匯率波動(dòng)幅度超出一定范圍,則由保險(xiǎn)公司來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。

（三）構(gòu)建跨國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系,主要包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范幾個(gè)方面。

第一,采用恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。這是跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ),對(duì)于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理工作中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析,識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型,從而制定有效的應(yīng)對(duì)策略。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法主要包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、流程圖法、因果圖法、調(diào)查表法等,其中財(cái)務(wù)報(bào)表是最常用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法,企業(yè)中的很多問(wèn)題都能夠通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出來(lái),識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)后,為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供有利的依據(jù)。

第二,建立項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括定性評(píng)估和定量評(píng)估兩種,對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,有利于企業(yè)做出正確的投資判斷。定性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是企業(yè)組織相關(guān)人員利用專(zhuān)業(yè)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員應(yīng)該熟練掌握企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r,東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)狀況以及企業(yè)管理等,然后根據(jù)個(gè)人專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,評(píng)估人員的水平會(huì)直接影響評(píng)估結(jié)果,所以評(píng)估結(jié)果帶有一定的主觀(guān)色彩。定量評(píng)估是通過(guò)對(duì)大量的數(shù)據(jù)分析,來(lái)預(yù)測(cè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),定量評(píng)估誤差較小,但是付出的人力和精力較大。

第三,完善風(fēng)險(xiǎn)防范措施?？鐕?guó)企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,即可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能程度和大小進(jìn)行判斷,然后企業(yè)就應(yīng)該制定一系列的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,主要包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)減少、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留等方式,可根據(jù)具體情況具體選擇。

（四）規(guī)避反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的形勢(shì)下,各個(gè)國(guó)家為了保護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益,會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行實(shí)行反傾銷(xiāo)策略。反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為我國(guó)跨國(guó)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn),由于我國(guó)跨國(guó)企業(yè)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)方面還不夠完善,出口產(chǎn)品比較單一,技術(shù)含量低等原因,就會(huì)遭遇反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn),跨國(guó)企業(yè)出口量和利潤(rùn)直接受損。為了規(guī)避反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該采取有效的財(cái)務(wù)策略。

首先,應(yīng)該建立反傾銷(xiāo)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制?？鐕?guó)企業(yè)應(yīng)該具有專(zhuān)業(yè)的反傾銷(xiāo)預(yù)警人員,熟練了解WTO和有關(guān)成員反傾銷(xiāo)的規(guī)則和條款,能夠自如運(yùn)用這些知識(shí)維護(hù)企業(yè)的切身利益。與同行建立穩(wěn)定的聯(lián)系,共同應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層要建立快速反應(yīng)機(jī)制,通過(guò)搜集到的各種信息,預(yù)防反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)企業(yè)應(yīng)該提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力,建立出口產(chǎn)品和內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)照表,確保出口產(chǎn)品定價(jià)不低于內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品。

其次,跨國(guó)企業(yè)選擇合理的反傾銷(xiāo)投資策略?？梢赃x擇在目標(biāo)國(guó)建設(shè)工廠(chǎng),直接生產(chǎn)并銷(xiāo)售,被稱(chēng)為投資進(jìn)入模式,可有效應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。還可以選擇外部生產(chǎn)基地向目標(biāo)國(guó)出口,被稱(chēng)為出口進(jìn)入,也可化解和規(guī)避反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。此外,跨國(guó)企業(yè)還可以建立反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)防范基金,通過(guò)交納一定比例的防范基金來(lái)規(guī)避反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。

最后,建立完善的反傾銷(xiāo)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)?？鐕?guó)企業(yè)產(chǎn)品成本核算不嚴(yán)格是導(dǎo)致反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的因素之一,所以要完善會(huì)計(jì)核算機(jī)制。與國(guó)際財(cái)務(wù)制度接軌,按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范化管理,為企業(yè)提供準(zhǔn)確可靠的數(shù)據(jù)資料,能夠有效應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)調(diào)查,為企業(yè)規(guī)避反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)提供有利條件。

四、結(jié)論

近些年來(lái),我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)發(fā)展的越來(lái)越快,很多企業(yè)都開(kāi)展了跨國(guó)貿(mào)易經(jīng)營(yíng),為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了重要的條件?？鐕?guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中,由于所處的環(huán)境比較復(fù)雜,所以會(huì)面臨諸多的風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)管理的角度出發(fā),需要做好各種風(fēng)險(xiǎn)防范措施,采用合理手段,規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失,為跨國(guó)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。