隨著經濟的迅猛發(fā)展和科學技術水平的不斷提高，國家對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的扶持力度不斷加大，傳統(tǒng)的經濟發(fā)展模式和企業(yè)盈利模式已不能滿足現代經濟增長速度的需求，進而催生了共享經濟。OFO在短短幾年內就占據了共享單車行業(yè)的有利市場份額，成為行業(yè)的引領者，可以說，OFO的成功與其所采用的融資路徑和盈利模式密不可分。整合有關共享單車的數據，對OFO的融資路徑和盈利模式進行分析，從而發(fā)現OFO小黃車目前仍存在的問題與不足，并據此提出相關建議，從而得出共享經濟條件下應怎樣增強風險控制能力，促進經濟可持續(xù)發(fā)展。

一、共享經濟的主要特點

1、集中閑散資金，使剩余資源得到充分利用。共享平臺通過對閑散資源進行重新配置，從而換取一定的報酬，使這些閑散的資源得到有效利用，這不僅滿足了有資源需要者的需要，也給共享平臺帶來了經濟利益。2、大眾參與。共享資源所面向的是社會公眾，而不是某些少數群體。3、資源流動快，配置效率高。由于共享經濟是直接面向社會公眾，而不是通過某個特定中介傳遞資源，公眾可以直接針對自身需求利用共享資源，這使得共享資源具有快速的流動速度和極高的配置效率這一特性。

二、OFO的融資路徑

（一）風險資本投入。風險投資，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。自小黃車問世以來，一路受到廣大民眾的熱捧，但作為一個新生企業(yè)，還處于發(fā)展初期，缺乏資金和市場地位，無法采用傳統(tǒng)的融資方式籌集資金，只能接受風險資本的投資。短短幾年時間，ofo就完成了多輪融資，融資金額達到13.5億美元。投資者包括了唯獵資本、東方弘道（弘和基金）、滴滴出行、螞蟻金服、美國對沖基金、小米、中信產業(yè)基金等眾多企業(yè)。2018年3月13日，新浪科技訊早間消息稱，共享單車平臺ofo小黃車宣布完成E2-1輪融資8.66億美元，本輪融資由阿里巴巴領投，采用股權與債權并行的融資方式。那么，為何會有如此多的風險投資選擇OFO？首先是OFO的成本優(yōu)勢，每輛小黃車的成本大約是300元，而同行業(yè)的摩拜成本則高達3000元左右，這樣的成本差異對于OFO來說無疑是個巨大的優(yōu)勢。其次是單車覆蓋密度，我們都知道，共享單車主要解決“最后一公里”的問題，只有高密度的市場投放，才能確保人們在最短時間內用車可騎，OFO大量的市場投放恰好解決了這個問題，而對于這一點，OFO的低成本也起到了加強的作用。

（二）規(guī)模發(fā)展后收取的租車押金。伴隨著共享經濟的普及，小黃車的發(fā)展規(guī)模越來越大。OFO小黃車2017年12月MAU（月活躍用戶數）為2693萬人，摩拜單車為2378.2萬人，兩家占據了共享單車超過80%的市場份額。眾所周知，共享單車運營資本的來源除了商業(yè)融資外，最主要的就是收取租車押金。龐大的市場規(guī)模自然也就帶來了巨額的押金，這些巨額的押金在很大程度上為共享單車彌補了資金缺口。2017年10月26日，OFO小黃車宣布日訂單突破3200萬，以199月/輛的押金推算，小黃車每日的押金數將超過63億元，考慮到免押金情況的存在，在此基礎上可以適當減掉一定數額，我們暫且將日押金數定為50億，即使這樣，按照央行公布的銀行一年期存款1.5%的基準利率，OFO每年利用押金得到的存款利息也高達270億元，何況如果投資于其他行業(yè)可能會獲得更高的收益率。這也就是說，小黃車通過收取押金，每年大約可以獲取270億元的收益。

（三）OFO的發(fā)展模式及目前仍存在的問題①資金來源——融資問題。短短幾年時間，OFO已經完成了多輪融資。2018年3月4日有報道稱，OFO創(chuàng)始人戴威已通過動產抵押的方式，先后兩次將小黃車作為質押物，換取阿里巴巴共計17.7億元人民幣的融資。有專家稱，OFO此次采用股權與債權并行的方式進行融資，無非是飲鴆止渴。雖然以后的事情現在就下定論還為時尚早，單以小黃車作為抵押進行融資確實是一個危險的舉動，稍不注意，將會使自己陷入困境。②押金問題“先支付押金才能騎車，不用的時候再退款”這是騎小黃車的必經流程。但是用戶規(guī)模如此龐大，OFO能否保證做到隨時隨地讓用戶成功退押金，這是很多人都存在的顧慮。因此，在押金問題上，OFO還需建立更加完善的機制和流程，做到既保護用戶的權益，又維護企業(yè)的信譽，推動企業(yè)健康發(fā)展。③后期維修成本問題。截至2017年12月，ofo的投放量達到23萬輛，大量的市場投放滿足了人們“隨時隨地能找到車”的需求，但是隨之而來的還有另外一個問題—極高的報廢率。據OFO創(chuàng)始人戴威透露，算上人力和維修成本，OFO每輛車每天的花費是幾毛錢?？上攵?，每輛車的維修成本乘以龐大的市場投放量將會是一個多么巨額的費用。

（四）OFO不用傳統(tǒng)融資方式的原因一般而言，企業(yè)要融資無非兩種方式：股權融資、債權融資。但是小黃車沒有選擇傳統(tǒng)的融資方式，如即借款、商業(yè)信用融資的原因在于共享單車作為新興企業(yè)，且處于初創(chuàng)期，它既沒辦法證明自己的實力，也沒辦法證明自己信用，更不可能上市融資。因此，享單共車只能尋找新出路，通過其他辦法籌集資金。

三、OFO的盈利模式及存在的問題

（一）盈利模式與融資的關系。近年來，雖然小黃車一經問世，其數據和規(guī)模便與日俱增，且發(fā)展勢頭越來越強勁，但單OFO作為新生企業(yè)，具有創(chuàng)新性和開拓性，但企業(yè)資金實力弱，產品具有不成熟性和不穩(wěn)定性，這使得其與其他成熟企業(yè)相比，抗風險能力非常弱，因此，協調好盈利模式與融資的關系顯得更為重要。如果沒有合理的融資模式，公司在未來將很難持續(xù)融資。（二）OFO所采用的盈利模式分析。盈利模式對企業(yè)的融資發(fā)揮著至關重要的作用。OFO的盈利模式相對簡單，其收入種類比較單一，即租金和押金的利息收入，成本則主要是單車購置成本和運營成本（包括后期維修成本、市場定點投放成本等）。據OFO創(chuàng)始人戴威透露，每輛小黃車每天大概被騎4到5次，好一點的城市為6到7次，按照1元/次計算，也就是每天每輛小黃車的收入為4到7塊錢，根據小黃車官方宣布的數據—小黃車日訂單量突破3200萬，可以算出OFO每天的收入大約為1.2到2.2億元。

每輛小黃車的購置成本大約為300元，但據統(tǒng)計其損壞率高達20%以上，也就是說，每五輛小黃車中至少有一輛是壞的。OfO投資人朱嘯虎在一次演講中也透露過，每輛OFO小黃車的年維運成本為1000元左右，后期被盜、維修費用率高至56%左右。因此，粗略計算，OFO小黃車每天光維運成本就達到6700萬至1.2億元，再加上巨額的購置成本，看似順風順水的小黃車，實則危機重重，不過這也與戴威透露的“小黃車目前有40%的城市開始盈利”—也就是大部分城市其實還處于虧損狀態(tài)相吻合?，F實的資金約束要求企業(yè)在不同的發(fā)展階段采用不同的盈利模式。因此在不同的發(fā)展階段，企業(yè)的盈利模式設計應該與企業(yè)掌控的資金規(guī)模相適應，否則，企業(yè)很難度過生存期和艱難期。OFO的盈利模式較為單一，這在很大程度上為其帶來了管理的便利，但單一的盈利模式必然導致單一的收入來源，僅依靠租金和押金賺取的利息推動企業(yè)發(fā)展其實并非長久之計。所以，未來OFO還需不斷探求其他新出路，推動企業(yè)良性發(fā)展。

（三）目前仍存在的問題1、收入來源少。目前，小黃車的收入來源主要是租金和押金賺取的利息收入，但隨著規(guī)模和投放量的不斷擴大，單一的收入來源難以滿足OFO長期的發(fā)展需求。OFO小黃車需要在現有基礎上不斷拓寬收入渠道，實現多方位發(fā)展。2、盈利能力不足。OFO小黃車最初始的單車來自校園共享，但隨著規(guī)模不斷擴大，OFO開始自行設計和造車，并推行了一系列免押金騎行活動，比如一元錢免月卡，騎行得紅包等。雖然OFO每日的用戶規(guī)模宏大，但是和巨額的投放和維護成本相比，每日收入如杯水車薪。3、運營成本居高不下。盡管小黃車已明顯降低了產品成本，這確實在一定上減輕了OFO的成本壓力，但也正由于成本低，導致單車質量跟著下滑，損壞率偏高，后期運營負擔重?，F在，社會上對小黃車存在一種普遍的看法—不怕找不到車，就怕找不到能騎的車。除此之外，龐大的市場規(guī)模是小黃車的一大優(yōu)勢，OFO小黃車通過大量的市場投入量成功占據了整個共享單車行業(yè)的有利市場份額，但凡事都有對立面，伴隨著OFO擴大的市場規(guī)模的是資源的浪費，亂放亂停、隨意丟棄、故意損壞等現象隨處可見。

（四）共享單車未來的發(fā)展空間有人覺得ofo這家公司看起來像是一個亂入資本市場的毒瘤，路子也非常野，有了資金就瘋狂鋪路，根本就不考慮后果。對于國內外運營和管理的差異化，ofo創(chuàng)始人戴威表示，國外也有潮汐規(guī)律和不文明用車等現象，但ofo會借鑒國內的運營經驗，根據每座城市的出行特點，結合針對用戶行為的大數據分析，來開展運營。一些共享經濟從業(yè)者和創(chuàng)投界人士認為，在已經實現跨越式發(fā)展的基礎上，如果能夠抓住當前西方國家對待共享經濟普遍保守的機遇加快發(fā)展，中國共享經濟可能形成自己的模式，并在未來引領世界潮流，“中國模式”可期。共享經濟符合現代經濟發(fā)展潮流，它打破了傳統(tǒng)的發(fā)展模式，以前衛(wèi)所有的方式影響并改變著人們的人們的生活，無論是現在還是將來，“共享式”都會受到人們的歡迎。

四、融資方式和盈利模式發(fā)展建議

融資方面（一）、拓寬融資渠道2018年3月4日據媒體報道，OFO創(chuàng)始人戴威已通過動產抵押的方式，將小黃車作為質押物換取阿里巴巴共計17.7億元人民幣的融資。對此，有專家稱OFO此次采用股權與債權并行的方式進行融資是一種飲鴆止渴的舉動。隨著企業(yè)越來越成熟，不能光靠風險資本的投入，應當適當結合傳統(tǒng)融資模式，拓寬融資渠道，充分發(fā)揮傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)點，否則太過激進的融資模式一不小心將會把企業(yè)推向風口浪尖。（二）、創(chuàng)新融資方式，尋找新出路以前，OFO主要靠風險資本的投入，但距今最近的一次采用的是股權與債權并行的融資模式，OFO將自己的單車作為抵押進行融資，難道已經到了走投無路的地步？對此，OFO需要積極探討新的融資方式才不至于使自己過于被動。

五、盈利模式方面

（一）、增加盈利方式1、廣告招商小黃車可謂是一個“行走的廣告牌”，可以在車上印刷或粘貼Logo，或者在APP中植入廣告，賺取廣告收入。根據2017年OFO宣布的日訂單量達到3200萬，這表明只要小黃車能夠穩(wěn)定或維持用戶體驗，將會帶來顯著的廣告效果。2、“電商+OFO”O(jiān)FO可以與相關線下商鋪合作，在電商平臺上開設店鋪，銷售小黃車的周邊產品，提升小黃車的附加值，增加盈利渠道，改變單一來源的收入現狀。（二）、降低成本1、開設維修部門，降低運營成本OfO應該開設維修部門，定期對投放車輛進行檢查，通過用戶的線上保修，對損壞和被遺棄的車輛進行信息采集，然后統(tǒng)一收回集中處理后再投放，降低運營成本。2、適量投放由于每個地區(qū)的需求量不一樣，毫無根據的投放勢必會造成一定程度的浪費。對此，可以根據小黃車上的定位信息，統(tǒng)計車輛流動情況，從而估算每個地區(qū)的最佳投放量，避免過度投放造成的資源浪費。

作者簡介：林智超（1994年6月），女，漢族，山西朔州，碩士，初級，廣西財經學院，會計碩士專業(yè)，廣西壯族自治區(qū)南寧市，530003.