朱海就

經(jīng)濟(jì)調(diào)整其實(shí)不是壞事，會去除經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期產(chǎn)生的錯(cuò)誤投資，使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)變得匹配

經(jīng)濟(jì)調(diào)整往往伴隨著產(chǎn)品銷量的下降，利潤下滑，以及個(gè)人收入的下降，這對企業(yè)和居民來說都是非常痛苦的過程。但是，我們須知道經(jīng)濟(jì)調(diào)整不等于經(jīng)濟(jì)惡化。

經(jīng)濟(jì)調(diào)整是市場的常態(tài)，奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，假如沒有政府干預(yù)，那么經(jīng)濟(jì)調(diào)整的幅度一般不會太大。相反，假如有政府干預(yù)，比如政府壟斷貨幣，那么就會出現(xiàn)通貨膨脹，當(dāng)通貨膨脹制造的繁榮假象破滅的時(shí)候，就出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，也就是經(jīng)濟(jì)調(diào)整。通貨膨脹也扭曲了價(jià)格結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)等，所有這些扭曲將以供需失衡的方式表現(xiàn)出來。就如一個(gè)有關(guān)1930年代初，一個(gè)美國煤礦工人家的故事所說的那樣，一方面工人失業(yè)，沒有收入，燒不起煤，另一方面煤太多，賣不出去，導(dǎo)致工人失業(yè)。

假如沒有人為的干預(yù)，上述這些扭曲會被市場逐漸地糾正。當(dāng)價(jià)格調(diào)整到位之后，企業(yè)家又會重新開始投資，這些新的投資將會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。所以經(jīng)濟(jì)調(diào)整其實(shí)不是壞事，它會去除經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期產(chǎn)生的錯(cuò)誤的投資，使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)變得匹配。

但是，假如政府遵循凱恩斯主義的教導(dǎo)，出臺大規(guī)模的刺激政策去穩(wěn)增長，那么經(jīng)濟(jì)的正常調(diào)整將會受阻，這時(shí)，扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不僅不會得到改善，甚至還會被惡化，從而使調(diào)整期變得更加漫長。

政府推動(dòng)的投資和企業(yè)家自發(fā)的投資具有不同的性質(zhì)。

首先，政府投資沒有盈虧約束，不響應(yīng)利潤機(jī)會，這意味著它不具有發(fā)現(xiàn)新需求的激勵(lì)和能力，也即不具有創(chuàng)新性，從而不具有糾正經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的能力。其次，政府的投資要消耗信貸資金，在信貸資金稀缺的情況下，這導(dǎo)致企業(yè)家獲得信貸資金的成本提高，減少企業(yè)家的投資意愿，從而使真正的復(fù)蘇難以發(fā)生。還有，政府投資要消耗財(cái)政稅收，這會增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)的投資能力。

即便是企業(yè)家的投資，我們還是要區(qū)分廉價(jià)信貸驅(qū)動(dòng)的投資和發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者需求所驅(qū)動(dòng)的投資。經(jīng)濟(jì)調(diào)整會使前面這種投資的“無效性”浮出水面，這時(shí)，大量依賴于這種投資的企業(yè)家會失敗，經(jīng)濟(jì)因此萎縮，但這并不意味著經(jīng)濟(jì)的惡化，因?yàn)檫@些投資本身就是無效的，只是之前沒有暴露出來。在經(jīng)濟(jì)調(diào)整之后，那些更具有創(chuàng)新能力，更能滿足消費(fèi)者需求的企業(yè)家會被市場認(rèn)識，他們將獲得更多的信貸支持，經(jīng)濟(jì)也將隨之復(fù)蘇。

要讓經(jīng)濟(jì)調(diào)整發(fā)揮改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用，政府就應(yīng)該放松管制。如政府阻礙產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，阻礙資本的流動(dòng)，那么實(shí)際上就阻礙了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。企業(yè)家會到要素成本低的地區(qū)去投資，這對改善本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)恰恰是有利的。通過進(jìn)口，居民購買這些商品的價(jià)格比在本國生產(chǎn)時(shí)更低，這就相對地提升了他們的收入，提高了他們購買高附加值產(chǎn)品的能力，改善他們的生活水平。

僅僅著眼于用“去產(chǎn)能”的方式來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，可能是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)楫a(chǎn)能可能被壓縮了，但導(dǎo)致過度產(chǎn)能的低效企業(yè)可能還在，甚至被保護(hù)了起來，這意味著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲的“隱患”還在，這些低效企業(yè)隨時(shí)會再次制造過度產(chǎn)能。

2018年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了“加快處置‘僵尸企業(yè)”，如落到實(shí)處，那么對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是有積極意義的。

幾乎所有的市場經(jīng)濟(jì)國家都經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)調(diào)整，它已經(jīng)成為一種周期性的現(xiàn)象。但是，我們也發(fā)現(xiàn)，有的國家長時(shí)間陷入在經(jīng)濟(jì)調(diào)整中，比如阿根廷，而有的國家在較短時(shí)間內(nèi)擺脫經(jīng)濟(jì)調(diào)整的陰影，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。比較兩者，不難發(fā)現(xiàn)，能夠較快地復(fù)蘇的國家是有著良好的市場制度，政府對市場干預(yù)較少的國家。

經(jīng)濟(jì)調(diào)整實(shí)際上包含著經(jīng)濟(jì)改善的機(jī)會。也往往只有調(diào)整之后，經(jīng)濟(jì)才能有真正的改善。

（作者系浙江工商大學(xué)教授）