張繼康 王淑梅

（沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院，遼寧 沈陽(yáng) 110044）

一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析概述

（一）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的含義

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力是營(yíng)運(yùn)效率的外在體現(xiàn)，用來(lái)判斷公司運(yùn)營(yíng)效率的高低。歸根結(jié)底，它就是充分利用有限可控資源創(chuàng)造最大利潤(rùn)。公司的運(yùn)營(yíng)能力主要是指公司運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的有效性和有效性。合理的資本結(jié)構(gòu)和強(qiáng)大的營(yíng)運(yùn)能力將在很大程度上決定著組織的負(fù)債及和有者權(quán)益的可實(shí)現(xiàn)水平，以及利益的質(zhì)量。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析對(duì)企業(yè)的作用

企業(yè)在沒(méi)有經(jīng)營(yíng)能力的情況下不可能生存下來(lái)，這與企業(yè)盈利能力和償債能力有關(guān)。所以，需要把營(yíng)運(yùn)能力看成是重中之重。運(yùn)營(yíng)能力分析首先可以保障企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全；其次它可以衡量公司的盈利能力，為投資者提供決策依據(jù)，幫助債權(quán)人做出信貸決策；最后，幫助內(nèi)部管理人員及時(shí)準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)中的隱患，然后快速調(diào)整運(yùn)營(yíng)管理模式，使企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率迅速提高。

二、A公司營(yíng)運(yùn)能力的分析

（一）A公司簡(jiǎn)介

A公司于80年代初創(chuàng)立于山東，自成立以來(lái)，A公司堅(jiān)定以用戶需求為制造銷售策略，用創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)迅速發(fā)展。由原本的資金匱乏、幾乎接近于停產(chǎn)的小廠不斷進(jìn)步發(fā)展，最終鑄就全球知名的家電品牌。

（二）A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

表1 A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

從表1中可以看出，即使2015年到2017年?duì)I業(yè)收入在增加，增加了77.45%，但是A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)整體下滑趨勢(shì)下降的現(xiàn)狀，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也正在緩慢上升，由原來(lái)的23天增長(zhǎng)到了28天。周轉(zhuǎn)在23天到28天之間的應(yīng)收賬款，表明A公司應(yīng)收賬款成為現(xiàn)實(shí)資金的能力在正在下降，壞賬率升正在上攀，A公司會(huì)因此很容易出現(xiàn)賬款收不回的狀況。

圖1 A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

進(jìn)一步分析可以明顯看出，2015—2017年A公司的整體成交率呈下降趨勢(shì)，但相對(duì)穩(wěn)定。其周轉(zhuǎn)率只在2015年高于C公司，2016年后低于其他兩家公司，與其他幾家公司對(duì)比來(lái)看，A公司收賬能力弱一點(diǎn)，近幾年A公司的收賬能力表現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)，可能會(huì)導(dǎo)致A公司收回賬款越來(lái)越少，收不回來(lái)的錢(qián)越來(lái)越多。從圖中縱軸上的數(shù)據(jù)可以看出，A公司與B公司差距非常大，A公司資金使用效能有待上浮。

（三）A公司存貨周轉(zhuǎn)率的分析

表2 A公司存貨周轉(zhuǎn)率

從表2可以看出，在2015至2017年這三年中，A公司庫(kù)存周轉(zhuǎn)率降低了2.04，貨物流動(dòng)時(shí)間上升。2015年后，周轉(zhuǎn)天數(shù)開(kāi)始增加，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率繼續(xù)下降。這表明A公司的庫(kù)存流動(dòng)性較弱，可能導(dǎo)致庫(kù)存過(guò)剩或過(guò)度購(gòu)買(mǎi)，需要及時(shí)分析和處理。從周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，A公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在45-60天之間，與公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相比相對(duì)較慢。因此，與A公司應(yīng)收賬款相比，庫(kù)存監(jiān)管仍然缺乏，庫(kù)存流動(dòng)性需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

圖2 A公司存貨周轉(zhuǎn)率

進(jìn)一步分析，A公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2015年比B公司高，所以存貨變現(xiàn)能力要高于B公司，它一直低于C公司，但是在2016后年被B超越，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。與此同時(shí)，B公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率逐年上升，雖然它在整個(gè)電器行業(yè)中排名很高，A公司的存貨流動(dòng)性依舊較低并呈下降趨勢(shì)。這時(shí)，A公司要填補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資金，讓資金更好地扭轉(zhuǎn)和流通，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，通過(guò)這種方式，A公司的總資產(chǎn)管理能力和營(yíng)運(yùn)能力將得到加強(qiáng)，以促進(jìn)公司的發(fā)展。

（四）A公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

表3 A公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

根據(jù)表3，可以看出A公司流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)額正在逐步改善。在2015年至2017年的三年中，流動(dòng)性周轉(zhuǎn)率從1.5增加到2，雖然這個(gè)比例不高，但總體上有所改善;另一方面，流動(dòng)性周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年下降，證實(shí)A公司的流動(dòng)性運(yùn)營(yíng)能力有所提升，資本現(xiàn)金流能力有所改善，A公司的短期償債能力有所改善。

圖3 A公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

進(jìn)一步分析顯示，B公司和C公司等家電行業(yè)整體資產(chǎn)流動(dòng)性正在改善。2015年之后，A公司的流動(dòng)性比率要高于B公司和C公司。可以看出，為了保持公司在過(guò)去四年的正常運(yùn)營(yíng)，A公司投入的資源比其他更多，以滿足流動(dòng)性周轉(zhuǎn)的需要。就其而言，A公司目前的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015-2017年間有所增加，表明A公司可以加強(qiáng)企部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)。

三、提高A公司營(yíng)運(yùn)能力的建議

（一）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率

A公司應(yīng)使用信用管理部門(mén)建立客戶信用檔案，管理客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算，合理有效地記錄客戶的信用額度;A公司要依據(jù)實(shí)際的交易情況和客戶不同信用記錄制定有效、謹(jǐn)慎的信用政策，根據(jù)對(duì)客戶的誠(chéng)信表現(xiàn)以及歷史經(jīng)驗(yàn)，確定合作伙伴的壞賬損失率，以此來(lái)是否允許合作伙伴進(jìn)行賒銷，以及一次最多賒銷的金額。A公司還需要建立具體的客戶文件來(lái)評(píng)估合作伙伴的債務(wù)償還情況：做好客戶信用調(diào)查，創(chuàng)建客戶檔案并收集他們的信息，對(duì)客戶的資產(chǎn)狀態(tài)，財(cái)務(wù)狀況，運(yùn)營(yíng)能力，償付能力，過(guò)往記錄和企業(yè)聲譽(yù)進(jìn)行客觀，深入的調(diào)查和分析。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，評(píng)估信用評(píng)級(jí)，以便公司可以提高應(yīng)收賬款投資決策的效果。A公司要加強(qiáng)對(duì)于員工收回應(yīng)收賬款的獎(jiǎng)勵(lì)，建立壞賬收回的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，制定應(yīng)收賬款收不回的懲罰規(guī)范，強(qiáng)化員工接受現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的概念，減少應(yīng)收賬款在源頭成為壞賬的可能性。為了加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，在總分類賬的基礎(chǔ)上，根據(jù)合作伙伴的名稱建立應(yīng)收賬款賬戶。可以專門(mén)設(shè)立一個(gè)崗位，為公司的應(yīng)收賬款服務(wù)，實(shí)時(shí)監(jiān)督和檢查應(yīng)收賬款回收情況以及收不回的情況，及時(shí)發(fā)出警報(bào)，防范資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)庫(kù)存管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率

A公司需要做好企業(yè)產(chǎn)品儲(chǔ)存的管理工作，對(duì)庫(kù)存品項(xiàng)進(jìn)行正確的分類，做好訂單導(dǎo)向型的庫(kù)存管理，提高倉(cāng)儲(chǔ)管理的庫(kù)存實(shí)效性。要盡可能的減少庫(kù)存，建立與供應(yīng)商的合作關(guān)系，將多余存貨租放在供應(yīng)商處，需要時(shí)采用委托代銷等方式，以此來(lái)減少庫(kù)存。對(duì)于很久沒(méi)有銷售出去的產(chǎn)品，儲(chǔ)存在倉(cāng)庫(kù)很久的，可以采取贈(zèng)品銷售等方式，及時(shí)售賣(mài)處置。對(duì)于變質(zhì)毀損存貨，要及時(shí)清理。充分利用公司的銷售人員，實(shí)施激勵(lì)機(jī)制，提高銷售人員的銷售積極性，增加公司銷售額。減少倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)，增加銷售收入，增加庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，提高流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。

（三）積極創(chuàng)新，提高競(jìng)爭(zhēng)力

A公司需要積極創(chuàng)新，打造新品牌，提高競(jìng)爭(zhēng)力。在現(xiàn)代社會(huì)中，任何事物都離不開(kāi)發(fā)展，但是想要獲得的更高層次的進(jìn)步必須依靠創(chuàng)新，創(chuàng)新不但是企業(yè)產(chǎn)品的更新，更是企業(yè)戰(zhàn)略的改變，緩解企業(yè)的市場(chǎng)壓力，給予企業(yè)更多的生產(chǎn)靈感，穩(wěn)固在市場(chǎng)中堅(jiān)實(shí)的地位。A希望進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，形成更高的運(yùn)營(yíng)能力，創(chuàng)新是關(guān)鍵。首先要在公司營(yíng)造一個(gè)“每個(gè)人都可以創(chuàng)新，每個(gè)人都必須創(chuàng)新，每個(gè)人都必須創(chuàng)新”的環(huán)境氛圍。其次，公司要加大對(duì)員工特別是高級(jí)員工的知識(shí)與能力的培訓(xùn)，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新培訓(xùn)的重視程度，充分調(diào)動(dòng)員工進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的積極性。A公司要形成自己獨(dú)特的、具有創(chuàng)新動(dòng)力的公司戰(zhàn)略，一個(gè)富有創(chuàng)新活力的企業(yè)戰(zhàn)略是公司擁有源源不斷創(chuàng)新活動(dòng)的源泉，也就意味著公司掌握著在該領(lǐng)域的核心的技術(shù)，變被動(dòng)為主動(dòng)，不用為專利權(quán)而東奔西走，可以省出更多的資金進(jìn)行其他方面的生產(chǎn)，省出更多時(shí)間研發(fā)新產(chǎn)品，更加堅(jiān)定地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)和公司規(guī)模，走出國(guó)門(mén)走向世界。A公司要突出重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，積極探索新方向，打造新品牌，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，改善營(yíng)運(yùn)能力，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。