史亞娟

在一次次“大戰(zhàn)”后，美團(tuán)都要花掉更多的錢，來維持增長以擴(kuò)大其估值！

“從今以后，三公里內(nèi)騎美團(tuán)摩拜單車，三公里外叫美團(tuán)網(wǎng)約車，蹲家里點(diǎn)美團(tuán)外賣，出去玩用美團(tuán)旅游團(tuán)購……美團(tuán)真是讓生活更美好了！”清明節(jié)前夕，“超級平臺”美團(tuán)以迅雷不及掩耳之勢將摩拜單車納入麾下——以27億美元全資收購摩拜，包括35%美團(tuán)股權(quán)、65%現(xiàn)金。

與阿里反目，搶攻滴滴，背靠騰訊，豪擲摩拜……對擴(kuò)張主義者王興來說，似乎只要有故事，便能將之唱得風(fēng)生水起。

蓄意良久的“出行故事”

美團(tuán)“出行故事”的第一筆，寫于2016年，執(zhí)筆人便是王興。2016年，王興以個(gè)人名義參與了摩拜C輪與C+輪共計(jì)超過1億美元融資。這是他與摩拜緣分的開始，也是美團(tuán)“出行故事”的開篇。

2017年情人節(jié)，美團(tuán)打車在南京上線。經(jīng)過10個(gè)月的發(fā)展，故事漸入高潮，美團(tuán)在當(dāng)年12月宣布成立出行事業(yè)部，推出美團(tuán)打車App。

此時(shí)距國內(nèi)第一家網(wǎng)約車平臺成立已過去7年，滴滴也早已占據(jù)市場份額的絕對優(yōu)勢。公開資料顯示，在2017年年底一輪40億美元融資后，這個(gè)行業(yè)老大的估值已達(dá)560億美元。當(dāng)時(shí)習(xí)慣了一家獨(dú)大的滴滴，根本沒把后生美團(tuán)放在眼里。

故事的轉(zhuǎn)折發(fā)生在今年3月。美團(tuán)打車正式登陸上海，同時(shí)上線出租車、快車兩種業(yè)務(wù)。美團(tuán)披露美團(tuán)打車上線當(dāng)日就獲得近15萬個(gè)訂單。

美團(tuán)的進(jìn)擊，很快引起滴滴的不滿，相繼推出相關(guān)現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)拉攏用戶，同時(shí)宣布進(jìn)軍外賣市場，似乎是想“膈應(yīng)”一下競爭對手。

向來不缺流量和用戶的美團(tuán)，拓展新業(yè)務(wù)時(shí)拿出—定補(bǔ)貼吸引到用戶并非難事，但問題是，一旦補(bǔ)貼停下來呢？業(yè)界普遍不予樂觀：美團(tuán)打車盡管前期占領(lǐng)部分市場份額不難，但只要滴滴把分成稍降一點(diǎn)，美團(tuán)再燒錢就難免傷筋動(dòng)骨。

而王興選擇新業(yè)務(wù)的口味，恰是那些“只要燒錢就能有收入的重運(yùn)營生意”。按他自己的說法，網(wǎng)約車跟外賣同樣是基于位置的服務(wù)，兩者都屬于“偏線下結(jié)合，各個(gè)城市布點(diǎn)，用互聯(lián)網(wǎng)提升體驗(yàn)、降低成本”的生意。“看起來我什么都做，其實(shí)只做一件事——出售服務(wù)的電子商務(wù)平臺，要知道想要下館子、點(diǎn)外賣、租車的，基本是同一個(gè)群體?！?/p>

在王興“同一用戶群體”品類擴(kuò)張邏輯下，美團(tuán)業(yè)務(wù)線如今又多了一個(gè)不僅盈利堪憂，甚至還拖欠巨額債務(wù)的共享單車生意。

對美團(tuán)而言，以16億美元現(xiàn)金、11億美元債務(wù)作價(jià)，接下一個(gè)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)基本無關(guān)的共享單車攤子，很難不讓人懷疑這筆交易更多是在幫大股東騰訊回本。

四處樹敵的擴(kuò)張狂徒？

美團(tuán)發(fā)家于團(tuán)購業(yè)務(wù)，是國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的團(tuán)購平臺。如今卻很難僅用一句話來定義美團(tuán)。

最新組織架構(gòu)調(diào)整中，美團(tuán)點(diǎn)評構(gòu)建起新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群，以及出行事業(yè)部四大業(yè)務(wù)體系，聚焦到店、到家、旅行、出行四大LBS場景。

與此同時(shí)，隨著多元化的進(jìn)行，從外賣到酒旅，再到出行，這些年美團(tuán)四處點(diǎn)火，處處樹敵，曾與餓了么、攜程惡戰(zhàn)，現(xiàn)在又與滴滴進(jìn)行著一場暫時(shí)看不到結(jié)局的戰(zhàn)爭。

盡管王興熱衷于把所有人變成競爭對手，是能力還是病灶尚無定論，但當(dāng)年與阿里反目卻足見其陛格中的矛盾。

美團(tuán)出行的最新戰(zhàn)爭，只不過是多年來美團(tuán)持續(xù)大戰(zhàn)的延續(xù)。2010年王興創(chuàng)辦美團(tuán)網(wǎng)，迅速殺人團(tuán)購領(lǐng)域。經(jīng)厲過千團(tuán)大戰(zhàn)后，2015年合并大眾點(diǎn)評，成立“新美大”，成為O2O領(lǐng)域的獨(dú)角獸。

而在美團(tuán)外賣與餓了么多年廝殺中，阿里扮演了重要角色。2017年4月，阿里和螞蟻金服4億美元投資了餓了么，自此阿里系成為餓了么最大股東。時(shí)隔一年后，阿里巴巴集團(tuán)宣布，將聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對餓了么完成全資收購，將其納入新零售體系。

但扶持餓了么前，阿里先看中的是美團(tuán)。在2011、2014年，美團(tuán)B輪和C輪融資中均有阿里身影，到了2016年E輪融資中，騰訊出現(xiàn)了……據(jù)說，當(dāng)年王興造訪阿里總部與馬云交流后，拋出一句：“如果阿里各方面做得更有底線一點(diǎn)，我會(huì)尊敬他們”。也許正是這種“楞勁”，才讓資本最終選擇了他而不是大眾點(diǎn)評張濤，更讓騰訊內(nèi)定王興而不是程維來整合摩拜，繼續(xù)這場出行之戰(zhàn)。

就如一枚硬幣正反面，王興的激進(jìn)，也讓外界對其未來產(chǎn)生了疑惑——對于一家還不具備連續(xù)盈利的創(chuàng)業(yè)公司而言，多元化無疑需要大量資金支持。

據(jù)公開資料，美團(tuán)成立8年間，共完成6輪融資和兩次戰(zhàn)略投資，已知融資總額超過83億美元。但當(dāng)收購摩拜后，美團(tuán)現(xiàn)金儲備只剩下30億美元左右。再減去摩拜公開的10億美元債務(wù)，現(xiàn)金儲備將進(jìn)一步稀釋。

而一旦現(xiàn)金儲備不足，美團(tuán)擴(kuò)張計(jì)劃自然會(huì)受到直接影響。

還是為了講故事？

美團(tuán)涉入出行領(lǐng)域表面看是為了補(bǔ)足生態(tài)圈，但另一層面則是提升估值，這對美團(tuán)至關(guān)重要。在酒旅、外賣、本地服務(wù)之外拓展一條新賽道，當(dāng)然更好講故事。

最近美團(tuán)被曝出即將赴港上市的消息。王興本人也透露，正在準(zhǔn)備美團(tuán)上市計(jì)劃。有分析認(rèn)為，美團(tuán)急于尋求投行旨在增加融資金額。好消息是，有了打車業(yè)務(wù)的加入，美團(tuán)在估值上會(huì)給資本市場講一個(gè)更大的故事。壞消息是，打車業(yè)務(wù)現(xiàn)階段對美團(tuán)的價(jià)值是助其上市，一旦美團(tuán)上市完成，或許就不會(huì)在打車業(yè)務(wù)上耗費(fèi)更多精力和資金。

這并非空穴來風(fēng)。美團(tuán)打車在上海推出后，就有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)其官方宣布的30萬單中竟有40%為虛假訂單，也就是司機(jī)為騙取高額補(bǔ)貼而刷單。其實(shí)這種現(xiàn)象在網(wǎng)約車大戰(zhàn)時(shí)比比皆是，滴滴、Uber都為此付出過巨大代價(jià)。令人困惑的是，既然是行業(yè)共知的弊端，為何美團(tuán)沒有提前做好準(zhǔn)備？

更有趣的是，王興前不久更在飯否上主動(dòng)懟起了滴滴。王興在轉(zhuǎn)發(fā)網(wǎng)友關(guān)于孫正義撮合滴滴、Uber合并傳聞時(shí)給出了嗆人的一句話：“滴滴好像一貫喜歡這種以資本為中心的玩法”。言下之意，美團(tuán)才是“以客戶為中心”。

若按王興說法，更適合“以資本為中心”非共享單車莫屬，短時(shí)間內(nèi)撬動(dòng)資金數(shù)量更多，而作為摩拜的最終所有者美團(tuán)，玩的也是“以資本為電心”的游戲。

敏感時(shí)期揶揄競爭對手在業(yè)界看來并沒有什么稀奇。只是一貫低調(diào)的王興這樣赤裸裸站出來嗆人，著實(shí)令人感覺到美團(tuán)對于打車業(yè)務(wù)的緊張和焦慮。

誠然，美團(tuán)能在一次次“大戰(zhàn)”后活到現(xiàn)在，經(jīng)營能力自然不會(huì)差。但每一次都要花掉更多的錢，來維持增長以擴(kuò)大估值。

這與老一代互聯(lián)網(wǎng)公司通過大規(guī)模虧損打下市場不同，畢竟前輩們通過某一方面的長期投入建立起了護(hù)城河。而美團(tuán)能做出行、滴滴能做外賣，可見這些錢堆出來的門檻有多低！

責(zé)任編輯：辛國奇