汪下弟 　王繼偉

宿州國(guó)厚城投資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宿州國(guó)厚”）將托管中弘退（000979.SZ），給中弘退的投資人帶來(lái)了希望，宿州國(guó)厚控股股東國(guó)厚金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)厚資產(chǎn)”）宣稱，在重組過(guò)程中引入新的優(yōu)質(zhì)投資人，修復(fù)公司資產(chǎn)負(fù)債表，將“問(wèn)題資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮向記者表示，處置債權(quán)及不良資產(chǎn)，折價(jià)率肯定存在，關(guān)鍵看大小問(wèn)題，但大幅折價(jià)不好說(shuō)，參考之前中國(guó)信達(dá)處置不良資產(chǎn)折價(jià)就達(dá)到68%-80%。

國(guó)厚資產(chǎn)由中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方資管”）全資子公司牽頭成立。12月11日，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信融財(cái)富公告稱，東方資管天津市分公司對(duì)公司的項(xiàng)目借款2000萬(wàn)本金全額墊付并到賬。

業(yè)內(nèi)多位專家表示，AMC介入網(wǎng)貸資產(chǎn)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。首先，四大 AMC要識(shí)別底層資產(chǎn)的真實(shí)合法性，對(duì)于那些打著 P2P 旗號(hào)進(jìn)行集資詐騙的假債權(quán)，AMC公司在收購(gòu)中需要謹(jǐn)慎識(shí)別加以防范;其次，資產(chǎn)處置的過(guò)程中，也可能會(huì)面臨一些技術(shù)難點(diǎn)，比如很多問(wèn)題平臺(tái)的托管、存管混亂不清，有聯(lián)合存管模式以及“雙存管”等方式，AMC可能處理起來(lái)比較棘手。

針對(duì)上述問(wèn)題，記者向國(guó)厚資產(chǎn)發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，對(duì)方未做任何回應(yīng)。

中弘退倒計(jì)時(shí)

11月16日，中弘退進(jìn)入退市整理期，交易滿30日將正式摘牌。截至12月12日，中弘退的股價(jià)停在0.27元/股。

在中弘退進(jìn)入退市程序前，10月9日，國(guó)厚資產(chǎn)旗下子公司宿州國(guó)厚將托管中弘退。宿州國(guó)厚成立于2018年8月31日，似乎為了中弘退這個(gè)項(xiàng)目而成立，國(guó)厚資產(chǎn)則由東方資管旗下子公司牽頭成立。

目前，國(guó)厚資產(chǎn)最新股東方分別為安徽博雅投資有限公司、杭州文心復(fù)興股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市朗潤(rùn)集團(tuán)有限公司、上海東興投資控股發(fā)展有限公司、西藏鵬鼎企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、蕪湖厚實(shí)商貿(mào)有限公司和上海夢(mèng)元投資管理中心（有限合伙）。李厚文及關(guān)聯(lián)方劉洋合計(jì)持有國(guó)厚資產(chǎn)55.82%股權(quán)。

今年7月18日，華融新興產(chǎn)業(yè)投資管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華融新興產(chǎn)業(yè)”）監(jiān)事長(zhǎng)范迪軍到國(guó)厚資產(chǎn)進(jìn)行考察交流，國(guó)厚資產(chǎn)總裁徐勁流會(huì)見(jiàn)范迪軍。據(jù)悉，華融新興產(chǎn)業(yè)由中國(guó)華融控股。如此看來(lái)，國(guó)厚資產(chǎn)托管中弘退并非“一時(shí)頭腦發(fā)熱”。

郭施亮表示，宿州國(guó)厚具有安徽國(guó)資背景，中弘退及相關(guān)方曾與上述會(huì)議召集人簽署《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》，委托宿州國(guó)厚對(duì)公司實(shí)施托管經(jīng)營(yíng)，由中泰創(chuàng)展酌情為中弘退的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供流動(dòng)性支持。具體情況下，主要涉及20多萬(wàn)股東的龐大數(shù)量、債務(wù)規(guī)模龐大、債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、債權(quán)人較多等因素，處理問(wèn)題以及適度流動(dòng)性支持補(bǔ)充的操作難度也不小。處置債權(quán)以及不良資產(chǎn)，折價(jià)率肯定存在，關(guān)鍵看大小問(wèn)題，但大幅折價(jià)不好說(shuō)，參考之前中國(guó)信達(dá)處置不良資產(chǎn)折價(jià)就達(dá)到68%～80%。

國(guó)厚資產(chǎn)副總裁兼董秘陳勇表示，國(guó)厚資產(chǎn)并非中弘退新股東或“接盤人”，主要為中弘退違約風(fēng)險(xiǎn)化解提供專業(yè)的債務(wù)重組等金融服務(wù)，在重組過(guò)程中引入新的優(yōu)質(zhì)投資人，修復(fù)公司資產(chǎn)負(fù)債表，將“問(wèn)題資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。同時(shí)，不論中弘退退市與否，國(guó)厚資產(chǎn)都將繼續(xù)按照既定步驟，有序做好中弘退的不良資產(chǎn)債務(wù)危機(jī)處置工作。

資產(chǎn)處置待解

國(guó)厚資產(chǎn)由東方資管旗下全資子公司上海東興投資控股發(fā)展有限公司牽頭成立，持股比例為5%;最新持股比例增至13.95%。此外，國(guó)厚資產(chǎn)也有進(jìn)入P2P網(wǎng)貸資產(chǎn)的意向，而東方資管在P2P方面的處理經(jīng)驗(yàn)或?yàn)閲?guó)厚資產(chǎn)帶來(lái)幫助。

今年7月底，國(guó)厚資產(chǎn)通過(guò)與行業(yè)研討設(shè)計(jì)出一套化解P2P問(wèn)題平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成熟方案;10月初，省互金協(xié)會(huì)將成立督查組對(duì)合肥市及各市開(kāi)展深入徹底的摸排檢查工作，國(guó)厚資產(chǎn)受邀參加。

7月6日，國(guó)厚資產(chǎn)與東方資管簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，東方資管還與49家地方AMC簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，向不良資產(chǎn)同業(yè)發(fā)起《中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展倡議書》，并發(fā)起籌建“中國(guó)AMC發(fā)展50人論壇”，國(guó)厚資產(chǎn)被推選為“中國(guó)AMC發(fā)展50人論壇”副理事長(zhǎng)單位。

除了進(jìn)軍P2P資產(chǎn)處置領(lǐng)域，國(guó)厚資產(chǎn)或卷入與徽商銀行存在違規(guī)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的交易中。國(guó)厚資產(chǎn)回應(yīng)媒體稱，2015年，國(guó)厚資產(chǎn)與徽商銀行確實(shí)有正常交易，2016～2017年，雙方就未再進(jìn)行此類不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易。

但據(jù)公開(kāi)資料顯示，2017年6月29日，雙方曾發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知暨債務(wù)催收聯(lián)合公告，此后于2018年1月9日，又發(fā)布結(jié)束執(zhí)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同聯(lián)合公告。

國(guó)厚資產(chǎn)控股子公司國(guó)厚投資法人兼執(zhí)行董事、總經(jīng)理王東曾在徽商銀行總行有多年工作經(jīng)驗(yàn)，曾任職徽商銀行總行公司銀行部貿(mào)易融資部經(jīng)理和投資銀行部結(jié)構(gòu)融資部團(tuán)隊(duì)副經(jīng)理。

12月11日，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信融財(cái)富公告稱，四大AMC之一東方資管天津市分公司對(duì)信融財(cái)富的項(xiàng)目借款2000萬(wàn)本金已全額墊付并到賬。

網(wǎng)貸之家研究院院長(zhǎng)張葉霞告訴記者，這次的資產(chǎn)處置案例從正面意義來(lái)看，說(shuō)明了企業(yè)貸，并且是真實(shí)資產(chǎn)的情況下，如果借款人發(fā)生違約，平臺(tái)方能夠有更多的方式幫助出借人追回出借款項(xiàng)，AMC的介入是保護(hù)出借人利益的有效方式之一。結(jié)合近期監(jiān)管方有意引導(dǎo)AMC加入到P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的不良資產(chǎn)處置工作，這次的案例對(duì)后續(xù)雙方合作提供一定的推動(dòng)和借鑒意義。

融360分析師艾亞文向記者表示，AMC有政府背書，在資金和資源方面優(yōu)勢(shì)明顯，作為專業(yè)處理不良資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)有很豐富的經(jīng)驗(yàn)，AMC 的介入對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)有非常積極的作用和意義。但從另外一個(gè)角度來(lái)看，網(wǎng)貸行業(yè)目前的壞賬率和逾期情況相對(duì)比較高。