高方方

進(jìn)入12月后，市場(chǎng)圍繞2600點(diǎn)震蕩盤整，對(duì)此，銀河證券分析認(rèn)為，市場(chǎng)延續(xù)近期窄幅震蕩格局，觀望情緒濃厚，后期的A股市場(chǎng)可能繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢(shì)，應(yīng)持續(xù)關(guān)注維護(hù)市場(chǎng)的相關(guān)政策落地的力度。

有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在政策催化逐步增多的背景下，指數(shù)震蕩僵局有望被打破，但由于市場(chǎng)做多人氣不足，以及投資者信心并未完全恢復(fù)，因此操作策略上還是需要以低吸為主，待成交量保持持續(xù)放量狀態(tài)，且股指迎來(lái)技術(shù)性拐點(diǎn)之后再增大倉(cāng)位也不遲。

海通證券分析稱，政策底已出現(xiàn)，市場(chǎng)短期反彈，但還要經(jīng)歷政策業(yè)績(jī)雙重因素的磨底期，黎明信號(hào)如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地。

盡管短期內(nèi)市場(chǎng)并未走強(qiáng)，但不少券商已對(duì)2019年的A股走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。興業(yè)證券認(rèn)為，明年是承前啟后的一年，市場(chǎng)波動(dòng)小于今年，機(jī)會(huì)大于今年。

中信建投證券表示，明年股票市場(chǎng)低位波動(dòng)，具備中長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值，預(yù)期股票市場(chǎng)在三四季度將逐步走高。

招商證券稱，A股明年走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，預(yù)判全年走勢(shì)呈現(xiàn)“N”字形震蕩上行，年度指數(shù)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指。

中信證券認(rèn)為，A股在明年將迎來(lái)未來(lái)3～5年復(fù)興牛的起點(diǎn);在盈利、政策和流動(dòng)性影響下，預(yù)計(jì)大盤在明年一季度盤整，二季度開始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復(fù)共振的上行階段。配置上聚焦結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，擁抱高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。

東方證券則較為謹(jǐn)慎，明年全年A股走勢(shì)預(yù)計(jì)“一波三折”：受政策催化的影響，一季度或有春季躁動(dòng)行情、穩(wěn)增長(zhǎng)政策在明年下半年或見效、盈利增速有望出現(xiàn)觸底回穩(wěn)，2019年四季度或出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券表示，向前看，未來(lái)1個(gè)月市場(chǎng)仍然大概率處于超跌反彈的窗口期，關(guān)注區(qū)域主題，如雄安;基建主題，如高鐵;科技主題，如自主可控、軍民融合等。

長(zhǎng)江證券表示，政策底或已現(xiàn)，信用底未至，關(guān)注三條主線：穩(wěn)增長(zhǎng)線索：關(guān)注銀行及部分優(yōu)質(zhì)周期股;弱周期線索：關(guān)注通信、軍工等弱周期行業(yè);把握高分紅組合的確定性收益。

對(duì)于2019年的配置方向，東方證券表示，轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)為矛，權(quán)重藍(lán)籌為盾，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體來(lái)看：經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)和開放方面，醫(yī)藥、軍工、通信5G等在科技成長(zhǎng)股中更占優(yōu);穩(wěn)增長(zhǎng)方面，重點(diǎn)關(guān)注權(quán)重藍(lán)籌，以銀行為代表的金融以及地產(chǎn)為主;結(jié)構(gòu)性景氣度有望提升的細(xì)分板塊同樣值得關(guān)注，主要為畜牧業(yè)、高端設(shè)備制造等。

申萬(wàn)宏源證券表示，明年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行，關(guān)注5G、光伏風(fēng)電、游戲、新能源汽車和軍工。

興業(yè)證券認(rèn)為，未來(lái)3年，科技成長(zhǎng)方向?qū)⑹浅~收益主要來(lái)源。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年賺錢效應(yīng)會(huì)比今年更多，其中A股市場(chǎng)有望走出不規(guī)則N形。要有防御性思維，以生物醫(yī)藥、公共事業(yè)、建筑裝飾這些逆周期的防御板塊為主。在市場(chǎng)反彈的階段，可以配置一些高彈性的科技成長(zhǎng)板塊。