2008年9月15日，美國(guó)知名投行雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)，這標(biāo)志著次貸危機(jī)正式演化為全面的金融危機(jī)，始于美國(guó)的這場(chǎng)金融海嘯最終波及全球。

2008年全球金融危機(jī)是自1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條以來發(fā)生的最嚴(yán)重一次危機(jī)，直接引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)開始持續(xù)衰退、失業(yè)率高漲以及一系列社會(huì)問題，為未來的歐債危機(jī)也埋下了伏筆。和1997年亞洲金融危機(jī)相比，這一次的危機(jī)爆發(fā)原因更復(fù)雜、蔓延速度更快、危害程度更深、持續(xù)時(shí)間更久，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也更緩慢。中國(guó)在這次危機(jī)中積極作為，保增長(zhǎng)、穩(wěn)需求，在全球衰退潮流中逆勢(shì)發(fā)展，贏得了世界的掌聲。

導(dǎo)火索始自美國(guó)次貸危機(jī)的形成和爆發(fā)。進(jìn)入21世紀(jì)后，美國(guó)開始進(jìn)入低利率通道，連續(xù)13次降息之后，市場(chǎng)上流動(dòng)性充足。加之政府金融監(jiān)管跟不上金融創(chuàng)新步伐，金融機(jī)構(gòu)的貪婪本性開始顯現(xiàn)，住房抵押機(jī)構(gòu)貸款給沒有購房能力的人，形成次級(jí)貸款，再將次級(jí)貸款賣給投行機(jī)構(gòu)，投行通過打包分級(jí)再發(fā)行新的金融產(chǎn)品，并經(jīng)過再保險(xiǎn)、評(píng)級(jí)等一系列操作后在市場(chǎng)上大肆流通。伴隨著房?jī)r(jià)一直呈上漲態(tài)勢(shì)，次級(jí)貸款的規(guī)模也開始井噴，2006年美國(guó)次級(jí)貸款已高達(dá)6400億美元，占整個(gè)美國(guó)房貸市場(chǎng)規(guī)模的20%，其中13%的次級(jí)貸款已形成壞賬，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隨之到來。在2007年4月，美國(guó)第二大次貸供應(yīng)商新世紀(jì)金融公司宣布破產(chǎn)，2008年7月美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部開始接管兩大房貸融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美，2008年9月30日美國(guó)三大股指暴跌，其中納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下歷史最大單日跌幅，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下最大單日下跌點(diǎn)數(shù)，市場(chǎng)中充斥著恐慌情緒。之后，次貸危機(jī)迅速蔓延到整個(gè)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，大量金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)清算和被收購，進(jìn)一步影響消費(fèi)和投資信心，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局和發(fā)展路徑也帶來損害。

反觀中國(guó)，雖然外向型經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，持有的外匯儲(chǔ)備及對(duì)外投資也受到影響，但在這種復(fù)雜形勢(shì)下，中國(guó)政府審時(shí)度勢(shì)，統(tǒng)籌兼顧，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)全面實(shí)施一攬子計(jì)劃：一是實(shí)行積極的財(cái)政政策，開啟四萬億投資計(jì)劃拉動(dòng)內(nèi)需，在基建、民生等領(lǐng)域投資拉動(dòng)作用顯著；針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難和外需萎縮，實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅，提高出口退稅率，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)。二是實(shí)施積極的貨幣政策，增加貨幣供給，降低再貼現(xiàn)率，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的同時(shí)，提高法定存款準(zhǔn)備金率，提升防風(fēng)險(xiǎn)能力。

總體來看，這些政策組合拳對(duì)當(dāng)時(shí)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和提升信心有顯著作用，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐普遍放緩時(shí)，只有中國(guó)仍然維持高速增長(zhǎng)，2008年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了近10%的GDP增長(zhǎng)率，保證了整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，也為未來的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2008年全球金融危機(jī)給各國(guó)帶來了深刻教訓(xùn)，中國(guó)政府更加重視金融領(lǐng)域健康有序發(fā)展，更加注重宏觀政策審慎平衡，注重審慎推進(jìn)金融業(yè)改革。

2017年7月，全國(guó)金融工作會(huì)議召開，習(xí)近平總書記提出“金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度”。會(huì)議宣布設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，以強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，明確金融監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)，確保金融安全與穩(wěn)定發(fā)展。中共十九大又對(duì)金融領(lǐng)域發(fā)展作出重要部署，提出要深化金融體制改革。這一系列改革措施，有力地保證了金融系統(tǒng)不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，有力地保證了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，有力地保證了經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)。

（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心助理研究員 周毅）