謝容斐

（杭州電子科技大學(xué)，浙江 杭州 310018）

一、引言

財務(wù)舞弊是企業(yè)為了自身利益進行的財務(wù)造假，具有欺騙性、隱蔽性等特點，是阻礙資本市場健康發(fā)展的一大“毒瘤”。近年來，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)實現(xiàn)了上市，而上市公司的財務(wù)舞弊情況也日益嚴(yán)重，舞弊手段變得更為多樣，這不僅加大了監(jiān)管難度，更是嚴(yán)重損害了投資者的利益。

2017年3月11日，鞍重股份發(fā)布了一則證監(jiān)會的行政處罰公告，公布了九好集團借殼上市舞弊案的細節(jié)，意味著九好集團財務(wù)舞弊事件終以失敗落幕。而根據(jù)處罰公告所公布的，九好集團的財務(wù)舞弊金額之大、手段之“獨特”，在資本市場上引起了廣泛的關(guān)注。

關(guān)于企業(yè)舞弊行為的成因，理論界提出了企業(yè)舞弊形成的三角理論、GONE理論和企業(yè)舞弊風(fēng)險因子理論等許多著名的理論。其中，舞弊三角理論由美國會計學(xué)會會長W.Steve Albrecht提出，他認為，企業(yè)舞弊的產(chǎn)生是由壓力、機會和自我合理化（借口）三要素組成。本文基于舞弊三角理論，以九好集團為例，從壓力、機會和借口三個方面入手分析企業(yè)實施財務(wù)舞弊的動因，從而為企業(yè)財務(wù)舞弊的防治與治理提供相應(yīng)建議。

二、九好集團財務(wù)舞弊手段分析

（一）九好集團簡介

九好網(wǎng)絡(luò)科技集團有限公司（以下簡稱“九好集團”）成立于2007年，是一家從事“后勤托管”服務(wù)的集團化企業(yè)，公司首創(chuàng)“后勤托管”平臺服務(wù)模式，傾力打造極具公信力的采購與銷售平臺。依據(jù)多年的后勤托管經(jīng)驗，以及“九好店商”線上平臺，九好集團在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)了“后勤+互聯(lián)網(wǎng)”的改革，實現(xiàn)與客戶、供應(yīng)商之間的多方共贏。按照業(yè)務(wù)類別劃分，九好集團后勤托管平臺的服務(wù)內(nèi)容主要包括餐飲、物業(yè)、辦公、IT、傳媒、勞保、差旅、物流、金融9大類81項后勤托管服務(wù)。九好集團并非直接提供后勤服務(wù)，而是通過搭建后勤托管平臺引進供應(yīng)商（后勤服務(wù)提供商）和客戶（有后勤外包需求的企業(yè)），并依托專業(yè)化的業(yè)務(wù)團隊，為后勤需求方提供綜合化的后勤服務(wù)解決方案。

（二）九好集團借殼上市財務(wù)舞弊手段

九好集團主要通過虛增服務(wù)費收入、虛增貿(mào)易收入、虛構(gòu)銀行存款等多種手段，把自己包裝成價值37.1億元的優(yōu)質(zhì)公司，聯(lián)合鞍重股份進行“忽悠式”重組以借殼上市，成為2017年第一家因“忽悠式重組上市”而被證監(jiān)會頂格處罰的公司。

1.虛增服務(wù)費收入。九好集團的盈利模式為對客戶免費和對供應(yīng)商收費。平臺供應(yīng)商是其主要服務(wù)收入來源，收費類型主要有進場費、推廣費和托管服務(wù)費三種。在這一財務(wù)造假案中，九好集團的造假手段之一就是通過虛構(gòu)與供應(yīng)商及客戶之間的業(yè)務(wù)和資金往來以達到服務(wù)費收入的虛增。此外，九好集團還通過與供應(yīng)商簽訂虛假業(yè)務(wù)合同，充當(dāng)掮客角色，幫供應(yīng)商套取資金，確認了服務(wù)費收入。而來自這些供應(yīng)商的服務(wù)費均通過其個人銀行賬戶退至對方法定代表人或其指定銀行賬戶?？偟膩碚f，通過上述方式，九好集團在2013年-2015年間共虛增服務(wù)費收入2.64億。其中，2013年虛增服務(wù)費收入1726萬，2014年虛增服務(wù)費收入8755萬，2015年虛增服務(wù)費收入1.6億。

2.虛增貿(mào)易收入。除去上述進場費、推廣費和托管服務(wù)費這三項中介服務(wù)費以外，九好集團還存在一定的貿(mào)易收入，主要是銷售辦公用品、總務(wù)等后勤產(chǎn)品獲得的收入。在貿(mào)易收入方面，九好集團也利用資金循環(huán)進行了財務(wù)造假。2015年，杭州融康信息技術(shù)有限公司（以下簡稱融康信息）向九好集團采購貨物，盡管在這次采購中融康信息實際未收貨，且支付的貨款也已退回，但九好集團仍然確認了57萬元的銷售收入和應(yīng)收賬款收回，導(dǎo)致虛增了57萬的貿(mào)易收入。

3.虛構(gòu)銀行存款。2015年，九好集團在賬面上虛構(gòu)了317,702,412.00元資金（包括虛構(gòu)1.7億元其他應(yīng)收款收回和47,702,412.00元銀行存款轉(zhuǎn)入，同時轉(zhuǎn)出1億元資金不入賬），且通過將這筆資金從平安銀行賬戶轉(zhuǎn)到上海銀行賬戶的虛假記載對其進行隱瞞。除此之外，九好集團還虛構(gòu)了1170萬元的郭從軍退回購房款，賬面上的虛假資金進一步擴大。為了掩飾虛構(gòu)的銀行存款，九好集團采取的手段是通過借款3億元購買理財產(chǎn)品或定期存單，并于借款當(dāng)日或次日將其為借款方關(guān)聯(lián)公司質(zhì)押擔(dān)保，并通過承兌匯票貼現(xiàn)的方式將資金歸還借款方，而九好集團并未就這一借款和質(zhì)押行為進行對外披露。

三、基于舞弊三角理論的九好集團財務(wù)舞弊動因分析

（一）壓力要素

壓力是財務(wù)舞弊發(fā)生的最直接動因，在巨大的壓力下，任何管理層都有可能鋌而走險，通過操縱財務(wù)報表等一系列舞弊手段來緩解短期壓力。根據(jù)來源的不同，壓力可分為集體壓力和個人壓力。其中，個人壓力又可以進一步分為經(jīng)濟壓力和工作壓力。

在九好集團借殼上市財務(wù)舞弊一案中，賣殼方鞍重股份自2012年3月在中小板上市以來，利潤情況一直不理想。由表1可見，鞍重股份無論是營業(yè)收入還是凈利潤均呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢，2016年凈利潤甚至變?yōu)?2362萬元。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，上市公司連續(xù)兩年虧損將被交易所實施退市風(fēng)險警示處理（*ST），連續(xù)三年虧損要暫停上市。如果鞍重股份的財務(wù)狀況繼續(xù)惡化，就將會面臨退市的風(fēng)險。在這一經(jīng)濟壓力下，鞍重股份對于九好集團的財務(wù)舞弊行為選擇了“配合”，以期盡快實現(xiàn)借殼上市。

表1 鞍重股份2013年-2016年部分利潤表項目

（二）機會要素

壓力是財務(wù)舞弊的行為動機，而機會則是企業(yè)進行舞弊卻不被發(fā)現(xiàn)的可能性。根據(jù)來源劃分，機會又可進一步分為內(nèi)部機會和外部機會。

1.內(nèi)部機會。內(nèi)部機會主要表現(xiàn)為九好集團的內(nèi)部控制存在缺陷，而內(nèi)部控制問題主要源自其治理結(jié)構(gòu)的不合理。由圖1可知，九好集團的經(jīng)營模式具有一股獨大的特點，占公司56.02%股權(quán)的第一大股東郭叢軍兼任了董事長和總經(jīng)理，控制了公司的主要決策和實際運營。這一所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不分離的現(xiàn)象，使得企業(yè)的各項決策不夠公開透明，也使得公司的內(nèi)部制約機制失效，內(nèi)部控制形同虛設(shè)，無法發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督作用，這就給九好集團的財務(wù)舞弊行為提供了內(nèi)部機會。

圖1 九好集團股權(quán)結(jié)構(gòu)

2.外部機會。外部機會主要表現(xiàn)為會計師事務(wù)所和證券公司等中介機構(gòu)的失職。利安達會計師事務(wù)所在對九好集團實施審計的過程中，沒有保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑和謹(jǐn)慎性，審計程序?qū)嵤┎坏轿?，?dǎo)致眾多的舞弊手段均未被發(fā)現(xiàn)，最終為九好集團出具了標(biāo)準(zhǔn)審計報告。同時，作為保薦人的西南證券也因沒有做到勤勉盡責(zé)被證監(jiān)會處罰。此外，違法成本相較于違法收益較低也是企業(yè)財務(wù)舞弊的一大動因。在此次財務(wù)舞弊案中，盡管九好集團和鞍重股份都受到了來自證監(jiān)會的頂格處罰，然而一旦上市成功，雙方將獲得超過億元的收益，和這可能獲得的收益相比，60萬元的頂格處罰就顯得有些“微不足道”。因此，這潛在的巨額收益也成為了九好集團鋌而走險的一個巨大動因。

（三）借口要素

借口又被稱為自我合理化，指舞弊者為其舞弊行為所尋找的借口，在三類要素中屬于主觀要素。管理層錯誤的價值觀和誠信的缺失成為九好集團發(fā)生財務(wù)舞弊的主要借口。且在充斥著誠信危機的大環(huán)境下，企業(yè)容易為自己的舞弊行為尋找借口：其他企業(yè)也存在著這樣的做法，并不是我公司的獨有行為。進而為自身的舞弊行為披上了“合理化”的外衣。

四、思考與建議

根據(jù)舞弊三角理論，企業(yè)進行財務(wù)舞弊的動因主要有壓力、機會和借口三個要素。因此，對于企業(yè)財務(wù)舞弊的防治與治理也可以從這三方面入手。

（一）緩解財務(wù)舞弊壓力

1.避免將業(yè)績作為唯一目標(biāo)。根據(jù)舞弊三角理論可知，壓力是企業(yè)財務(wù)舞弊的一個很重要根源。企業(yè)不應(yīng)將業(yè)績作為唯一的追求目標(biāo)，而應(yīng)更多的考慮可持續(xù)發(fā)展，營造良好的企業(yè)氛圍，制定科學(xué)的薪酬體系，盡量避免管理層處于巨大的壓力之下。在面對上市時，也應(yīng)放平心態(tài)，明確上市需求以及企業(yè)上市后可能面臨的挑戰(zhàn)，不能為了上市而采取過激手段進行財務(wù)舞弊。

2.提升企業(yè)自身競爭力。企業(yè)所面對的壓力從根本上來說是由于企業(yè)自身的競爭力不足而導(dǎo)致的，因此，企業(yè)要建立適應(yīng)現(xiàn)代市場環(huán)境的科學(xué)企業(yè)制度，提高自主創(chuàng)新能力，通過科學(xué)管理形成自己的競爭優(yōu)勢，同時做到誠信經(jīng)營，樹立良好的企業(yè)形象，從各個方面增強企業(yè)自身競爭力，獲得長久的良好發(fā)展。

（二）消除財務(wù)舞弊發(fā)生的機會

1.消除內(nèi)部機會。企業(yè)內(nèi)部是財務(wù)舞弊發(fā)生的根本源泉，內(nèi)部控制的好壞對于舞弊事件的發(fā)生與否有著重要影響。企業(yè)應(yīng)完善治理結(jié)構(gòu)，加強高管隊伍的建設(shè)，避免出現(xiàn)一股獨大的局面，防止管理層職權(quán)的濫用。同時，企業(yè)應(yīng)合理設(shè)計內(nèi)部控制體系并確保其得到有效執(zhí)行，避免內(nèi)部控制制度流于形式。

2.消除外部機會。外部機構(gòu)的監(jiān)管與法律法規(guī)的約束是治理財務(wù)舞弊的關(guān)鍵，如果外部監(jiān)管不到位，法律法規(guī)不完善，則極有可能為企業(yè)財務(wù)舞弊提供機會。相關(guān)部門應(yīng)加強對企業(yè)的監(jiān)管，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，建立有效的處罰制度，從而提高企業(yè)財務(wù)舞弊成本。此外，還應(yīng)加強對有關(guān)中介機構(gòu)的監(jiān)管，確保中介機構(gòu)能夠確實履行各自的監(jiān)督職責(zé)，對于未盡監(jiān)管職責(zé)甚至輔助企業(yè)財務(wù)舞弊的有關(guān)機構(gòu)和人員也應(yīng)加大處罰力度，從外部減少企業(yè)財務(wù)舞弊發(fā)生的可能性。

（三）遏制財務(wù)舞弊的借口

企業(yè)管理層應(yīng)增強誠信意識和職業(yè)道德精神，營造誠信的企業(yè)文化，通過良好的文化建設(shè)來提高管理層的道德水平，從而減少財務(wù)舞弊的發(fā)生。此外，國家可以建立企業(yè)信用考核制度，對于存在不誠信行為的企業(yè)進行披露處罰，從而在制度層面保障企業(yè)的誠信經(jīng)營。