字 軍 金艷昭 邵靖雯 丁彩倫

（中國人民銀行昆明中心支行，云南 昆明 650000）

一、背景意義

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，在推動經(jīng)濟增長、促進就業(yè)增加、激發(fā)創(chuàng)新活力等方面發(fā)揮著重要作用。黨的十九大報告提出“加快建設創(chuàng)新型國家，要深化科技體制改革，建立以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研深度融合的技術創(chuàng)新體系，要加強對中小企業(yè)創(chuàng)新的支持，促進科技成果轉(zhuǎn)化”。相關數(shù)據(jù)顯示，我國中小微企業(yè)貢獻了國民經(jīng)濟50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的發(fā)明專利和產(chǎn)品創(chuàng)新以及80%以上的就業(yè)崗位。無論從國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略部署，還是經(jīng)濟運行實際情況看，支持中小企業(yè)發(fā)展是貫徹落實創(chuàng)新發(fā)展理念，加快大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)的題中之義。

金融與實體經(jīng)濟共生共榮，服務實體是金融的本分。伴隨中小企業(yè)重要作用的越發(fā)突出，以及深化利率市場化改革帶來的挑戰(zhàn)，做好中小企業(yè)金融服務不僅是金融回歸本源、服務實體經(jīng)濟的重要抓手，也是金融業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要方向。當前中小企業(yè)融資工具很多，包括一般類貸款、票據(jù)、信用債等，基于票據(jù)產(chǎn)品操作簡便、辦理時限短、綜合融資成本低等相對優(yōu)勢，近年來票據(jù)融資發(fā)展迅速，日益成為企業(yè)、銀行實現(xiàn)“雙贏”的金融工具之一。從云南省的情況看，截至2018年8月末，云南省小微企業(yè)戶數(shù)約56.8萬戶，個體工商戶約216.4萬戶，中小企業(yè)占全部市場主體的90%。全省金融機構(gòu)票據(jù)融資（未包括銀行承兌匯票）余額1403.09億元，占各項貸款余額的比重為5.09%；銀行承兌匯票余額683.43億元。同時，票據(jù)市場規(guī)模的擴大為貨幣政策傳導創(chuàng)造了良好的外部條件，截至2018年8月末，云南省再貼現(xiàn)余額133.38億元，其中中小企業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)余額占比達74.73%?？傮w看，票據(jù)服務中小企業(yè)融資模式研究具有深刻的現(xiàn)實意義和實用價值。

基于上述背景，本文從近年來銀行業(yè)金融機構(gòu)運用票據(jù)服務中小企業(yè)融資的做法出發(fā)，總結(jié)票據(jù)服務中小企業(yè)融資的典型模式，分析了模式的經(jīng)驗成效、存在問題，并提出了進一步完善票據(jù)融資模式的建議。

二、票據(jù)服務中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

票據(jù)融資是商業(yè)信用與銀行信用有效結(jié)合的融資方式之一,以票據(jù)為載體，進一步釋放信用、現(xiàn)金流、合作關系等企業(yè)資源資產(chǎn)的抵押擔保權能，有利于破解中小企業(yè)融資瓶頸。

（一）中小企業(yè)融資的瓶頸

銀行風險管理包括風險識別、風險定價和風險控制等，受自身諸多因素影響，中小企業(yè)往往難以達到銀行風險管理的要求，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)融資難題較為突出。一是中小企業(yè)普遍未建立完整的財務制度，公開信息不夠真實透明，銀行收集信息難度大、成本高；二是中小企業(yè)特別是初創(chuàng)期企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、抗風險能力弱、固定資產(chǎn)抵押物不足，在風險分擔、風險補償、融資擔保等增信機制力度不夠甚至缺失的背景下，銀行對中小企業(yè)融資態(tài)度謹慎或風險溢價較高；三是中小企業(yè)信用意識淡薄，部分企業(yè)存在拖賬、欠債，甚至欺詐的現(xiàn)象，削弱了銀行為中小企業(yè)提供融資服務的意愿；四是多元化、多層次資本市場體系建設不可能一蹴而就，當前中小企業(yè)仍主要依靠銀行間接融資，諸多企業(yè)競爭有限的信貸資源，往往造成金融服務的廣度不夠。

（二）票據(jù)服務中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

一是票據(jù)融資能從多個環(huán)節(jié)幫助中小企業(yè)降低融資成本。在承兌環(huán)節(jié)，企業(yè)簽發(fā)銀行承兌匯票的成本低于短期流動性貸款，若企業(yè)選擇繳納保證金，保證金還可獲得銀行存款收益。在貼現(xiàn)環(huán)節(jié)，貼現(xiàn)利率市場化程度較高，主要參照貨幣市場利率定價，加之業(yè)務中間環(huán)節(jié)少，更能為企業(yè)節(jié)約融資成本。二是票據(jù)融資有助于提高中小企業(yè)融資成功率和經(jīng)營效率。相比銀行一般類貸款繁瑣的申請和審批流程，票據(jù)融資程序簡單、門檻較低，只要票據(jù)背景真實、申請材料齊全，銀行可在較短時間內(nèi)完成業(yè)務辦理并及時發(fā)放資金，能較好滿足中小企業(yè)“短、小、頻、急”的融資需求，幫助企業(yè)提高經(jīng)營效率。三是票據(jù)融資有利于增強中小企業(yè)維護自身信用的自覺性。隨著票據(jù)市場的發(fā)展完善，中小企業(yè)逐漸意識到良好的企業(yè)信用能有效提高商業(yè)票據(jù)的流動性，降低票據(jù)融資的難度，這對培養(yǎng)企業(yè)信用意識、完善社會信用體系具有積極的推動作用。四是票據(jù)融資有助于提高商業(yè)銀行的經(jīng)營水平。票據(jù)產(chǎn)品流動性強，合理的票據(jù)資產(chǎn)配置，有利于商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高流動性管理水平，同時，能幫助商業(yè)銀行增強客戶粘性，拓展更多客戶資源。

三、當前票據(jù)服務中小企業(yè)融資的典型模式

金融機構(gòu)運用互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟思維和現(xiàn)代信息技術手段，整合相關市場主體資源資產(chǎn)，優(yōu)化完善票據(jù)產(chǎn)品和服務，擴大中小企業(yè)信貸投放，主要有以下四種典型做法：

（一）業(yè)務模式創(chuàng)新：供應鏈融資模式

作為云南省最大的地方法人金融機構(gòu)，富滇銀行正在實踐供應鏈融資模式，依托供應鏈積極解決中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題。

1.具體做法。富滇銀行在開展票據(jù)融資業(yè)務時，把供應鏈上的核心企業(yè)（省屬國有企業(yè)、基礎設施建設及我省特色產(chǎn)業(yè)中的龍頭企業(yè)）及其相關的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應鏈中企業(yè)的交易關系和行業(yè)特點制定基于貨權及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案。主要有以下模式：

一是保理項下的商票保貼，主要根據(jù)貿(mào)易型企業(yè)供應鏈融資上應收賬款每月余額較大、與應付款方（核心企業(yè)）交易穩(wěn)定的特點，設計國內(nèi)保理業(yè)務，以解決中小貿(mào)易企業(yè)應收賬款賒賬期問題和上游小企業(yè)融資需求。具體流程如下:

第一，A企業(yè)（貿(mào)易型企業(yè)）將其應收賬款轉(zhuǎn)讓給富滇銀行，富滇銀行給予其保理項下商票保貼授信；

第二，B企業(yè)（核心企業(yè)）確認付款金額并提供書面回執(zhí)，確保交易雙方應收賬款的真實性、有效性；

第三，A企業(yè)獲得富滇銀行保理業(yè)務授信后，開具商票向C企業(yè)（上游供貨企業(yè)）付款；

第四，C企業(yè)持票向富滇銀行申請票據(jù)貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利息由A企業(yè)和C企業(yè)協(xié)商確定最終承擔者；

第五，富滇銀行客戶經(jīng)理做好應收賬款的管理和催收工作，按月向A企業(yè)及B企業(yè)核對賬務，若月末應收賬款達不到轉(zhuǎn)讓給富滇銀行的金額時，B企業(yè)應將已付的款項匯入富滇銀行保理賬戶，該保理賬戶只進不出，以保障富滇銀行的應收賬款價值；

第六，業(yè)務到期后，若B企業(yè)的已付款達不到最初富滇銀行對A企業(yè)的授信金額時，A企業(yè)承擔無條件以貨幣資金回購應收賬款的責任。

二是“銀票承兌+貼現(xiàn)模式”，富滇銀行運用傳統(tǒng)票據(jù)融資為核心企業(yè)的上游企業(yè)提供銀票貼現(xiàn)服務，通過“銀票的承兌+貼現(xiàn)”，為核心企業(yè)辦理銀行承兌匯票敞口授信，為其上游企業(yè)辦理票據(jù)回貼，有效解決上游中小企業(yè)資金需求。

第一，A企業(yè)（核心企業(yè)）向富滇銀行申請銀行承兌匯票敞口授信；

第二，A企業(yè)使用銀行承兌匯票向多家有貿(mào)易背景的上游中小企業(yè)進行支付；

第三，上游中小企業(yè)持未到期的銀行承兌匯票向富滇銀行申請貼現(xiàn)，運用貼現(xiàn)資金進行后續(xù)正常經(jīng)營活動；

第四，銀行承兌匯票到期后，A企業(yè)付款至富滇銀行解付票據(jù)。

2.運用效果。供應鏈融資是以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈上的節(jié)點企業(yè)提供金融支持。在供應鏈中，一方面上下游配套企業(yè)不但在資金實力上處于弱勢，在談判地位上也處于弱勢，因此配套企業(yè)較核心企業(yè)有更強的資金需求，另一方面，配套企業(yè)信用評級普遍偏低，且缺乏有效抵押物，因而較難獲得金融機構(gòu)貸款。在供應鏈模式中，銀行不是和單一企業(yè)打交道，而是和整個供應鏈中的所有企業(yè)打交道，把關注點放在供應鏈核心企業(yè)與其上、下游企業(yè)之間合作關系的緊密程度和穩(wěn)定程度上。由于銀行更關注整個供應鏈的風險，即便單個企業(yè)達不到銀行的某些風險控制標準，但只要這個企業(yè)與核心企業(yè)之間的業(yè)務往來穩(wěn)定，銀行就可以不只針對該企業(yè)的財務狀況進行獨立風險評估，而是對這筆業(yè)務進行授信，促成整個交易的實現(xiàn)。供應鏈融資對整體貿(mào)易往來的評估將更多中小企業(yè)納入到銀行的信貸服務范圍，有效解決中小企業(yè)“融資難”問題，促進中小企業(yè)發(fā)展。

(二)組織模式創(chuàng)新：中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心

工商銀行重慶分行參與建設“重慶市中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心”，服務小微成效卓著。

1.具體做法。“重慶市中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心”是由重慶市中小企業(yè)局牽頭，聯(lián)合重慶市財政局、金融辦、人行重慶營管部、重慶銀監(jiān)局組成領導小組，由工商銀行重慶分行對該平臺的所有小企業(yè)進行貼現(xiàn)。

具體來看，工商銀行重慶分行在“重慶市中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心”搭建過程中的主要保障措施如下：

第一，成立業(yè)務支持小組。工商銀行重慶分行相關部門（小企業(yè)經(jīng)營中心、資產(chǎn)負債管理部、運行管理部、電子銀行部）聯(lián)合組成“中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心”支持小組，負責貼現(xiàn)中心籌建工作的制定與實施，對貼現(xiàn)中心的業(yè)務進行全面指導與協(xié)調(diào)。

第二，建立小額票據(jù)貼現(xiàn)服務網(wǎng)絡。組織重慶轄內(nèi)主城及遠郊共25家分支行、22家縣支行成立中小企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)分中心，各分中心設置貼現(xiàn)辦理窗口、配備中小企業(yè)貼現(xiàn)專職人員，負責業(yè)務受理、咨詢、辦理。實施全行推廣模式，形成全方位、多維度的中小企業(yè)貼現(xiàn)網(wǎng)絡，方便中小企業(yè)就近選擇網(wǎng)點辦理貼現(xiàn)。

第三，開展“中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心”宣傳營銷。組織工行重慶分行票據(jù)管理崗位及具體經(jīng)辦人員學習貼現(xiàn)中心運行機制，組織開展針對目標中小企業(yè)客戶的宣傳營銷活動，進一步開拓市場，提高市場認知度。

第四，優(yōu)化業(yè)務辦理流程。嚴格遵守業(yè)務辦理時限規(guī)定，確保每筆業(yè)務“提交當日受理，三日內(nèi)辦結(jié)”。開通業(yè)務支持小組專項幫扶通道，建立疑難問題快速響應機制，努力提高業(yè)務辦理效率。

第五，實施優(yōu)惠定價政策。以區(qū)域同業(yè)貼現(xiàn)市場價格為基礎，對中小企業(yè)貼現(xiàn)定價給予傾斜，有效降低中小企業(yè)融資成本。

第六，嚴格考核激勵制度。為提升中小企業(yè)貼現(xiàn)業(yè)務發(fā)展的積極性，工商銀行重慶分行制定考評機制，從貼現(xiàn)業(yè)務量、客戶拓展數(shù)、貼現(xiàn)定價管理水平、客戶滿意度等指標對各分中心進行考核評價，按月進行考評，給予排名靠前的分支行機構(gòu)相應的激勵措施，提高各分中心業(yè)務積極性，促進全行小額票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務發(fā)展。

第七，嚴防票據(jù)業(yè)務風險。嚴格按照相關制度規(guī)定，加強管理，在提高效率服務中小微的同時切實防范合規(guī)風險、操作風險、市場風險，確保中小微票據(jù)業(yè)務持續(xù)、健康發(fā)展。

2.運用效果。中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心的成立實現(xiàn)了政府、銀行、企業(yè)三方共贏的局面。對政府來說，中小微企業(yè)票據(jù)中心密切政銀合作關系，支持政府機構(gòu)重點項目推進，確保政府促進中小企業(yè)發(fā)展的政策得以落實；對銀行來說，中小微企業(yè)票據(jù)中心有助于新增客戶群的開拓、存量客戶深化營銷，中小企業(yè)貼現(xiàn)業(yè)務市場營銷不斷強化，整體票據(jù)融資業(yè)務的創(chuàng)利能力得到提升，同時銀行在區(qū)域市場的公信力、品牌形象都將得到提升；對于中小企業(yè)，能享受票據(jù)中心綠色窗口，快速、低價融入資金，確保正常經(jīng)營、不斷發(fā)展。2017年工商銀行重慶分行共辦理小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)450億元，占全行貼現(xiàn)量的75%，切實暢通了當?shù)刂行∑髽I(yè)融資渠道、降低融資成本、改善融資環(huán)境。

（三）“大數(shù)據(jù)+”模式創(chuàng)新：廣發(fā)銀行“企業(yè)通”

廣發(fā)銀行依托“大數(shù)據(jù)”信息技術，推出“企業(yè)通”產(chǎn)品。

1.具體做法?！捌髽I(yè)通”是以客戶在廣發(fā)銀行的支付結(jié)算數(shù)據(jù)作為準入及額度核定的主要依據(jù)，為優(yōu)質(zhì)客戶辦理的、滿足客戶短期、小額、隨借隨還資金需求的授信業(yè)務。具體來說“企業(yè)通”針對中小企業(yè)信息不對稱性特點，改變過于依賴企業(yè)財務報表的分析方式，主要根據(jù)客戶在廣發(fā)銀行前12個月的有效支付來篩選具有持續(xù)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的中小企業(yè)客戶進行授信，并根據(jù)月均有效支付金額的3倍核定單戶最高用信額度。

2.運用效果?！捌髽I(yè)通”通過模型和系統(tǒng)對客戶的賬戶行為進行監(jiān)測，實現(xiàn)客戶篩選、額度核定、貸后預警的自動化、高效化，有效降低中小企業(yè)客戶違約風險及銀行從業(yè)人員的操作風險，同時該產(chǎn)品具有小額、短期及分散的特點，既符合中小企業(yè)用款特點又能有效分散金融機構(gòu)風險，實現(xiàn)銀企雙贏。廣發(fā)銀行昆明分行于2017年11月開始試點推行該業(yè)務，截止2018年2月末，已下發(fā)符合條件的白名單客戶100多戶，積極解決中小企業(yè)“融資難”問題。

（四）授信模式創(chuàng)新：招商銀行“票據(jù)池”

招商銀行通過整合企業(yè)資產(chǎn)端金融資源，形成質(zhì)押“票據(jù)池”，依托“票據(jù)池”個性化提供負債端金融產(chǎn)品，最大化滿足中小企業(yè)融資需求，降低中小企業(yè)融資成本。

1.具體做法?！捌睋?jù)池”是面向企業(yè)（含單一企業(yè)、集團公司、財務公司、B2B平臺）提供的，針對企業(yè)流動資產(chǎn)（含紙票、電票、保證金、存單、準現(xiàn)金等）的信息管理、實物托管、風險防控、委托收款、動態(tài)授信及項下池融資等一攬子覆蓋流動資產(chǎn)經(jīng)營管理、日常結(jié)算、低風險融資、智能理財服務在內(nèi)的服務。其中最常用的業(yè)務模式為中小企業(yè)通過質(zhì)押票據(jù)生成“票據(jù)池”授信額度，通過占用“票據(jù)池”授信額度使用流動資金貸款、進行付款代理融資、開立信用證等融資業(yè)務。

2.運用效果。對于中小企業(yè)融資，“票據(jù)池”模式具有以下4個優(yōu)勢：

第一，“票據(jù)池”授信業(yè)務辦理門檻較低，企業(yè)通過質(zhì)押持有票據(jù)到招商銀行生成“票據(jù)池”授信額度并融資的業(yè)務模式有效彌補了中小企業(yè)綜合授信核定難的問題。

第二，貼現(xiàn)利率參照市場收益率成本曲線，受資金市場利率波動影響，彈性較高，而貸款業(yè)務參照存貸成本曲線，比較平穩(wěn)。在市場利率上行期，貼現(xiàn)業(yè)務成本較流動資金貸款較高，“票據(jù)池”的票據(jù)質(zhì)押/保證金+流動資金貸款的業(yè)務模式能更好地為企業(yè)票據(jù)融資降低財務成本。

第三，“票據(jù)池”質(zhì)押票據(jù)/保證金+開票承兌的業(yè)務模式靈活、便捷，可根據(jù)企業(yè)的不同支付需求定制企業(yè)需開立票據(jù)（如金額、期限等），提高企業(yè)票據(jù)的流通性。

第四，“票據(jù)池”票據(jù)質(zhì)押/保證金+流動資金貸款及付款代理等業(yè)務僅需客戶首次簽訂質(zhì)押合同等相關協(xié)議，相對于單筆票據(jù)質(zhì)押+流動資金貸款及付款代理等縮減了業(yè)務流程，提高了融資效率。

2017年票據(jù)貼現(xiàn)利率整體居于高位，在貸款利率低于貼現(xiàn)利率的情況下（2017年招商銀行昆明分行對公加權平均貸款利率4.67%，貼現(xiàn)加權平均利率為4.86%），招商銀行昆明分行積極引導企業(yè)通過“票據(jù)池”質(zhì)押融資，以流動資金貸款的形式替代貼現(xiàn)業(yè)務，從而有效降低了企業(yè)融資成本。2017年昆明分行新增“票據(jù)池”授信客戶116戶，累計達132戶，為企業(yè)提供融資近16.8億。

四、票據(jù)融資模式中存在的問題

上述四個模式不同程度上減輕中小企業(yè)財務制度不健全、信息披露不公開、缺少抵押擔保等問題對其融資的影響，但仍存在一些突出問題，影響模式運行的效率。

（一）核心企業(yè)數(shù)量少、質(zhì)量不高

供應鏈融資關鍵在尋找高質(zhì)量核心企業(yè)。經(jīng)濟發(fā)展落后地區(qū)核心企業(yè)數(shù)量少，質(zhì)量不高。核心企業(yè)必須是行業(yè)龍頭企業(yè)，而且從供應鏈的長度和廣度來說，制造業(yè)是供應鏈最好切入的行業(yè)，但就云南省實際來講，云南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，缺乏制造業(yè)龍頭企業(yè)，導致供應鏈客戶目標群體較少，而傳統(tǒng)冶金、有色、煤礦及化工行業(yè)在經(jīng)濟下行期自身經(jīng)營狀況不佳，難以承擔起核心企業(yè)在供應鏈中的樞紐作用。

（二）核心企業(yè)議價能力強，配合度不高

相對于上下游配套企業(yè)，核心企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈上實力最強的企業(yè)，就云南省來說，如建投、冶金、云銅、云天化等均是大型央企、國企，議價能力強，為提高自身流動性，降低財務費用，核心企業(yè)一頭占用供貨商應收賬款，一頭占用經(jīng)銷商墊付貨款，將資金周轉(zhuǎn)壓力轉(zhuǎn)嫁至上下游中小企業(yè)。開展供應鏈融資，核心企業(yè)對于上下游企業(yè)存在一定的擔保及付款責任，有時銀行對上下游中小企業(yè)的授信額度需要納入核心企業(yè)的授信額度，在銀行授信額度較為緊張的情況下，核心企業(yè)自身資金需求尚不能滿足，更不愿增加自身或有債務或?qū)ν鈸＃虼嗽趯嶋H操作中，核心企業(yè)往往配合度不高，延長債務責任確認時間，導致供應鏈融資不夠暢通、效率難以提高。

（三）信息不對稱導致新模式普惠性不高

政府管理服務機構(gòu)、金融機構(gòu)及眾多中小企業(yè)信息不對稱導致新融資模式受眾面小、普惠度低。從供給端看，小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心普惠性不高。小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)中心要依托于中小企業(yè)名錄，但工信委、工商聯(lián)等機構(gòu)在目前的信息科技條件下，難以掌握轄區(qū)內(nèi)完備的中小企業(yè)名單，導致依托于名單的貼現(xiàn)平臺普惠性不高，在名單外的大量中小企業(yè)無法享受貼現(xiàn)平臺融資綠色通道。從需求端看，中小企業(yè)對金融機構(gòu)提供的融資產(chǎn)品及服務了解不全面。中小企業(yè)信息來源單一，加之財務人員素質(zhì)不高，對金融產(chǎn)品及服務的了解普遍依賴于政府及金融機構(gòu)宣傳，但接觸中小企業(yè)最多的金融機構(gòu)基層客戶經(jīng)理對金融機構(gòu)提供的新產(chǎn)品、新服務掌握不充分，導致中小企業(yè)主要還是依賴傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務，而新興票據(jù)融資業(yè)務在中小企業(yè)層面普及度不高。

（四）科技金融運用水平有待提高

目前，金融科技創(chuàng)新仍以概念為主，在實際中并未充分發(fā)揮作用。“互聯(lián)網(wǎng)+”概念運用不充分，導致政府管理機構(gòu)、金融機構(gòu)、中小企業(yè)客戶未完全實現(xiàn)信息共享，信息傳遞精準度不高?！按髷?shù)據(jù)”運用仍有較大提升空間?，F(xiàn)行“大數(shù)據(jù)”既未包含完備的企業(yè)在所有金融機構(gòu)的信息，也未包含企業(yè)在政府管理服務機構(gòu)的征信、稅務、海關、擔保等信息，不是真正意義上的大數(shù)據(jù)。例如在廣發(fā)銀行“白名單”案例中，“大數(shù)據(jù)”模型僅建立在客戶在廣發(fā)銀行的賬戶行為之上，客戶在其他金融機構(gòu)的賬戶信息無法獲取，數(shù)據(jù)的不完善可能導致篩選的不精確，擴大了金融機構(gòu)的風險。據(jù)了解，在目前云南省范圍內(nèi)并未建立整合征信、稅務、擔保、銀行交易等信息的大數(shù)據(jù)平臺，金融機構(gòu)為降低風險，只能在使用“大數(shù)據(jù)”授信時設置較小的授信上限，中小企業(yè)融資效率難以提高。

五、政策建議

通過對現(xiàn)行模式的分析，要進一步完善中小企業(yè)票據(jù)融資模式，推動票據(jù)融資解決中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題，要著力于培育核心企業(yè)，鼓勵核心企業(yè)積極參與供應鏈融資，提高金融科技運用水平，實現(xiàn)最大程度的信息共享。

（一）開展供應鏈融資試點示范，培育核心企業(yè)

對落后地區(qū)來說，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，核心企業(yè)乏力是制肘供應鏈融資的一大難題，因此要推廣供應鏈融資最主要的是培育一批供應鏈融資試點龍頭示范企業(yè)，形成帶頭效應。政府相關管理服務機構(gòu)應選擇產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢突出、輻射作用強、已有產(chǎn)業(yè)鏈基礎的實體產(chǎn)業(yè)推動供應鏈融資落地，形成可復制的經(jīng)驗、模式，進行推廣，讓供應鏈融資模式滲透入不同產(chǎn)業(yè)鏈，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小企業(yè)提供高效便利的融資服務。

（二）政府鼓勵、金融機構(gòu)參與，提高核心企業(yè)配合度

現(xiàn)行供應鏈模式存在核心企業(yè)配合度不高，供應鏈整合度低的問題，要提高供應鏈效率就要提高核心企業(yè)（通常是有談判力的行業(yè)龍頭）配合度，因而政府相關機構(gòu)應積極鼓勵核心企業(yè)參與供應鏈融資。一是利用政府在央企、國企的話語權，督促核心企業(yè)配合金融機構(gòu)開展業(yè)務，提高供應鏈模式的融資效率；二是政府相關機構(gòu)及金融機構(gòu)應有針對性的向核心企業(yè)推廣供應鏈融資，讓核心企業(yè)認識到供應鏈融資不僅有利于銀行及上下游中小為企業(yè)，也有利于核心企業(yè)，供應鏈融資可增強其對上下游供應商及經(jīng)銷商的控制，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，為核心企業(yè)做大做強提供保障；三是對于積極配合供應鏈融資的核心企業(yè)，在為上下游中小企業(yè)進行債務確認、承擔擔保義務時，或有債務不納入其信貸額度，也不納入其在金融機構(gòu)的貸款集中度計算。

（三）充分運用金融科技推廣中小企業(yè)票據(jù)融資模式

金融機構(gòu)傳統(tǒng)營銷客戶主要靠基層客戶經(jīng)理，客戶經(jīng)理難以掌握全面的中小企業(yè)客戶名單以及金融機構(gòu)最新融資產(chǎn)品及模式，營銷效率低。要提高營銷效率，降低金融服務的人力成本和時間成本，應充分運用新興金融科技，如人工智能及云計算。運用人工智能、機器學習、深層分析等技術在互聯(lián)網(wǎng)特別是中小企業(yè)經(jīng)常使用的網(wǎng)絡平臺（征信、工商、稅務、海關等）上推送金融機構(gòu)最符合中小企業(yè)經(jīng)營、財務行為的產(chǎn)品、服務，做到營銷精準化、個性化、差異化，讓廣大中小企業(yè)了解、掌握金融機構(gòu)提供的金融產(chǎn)品，最大程度降低中小企業(yè)對金融產(chǎn)品的信息不對稱。

（四）完善信息系統(tǒng)建設，實現(xiàn)“大數(shù)據(jù)”整合

提高“大數(shù)據(jù)”整合度，建立政府管理部門、公共服務部門、金融機構(gòu)等信息共享平臺，整合征信、稅務、海關、金融等信息，實現(xiàn)跨部門、跨區(qū)域、跨行業(yè)的信息共享。金融機構(gòu)獲取最全面的企業(yè)信息，根據(jù)“大數(shù)據(jù)”中各領域的風險評估指標，給予中小企業(yè)融資最科學的風險定價。健全的“大數(shù)據(jù)”信息能對中小企業(yè)在各部門中的失信行為產(chǎn)生聯(lián)動效應，督促中小企業(yè)提高誠信度，不斷提高自身經(jīng)營管理水平，最終形成良性經(jīng)濟生態(tài)循環(huán)。

（五）充分發(fā)揮人民銀行引導作用

各級人民銀行分支機構(gòu)可以通過完善再貼現(xiàn)管理，在轄內(nèi)建立對金融機構(gòu)有效的激勵機制，鼓勵金融機構(gòu)擴大中小企業(yè)特別是小微企業(yè)信貸投放，促進降低小微企業(yè)融資成本。同時，人民銀行分支機構(gòu)應發(fā)揮聯(lián)通各金融機構(gòu)的作用，建立同業(yè)交流機制。建立多層次、多方式的業(yè)務交流，組織開展業(yè)務創(chuàng)新、監(jiān)管動態(tài)、行業(yè)政策等同業(yè)交流會，對各金融機構(gòu)在服務中小企業(yè)發(fā)展方面的優(yōu)秀典型案例和經(jīng)驗進行交流推廣，實現(xiàn)各機構(gòu)之間互通有無，共同發(fā)展。