桂 宇

（上海師范大學(xué)，上海 200234）

一、引言

近幾年來(lái),互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù),移動(dòng)通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的快速發(fā)展催生了互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，日常支付、居民投資理財(cái)以及企業(yè)融資等都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)得以實(shí)現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有成本低、效率高、覆蓋廣、便捷性、互動(dòng)性等特點(diǎn)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正起著潛移默化的作用。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也絕非是均衡一致的，各個(gè)地區(qū)的發(fā)展程度有很大的差別。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展呈現(xiàn)出很強(qiáng)的空間特性，發(fā)展水平會(huì)由于地理位置的不同而不同。

二、文獻(xiàn)綜述

目前互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)還是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展還很不成熟，國(guó)內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究還都是從定性的角度出發(fā)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的理論和實(shí)踐進(jìn)行分析。李繼尊(2015)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融具有成本低、效率高、服務(wù)便捷等優(yōu)點(diǎn)，主要服務(wù)對(duì)象是廣大居民和中小微企業(yè)，因此具有普惠性，其還能夠利用自身優(yōu)勢(shì)緩解投資者之間的信息不對(duì)稱，逐步演化為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是在快速發(fā)展的同時(shí)安全隱患也開(kāi)始凸顯出來(lái)，不容忽視。梁燕子(2017)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展會(huì)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生影響，這種影響既有積極的也有消極的，但是在目前主要是積極影響占主導(dǎo)地位。對(duì)于不同規(guī)模的商業(yè)銀行影響程度也有所不同，對(duì)小銀行的影響遠(yuǎn)大于大銀行。政府在制定政策時(shí)既不能單純地只針對(duì)積極影響進(jìn)行推廣，也不能全面規(guī)避消極影響，而是要根據(jù)其對(duì)不同規(guī)模商業(yè)銀行的影響程度，進(jìn)行分類引導(dǎo)，為商業(yè)銀行的互聯(lián)網(wǎng)改革和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還會(huì)對(duì)中小微企業(yè)的融資模式產(chǎn)生影響，郭百紅(2017)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為中小微企業(yè)融資難、融資成本高的問(wèn)題提供了有效的解決途徑，使得中小微企業(yè)的融資問(wèn)題得到了緩解，但其中仍然存在一些不可避免的問(wèn)題，中小微企業(yè)在融資時(shí)要盡量規(guī)避這些問(wèn)題。總之，我們要肯定互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小微企業(yè)融資的積極作用，引導(dǎo)其健康發(fā)展。

綜合上述研究，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行空間研究的文章寥寥無(wú)幾。由于互聯(lián)網(wǎng)金融還是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展還不成熟，發(fā)展中會(huì)面臨各種各樣的難題，空間計(jì)量方法也是一種極為新穎的方法，所以將互聯(lián)網(wǎng)金融與空間計(jì)量相結(jié)合屬于新新結(jié)合，可以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究上的空白。本文通過(guò)借鑒對(duì)傳統(tǒng)金融空間分析的研究基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)各個(gè)城市的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)行空間分析，揭示互聯(lián)網(wǎng)金融的地理特征和空間集聚現(xiàn)象，以期獲得一些有價(jià)值的結(jié)論，從而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監(jiān)管和健康發(fā)展提出有針對(duì)性的建議。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的空間計(jì)量實(shí)證分析

（一）變量選取與數(shù)據(jù)搜集

1.數(shù)據(jù)介紹及來(lái)源。本文主要采用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)作為衡量互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展程度的指標(biāo)，該指數(shù)是由北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心所發(fā)布。其他變量數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒。

2.變量構(gòu)建?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會(huì)受到諸多因素的影響，所以為了更加準(zhǔn)確地分析互聯(lián)網(wǎng)金融的空間集聚效應(yīng)就必須對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行控制，排除這些經(jīng)濟(jì)變量對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的影響來(lái)研究互聯(lián)網(wǎng)金融的空間集聚性會(huì)得到更加可信的結(jié)論。本文在參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自己的分析，主要選取以下變量作為控制變量：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(lnpgrp)、經(jīng)濟(jì)總量(economic)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平(str)、居民財(cái)富水平(deposit_grp)、政府干預(yù)程度(politics)、互聯(lián)網(wǎng)普及率(internet)、人力資本(human)、地區(qū)開(kāi)放程度(open)、消費(fèi)水平(lnconsumption)、社會(huì)人均融資需求(lnloandemand)、城市地理特征。這里還設(shè)置了省會(huì)城市(shenghui)、東部城市(east)和西部城市(west)這三個(gè)虛擬變量以及距離上海(distsh)、杭州(disthz)、北京(distbj)和深圳(distsz)四個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平較高的城市的距離作為控制變量。

3.建立空間計(jì)量模型。首先，通過(guò)空間計(jì)量軟件對(duì)2015年12月的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)進(jìn)行MORAN指數(shù)計(jì)算，結(jié)果如下：采用GeoDA歐氏距離、GeoDA近鄰法對(duì)應(yīng)的Moran I分別為0.2639、0.4522，均為大于0的正數(shù)，所以說(shuō)存在空間集聚效應(yīng)。

接下來(lái)建立考慮空間效應(yīng)的普通最小二乘回歸模型，被解釋變量為我國(guó)2015年12月335個(gè)地級(jí)市的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)(Y)，權(quán)重為GeoDA歐氏距離權(quán)重。結(jié)果如下所示：

從以上模型中可知：在只有空間誤差項(xiàng)的情況下，其系數(shù)值是顯著為正的，這就說(shuō)明我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展確實(shí)存在著正的空間集聚效應(yīng)，并且系數(shù)值是比較大的數(shù)，表明這種正的空間集聚效應(yīng)是很大的。隨著模型中控制變量數(shù)量的逐漸增加，空間誤差項(xiàng)的系數(shù)值不僅沒(méi)有減小，反而有小幅度的增長(zhǎng)，這說(shuō)明在控制了部分經(jīng)濟(jì)變量之后，空間集聚效應(yīng)仍然存在。當(dāng)控制了所有的經(jīng)濟(jì)變量時(shí)，空間誤差項(xiàng)的系數(shù)值雖然出現(xiàn)了大幅度的下降，但是仍然顯著為正，數(shù)值也相對(duì)較大，這說(shuō)明就算是在盡可能考慮了所有經(jīng)濟(jì)變量的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上的空間集聚和空間溢出效應(yīng)仍然存在，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與各個(gè)城市所處的地理位置聯(lián)系緊密，并沒(méi)有表現(xiàn)出完全的超地理特征。

四、結(jié)論

我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有其獨(dú)特的發(fā)展模式，不同地區(qū)的發(fā)展水平差異顯著，由于空間集聚效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)的存在，政府無(wú)論是在制定發(fā)展政策還是監(jiān)管政策時(shí)都應(yīng)考慮該效應(yīng)的影響。本文根據(jù)上述分析，得出我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的一些啟示：

(一)政府方面

1.完善交通基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)東、中、西三部地區(qū)的聯(lián)系。根據(jù)上述的空間計(jì)量模型可知:distsh、disthz、distsz、distbj等變量對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展存在著正向或負(fù)向影響，因此，交通越便利，各個(gè)城市之間的溝通交流就會(huì)越容易，無(wú)論是信息還是先進(jìn)的技術(shù)都可以更加快速地傳播和擴(kuò)散，人力資源的流通也會(huì)得到促進(jìn)，優(yōu)化各地區(qū)的資源配置。這樣一來(lái)，地理位置等因素的影響就會(huì)大大減小，互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)域間的發(fā)展不均衡也會(huì)相應(yīng)得到改善。

2.加大對(duì)中、西部地區(qū)的扶持力度。因?yàn)閣est、east這兩個(gè)變量的系數(shù)分別為負(fù)數(shù)、正數(shù)，也就是說(shuō)東部、西部城市的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平極不均衡。所以應(yīng)加大對(duì)中、西部地區(qū)的扶持力度，如：增加專項(xiàng)撥款；給予特定行業(yè)適當(dāng)補(bǔ)貼；引導(dǎo)專業(yè)人才和先進(jìn)技術(shù)向中、西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。

3.降低政府干預(yù)市場(chǎng)的程度。政府應(yīng)發(fā)揮“看不見(jiàn)的手”的作用，適度調(diào)節(jié)市場(chǎng)失靈，但是不能對(duì)市場(chǎng)干預(yù)太多，還是要遵循市場(chǎng)為主，政府為輔的總原則。這一點(diǎn)從politics的系數(shù)顯著為負(fù)可以得到證明，政府干預(yù)過(guò)多反而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)向影響。

（二）產(chǎn)業(yè)方面

1.優(yōu)化地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。因?yàn)閟tr的系數(shù)顯著為正，所以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有著積極的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于第三產(chǎn)業(yè)的范疇，所以應(yīng)該根據(jù)各個(gè)地區(qū)的自身優(yōu)勢(shì)，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這樣可以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起到一定的促進(jìn)作用。

2.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展既離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)，也離不開(kāi)傳統(tǒng)金融行業(yè)，所以加強(qiáng)這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的溝通與聯(lián)系，對(duì)提高互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展水平會(huì)有很大的促進(jìn)作用。

3.組織行業(yè)自律監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)特，宏觀方面的監(jiān)管往往不能面面俱到，所以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應(yīng)自發(fā)組織行業(yè)協(xié)會(huì)，制定行業(yè)監(jiān)管制度，加強(qiáng)自律監(jiān)管，以尋求更好的發(fā)展。