劉福祥
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英超職業(yè)足球俱樂部財務(wù)報表分析與借鑒——以曼聯(lián)足球俱樂部為例
劉福祥
北京經(jīng)濟管理職業(yè)學(xué)院會計學(xué)院,北京,100102。
采用文獻資料法和財務(wù)報表分析方法,以曼聯(lián)俱樂部為例對英超職業(yè)足球俱樂部的財務(wù)報表進行了分析。研究表明:英超職業(yè)足球俱樂部的收入主要來自商業(yè)收入、轉(zhuǎn)播收入和比賽日收入;其成本主要包括球員工資和球員無形資產(chǎn)攤銷;英超職業(yè)足球俱樂部的盈利能力有限并且受制于其競技成績。在總資產(chǎn)中球員無形資產(chǎn)占比越來越高,俱樂部的短期償債能力較好,長期償債能力受球員無形資產(chǎn)會計確認的影響。由于職業(yè)足球俱樂部收入多是預(yù)收方式,其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流較為充足。投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流取決于職業(yè)足球俱樂部在聯(lián)賽成績的定位。
職業(yè)足球;財務(wù)報表;財務(wù)分析;財務(wù)指標
現(xiàn)代職業(yè)足球自1885年在英國開展以來,已經(jīng)有了130多年的歷史。足球運動也從最初的地方性運動發(fā)展到今天全球最受歡迎的運動形式。隨著職業(yè)足球的普及以及電視、網(wǎng)絡(luò)媒體的參與,現(xiàn)代職業(yè)足球的功能不僅有文化娛樂功能,更彰顯出其強大的經(jīng)濟功能。國際足聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,全球共有150萬支球隊,有3,000萬人從事與足球相關(guān)的工作。職業(yè)足球已經(jīng)逐漸演變?yōu)橐粋€巨大的產(chǎn)業(yè),其產(chǎn)值高達幾千億美元,被稱為“世界第17大經(jīng)濟體”[1]。
作為足球產(chǎn)業(yè)的最主要載體以及足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力源泉,職業(yè)足球俱樂部其本身經(jīng)營的好壞,將會直接影響足球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于關(guān)于職業(yè)足球俱樂部財務(wù)報表分析的研究文獻幾乎空白,因此,職業(yè)足球俱樂部的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等詳細的財務(wù)信息,我們不僅知之甚少,更談不上深入研究。本文通過對職業(yè)足球俱樂部財務(wù)報表的全面分析研究,試圖找出職業(yè)足球俱樂部財務(wù)上的特點,以及職業(yè)足球俱樂部經(jīng)營的特點。這些研究結(jié)果將會為我國職業(yè)足球俱樂部的經(jīng)營管理,甚至足球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有價值的建議。有鑒于英超職業(yè)足球在全球發(fā)展最好,產(chǎn)業(yè)價值最大,對英超足球俱樂部財務(wù)報表的分析將會更有借鑒價值?;诖?,本文選擇了來自英超經(jīng)營最成功的曼聯(lián)職業(yè)足球俱樂部為例進行財務(wù)報表分析,期望能夠通過對曼聯(lián)這個最具代表性的案列研究,來揭示現(xiàn)代職業(yè)足球俱樂部財務(wù)上和經(jīng)營管理上的特點。
2012年8月10日曼聯(lián)在赴美國證券交易所成功上市,此后每年都對外公布其公司年報。本文根據(jù)曼聯(lián)官網(wǎng)公布的2013年至2017年的英文年報[2],對它的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及相應(yīng)的財務(wù)指標進行了分析。
利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。它表明企業(yè)在過去的某一特定時期內(nèi)實現(xiàn)的各種收入、發(fā)生的各種費用、成本或支出,以及企業(yè)實現(xiàn)的利潤或發(fā)生的虧損情況[3]。由于職業(yè)足球俱樂部以競技體育表演為主要業(yè)務(wù)的服務(wù)型企業(yè),其利潤表中的收入和成本不同于一般的服務(wù)型企業(yè)。下面以曼聯(lián)2013年到2017年的利潤表及其相關(guān)財務(wù)指標為例進行分析。
表1 曼聯(lián)足球俱樂部利潤表 單位:萬英鎊
(數(shù)據(jù)來源:曼聯(lián)2013年—2017年公司年報)
職業(yè)足球俱樂部主要是通過提供競技體育表演來獲得收入,隨著職業(yè)足球影響力的增加,以及電視、網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代媒體的參與,其營業(yè)收入的形式已經(jīng)由最初的比賽日收入(matchday revenue,主要是門票收入),逐漸演變成以商業(yè)贊助收入和轉(zhuǎn)播收入為主的形式。從表1可以看出,曼聯(lián)俱樂部的最近5年比賽日收入,商業(yè)收入和轉(zhuǎn)播收入的變化情況。在過去的5年里,曼聯(lián)的營業(yè)收入出現(xiàn)了大幅度的增長,營業(yè)總收入從2013年的36,318.9萬英鎊,上漲到2017年的58,120.4萬英鎊,增幅達到了60%。其中比賽日收入變化不大,每年大約在1億英鎊左右,其比賽日收入波動主要受其在英超聯(lián)賽、杯賽、歐冠比賽或歐洲聯(lián)賽的比賽成績的影響。例如,2015年比賽日收入比2014年減少的原因主要就是2014年曼聯(lián)僅僅獲得英超聯(lián)賽第7名的成績,導(dǎo)致2015年失去了歐洲比賽的機會,全年比賽減少,比賽日收入自然減少了
在過去5年里,增長幅度最大的是轉(zhuǎn)播收入,2017年同2013年相比,增長了將近91%,這也反映出英超聯(lián)盟的商業(yè)開發(fā)(主要是英超版權(quán)收入)對英超俱樂部收入的影響越來越大。此外,由于曼聯(lián)在弗格森時代優(yōu)異的競技成就以及曼聯(lián)俱樂部卓越的市場開發(fā)能力,其商業(yè)收入在過去5年也上漲了80.7%,2017年商業(yè)收入在營業(yè)總收入的比例已經(jīng)占到了47.4%,這也說明職業(yè)足球俱樂部要想要提高盈利能力,必須在提高其商業(yè)開發(fā)能力,從而獲得更多的商業(yè)收入。對于職業(yè)足球俱樂部而言,還有一項特殊的收入,那就是處置球員無形資產(chǎn)的收益。在過去5年里,曼聯(lián)除了在2016年處置球員無形資產(chǎn)損失900多萬英鎊以外,其余年份處置球員無形資產(chǎn)都帶來了收益。尤其是2013年,處置球員無形資產(chǎn)收益多達2,300多萬英鎊。處置球員無形資產(chǎn)收益對于中小俱樂部而言,可能對其盈利能力影響更大,對于志在爭冠的球隊而言,不可能通過處置球員無形資產(chǎn)的收益來提高其盈利能力。
盡管曼聯(lián)的營業(yè)收入出現(xiàn)了大幅的增長,但由于球員工資和轉(zhuǎn)會支出越來越高,導(dǎo)致其營業(yè)總成本也快速增長。2017年球員工資支出24,346.4萬英鎊,同2013年相比,增長了46%。由于職業(yè)足球業(yè)務(wù)上的特點,球員轉(zhuǎn)會費支出計入無形資產(chǎn),在合同年限內(nèi)進行攤銷,攤銷金額計入營業(yè)成本,而不是管理費用。近年來由于球員轉(zhuǎn)會費越來越高,球員轉(zhuǎn)會形成的無形資產(chǎn)價值也越來越大,導(dǎo)致曼聯(lián)俱樂部無形資產(chǎn)攤銷的金額在2017年的達到了12,443.4萬英鎊,大約是2013年攤銷金額的3倍。表2描述了球員工資以及球員無形資產(chǎn)攤銷占營業(yè)總收入之比,每年都在60%以上,2015年更是達到了令人吃驚的76.5%。
表2 曼聯(lián)球員工資、球員無形資產(chǎn)攤銷占營業(yè)總收入之比 單位:百分比
(數(shù)據(jù)來源:根據(jù)曼聯(lián)2013年—2017年公司年報整理)
對于職業(yè)足球俱樂部而言,采用股權(quán)籌資還是債券籌資的方式各有利弊。曼聯(lián)俱樂部即是股權(quán)籌資也是債券籌資的一個很好的例子[4]。曼聯(lián)通過在美國上市進行了股權(quán)籌資,從而獲得了俱樂部長期發(fā)展的資金。但是由于格雷澤家族舉債收購曼聯(lián),導(dǎo)致其背負巨額負債,和由此產(chǎn)生的大量財務(wù)費用。2013年發(fā)生了7,000多萬英鎊的財務(wù)費用。最近4年,每年的財務(wù)費用也有兩三千萬英鎊之多,這對于一家足球俱樂部而言也是一項很重的負擔(dān)。
盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。在過去的5年里,曼聯(lián)俱樂部僅在2015年虧損89.5萬英鎊,其他年份都實現(xiàn)了盈利。根據(jù)曼聯(lián)是一家提供體育賽事的俱樂部這一特殊情況,本文選擇了銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率作為分析該俱樂部盈利能力的指標[5]。由于2013年的凈利潤是稅收抵免造成的,因此,同其他年份沒有可比性,也就沒有計算該年的相應(yīng)指標。
表3 曼聯(lián)2014至2017年的盈利能力指標 單位:百分比
(數(shù)據(jù)來源:根據(jù)曼聯(lián)2013年—2017年公司年報整理)
從2014年到2017年,除了2015年因為競技成績不好而導(dǎo)致虧損外,其他年度曼聯(lián)的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和銷售凈利率都在不斷上升。以曼聯(lián)的經(jīng)營管理水平來看,如果曼聯(lián)能夠取得非常好的競技成績,各項盈利指標就會不斷趨好,盈利能力會不斷提高。從某種意義上來說,曼聯(lián)的盈利能力主要取決于曼聯(lián)在英超的競技成績,以及由此帶來的歐洲冠軍聯(lián)賽或歐洲聯(lián)賽參賽帶來的收益和未來潛在的商業(yè)利益。
資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況的報表。下面以曼聯(lián)俱樂部2013年——2017年的資產(chǎn)負債表為例對職業(yè)足球俱樂部的資產(chǎn)負債表及相關(guān)財務(wù)指標進行分析。
隨著職業(yè)足球的快速發(fā)展,職業(yè)足球俱樂部的資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益無論其規(guī)模還是結(jié)構(gòu)都在不斷發(fā)生變化,從曼聯(lián)的資產(chǎn)負債表就可以看出其變化趨勢。曼聯(lián)的總資產(chǎn)從2013年的11,1831.1萬英鎊上升到2017年的15,3427.4萬英鎊,總資產(chǎn)的增幅達到了37.2%。
自1989年英格蘭托特納姆熱刺俱樂部第一次把球員轉(zhuǎn)會費資本化處理以來,球員轉(zhuǎn)會費在職業(yè)足球俱樂部資產(chǎn)負債表上已經(jīng)被確認為一項無形資產(chǎn)[6]。隨著職業(yè)球員身價的上漲,各職業(yè)足球俱樂部的轉(zhuǎn)會費支出也越來越大,其無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比重也隨之提高。以曼聯(lián)為例,2017年曼聯(lián)的無形資產(chǎn)達到29,609.1萬英鎊,占總資產(chǎn)的比例將近20%,然而2013年其無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅為10.7%。
由于職業(yè)足球在歐美發(fā)展較早,很多職業(yè)足球俱樂部擁有自己的球場,這一點不同于中國的職業(yè)足球俱樂部。以曼聯(lián)為例,由于擁有老特拉福德球場和訓(xùn)練基地,其固定資產(chǎn)在2017年達到24,473.8萬英鎊,占總資產(chǎn)的比例接近16%。
由于格雷澤家族舉債收購曼聯(lián),對曼聯(lián)的資產(chǎn)負債表產(chǎn)生了兩個方面的影響,一是形成了一項42,145.3萬英鎊的商譽,同時也產(chǎn)生了一項巨大的長期借款。截止到2017年6月30日,曼聯(lián)的長期借款金額為49,763萬英鎊,占其總負債的比例高達47%。除此之外,由于買入球員較多,產(chǎn)生的應(yīng)付賬款和長期應(yīng)付款也有2個多億英鎊。
由于曼聯(lián)是上市公司,溢價發(fā)行股票,因此,所有者權(quán)益中,資本公積金額較大。除此之外,2017年留存收益同2013年相比,增長了47.5%,達到19,143.6萬英鎊,這為曼聯(lián)給股東分配利潤和發(fā)放股利提供了條件。
表4 曼聯(lián)足球俱樂部資產(chǎn)負債表 單位:萬英鎊
(數(shù)據(jù)來源:曼聯(lián)2013年—2017年公司年報)
償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力,企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存與發(fā)展的關(guān)鍵。由于職業(yè)足球俱樂部經(jīng)營上的特點,本文選擇了體現(xiàn)短期償債能力的流動比率和現(xiàn)金比率,以及體現(xiàn)長期償債能力的資產(chǎn)負債率作為償債能力分析的指標[7]。以下以曼聯(lián)為例來分析職業(yè)足球俱樂部的償債能力。
表5 曼聯(lián)2013-2014年償債能力指標 單位:百分比
(數(shù)據(jù)來源:根據(jù)曼聯(lián)2013年—2017年公司年報整理)
從曼聯(lián)2013-2017年短期償債能力指標來看,其流動比率均小于1,這說明曼聯(lián)的短期償債能力較差,但同時也可以看出曼聯(lián)的流動比率在不斷上升,曼聯(lián)的短期償債能力正在改善。曼聯(lián)的現(xiàn)金比率在2017年達到了0.7,遠遠高于一般認為的0.2的水平,這說明曼聯(lián)具有用現(xiàn)金去償還部分流動負債的能力。曼聯(lián)的資產(chǎn)負債率自2013年以來,一直處在上升趨勢。2017年資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到了68.9%,其長期償債能力在不斷減弱,俱樂部的財務(wù)風(fēng)險在逐年上升。
營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力,即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。結(jié)合職業(yè)足球俱樂部的特點,本文選擇了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為營運能力的分析指標。下面以曼聯(lián)為例對職業(yè)足球俱樂部營運能力進行分析。
表6 曼聯(lián)營運能力指標 單位:次數(shù)
(數(shù)據(jù)來源:根據(jù)曼聯(lián)2013年—2017年公司年報整理)
從表6可以看出,曼聯(lián)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低,說明利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較低,主要原因是在曼聯(lián)的資產(chǎn)中,有一項多達4億多英鎊的商譽,拖累了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了2015年低至3.79次以外,其他年份都接近5次左右。一般來說,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,說明公司收賬速度快,資產(chǎn)流動性強,壞賬也會減少。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014年開始在不斷降低,到2017年,只有1.52次。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)利用的效率,也反映了運用流動資產(chǎn)獲利的能力,企業(yè)應(yīng)該減少應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn),同時提高收入,降低成本來提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?。主要財?wù)指標有總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率來表示。對于職業(yè)足球俱樂部而言,由于凈利潤普遍不高,因此,凈利潤增長率可能不是發(fā)展能力的一個好指標,營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率也許更為適合。
表7 曼聯(lián)發(fā)展能力指標 單位:百分比
(數(shù)據(jù)來源:根據(jù)曼聯(lián)2013年—2017年公司年報整理)
營業(yè)收入增長率主要反映企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模的擴張情況,進而能反映企業(yè)未來的發(fā)展前景。曼聯(lián)的營業(yè)收入增長率,除了2015年以外,其他年份都保持兩位數(shù)的增長。隨著英超轉(zhuǎn)播收入和商業(yè)開發(fā)收入的持續(xù)增長,如果曼聯(lián)能維持其良好的競技成績,其營業(yè)收入增長率仍然值得期待。
總資產(chǎn)增長率反映了總資產(chǎn)的擴張速度。一般來說,企業(yè)往往通過各種渠道(如發(fā)行股票、配股、發(fā)行債券、貸款等)來擴張資本規(guī)模,從而進行更多的投資以期獲得回報。曼聯(lián)自2012年8月在美國上市發(fā)行股票快速擴張總資產(chǎn)以來,總資產(chǎn)增長率在最近的5年逐漸放緩。2017年,總資產(chǎn)增長率只有5.7%,其總資產(chǎn)增長率的貢獻主要來源于留存收益,來自債務(wù)的總資產(chǎn)增長率大幅減少。較低的增長率雖然制約著俱樂部的快速發(fā)展,但同時也減少了過高的財務(wù)風(fēng)險,使曼聯(lián)的財務(wù)狀況更加穩(wěn)健,有利于曼聯(lián)持續(xù)健康的發(fā)展。
現(xiàn)金流量表是綜合反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的變動及其原因信息的報表,也反映會計期間的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)財務(wù)報表[8]。由于職業(yè)足球俱樂部經(jīng)營模式的特殊性,其對現(xiàn)金流的要求也與一般企業(yè)有所差別。下面以曼聯(lián)俱樂部現(xiàn)金流量表為例進行分析。
由于職業(yè)足球俱樂部經(jīng)營上的特點,其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流主要來自門票銷售、贊助商贊助和轉(zhuǎn)播收入,這方面的收入現(xiàn)金流充足。2017年曼聯(lián)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流為22,766萬英鎊,同2013年的5,722.1萬經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額相比,增長了17,043.9萬英鎊,增幅達到297.9%。由于職業(yè)足球俱樂部需要不斷買入或賣出球員,因此,其投資活動的現(xiàn)金流流入和流出一般都比較大。對于志在奪冠的球隊而言,投資活動的現(xiàn)金一般是凈流出。而中小職業(yè)足球俱樂部通過出售球員無形資產(chǎn)獲益,通常其投資活動現(xiàn)金流為凈流出。2017年曼聯(lián)投資活動現(xiàn)金流量為凈流出15,096.8萬英鎊,比2013年投資活動現(xiàn)金流量流出凈額4,884.7多出了1億多英鎊。隨著曼聯(lián)部經(jīng)營活動流入的凈現(xiàn)金流越來越大,最近兩年,曼聯(lián)不再需要通過新的債務(wù)來進行籌資了。因此,籌資活動的現(xiàn)金流主要是償還借款本息和支付現(xiàn)金股利的凈流出了。
表8 曼聯(lián)足球俱樂部現(xiàn)金流量表 單位:萬英鎊
(資料來源:2013年—2017年曼聯(lián)俱樂部年報)
通過對英超曼聯(lián)職業(yè)足球俱樂部的利潤表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表以及相應(yīng)財務(wù)指標分析,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)代職業(yè)足球俱樂部的收入主要來自商業(yè)收入、轉(zhuǎn)播收入和比賽日收入,職業(yè)足球俱樂部的收入和其競技成績有很大的關(guān)系。比賽日收入所占比重越來越小,商業(yè)收入和轉(zhuǎn)播收入所占比重越來越大,已經(jīng)成為職業(yè)足球俱樂部最主要的收入。球員工資和球員無形資產(chǎn)攤銷是職業(yè)足球俱樂部最主要的成本,每年占營業(yè)總收入的比例都超過了60%。盡管職業(yè)足球俱樂部的營收增長較快,但由于營業(yè)成本持續(xù)上升,職業(yè)足球俱樂部總體盈利能力較弱。
職業(yè)足球俱樂部資產(chǎn)負債率一般較高,短期償債能力較一般,長期償債能力取決于球員無形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。但由于自由加盟球員和青訓(xùn)球員的注冊權(quán),受會計準則的影響,沒有計入無形資產(chǎn),因此,基于財務(wù)報表分析的長期償債能力指標,可能不能很好的揭示職業(yè)足球俱樂部的長期償債能力。
職業(yè)足球俱樂部由于需要不斷買進或賣出球員來構(gòu)建球隊,因此,其投資活動的凈現(xiàn)金流較大。對于中小俱樂部來說,為了平衡俱樂部的財政,往往需要出售球員無形資產(chǎn)來獲得收益,其投資活動凈現(xiàn)金流通常為凈流入。而對于志在取得優(yōu)異競技成績的職業(yè)足球俱樂部而言,投資活動凈現(xiàn)金流出會很大。由于比賽日收入、商業(yè)收入和轉(zhuǎn)播收入通常采用預(yù)售的方式,職業(yè)足球俱樂部在控制好球員工資的情況下,其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流通常為凈流入。大多數(shù)職業(yè)足球俱樂部采用股權(quán)方式籌資,或者大股東投資或者上市,由于盈利能力有限,職業(yè)足球俱樂部幾乎不會分配股利。
為了改善職業(yè)足球俱樂部的盈利能力,職業(yè)足球俱樂部必須提高自己的競技成績,因為競技成績和創(chuàng)造收入的水平有關(guān)。但僅僅依靠職業(yè)足球俱樂部自身還是不夠的,必須提高整個職業(yè)足球聯(lián)賽的競技水平和觀賞水平,從而獲得更多的轉(zhuǎn)播收入以及商業(yè)贊助收入,才可能從根本上改善職業(yè)足球俱樂部的盈利能力。
由于球員工資和球員無形資產(chǎn)上漲,職業(yè)足球俱樂部的盈利能力持續(xù)變?nèi)酢W鳛槁殬I(yè)足球的管理者,為了職業(yè)足球的健康發(fā)展,必須規(guī)范好球隊資金來源方式,控制好來自于負債的資金規(guī)模。對于來源于大股東的資金投入,必須考察其資金來源的長期性和穩(wěn)定性,避免因為沒有持續(xù)的資金來源,造成職業(yè)足球俱樂部經(jīng)營困難。
設(shè)定球員工資以及球員無形資產(chǎn)攤銷成本占總營業(yè)收入之比的上線,通過控制該比例,從而壓縮球隊的成本支出,改善盈利能力,而不是僅僅控制球員薪水比例。據(jù)報道到2011賽季中超、中甲俱樂部要求一線球員薪水不能超過收入的75%,但是這個比例沒有考慮到球員無形資產(chǎn)攤銷所占的成本。因此,實施該政策,可能會限制球員的薪水,但是不能改善職業(yè)足球俱樂部的盈利能力。以曼聯(lián)為例,2015年其球員薪水和球員無形資產(chǎn)攤銷占營業(yè)總收入的比例達到了76.5%,當(dāng)年曼聯(lián)虧損了89.5萬英鎊[2]。中超、中甲規(guī)定的這個75%還不包括球員無形資產(chǎn)攤銷成本,如果考慮這個成本的話,中超、中甲必然虧損。
職業(yè)足球俱樂部在加強球隊的青訓(xùn)同時,國家會計政策的制定者要加快制定出更為合理的關(guān)于職業(yè)球員無形資產(chǎn)核算的會計政策,來規(guī)范好青訓(xùn)球員和自由轉(zhuǎn)會球員無形資產(chǎn)的核算[9],從而不低估職業(yè)足球俱樂部的無形資產(chǎn),改善其財務(wù)狀況。
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Professional Football Club Financial Statement Analysis——Take Manchester United Football Club as an Example
LIU Fuxiang
Accounting School of Beijing Institute of Economics and Management, Beijing, 100102, China.
The analysis of the financial statements of the Premier League professional football club was conducted using the method of documentation and analysis of financial statements with the Manchester United Club as an example. Research shows that the income of the Premier League professional football club mainly comes from commercial income, broadcast income, and competition day income. The cost mainly includes player's salary and amortization of player's intangible assets. The Premier League professional football club has limited profitability and is subject to its athletic performance. The proportion of intangible assets of players in total assets is getting higher and higher, the club’s short-term solvency is better, and long-term solvency is affected by the accounting confirmation of players’ intangible assets. As professional football clubs earn more income in advance, their cash flow from operating activities is more abundant. The cash flow of investment activities and financing activities depends on the positioning of professional football clubs in league performance.
Professional football; Financial statements; Financial analysis; Financial indicators
G80-32
A
1007―6891(2018)06―0023―06
10.13932/j.cnki.sctykx.2018.06.07
2018-06-26
2018-07-31