文/聶宏偉，中央財經(jīng)大學

1 企業(yè)資本運營中存在的問題

1.1 缺乏規(guī)范化的中介機構(gòu)

企業(yè)資本運營工作是比較復(fù)雜的，需要進行產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組等諸多業(yè)務(wù)。這些任務(wù)不僅涉及的范圍廣，具有綜合性特點，而且還需要專業(yè)人士對其進行全面而深入的分析。同時，良好資本運營效果的實現(xiàn)也離不開資本市場的有效操作。因此，企業(yè)資本正常運營，不僅要充分發(fā)揮企業(yè)自身作用，而且還需要借助規(guī)范化的中介機構(gòu)力量。例如，投資銀行，但很多機構(gòu)缺乏企業(yè)購并等相關(guān)知識，難以促使其資本穩(wěn)定運營。

1.2 缺乏對資本運營的正確認識

資本運營在我國起步比較晚，而且很多企業(yè)領(lǐng)導者受傳統(tǒng)觀念影響比較深，還沒有對資本運營進行全面而正確的認識，因此，在實際運營中出現(xiàn)了各種問題。其中最嚴重的認識誤區(qū)是認為企業(yè)資本運營是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營分離的，并認為是比生產(chǎn)經(jīng)營更高的經(jīng)營形式。并沒有正確看到二者的聯(lián)系，因此在實際運營中與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相脫離，不僅阻礙了資本順利運營，而且也難以提升運營效率，對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。

1.3 資產(chǎn)評估不規(guī)范

在企業(yè)資本運營過程中，資產(chǎn)評估是最關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)，不僅直接關(guān)系著資本運營風險，而且也在一定程度上決定著資本的運營模式，對資本的安全性產(chǎn)生了重要影響。但從當前資產(chǎn)評估的情況來看，我國資產(chǎn)評估體系還存在著很多漏洞，難以保證資產(chǎn)價值評估的正確性、科學性、合理性。而且在很多資產(chǎn)評估中，是以清產(chǎn)核資形式為主的，加之受政府的干預(yù)，難以根據(jù)市場規(guī)律進行評估及買賣，阻礙了企業(yè)資本有效運營及發(fā)展。

2 完善企業(yè)資本運營的有效策略

2.1 進一步完善中介機構(gòu)

在企業(yè)資本運營過程中，中介結(jié)機構(gòu)發(fā)揮著不可替代的作用。中介結(jié)構(gòu)的規(guī)范化、專業(yè)化直接關(guān)系著企業(yè)資本運營的成敗。因此，必須要根據(jù)當前資本市場發(fā)展的實際情況，對中介機構(gòu)進行完善，最好建立一系列完整配套的中介機構(gòu)，使其更好的為企業(yè)資本運營服務(wù)，進而最大限度降低運營風險，促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。例如，建立健全金融機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所等。在中介機構(gòu)完善過程中，其中最重要的是健全投資銀行，進一步增強其服務(wù)意識，提升其服務(wù)質(zhì)量與效率。相對其他金融機構(gòu)而言，投資銀行對企業(yè)資本運營影響是最大的。而且該機構(gòu)涉及的業(yè)務(wù)范圍也是非常廣泛的。例如，代理企業(yè)兼并和收購、財務(wù)咨詢、財務(wù)投資等。而且在金融市場中，還充當資金短缺與資金盈余者之間中介人的角色，在一定程度上促進了社會資金合理配置，對社會經(jīng)濟的發(fā)展具有重要作用。近年來，投資銀行憑借自身是功能在企業(yè)資本運營中發(fā)揮著越來越重要的作用。從投資者方面來看，起到了一定的指導與引導作用，不僅可以幫助投資者分析和解決一些投資問題，而且還能對其投資風險進行合理的衡量，有利于降低投資風險。從籌資者方面來看，可以為其提供更多籌資渠道，降低發(fā)行費用，提升投資效率。同時，投資銀行還能為其找到一些發(fā)展前景廣闊的企業(yè)作為投資對象，進而促進企業(yè)產(chǎn)品改善和升級。此外，還能夠做企業(yè)的保薦人，將其推薦上市給機構(gòu)投資者，進而可以將之前投入的資金套現(xiàn)回收，大大提升了企業(yè)資本的運營效果，對企業(yè)經(jīng)濟利益的提高具有重要作用。

2.2 正確認識資本運營的內(nèi)涵

為了促使企業(yè)資本運營朝著一個正確方向發(fā)展，必須要真正的認識和了解資本運營的內(nèi)涵，要及時走出認識誤區(qū)，才能確保資本運營的有效性、科學性。首先，要正確認識企業(yè)資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營二者之間的關(guān)系，生產(chǎn)經(jīng)營是資本運營的基礎(chǔ)與前提，而資本運營觀念又超越生產(chǎn)經(jīng)營觀念。在企業(yè)發(fā)展和改革中，生產(chǎn)經(jīng)營勢最其核心的工作內(nèi)容，不僅是企業(yè)正常運行的重要保障，而且還是進行資本運營的重要支撐力量。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效果不好，未達到相應(yīng)的生產(chǎn)目標，那么企業(yè)資本是很難正常運營的。因此，在企業(yè)資本運營中，必須要加強對生產(chǎn)經(jīng)營的重視度，正確看待二者的關(guān)系，才能為資本經(jīng)營創(chuàng)造良好的環(huán)境、提供有利的條件。同時，在實際運營中，要始終以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營為主體，這樣才有利于保證資本運營的安全性、穩(wěn)定性，對其運營效果的提升具有重要意義。

2.3 進一步規(guī)范資產(chǎn)評估

在市場經(jīng)濟條件下，資產(chǎn)評估在企業(yè)資本運營中發(fā)揮的作用越來越大。為了提升企業(yè)資本運營效果，必須要根據(jù)國家標準與要求對相關(guān)資產(chǎn)評估機構(gòu)進行整頓和健全，確保且朝著規(guī)范化、制度化方向發(fā)展，進而促進資產(chǎn)評估市場健康穩(wěn)定運行。與此同時，評估機構(gòu)的內(nèi)部也要進行合理優(yōu)化和調(diào)整，在對企業(yè)資產(chǎn)進行評估時，要始終堅持實事求是的原則，并且要保證評估結(jié)果具有一定科學依據(jù)，最大限度提升評估的科學性。與此同時，在資產(chǎn)評估之前，還需要了解和掌握委托人的真實信息，并考慮多方面因素，對資產(chǎn)進行評估。另外，為了保證資產(chǎn)評估的規(guī)范性，不僅要加強內(nèi)部管理，而且還需要做好相關(guān)的監(jiān)督工作，這就需要根據(jù)資產(chǎn)評估工作的具體狀況，科學合理制定行業(yè)監(jiān)督機制，一方面，可以對相關(guān)評估工作人員起到約束作用，提升其對資產(chǎn)評估的重視度；另一方面，還有利于實現(xiàn)行業(yè)自律，大大提升資產(chǎn)評估的規(guī)范性，為企業(yè)資本運營奠定良好的基礎(chǔ)。

3 結(jié)語

總而言之，資本運營在企業(yè)發(fā)展中的作用是不可小視的，對企業(yè)的長遠發(fā)展產(chǎn)生著重要影響。為了提升企業(yè)資本運營的效率，不僅要進一步規(guī)范資產(chǎn)評估，完善中介機構(gòu)，而且還要對資本運營內(nèi)涵有一個正確而全面的認識，提升對生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的重視度，只有這樣才能促進企業(yè)正常運營，提升企業(yè)經(jīng)濟效益。