1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。

匯率——國家間不同貨幣的比價關系，從來就是國際經(jīng)濟競爭的焦點，甚至成為戰(zhàn)爭的導火索。正因如此，人民幣匯率形成機制的改革對中國經(jīng)濟自身，以及中國對外交往都具有極其特殊的戰(zhàn)略作用，同時也是中國改革開放過程中意義最為特殊的重大決定。匯率是國家宏觀經(jīng)濟中處于核心地位的經(jīng)濟變量，而匯率制度則是一個國家的經(jīng)濟開放程度和自信程度的集中體現(xiàn)。因此，深化人民幣匯率形成機制改革一直是深化改革的關鍵性課題。

1994年1月1日是中國國務院決定改革現(xiàn)行匯率制度、實行人民幣匯率并軌第一天，在北京貴友大廈外匯兌換處，外匯牌價表上顯示100美元買價為人民幣867.83元。

人民幣匯率形成機制被公認經(jīng)歷了三次重大的跨越式改革，而最為舉世矚目的當屬1994年和2005年的兩次匯改。

第一次重大變革發(fā)生在1994年。此前，中國外匯市場形成了價格“雙軌制”——調劑價格和官方匯率并存，起因是改革開放初期，外匯是稀缺資源，為鼓勵出口創(chuàng)匯，中央允許出口企業(yè)擁有一些外匯留成，并拿到調劑市場以高于“官價”的“市場匯率”進行交易結算，讓企業(yè)多賺一點利潤。1993年11月14日，十四屆三中全會通過的《關于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》明確了市場化改革方向。在此背景下，1993年12月25日，國務院發(fā)布了《關于金融體制改革的決定》，提出改革外匯管理體制，協(xié)調外匯政策和貨幣政策，其核心實際是“匯率并軌”，建立人民幣匯率市場化形成機制。這次匯改建立了全國統(tǒng)一規(guī)范的銀行間外匯市場，取得了超乎預期的成功。

2003年10月，十六屆三中全會通過《中共中央關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》。從此國有商業(yè)銀行加快剝離不良資產(chǎn)，提高資本充足率，實施股份制改造，同時“一行三會”的金融監(jiān)管格局形成，金融監(jiān)管能力得到提高，這些都為人民幣匯率進一步改革夯實了基礎。到了2005年，中國全年居民和企業(yè)凈結匯的金額達到2800億美元，人民幣開始面臨較大的升值壓力。

2005年7月21日，央行公布了人民幣匯率形成機制改革方案：改變人民幣盯住美元制度，實行“以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣調節(jié)、有管理的浮動匯率制度”;2006年1月4日，央行引入外匯市場做市商和詢價交易制度，改變了中間價的定價方式。

經(jīng)國務院批準，中國人民銀行自2005年7月21日起，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。

2005年的這次匯改意義相當重大。首先，匯改使得人民幣匯率形成機制更加貼近“自由浮動的匯率制度”;其次，在應對中國入世后所面臨的挑戰(zhàn)方面發(fā)揮了積極作用，促進中國經(jīng)濟更加開放，增強了綜合國力;再次，更加靈活的匯率機制為中國應對國際金融危機找到了重要支撐，提升了人民幣的國際地位，為中國經(jīng)濟結構調整提供了重要工具。

第三次改革是2015年“8·11”匯改，它優(yōu)化了人民幣匯率中間價的形成機制，提升中間價市場化程度和基準地位;加之2013年之后，央行逐步宣布退出外匯市場日常干預。外界普遍認為，這次匯改是人民幣向著自由浮動匯率轉變的一次有益嘗試。

而正是這樣的改革，使得人民幣于2015年11月底被批準成為IMF特別提款權（SDR）第三大權重的籃子貨幣，并于2016年10月1日起正式生效。2017年底，人民幣國際化水平已經(jīng)與日元、英鎊大體相當;同期，人民幣全球貿(mào)易結算份額達到1.79%，而包括直接投資、國際信貸、國際債券與票據(jù)等國際金融人民幣計價交易綜合占比達到6.51%，創(chuàng)出歷史新高。

當然，到目前為止人民幣還更多是本幣功能，而想要在國際上獲得與中國大國地位相適應的貨幣地位，成為國際貿(mào)易主要計價和結算貨幣之一，它的路還很漫長。

（中國金融四十人論壇高級研究員、國家外匯管理局國際收支司原司長 管濤）