文/謝道星 編輯/韓英彤

銀行應(yīng)突破現(xiàn)有的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，探索可落地的業(yè)務(wù)新模式，保持國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的生命力，構(gòu)建全新的業(yè)務(wù)生態(tài)圈。

國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)具有廣泛適用性、低資本消耗性和操作便捷性的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。為推動(dòng)國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)由點(diǎn)及面的發(fā)展，大到國(guó)有銀行、全國(guó)性股份制銀行，小到城商行、農(nóng)商行，一方面，要不斷擴(kuò)大出口基礎(chǔ)客群、拓寬包買商資金渠道；另一方面，也要不斷優(yōu)化升級(jí)福費(fèi)廷交易結(jié)構(gòu)，以此助力國(guó)內(nèi)出口商實(shí)現(xiàn)提前收匯，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。比如信用評(píng)級(jí)低的開(kāi)證行，可引入國(guó)際金融機(jī)構(gòu)作為保兌行；再比如在出口托收的國(guó)際結(jié)算基礎(chǔ)上，通過(guò)發(fā)揮保函作用，搭建“出口托收+融資性保函+國(guó)際福費(fèi)廷”的交易結(jié)構(gòu)；此外，各家銀行還可在業(yè)務(wù)適用范圍及業(yè)務(wù)趨勢(shì)這兩方面尋求突破。本文將就后者作進(jìn)一步分析。

適用范圍的突破

隨著國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)向縱深推進(jìn)，在已有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，各家銀行也在不斷探索擴(kuò)大國(guó)際福費(fèi)廷的適用范圍：除議付信用證外，還將國(guó)際福費(fèi)廷擴(kuò)展至延期付款信用證、背對(duì)背信用證、MT999承兌電文、D/O單據(jù)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，力求在保障銀行融資風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)范圍的有效突破。

延期付款信用證

根據(jù)信用證兌付方式的不同，信用證可分為即期付款信用證、延期付款信用證、承兌信用證和議付信用證。信用證的類型可從MT700、MT710、MT720等報(bào)文的具體內(nèi)容進(jìn)行判斷。其中的延期付款信用證，其在報(bào)文的41域體現(xiàn)為Available with XXX Bank by Def Payment。與其他三類信用證相比，延期付款信用證并不要求匯票。

延期付款信用證項(xiàng)下最廣為人知的福費(fèi)廷融資案例，當(dāng)屬桑坦德銀行案例。在UCP500的框架下，英國(guó)倫敦商業(yè)法庭對(duì)桑坦德銀行做出的判決，直接影響了當(dāng)時(shí)的福費(fèi)廷市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)際銀行業(yè)對(duì)在延期付款信用證項(xiàng)下進(jìn)行融資的的抵觸情緒，直到UCP600及TA.690rev4意見(jiàn)出臺(tái)后才得以緩解。該案直接影響了UCP600添加了授權(quán)指定銀行預(yù)付的相關(guān)條款，即第12（b）條。福費(fèi)廷融資本質(zhì)上是基于貿(mào)易項(xiàng)下對(duì)應(yīng)收賬款的“付款請(qǐng)求”衍生出來(lái)的產(chǎn)品，而“付款請(qǐng)求”應(yīng)當(dāng)是基于真實(shí)的貨物流。如果基礎(chǔ)交易存在欺詐，勢(shì)必會(huì)影響貿(mào)易融資中的資金安全。為了保證延期付款信用證項(xiàng)下福費(fèi)廷融資的安全性，結(jié)合TA.690rev4意見(jiàn)及延期付款信用證的特征，在敘做時(shí)需注意以下兩點(diǎn)：

第一，指定銀行做出的延期付款承諾的“形式”必須是有效的。UCP600第12（b）條，旨在避免不必要的曲解，由指定銀行發(fā)給出口商一份書(shū)面通知，承諾在某一具體到期日支付確定的金額，即構(gòu)成有效的延期付款承諾。同時(shí)，指定銀行對(duì)于出口商的融資行為能夠在具體到期日前的任何時(shí)點(diǎn)進(jìn)行敘做。融資行須意識(shí)到國(guó)際商會(huì)對(duì)于延期付款承諾的準(zhǔn)確定義，才能夠在融資業(yè)務(wù)中，更好地保護(hù)自身利益。

第二，授權(quán)指定銀行作為融資行預(yù)付或購(gòu)買匯票的前提，是“該指定銀行有無(wú)承兌匯票”或“該指定銀行有無(wú)做出延期付款承諾”。如果沒(méi)有，該指定銀行將無(wú)法得到開(kāi)證行的預(yù)付或貼現(xiàn)授權(quán)，其融資地位也將受到影響。因此，指定銀行必須滿足開(kāi)證行的授權(quán)條件。

背對(duì)背信用證

從單證技術(shù)角度看， UCP600所適用的跟單信用證并不區(qū)分是否為背對(duì)背信用證；但從國(guó)際福費(fèi)廷風(fēng)控角度出發(fā)，針對(duì)不同類型的信用證，融資行應(yīng)采取不同的風(fēng)控策略，而不是“一刀切”式地承做或拒絕。以有效的物權(quán)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)，背對(duì)背信用證中的上下游企業(yè)可根據(jù)各自需求，向融資行遞交福費(fèi)廷業(yè)務(wù)申請(qǐng)。該模式并不屬于重復(fù)融資，而是供應(yīng)鏈中貿(mào)易各方正常、正當(dāng)?shù)娜谫Y需求。但為了保障融資安全，在敘做背對(duì)背信用證項(xiàng)下的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時(shí)，需做到以下兩點(diǎn)：

第一，準(zhǔn)確判定信用證類型，充分識(shí)別并分析潛在風(fēng)險(xiǎn)。背對(duì)背信用證中供貨商與中間商的融資，屬于供應(yīng)鏈上的單方融資，只要貿(mào)易背景真實(shí)，存在確切的“付款請(qǐng)求”，銀行即可為其敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)。但銀行在接受客戶信用證項(xiàng)下融資申請(qǐng)時(shí)，需有意識(shí)地去辨別收到的信用證是普通信用證、備用證還是轉(zhuǎn)讓信用證，亦或是背對(duì)背信用證。

第二，重點(diǎn)關(guān)注融資資金流向。背對(duì)背信用證中，供貨商的融資行與中間商的融資行可互通有無(wú)，在保護(hù)各自客戶商業(yè)信息的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)融資資金的監(jiān)控。供貨商是整條供應(yīng)鏈中的實(shí)際貨物生產(chǎn)商，由于需要購(gòu)置原材料及支付職工薪酬，且需安排生產(chǎn)、分批出貨，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，因而對(duì)銀行的融資需求較大。而對(duì)于中間商的融資行而言，應(yīng)確保中間商將融資款用于該筆貿(mào)易項(xiàng)下的付款。

MT999承兌報(bào)文

通過(guò)SWIFT報(bào)文系統(tǒng)發(fā)送承兌報(bào)文時(shí)，存在密押關(guān)系的兩家銀行的報(bào)文多以7開(kāi)頭，比如說(shuō)MT799、MT756、MT752等；而部分進(jìn)口商所在國(guó)家的開(kāi)證行，因與國(guó)內(nèi)銀行并未建立密押關(guān)系，發(fā)送的承兌報(bào)文多為MT999格式。SWIFT系統(tǒng)中的報(bào)文密押猶如一把保險(xiǎn)鑰匙，通過(guò)額外加押的形式，使報(bào)文往來(lái)雙方免受非法侵害，起到保護(hù)業(yè)務(wù)、資金及信息安全的作用。但信用證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)屬于貿(mào)易融資，應(yīng)以買賣雙方貿(mào)易的真實(shí)性為基礎(chǔ)，不應(yīng)僅拘泥于報(bào)文格式。

URF800并未規(guī)定承兌電文的具體格式。URF800第10條（b）款（i）項(xiàng)規(guī)定，“買方須審核賣方交付的文件以確定其是否構(gòu)成必要文件”。其中的必要文件主要包括在福費(fèi)廷協(xié)議或福費(fèi)廷確認(rèn)書(shū)中規(guī)定的任何其他文件，可包括與基礎(chǔ)交易相關(guān)的文件及買方在福費(fèi)廷交易中有權(quán)要求的任何文件。包買商審核單據(jù)的第一要點(diǎn)是完整性，即在二級(jí)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，賣出行是否向包買商交付了其要求的全套單據(jù)。與UCP600對(duì)于相符交單定義不同，作為一部適用于融資的慣例，URF800對(duì)于相符單據(jù)的參考標(biāo)準(zhǔn)還需考慮業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、客戶訴求等，因此在國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，MT999報(bào)文并不屬于不可接受的文件。

對(duì)承兌電文為MT999格式的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，銀行首先應(yīng)堅(jiān)持實(shí)質(zhì)大于形式的原則。如果在MT999報(bào)文中對(duì)匯票進(jìn)行了承兌，且未提及任何不符點(diǎn)，后期亦未收到任何拒付通知報(bào)文或通知不符點(diǎn)的報(bào)文，則默認(rèn)開(kāi)證行已對(duì)此正常承兌。其次，把握貿(mào)易真實(shí)性為銀行的第一要?jiǎng)?wù)。即使開(kāi)證行已作出承兌，融資行也應(yīng)關(guān)注基礎(chǔ)交易中物權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，是否有第三方單據(jù)作為輔助單據(jù)證明物流路徑，以防止出現(xiàn)買賣雙方虛構(gòu)貿(mào)易、開(kāi)證行到期申請(qǐng)止付的被動(dòng)局面。最后，融資行也可通過(guò)與第三方銀行合作，要求開(kāi)證行另發(fā)MT799承兌報(bào)文至與其存有密押關(guān)系的第三方銀行。

D/O單據(jù)

D/O（DELIVERY ORDER，提貨單）并不是UCP600嚴(yán)格意義上的運(yùn)輸單據(jù)。從ISBP745第A18條a款中不難發(fā)現(xiàn)，D/O只是作為“與貨物運(yùn)輸相關(guān)的一些常用單據(jù)”而存在，不是UCP600第19條至第25條所規(guī)定的運(yùn)輸單據(jù)，應(yīng)該只在信用證明確規(guī)定的范圍內(nèi)審核，其他方面則應(yīng)按照UCP600第14條f款的規(guī)定予以審核。ISBP745第18條b款也規(guī)定，D/O和C/R等單據(jù)并不適用于UCP600第14條c款規(guī)定的21個(gè)日歷日的默認(rèn)交單期，其只須在信用證到期前交單即可。

通過(guò)比較UCP600中第20條提及的海運(yùn)提單與D/O，不難發(fā)現(xiàn)，作為運(yùn)輸單據(jù)的提單，無(wú)論是在可參考的法律條文中，還是在日常的大量實(shí)務(wù)操作中，都有比D/O單據(jù)更為準(zhǔn)確有效的簽署要求、正本規(guī)定以及對(duì)于CONSIGNEE（收貨人）、PORTS（港口）和SHIPPING MARK（嘜頭）的細(xì)節(jié)核定。

在運(yùn)輸單據(jù)為D/O的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，第一，應(yīng)該要求出口商提供保稅區(qū)進(jìn)境貨物備案清單。在貨物流由國(guó)內(nèi)某保稅區(qū)至國(guó)內(nèi)某城市的情況下，為避免出口商通過(guò)虛構(gòu)貿(mào)易背景來(lái)騙取銀行融資，銀行可要求出口商提供保稅區(qū)進(jìn)境貨物備案清單原件，銀行人員在核實(shí)原件后，將復(fù)印件留存。第二，適時(shí)將出口商簽署出具的D/O單據(jù)變?yōu)橛蛇M(jìn)口商簽署出具的C/R單據(jù)。鑒于D/O單據(jù)僅能表明貨物已由出口商裝運(yùn)出廠，并不能證明貨物已被進(jìn)口商成功收到。出口商銀行在D/O貿(mào)易融資中，可建議出口商在開(kāi)證前就與進(jìn)口商商量好，將信用證46A域中規(guī)定的與貨物運(yùn)輸相關(guān)的單據(jù)由D/O變?yōu)镃/R，以避免因申請(qǐng)人未收到貨物導(dǎo)致開(kāi)證行申請(qǐng)止付，使出口商的融資行陷于被業(yè)務(wù)趨勢(shì)的突破

區(qū)塊鏈（BLOCK CHAIN）

金融科技（FINTECH），旨在遵從金融本質(zhì)，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以技術(shù)為手段，為金融行業(yè)服務(wù)，以幫助金融行業(yè)提升效率、降低成本。當(dāng)今，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)已不再局限于資金成本、產(chǎn)品種類、服務(wù)質(zhì)量等方面，而是延伸到了金融科技領(lǐng)域的角力，比如說(shuō)區(qū)塊鏈、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)。

自2016年起，國(guó)內(nèi)各銀行陸續(xù)加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)的行列，涉及多項(xiàng)應(yīng)用場(chǎng)景，如貿(mào)易金融、供應(yīng)鏈金融、支付結(jié)算等。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、信任共識(shí)機(jī)制、交易公開(kāi)透明及不可輕易篡改等顯著特征。該技術(shù)的逐步投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，可解決進(jìn)出口企業(yè)之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題，有望優(yōu)化全球流動(dòng)性，促進(jìn)金融創(chuàng)新。這其中，也包括國(guó)際福費(fèi)廷產(chǎn)品的創(chuàng)新突破。目前，由央行組織推動(dòng)的“灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)”已正式上線試運(yùn)行；同時(shí)，國(guó)內(nèi)多家銀行也已成功試水基于區(qū)塊鏈技術(shù)的二級(jí)市場(chǎng)福費(fèi)廷交易業(yè)務(wù)，并在繼續(xù)持續(xù)深化“區(qū)塊鏈+國(guó)際福費(fèi)廷”的產(chǎn)品創(chuàng)新。

因有開(kāi)證行到期不可撤銷的付款承諾，信用證項(xiàng)下的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)一般被視為“低風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)。雖然與“一般風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)相比，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)較低；但因涉及業(yè)務(wù)主體較多，流程較長(zhǎng)，其操作風(fēng)險(xiǎn)則相應(yīng)上升，如說(shuō)寬限期的設(shè)定、款項(xiàng)匯劃路徑的確定、信用證軟條款的判定等。為了更好地防范操作風(fēng)險(xiǎn)，使國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)與區(qū)塊鏈技術(shù)更好地結(jié)合，可通過(guò)借助分布式賬本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有效增強(qiáng)交易主體之間的互信；也可通過(guò)加密技術(shù)，實(shí)現(xiàn)交易信息的客觀性和安全性；還可通過(guò)技術(shù)共享特征，實(shí)現(xiàn)信息透明、平等交易及協(xié)同共贏。

國(guó)際福費(fèi)廷的發(fā)展必然需要與時(shí)俱進(jìn)，這就需要充分發(fā)揮信息技術(shù)創(chuàng)新在其中的的巨大潛力。信息技術(shù)創(chuàng)新不僅可縮短業(yè)務(wù)流程，降低時(shí)間成本，還可提高業(yè)務(wù)的透明度，完善產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防控體系，進(jìn)而改善國(guó)際福費(fèi)廷的可操作性，提升產(chǎn)品的內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力。但要真正發(fā)展成熟，還需要時(shí)間與過(guò)程，而且任何創(chuàng)新還需以符合監(jiān)管的合規(guī)性要求為前提。對(duì)此，各家銀行需以辯證、發(fā)展的眼光來(lái)看待區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用。

國(guó)際制裁及反洗錢

隨著一批歐美及國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，因違反美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁政策而遭到美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）的巨額罰款，國(guó)際銀行業(yè)對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)愈發(fā)重視。從福費(fèi)廷業(yè)務(wù)角度看，為避免卷入反洗錢風(fēng)波，無(wú)論是賣出行還是包買商，都應(yīng)加大對(duì)于業(yè)務(wù)反洗錢問(wèn)題的審查，這也是國(guó)際福費(fèi)廷實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展必須突破的障礙。

目前，國(guó)內(nèi)各家銀行均將涉及反洗錢的黑名單嵌入至國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)當(dāng)中。就福費(fèi)廷業(yè)務(wù)而言，由于其一般在信用證項(xiàng)下敘做，因此，賣出行在接受二級(jí)福費(fèi)廷申請(qǐng)時(shí)，系統(tǒng)能將已錄入的業(yè)務(wù)底層信息都審核一遍，但還是有部分單據(jù)上的要素，需要手工審查。第一，對(duì)進(jìn)出口商的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況需要進(jìn)行審慎甄別，甚至包括進(jìn)出口商的雙邊合同內(nèi)容、關(guān)聯(lián)企業(yè)、實(shí)際經(jīng)營(yíng)區(qū)域，都要進(jìn)行深入了解，避免涉及目前被制裁的國(guó)家和地區(qū)，比如朝鮮、伊朗、利比亞等。第二，信用證上的44E和44F域存在不具名港口的情況，而這也為在系統(tǒng)上進(jìn)行反洗錢工作審查增加了難度。提單上的港口為貨物的實(shí)際運(yùn)輸點(diǎn)，因此需要重點(diǎn)審核，確認(rèn)是否為被制裁國(guó)家的相關(guān)港口。也可以通過(guò)相關(guān)網(wǎng)站查詢船公司、貨代公司、船舶名稱是否在黑名單上，以此做到盡職免責(zé)。第三，重視福費(fèi)廷融資中基礎(chǔ)貨物的屬性，篩選是否屬于兩用物項(xiàng)、禁運(yùn)物資，或?qū)儆谏婕氨恢撇脟?guó)家的油氣交易。

從銀行角度看，一旦福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中某主體涉及制裁與反洗錢問(wèn)題，將無(wú)法保證該筆融資放款的安全，并會(huì)給賣出行及包買商造成極大的經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)損害。此外，制裁及反洗錢的政策內(nèi)容也并不是一成不變的，對(duì)此，銀行業(yè)務(wù)人員需密切關(guān)注聯(lián)合國(guó)和相關(guān)國(guó)家的最新政策。

對(duì)于各家銀行，國(guó)際福費(fèi)廷市場(chǎng)（包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)）的變化，既是挑戰(zhàn)，也是創(chuàng)新突破的機(jī)遇。除了議付信用證，各家銀行還可利用積累的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和渠道資源，考慮延期付款信用證、背對(duì)背信用證項(xiàng)下的國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)。要從發(fā)展的視角，將國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的推進(jìn)與金融科技結(jié)合起來(lái)，在更好地遵循反洗錢政策要求的同時(shí)，充分滿足客戶的需求。各家銀行應(yīng)努力突破現(xiàn)有國(guó)際福費(fèi)廷的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，探索可落地的業(yè)務(wù)新模式，以保持國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的生命力，進(jìn)而構(gòu)建起國(guó)際福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的全新生態(tài)圈。