曾小洵 朱心怡

摘要：近年來，我國白酒行業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，對其盈利能力進(jìn)行分析，將關(guān)系到企業(yè)健康的生存發(fā)展。

關(guān)鍵詞：白酒公司 貴州茅臺 盈利能力

一、引言

對于白酒行業(yè)著名的貴州茅臺酒公司而言，若能順應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)形勢與白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢，采用科學(xué)的財(cái)務(wù)比率分析與財(cái)務(wù)比較分析法，縱向?qū)Ρ荣F州茅臺酒公司歷年會計(jì)期間的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，橫向?qū)Ρ荣F州茅臺酒與同行業(yè)白酒公司盈利能力，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平將會帶來質(zhì)的飛躍，為企業(yè)贏得利潤最大化及實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展目標(biāo)提供借鑒及指導(dǎo)意義。

二、貴州茅臺酒公司盈利能力的應(yīng)用分析

貴州茅臺酒公司作為研究對象，根據(jù)2013-2017年貴州茅臺酒公司會計(jì)期間的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治?，并選取同行平均水平靠前的具有代表性的瀘州老窖、五糧液及酒鬼酒作為橫向?qū)Ρ葘ο?，展開各自酒公司盈利能力分析。

（一）縱向?qū)Ρ确治?/p>

盈利能力作為白酒公司賺取利潤的財(cái)務(wù)能力，反映了企業(yè)在一定會計(jì)期間的收益的高低，其重要性不容小覷。以下對貴州茅臺酒公司2013-2017年財(cái)報(bào)中盈利能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。結(jié)合表1不難看出，近5年來，貴州茅臺酒公司營業(yè)利潤率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率及凈資產(chǎn)收益率的波動較大，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都呈“u”型趨勢發(fā)展，整體呈現(xiàn)下降趨勢，這表明貴州茅臺酒公司市場發(fā)展?jié)摿κ芟蓿?017年每一元銷售收入帶來的凈利潤為49.82%，雖然相比2015與2016年有所增長，但相比2013年銷售凈利率的51.63%變?nèi)?，銷售收入水平降低；成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率及凈資產(chǎn)收益率整體變?nèi)?，這表明貴州茅臺酒公司為取得利潤而付出的代價(jià)變大。

表1 2013-2017年末貴州茅臺酒公司盈利能力主要指標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

結(jié)合表1中貴州茅臺酒公司的三項(xiàng)期間費(fèi)用來看，其財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)，利息收入多于利息支出，而營業(yè)成本在增加，銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用整體上升，尤其是近兩年的銷售費(fèi)用增速較快，可見成本費(fèi)用控制變?nèi)?，整體盈利能力有待加強(qiáng)。

（二）橫向?qū)Ρ确治?/p>

根據(jù)2017年貴州茅臺酒公司、五糧液、瀘州老窖三家大型白酒公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析對比其盈利能力水平，如表2所示：

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)網(wǎng)站三大白酒公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其利潤表整理而得

從表2來看，貴州茅臺酒公司2017年的營業(yè)利潤率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率及凈資產(chǎn)收益率在三大白酒公司中位居前列，這是因?yàn)橘F州茅臺酒是我國白酒行業(yè)中的典型代表，雖然每年排名有所變化，但貴州茅臺酒公司多年來同行排名靠前地位。2017年貴州茅臺酒公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率在三家白酒公司中立處中間位置，相比五糧液較低。其盈利能力相對較低。從三大白酒公司的期間費(fèi)用與營業(yè)成本來看，貴州茅臺酒公司主要集中在管理費(fèi)用，而五糧液與瀘州老窖公司主要集中在銷售費(fèi)用，其中五糧液的營業(yè)成本最高達(dá)84.50億元，這表明貴州茅臺酒公司重視企業(yè)內(nèi)部的管理，控制了一定的銷售與財(cái)務(wù)成本.而五糧液與瀘州老窖注重產(chǎn)品的銷售投入，在管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用上得以控制。整體來看，貴州茅臺酒公司雖然相比五糧液與瀘州老窖的盈利水平較高，但在平衡期間費(fèi)用方面急需調(diào)整與改善。

三、結(jié)論

貴州茅臺酒的盈利能力還可進(jìn)一步加強(qiáng)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前白酒行業(yè)發(fā)展形勢，挖掘自身資產(chǎn)利用率不高及成本費(fèi)用控制弱的問題，可嘗試開展短期投資，如流動性較強(qiáng)的股票、債權(quán)、國庫債權(quán)投資，其投資風(fēng)險(xiǎn)較小，在一定程度上可獲得高于銀行儲蓄利息收入，以提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，提升資產(chǎn)利用效率。同時(shí)，平衡貴州茅臺公司的三項(xiàng)期間費(fèi)用，完善銷售與管理制度，展開科學(xué)合理的預(yù)算管理體系，加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，以提升其盈利能力水平。