李若谷

多年來(lái)，中國(guó)以高儲(chǔ)蓄、高投資引領(lǐng)的發(fā)展模式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的奇跡，但美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家在對(duì)自身高消費(fèi)、低積累的發(fā)展模式進(jìn)行反思的同時(shí)，卻長(zhǎng)期鼓吹中國(guó)應(yīng)減少投資和儲(chǔ)蓄、以消費(fèi)推動(dòng)增長(zhǎng)。當(dāng)前我國(guó)儲(chǔ)蓄率仍處在較高水平，但已經(jīng)呈現(xiàn)一定的下降趨勢(shì)，由2013年的11.6%下降至2016年的7.7%，而且始終低于居民消費(fèi)支出增速。因此，對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的誤導(dǎo)和炒作，我們需要保持必要的警惕，盡早重視和防范對(duì)于儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)大幅下滑的可能性及可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。

目前我國(guó)的高儲(chǔ)蓄為高債務(wù)提供了緩沖，儲(chǔ)蓄率過(guò)快下滑容易引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。自2008年以來(lái)，中國(guó)的整體債務(wù)快速增加，債務(wù)占GDP的比率在2007到2015年期間提高了約100個(gè)百分點(diǎn)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)已成為重要政策目標(biāo)。金融領(lǐng)域至今依舊保持穩(wěn)定，一定程度上是由于國(guó)內(nèi)的高儲(chǔ)蓄率支撐了較高的信貸增速。如果儲(chǔ)蓄率快速下降，而同時(shí)債務(wù)或投資并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)的調(diào)整，則勢(shì)必會(huì)帶來(lái)融資成本的上升，增加債務(wù)償還的負(fù)擔(dān)。