摘要：在評價企業(yè)財務管理水平時，財務風險管理是一項有用的參考項目。本論文所考察的財務風險是狹義的角度，利用相關報表的數(shù)據(jù)，分析公司償債能力、資本結構和盈利能力三個方面的指標，分析企業(yè)發(fā)生財務風險的可能性并給出建議來防范可能出現(xiàn)的風險。

關鍵詞：財務風險；償債能力；盈利能力

一、引言

財務風險有兩種解釋方式。從廣義上來說，企業(yè)從投入資金開始經營到最后分發(fā)利益的全部過程都有可能出現(xiàn)，在這些活動中各種預想不到的因素都使得企業(yè)最終的經營收益發(fā)生變化，可能增加也可能減少。從狹義上來說，在企業(yè)從各種渠道得到資金后，比如向銀行借款或者發(fā)行股票，都會面臨不確定的償還風險。所以，單獨考慮狹義財務風險，分析企業(yè)的償債能力與盈利能力水平有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風險。再通過采取一些具體的措施，不斷增強企業(yè)實力，實現(xiàn)降低財務風險的目標。

二、財務風險指標分析

基于以上分析，本文通過分析了償債能力，盈利能力和資本結構的指標以及變化趨勢，從中發(fā)現(xiàn)顯示財務風險的信號。

（一）償債能力分析

償債能力好壞是企業(yè)最基本的一項關系到未來是否承擔風險的標志。具體分析從以下兩個方面考察。

1.短期償債能力分析

企業(yè)償還短期債務的能力也就是短期內產生現(xiàn)金的多少，也可以用現(xiàn)金的周轉速度表示。對于企業(yè)來說，如果短期債務無法償還時還會影響長期債務的償還。

主要衡量指標有流動比率、速動比率、貨幣資金、現(xiàn)金比率。

第一項指標衡量了企業(yè)資產流動性的大小，對于流動資產需求的目標是在償還短期欠債后還能支付日常經營中的其他費用支出。只要該指標的值大，說明企業(yè)償還債務能力強。在實際中一般要求的合理比值為2%。由于存貨的變現(xiàn)能力沒有現(xiàn)金、短期資產、應收賬款等流動資產即速動資產的變現(xiàn)能力強。所以，還要在第一項指標的基礎上進一步比較速動資產的還債能力，得到了第二項指標的具體數(shù)據(jù)，兩者結合更全面的表示企業(yè)短期償債能力。速動比率的正常值為1%，

2.長期償債能力分析

一般長期償債能力對債權人的意義更大。主要衡量指標有資產負債率、產權比率、股東權益比率。

第一項指標表示企業(yè)的資產總額中通過外部借款所得的比例，它衡量了企業(yè)綜合償債能力。企業(yè)通常要求的合理比率值為50%左右。第二項指標企業(yè)的財務風險以及股權資金對債務償還的保障水平。第三項指標中償還債務水平是可以由股東所投資產多少決定的。

（二）資本結構分析

企業(yè)主要靠兩種方法從外部獲得資金，一部分為債務籌資和另一部分股東投入。對于企業(yè)經營來說，合理的債務資本是有利的。首先，借款的利息支出比發(fā)行股票成本低而且這部分支出不需要交所得稅，這對企業(yè)是非常有利的，同時也會有風險存在。因此，適當?shù)某钟袀鶆帐怯欣谄髽I(yè)盈利，相反過大的債務比例也會帶來沉重的還款壓力。主要衡量指標有息稅前利潤、債務利息、財務杠桿系數(shù)。

（三）盈利能力分析

盈利能力是一項關系企業(yè)未來發(fā)展好壞的能力，歸根到底，償還債務還要靠獲利來實現(xiàn)。從債權人的角度來說，他們更希望企業(yè)有高水平、穩(wěn)定和持久的獲利能力作為償還債務的保障。衡量盈利能力從收入和資本類型兩個角度來說明。

1.與收入相關的盈利能力分析

企業(yè)的盈利主要是從銷售產品而來，從營業(yè)收入和利潤的關系分析可得出企業(yè)的盈利能力水平。主要衡量指標有營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率。

企業(yè)營業(yè)收入絕對數(shù)目增加，且增長幅度較大，從絕對收入來看，盈利增加。銷售毛利率表示企業(yè)營業(yè)收入扣掉一些基本成本后能夠支付其他一些期間費用的能力，該指標下降，說明成本在收入凈額中比重在增大，表明企業(yè)成本耗費增加而獲取利潤能力減弱。銷售凈利率下降，表明盈利能力減弱；成本費用凈利率表示獲取一定利潤時約要支付的成本費用比率，該比率變小，說明企業(yè)為取得同樣的利潤時所要支付的成本費用增多，企業(yè)盈利能力在減弱。此外，成本費用凈利率還用來衡量企業(yè)成本控制水平。

三、防范措施

所以，針對償債能力，盈利能力和資本結構提出幾點意見，防范可能出現(xiàn)的財務風險。

（一）增強流動資產變現(xiàn)能力

現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物的流動周期越短流動性越大，債權人的利益越有保障?，F(xiàn)金最方便企業(yè)隨時支付各項費用，如果企業(yè)現(xiàn)金積壓過多，雖然不影響短期債務及時償還，但長時間如此反而影響盈利。所以，企業(yè)可以加快存貨的周轉，不出現(xiàn)存貨長期積壓，將生產出來的產品在最短的時間內賣出去，把產品變成隨時可以使用的現(xiàn)金。而且企業(yè)必須要有一定量的現(xiàn)金以及變現(xiàn)速度快的資產，當有不可預計的債務急需償還時，這部分資產可解燃眉之急。管理者要做好現(xiàn)金預算，計劃好每一分收入與支出，保障現(xiàn)金質量。此外，增加日常經營的現(xiàn)金流入也是增強短期償債能力有效的方式，若有多余的資金時也可以適當進行投資。

（二）增強盈利能力

很多企業(yè)之間的商品交易都不會直接現(xiàn)金支付，因為交易金額太大這種方式很不現(xiàn)實，也會因此失去許多的生意。經營者往往給與對方一定的折扣來吸引買方，從而賺取盈利。所以，可以利用這種方法來增大銷售量。但是要特別注意向買方收回之前的款項的進度。當產品成功的賣出去了以后，就要時刻關心對方的欠款償還的動向。當發(fā)現(xiàn)有可能收不回的賬時，要把這部分損失及時確認，以免給企業(yè)造成資產很充裕的錯覺，影響真正的債務的償還。

（三）優(yōu)化資本結構

在企業(yè)資本中股權資本是償還長期債務的保障。債務資本的成本比其他方式的低，致使企業(yè)借入資金越來越多，承擔更大的償債壓力；同時也要把握財務杠桿獲利機會。所以，企業(yè)可以更多選擇直接籌資的方式例如發(fā)行股票，保證股權資本的償債能力。其次，也不能放棄債務籌資方式。例如向銀行借錢時要合理選擇多少年限的借款。對于企業(yè)向銀行借入的資金，企業(yè)要定期檢查它的到期時間，如果不這樣，當有一筆馬上到期的借款時，企業(yè)很難很快地調動資金；還要檢查它們的價值，分析它們會不會給企業(yè)帶來收益，如果不是這樣要盡快處理。

（四）加強成本控制

企業(yè)經營會出現(xiàn)營業(yè)收入很高，但是減去各項成本費用后盈利卻很少的情況，這就需要企業(yè)加強成本費用消耗。企業(yè)應該做好成本核算工作，事先設定好成本的目標，然后弄清楚具體什么地方在耗費成本，將成本控制在合理限額之內，提高盈利能力。此外按照經營部門不同，制定不同的成本預算。加上嚴格的管理制度來約束每一個員工和管理者的行為，這樣才能起到效果。企業(yè)整體來說，成本控制不只是管理者的政策才能實現(xiàn)，要靠員工的意識來實施，可以按員工的實際的成本控制效果來評價他的績效。

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作者簡介：吳娟娟（1992—），女，山西呂梁人，山西財經大學2016（會計學）學術碩士研究生，研究方向：財務會計.