美國經(jīng)濟(jì)繁榮局面行將結(jié)束

2018.8.6

當(dāng)前，美國人對經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒如日中天。與今年3月份相比，6月份美國大公司CEO們預(yù)計(jì)收入和投資還將進(jìn)一步增長，而3月份的信心已是美國企業(yè)圓桌會(huì)議連續(xù)15年調(diào)查來的最高水平。據(jù)德勤調(diào)查，美國大公司CFO們對北美經(jīng)濟(jì)的信心為8年來最高；據(jù)美國獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查，小企業(yè)主也對前途感到樂觀。

然而經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長跡象掩蓋了不能忽視的一些基本面，包括股市萎靡不振在內(nèi)，越來越多的跡象顯示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張更加接近終點(diǎn)而非一輪擴(kuò)張的開端。首先，這些擔(dān)憂已不斷推升長期利率，不利于資產(chǎn)價(jià)格。其次，貿(mào)易戰(zhàn)后果的不確定性造成很多公司觀望，抑制潛在投資。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)警示信號無處不在。經(jīng)濟(jì)顯著低迷甚至衰退遲早會(huì)到來，而且有可能較預(yù)期提前到來。