劉夢(mèng)博

一、S物流企業(yè)概況

1.S物流公司簡(jiǎn)介

S物流公司物流中心占地面積240畝，總投資3億元，是經(jīng)河北省發(fā)改委、省交通運(yùn)輸廳批復(fù)和支持的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)支撐項(xiàng)目，交通部樞紐項(xiàng)目。S物流有限公司依托秦皇島市優(yōu)勢(shì)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)，選擇科學(xué)的管理模式與管理方法來(lái)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，重點(diǎn)發(fā)展其倉(cāng)儲(chǔ)配送業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上發(fā)展分銷(xiāo)和采購(gòu)等業(yè)務(wù)。公司的目標(biāo)是發(fā)展成為集商流、物流、信息流和資金流于一體的多元化物流中心。

S物流有限公司面向六個(gè)方向開(kāi)展服務(wù)：(1)為秦皇島市的配貨、配送、貨運(yùn)交易提供服務(wù)平臺(tái)；(2)為秦皇島市各工商企業(yè)提供第三方物流配送服務(wù)；(3)為流通商品提供展示、銷(xiāo)售等綜合性物流服務(wù)；(4)為東北與京津冀地區(qū)提供貨物周轉(zhuǎn)、綜合樞紐服務(wù)；(5)為本地區(qū)內(nèi)提供物流配送服務(wù)；(6)為大宗貨物提供倉(cāng)儲(chǔ)管理服務(wù)。

2.S物流企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效概況

本文對(duì)收集到S物流企業(yè)的近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析整理，分別從企業(yè)的盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力，償債能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面來(lái)分析該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，如下表：

表1 盈利能力

表2 成長(zhǎng)能力

表3 營(yíng)運(yùn)能力

二、財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法

表4 償債能力

企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)是指采用特定指標(biāo)體系通過(guò)數(shù)理分析方法，經(jīng)過(guò)具有統(tǒng)一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)程序后，對(duì)企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行定性與定量對(duì)比分析，并作出客觀、公正、準(zhǔn)確的判斷。其中，財(cái)務(wù)績(jī)效的定性分析是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)作出“質(zhì)”的分析，例如對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略制定、經(jīng)營(yíng)決策、創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的分析；定量分析是對(duì)企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、資產(chǎn)狀況等方面進(jìn)行分析?，F(xiàn)行常見(jiàn)的幾種財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法有：（1）層次分析法（2）主成分分析法（3）因子分析法（4）熵值法（5）經(jīng)濟(jì)附加值法（6）平衡記分卡。本文分析S物流企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效所運(yùn)用的方法。

三、S物流企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

1.構(gòu)建財(cái)務(wù)績(jī)效層次結(jié)構(gòu)模型

本文根據(jù)層次分析法的原理和財(cái)務(wù)績(jī)效的定義，在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)結(jié)合物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，將財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)作為目標(biāo)層，將盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力四個(gè)層面作為準(zhǔn)則層，每個(gè)準(zhǔn)則層細(xì)分為3個(gè)方案層，共包括12個(gè)指標(biāo)，如圖1：

圖1 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)模型

2.構(gòu)建判斷矩陣

在構(gòu)建準(zhǔn)則層的判斷矩陣時(shí)，根據(jù)結(jié)構(gòu)層次模型和1-9級(jí)標(biāo)度（見(jiàn)表5）設(shè)計(jì)了重要性程度比較的調(diào)查問(wèn)卷，并發(fā)放給了38位物流企業(yè)高管人員和高校教師，最后回收了35份有效調(diào)查問(wèn)卷，通過(guò)對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整理，得出對(duì)準(zhǔn)則層四項(xiàng)因素的重要性比較，得到準(zhǔn)則層的判斷矩陣M如下：

表5 標(biāo)度重要性賦值

接下來(lái)，求出M矩陣的最大特征根λmax對(duì)應(yīng)的特征化向量，即權(quán)向量W，

W=（0.497,0.286,0.160,0.057）T，再根據(jù) MW=λW,可以得出4個(gè)λ值，且λmax=4.246。

最后，計(jì)算一致性比例CR，用定義一次性指標(biāo)CI=λmax-n/n-1和平均隨即一次性指標(biāo)RI（見(jiàn)表6）對(duì)矩陣M進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。當(dāng)n=4時(shí),CI=4.246-4/4-1=0.082；RI=0.89，CR=0.092〈0.1，因此，基于準(zhǔn)則層的矩陣M 通過(guò)一致性檢驗(yàn)。

表6 平均隨即一次性指標(biāo)

由上可得，以上四個(gè)指標(biāo)的權(quán)重分別為盈利能力0.497，營(yíng)運(yùn)能力0.286，償債能力0.160，成長(zhǎng)能力0.057。

構(gòu)建方案層各因素相對(duì)于各自準(zhǔn)則層因素的重要性比較的方法，與上述準(zhǔn)則層M矩陣的構(gòu)建方法相同，對(duì)方案層個(gè)要素進(jìn)行涼兩兩比對(duì)，建立關(guān)于S物流企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率A1、成本費(fèi)用利潤(rùn)率A2、凈資產(chǎn)收益率A3對(duì)于其盈利能力重要性的判斷矩陣A;同理建立基于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力的判斷矩陣B、C和D，如下：

特征向量WA=（0.540,0.297,0.163）T，最大特征值λmax=3.009，檢驗(yàn)A物流公司績(jī)效評(píng)價(jià)判斷矩陣A的一致性為，CI=0.005，RI=0.58,CR=0.009〈0.1,通過(guò)一次性檢驗(yàn)。由此可以得出，以上三個(gè)指標(biāo)的權(quán)重分別為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0.540，成本費(fèi)用利潤(rùn)率0.297，凈資產(chǎn)收益率0.163。

根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷整理結(jié)果，列出矩陣B、C、D，計(jì)算出特征向量，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，如表3：

表7 影響S物流企業(yè)方案層因素層次單排序權(quán)重向量

表8 S物流企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重

由此可以看出，矩陣A、B、C、D也均滿(mǎn)足一次性判斷。

關(guān)于S物流企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重匯總?cè)缦?，?：

最后，進(jìn)行層次總排序一致性檢驗(yàn)，根據(jù)公式我們可以得出CR=0.082〈0.1，通過(guò)一致性檢驗(yàn)。

四、分析與評(píng)價(jià)

根據(jù)層次分析法，得出了方案層的12個(gè)指標(biāo)對(duì)目標(biāo)層——企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的重要程度。在準(zhǔn)則層中，盈利能力(A)的權(quán)重最大，對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的影響最大，成長(zhǎng)能力的權(quán)重最??；在方案層中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（A1）對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響最大，資產(chǎn)負(fù)債率（C3）對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的影響最小。

從盈利能力角度看，結(jié)合近3年S物流企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)的盈利能力較差，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3年均為負(fù)值，但整體趨勢(shì)看好，虧損逐年減少。而根據(jù)AHP分析得出的影響該企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的最關(guān)鍵因素就是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，因此，提升企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是提升該公司財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)鍵。

從營(yíng)運(yùn)能力角度看，公司整體營(yíng)運(yùn)能力較好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均維持較高水平。根據(jù)權(quán)重可知，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(B1)對(duì)于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)起著至關(guān)重要的作用。但作為該公司的財(cái)務(wù)績(jī)效優(yōu)勢(shì)--營(yíng)運(yùn)能力，近3年卻呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，應(yīng)引起重視。

從償債能力角度看，速動(dòng)比率對(duì)該企業(yè)的償債能力影響最大，資產(chǎn)負(fù)債率影響最小?；趯?duì)該企業(yè)3年財(cái)務(wù)狀況的分析，該企業(yè)的速動(dòng)比率偏低，短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大；資產(chǎn)負(fù)債率保持良好水平，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。因此，企業(yè)可以盡量減少短期借款，增加長(zhǎng)期借款，從而提升企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)績(jī)效水平。

最后，從成長(zhǎng)能力角度看，盡管成長(zhǎng)能力是準(zhǔn)則層的四項(xiàng)指標(biāo)中權(quán)重最小的，但也不應(yīng)被忽視。該公司近3年的盈利能力雖然逐漸得到改善，但是由于物流行業(yè)的性質(zhì)所定，企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)力不足。加上設(shè)備的折舊率等原因，公司的總資產(chǎn)不斷縮水。加之經(jīng)營(yíng)管理不善，企業(yè)凈利潤(rùn)收益偏低。不難看出，S物流公司的成長(zhǎng)動(dòng)力不足，需要尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。