張興軍

無論是地產(chǎn)、金融，還是新興科技與創(chuàng)投領(lǐng)域，都需要在相對的寒冬中修煉內(nèi)功，從而應(yīng)對諸多的不確定性。

說2018年是個資本寒冬，已經(jīng)被部分專家所認(rèn)同。因?yàn)?，此前?shù)年資本市場的喧囂，在這一年變得相對沉寂。

新興創(chuàng)投領(lǐng)域，曾經(jīng)烜赫一時的O2O和共享經(jīng)濟(jì)，正變得門可羅雀。而此前風(fēng)頭無兩的互聯(lián)網(wǎng)金融主體們，亦從無比風(fēng)光變得問題頻發(fā)。

客觀而言，縱觀近幾年來投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象級熱點(diǎn)，或多或少都存在速度掩蓋問題、規(guī)模制約質(zhì)量和泡沫背離價值的情形。而在歷經(jīng)喧囂之后，便是如今正經(jīng)歷的“寒冬時刻”。

“缺錢”，似乎一下子成了眾多企業(yè)所面臨的首當(dāng)其沖的難題。

在A股市場，因股權(quán)質(zhì)押而喪失控制權(quán)的公司比比皆是。在美股和港股市場，上市不久即告面臨破發(fā)的情形亦此起彼伏，蔚來汽車、華興資本沒能逃過，小米、海底撈這樣的明星公司也未能幸免。但就算如此，眾多公司仍然選擇在此時扎堆上市，背后原因無外乎缺錢二字。與此同時，就連房地產(chǎn)龍頭萬科都在高呼未來的重點(diǎn)是“活下去”，這種情境的確值得警惕。

但如果辯證來看，當(dāng)前在部分專家眼中的“冬天”并非絕對。例如，在證監(jiān)會等部門的聯(lián)合努力之下，曾經(jīng)飽受詬病的內(nèi)幕交易得到了重點(diǎn)整治，并且效果斐然；炒作殼資源等去價值投資的行為也逐漸為投資者拋棄；房地產(chǎn)市場雖然告別了過去的高速增長，但規(guī)模性房企仍然保持著不錯的增速。

一個好消息是，中國經(jīng)濟(jì)的基本面沒有改變，雖短暫受制于經(jīng)濟(jì)放緩和國際貿(mào)易環(huán)境制約，但長期來看仍然向好。而所謂的“錢荒”背后，也在相當(dāng)程度上意味著爆發(fā)金融危機(jī)的可能性幾近于無。

從宏觀調(diào)控與頂層設(shè)計(jì)來講，無論是地產(chǎn)、金融這種牽一發(fā)而動全身的行業(yè)，還是互聯(lián)網(wǎng)新興科技層面的創(chuàng)投領(lǐng)域，都可以說是成功的。尤其是在抑制泡沫方面，可以說取得了顯著的成效。

從中央政府層面，近期頻繁發(fā)聲，包括護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)、毫不動搖地支持民營企業(yè)和扶持小微企業(yè)等切實(shí)有力的舉措不斷加碼。

當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)，實(shí)際上是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、商業(yè)遞變、技術(shù)進(jìn)步和模式進(jìn)化等所帶來的挑戰(zhàn)，而非經(jīng)濟(jì)基本面的挑戰(zhàn)。無論何種行業(yè)，告別曾經(jīng)躺著賺錢的時代并非壞事，無論是地產(chǎn)、金融，還是新興科技與創(chuàng)投領(lǐng)域，都需要在相對的寒冬中修煉內(nèi)功，從而應(yīng)對諸多的不確定性。