英國《金融時(shí)報(bào)》10月23日文章，原題：開放成為中國反擊特朗普的有力武器　特朗普指責(zé)中國操縱貿(mào)易體系以偏袒國內(nèi)企業(yè)，以低于成本的價(jià)格傾銷產(chǎn)品并竊取知識(shí)產(chǎn)權(quán)。他已對(duì)2500億美元中國輸美商品加征關(guān)稅，并于上月警告北京，美國對(duì)華貿(mào)易逆差是不可接受的。

關(guān)系破裂是如此嚴(yán)重，以至于一些評(píng)論員分析稱，將爆發(fā)一場(chǎng)新冷戰(zhàn)。但外國基金經(jīng)理似乎并不擔(dān)心——他們預(yù)期中國將占上風(fēng)。官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，他們持有的中國股票和債券為4622億美元，較去年同期增加1225億美元。

根據(jù)聯(lián)合國的一份報(bào)告，2018年上半年，中國是全球外商直接投資最多的國家——投資額增長(zhǎng)6%，達(dá)700億美元。

把這些資金流入放在大背景中，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們對(duì)中國經(jīng)濟(jì)抵抗力的重要性。中國改革開放40年來，債券和股票的月度投資流入量首次與外商直接投資水平相當(dāng)。今年前9個(gè)月的外商直接投資水平為918億美元。這些資金流入充實(shí)了中國人民銀行的外匯儲(chǔ)備，使中國央行具備一個(gè)更龐大的“戰(zhàn)爭(zhēng)基金”來捍衛(wèi)人民幣對(duì)美元匯率。

對(duì)于外國投資者來說，中國12萬億美元的債券市場(chǎng)一直是其主要吸引力。自今年年初以來，已有約662億美元流入中國國內(nèi)債券，使截至9月底的總持有量達(dá)2772億美元?！爸袊鴤找媛瘦^高，10年期政府債券收益率為3.57%，而德國10年期國債收益率僅為0.47%?！敝袊y行倫敦分行分析師胡昆（音）說道。更重要的是，中國債券有望很快加入有影響力的基準(zhǔn)指數(shù)。

人民幣在2016年加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子后，目前占10.9%的權(quán)重。但是，外國投資者相對(duì)而言不敢問津中國債券市場(chǎng)中更具特色的部分，特別是龐大但不透明的公司債券市場(chǎng)。然而，這種局面正在發(fā)生變化，北京正允許國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)估更多中國企業(yè)，并可能將收益率推高至相對(duì)政府債券更誘人的水平。

在股市方面，面對(duì)行情下跌，外國資本流入在今年保持穩(wěn)定。這得益于中國股票被納入國際股指。截至9月底，中國A股的境外投資者持有量達(dá)1850億美元，與今年年初水平相當(dāng)。

即使美國不斷加大貿(mào)易壓力，中國正發(fā)現(xiàn)向全球資本開放的實(shí)用價(jià)值。無論是人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，還是中國股票納入強(qiáng)大的投資指數(shù)，中國越來越開放的舉措都在帶來實(shí)實(shí)在在的好處?！?/p>

（作者JamesKynge是《金融時(shí)報(bào)》副主編，胡建坤譯）