王琰

摘 要：財務分析，又稱財務評價，是項目決策分析與評價中為判定項目財務可行性所進行的一項重要工作，是項目經(jīng)濟評價的重要組成部分，是投融資決策的重要依據(jù)。財務分析是在現(xiàn)行會計規(guī)定、稅收法規(guī)和價格體系下，通過財務效益與費用（收益與支出）的預測，編制財務報表，計算評價指標，考察和分析項目的財務盈利能力、償債能力和財務生存能力，據(jù)以判斷項目的財務可行性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻。

關鍵詞：工程財務；財務分析

1 前言

財務分析內(nèi)容隨項目性質和目標有所不同，對于旨在實現(xiàn)投資盈利的經(jīng)營性項目，其財務分析內(nèi)容應包括所涉及的全部內(nèi)容；對于旨在為社會公眾提供公共產(chǎn)品和服務的非經(jīng)營性項目，在通過相對簡單的財務分析比選優(yōu)化項目方案的同時，了解財務狀況，分析其財務生存能力，以便采取必要的措施使項目得以財務收支平衡，正常運營。以下由一個簡單的實例來具體闡述財務分析的基本內(nèi)容：擬建項目設計規(guī)模為正常年供熱總面積約1315.2萬m2，建設期2年，生產(chǎn)經(jīng)營期為15年。當供暖規(guī)模為300萬m2時，全部采用鍋爐供暖（分布式變頻方案），在項目投產(chǎn)的前3年；大于300萬m2時，采用鍋爐房和熱力公司聯(lián)合供暖，在投產(chǎn)的第4年至第16年（計算期末）。

2 成本及費用分析

2.1 原材料、燃料動力

擬建項目所需原材料、燃料動力按現(xiàn)行市場價格計入成本。其中：電1元/度；水4.2元/噸；煤750元/噸。

2.2 生產(chǎn)定員及工資

生產(chǎn)定員總計為135人，其中：管理人員30人，工資為7.02萬元/（人·年）；生產(chǎn)工人105人，工資為4.39元/（人·年）；福利費按工資總額的14%計取。

2.3 折舊及攤銷

固定資產(chǎn)折舊按分類折舊法計算，殘值按5%計。其中：建、構筑物折舊年限為20年；生產(chǎn)設備折舊年限為15年；無形資產(chǎn)按10年攤銷；遞延資產(chǎn)按5年攤銷。

2.4 修理費計算

修理費按固定資產(chǎn)原值的2%計取。

2.5 其它費用計算

車間管理費按車間可變成本的2%計算；企業(yè)管理費按車間成本的2%計??；銷售費用按50萬元/年計取。

3 銷售收入及銷售稅金

民用供熱444萬m2，28元/m2；產(chǎn)業(yè)供熱192萬m2，36元/m2；公共建筑供熱468.8萬m2，36.3元/m2；商業(yè)綜合供熱210.4萬m2，33元/m2；管網(wǎng)建設費60元/m2 ；城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加率為3%。地方教育費2%。經(jīng)計算擬建項目年平均營業(yè)收入為39487萬元，流轉稅金及附加為3163萬元，其中年均上繳增值稅為2824萬元（增值稅稅率民用供熱及煤按 13 %計取，其余按17%計算。）。

4 銷售利潤

擬建項目正常年所得稅稅率為25%，盈余公積金按稅后利潤的10%計取。經(jīng)計算各年平均利潤總額為9895萬元，上繳所得稅額為2476萬元，年均凈利潤為7418萬元。

5 贏利能力分析

（1）財務內(nèi)部收益率24%（稅前），19.4%（稅后），大于行業(yè)基準收益率8%；（2）財務凈現(xiàn)值62097萬元（Ic=8% 稅前），41398萬元（Ic=8% 稅后）；（3）投資回收期5.6年（稅前），6.2年（稅后）（含建設期2年）；（4）總投資收益率18.5%；（5）資本金凈利潤率36%；

通過上述數(shù)據(jù)及分析可以看出擬建項目有較好的經(jīng)濟效益。

6 確定性分析

6.1 盈虧平衡分析

經(jīng)計算擬建項目計算期平均盈虧平衡點為50%，即企業(yè)生產(chǎn)能力只要達到設計能力的50%即可達到盈虧平衡。

6.2 敏感性分析

影響擬建項目經(jīng)濟效益主要因素有建設投資、供熱收入、經(jīng)營成本，在一定的變化范圍內(nèi)進行單因素的敏感性分析，由此計算的所得稅后財務內(nèi)部收益率見表1。

表1 所得稅后項目投資財務內(nèi)部收益率敏感性分析表

從上表可以看出，各不確定因素中，經(jīng)營成本敏感度系數(shù)最大為1.856，其次為供熱收入，敏感度系數(shù)為1.669。各個因素的臨界點詳見表2。經(jīng)營成本的增加幅度為26%，供熱收入降低的幅度為27%，投資增加的幅度為90%，如果項目按預定時間保障供熱規(guī)模，項目有很強的抗風險能力。

7 綜合評價

通過以上分析及計算可以看出，本工程年均利潤總額為9898萬元，上繳所得稅2476萬元。總投資收益率為18.5%，項目資本金凈利潤率為36%，稅后投資回收期為6.2年（含建設期2年）。由此可見本工程作為市政基礎建設工程有一定的經(jīng)濟效益。

經(jīng)計算本工程盈虧平衡點為50%，說明企業(yè)生產(chǎn)只要達到設計能力的50%即可達到盈虧平衡。由此可以看出本工程有一定的抗風險能力。

參考文獻：

[1] 孫蓉.論工程財務管理中的財務風險防范措施[J].當代會計，2016（9）.

[2] 張紅霞.工程財務管理風險防范措施探究[J].中國市場，2016（34）.