陳芬

3月31日的雪球中概高峰論壇上，東哥投資創(chuàng)始人李成東通過對(duì)阿里新零售、騰訊社交電商以及京東的分析，表達(dá)了對(duì)2018年電商趨勢的一些看法。

李成東認(rèn)為，社交電商最根本的問題是流量。無論線上還是線下，流量都是電商的核心因素。當(dāng)阿里電商平臺(tái)面臨增長瓶頸時(shí)，到線下去拓展新場景，尋找增長新機(jī)會(huì)成為最核心的一個(gè)環(huán)節(jié)，即所謂的新零售。從2016年開始，阿里投資的盒馬鮮生開第一家店，到現(xiàn)在已經(jīng)有37家店的規(guī)模，之后阿里又投資了許多新零售企業(yè)。

2017年下半年開始，騰訊開始跟進(jìn)新零售體系。微信是非常龐大的生態(tài)，占據(jù)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的一半流量，是巨大的流量洼地。這是騰訊做電商的巨大優(yōu)勢。

對(duì)于京東來說，其趨勢也是開拓線下。在線下，京東有一百萬家商超計(jì)劃、一萬家家電加盟計(jì)劃，李成東說，京東下沉線下的原因比較明顯——同樣面臨流量困境。京東有自建倉儲(chǔ)、物流、供應(yīng)鏈，發(fā)展新零售比阿里巴巴要具優(yōu)勢，阿里巴巴強(qiáng)于收購，所以以投資人的看法，新零售主導(dǎo)方向的是阿里巴巴。但實(shí)際上，“京東比阿里巴巴做得更好一點(diǎn)，因?yàn)榘⒗镄铝闶壑饕诵牡膬?nèi)容是以盒馬為主導(dǎo)的生鮮，京東做新零售還包括3C數(shù)碼、家電、生鮮、商超，這些都是京東一直在做的事情”。李成東說。

阿里、京東發(fā)展到今天，從品類來講已經(jīng)沒了新鮮度，都包含了家電、家裝、生鮮等。從地域來講，無論向農(nóng)村做電商滲透，還是電商國際化，也已經(jīng)做了很多年。而且，物流瓶頸也比較明顯，大件物流、冷鏈物流，農(nóng)村、跨境的物流也是很大的制約因素。綜合這些因素，阿里、京東滲透用戶的能力和潛在增長已經(jīng)面臨比較明顯的天花板，電商已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)了。

李成東認(rèn)為，總體來看，整個(gè)電商趨勢不再是單純的線上電商，而是重新構(gòu)筑，無處不在。辦公室零售、流動(dòng)貨架、自動(dòng)售貨機(jī)等等，各個(gè)場地都有場景。接下來但凡有流量的地方都會(huì)有電商，都會(huì)有零售。電商GMV（網(wǎng)站成交金額）這個(gè)指標(biāo)越來越弱化，GMV這個(gè)數(shù)據(jù)沒有太大意義了，比之更重要的是在整個(gè)零售生態(tài)里面有多大的份額，這點(diǎn)有更大的想象空間。

針對(duì)巨頭紛紛涉足的新零售業(yè)態(tài)，李成東對(duì)比了騰訊攜手永輝超市推出的超級(jí)物種和阿里系的盒馬鮮生。他說，超級(jí)物種重點(diǎn)更多偏線下，而盒馬鮮生則是線上線下同步，對(duì)于盒馬鮮生來說，線下也是流量入口，把用戶吸引過來以后，在家里也可以下單。但李成東認(rèn)為，超級(jí)物種還不足以與盒馬鮮生并列，對(duì)其來說，還有很長的路要走，諸如還要優(yōu)化技術(shù)等。“做餐飲、開門店和做線上不是一回事，如果投一點(diǎn)技術(shù)就能做好，為什么在過去的五年、十年里，電商公司是阿里在主打，而不是傳統(tǒng)商業(yè)轉(zhuǎn)型成功？”李成東表示。

無論是阿里還是騰訊如果回到A股，對(duì)于投資者來說，是值得買而且值得長期持有的公司。對(duì)比起來，亞馬遜在美國是談不上顛覆性的，但是中國國內(nèi)的公司潛力大且正在迅速全球化，有更好的想象空間。當(dāng)然，這也基于對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)是不是持續(xù)看好，如果持續(xù)看好，買阿里股票是被看好的。