王瑩

【摘 要】企業(yè)的發(fā)展離不開資金運營，營運資金的管理對中小型企業(yè)更加重要，本文根據(jù)中小型民營企業(yè)的規(guī)模小，自有資金有限，投資規(guī)模偏小，企業(yè)經(jīng)營管理層次較低，產(chǎn)品技術(shù)含量低，員工素質(zhì)水平普遍不高，市場競爭力有限這一現(xiàn)狀。旨在提高中小民營企業(yè)的營運資金管理能力，從而為中小型企業(yè)的快速健康發(fā)展提供有利的幫助。

【關(guān)鍵詞】中小民營企業(yè)；營運資金；零營運資金管理

一、研究背景

改革開放二十多年以來，我國的中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)超過1000萬家，中小企業(yè)對社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起著重要的促進作用，也是當(dāng)前經(jīng)濟生活中最活躍的因素。然而，我國中小企業(yè)的營運資金管理還處于較混亂的階段，企業(yè)內(nèi)部的各項制度還不完善。從目前的情況來看，由于經(jīng)營規(guī)模較小，發(fā)展時間較短，受自身因素和外部環(huán)境的影響，這些中小企業(yè)在營運資金管理方面往往存在一些薄弱環(huán)節(jié)，如融資困難，現(xiàn)金庫存不合理，缺乏應(yīng)有的信用制度及存貨管理不當(dāng)?shù)鹊?，甚至許多中小企業(yè)根本就沒有財務(wù)管理。為了生存和規(guī)模，一味追求銷售，從而忽略了營運資金的管理，企業(yè)管理仍然局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中。

二、國中小企業(yè)及其營運資金管理理論概述

（一）中小企業(yè)的界定及特征

1、中小企業(yè)的界定

“中小企業(yè)”的稱謂最早出現(xiàn)是在19世紀(jì)末，第二次工業(yè)革命的完成，建立起了資本主義的大工業(yè)體系和現(xiàn)代商業(yè)體系，大企業(yè)、大公司也開始在經(jīng)濟生活中占據(jù)主導(dǎo)地位，與大企業(yè)相對應(yīng)，出現(xiàn)了小企業(yè)的概念。

我國對主要行業(yè)的中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)做出了明確的界定。該標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)企業(yè)的職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)來進行規(guī)定。

（二）營運資金管理的概念及其目標(biāo)和意義

1、營運資金的概念及其特點

（1）營運資金的概念

一是將營運資金理解為凈營運資金，它是一個抽象概念，并不特指某項資產(chǎn)，而是企業(yè)一定時期全部流動資產(chǎn)與全部流動負債的差額，也被稱為狹義的營運資金。

二是把營運資金理解為企業(yè)某一時期的全部流動資產(chǎn)，也稱之為總營運資金。

三是將營運資金統(tǒng)稱為企業(yè)某一時期的流動資產(chǎn)與流動負債。這種理解認(rèn)為企業(yè)對營運資金的管理應(yīng)結(jié)合流動資產(chǎn)與流動負債的管理。

（2）營運資金的特點

營運資金一般有三項主要特征：首先，資金周轉(zhuǎn)速度較快，與企業(yè)用于投資的資金不同，企業(yè)用于日常營業(yè)的資金一般周期較短，通常是在短于一年的一個周期內(nèi)周轉(zhuǎn)一次。其次，資金變現(xiàn)能力強，營運資金不同于長期資產(chǎn)，因為營運資金一般都是現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，都具有較強的變現(xiàn)能力，在企業(yè)資金短缺或需要時，能在較短時期內(nèi)出售或變現(xiàn)。再次，資金形態(tài)不穩(wěn)定。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動決定了企業(yè)營運資金的具體形態(tài)，通常是按照現(xiàn)金貨幣、庫存資金、生產(chǎn)資金、產(chǎn)品資金、銷售款、現(xiàn)金貨幣這個流程反復(fù)循環(huán)的，因此，營運資金的具體形態(tài)是不固定的，并且是隨著企業(yè)活動而不斷變換的。

（三）我國中小企業(yè)營運資金管理的內(nèi)容

2、我國中小企業(yè)營運資金管理的內(nèi)容

（1）流動資產(chǎn)的管理

一是貨幣資金管理。貨幣資金中所列有庫存現(xiàn)金、其他貨幣資金和銀行存款。貨幣資金的管理涉及資金收入與使用的各個環(huán)節(jié)，其目的是要維持企業(yè)的可持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營能力，并在此過程中減少不必要的開支，尋找方法節(jié)約經(jīng)費，并提高閑置資金的使用效率。因此，貨幣資金的管理旨在本著節(jié)約高效的原則提高資金的使用效能。

二是應(yīng)收賬款的管理。公司通過賒銷的方式積累了一部分應(yīng)收賬款，將本該屬于企業(yè)的資金使用權(quán)移交給其客戶，作為一種商業(yè)信用政策，一方面其有助于企業(yè)擴大市場份額，提高產(chǎn)品銷售數(shù)量。

三是存貨的管理。存貨管理包括對原材料的選取和加工、在產(chǎn)品和完工產(chǎn)品等相關(guān)的管理決策。

（2）流動負債的管理

一是商業(yè)信用籌資管理。商業(yè)信用是山于商品交易過程中延遲付款或預(yù)收貨款而形成的一種借貸關(guān)系。

二是應(yīng)計項目籌資管理。應(yīng)付項目一般包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅金、應(yīng)付股利。由于這些項目計提的時一間與發(fā)放及繳納的時見不同，使得企業(yè)可以暫時得到機會融通資金。使用這些資金時一般不用付出任何資金成本。

三、我國中小企業(yè)營運資金管理中存在的問題及成因分析

（一）我國中小企業(yè)營運資金管理存在的問題

1、中小企業(yè)融資困難

（1）中小企業(yè)資金來源分布與中小企業(yè)布局不匹配，并且國家政策對中小企業(yè)的扶持力度不強。國有商業(yè)銀行為防范金融風(fēng)險，一律實施“大企業(yè)、大項目、大城市”戰(zhàn)略，大規(guī)模的撤銷及合并基層網(wǎng)點，收回貸款權(quán)，使那些為中小企業(yè)供應(yīng)資金的中小金融機構(gòu)有心無力、有責(zé)無權(quán)。

（2）中小企業(yè)擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險分散且補償制度缺乏，不適應(yīng)企業(yè)信用能力提升的需求。

（3）多層次資本市場尚未形成，中小企業(yè)直接融資與中小企間接融資比例不調(diào)。

（二）我國中小企業(yè)營運資金管理的問題的成因分析

1、中小企業(yè)外部融資環(huán)境不理想

（1）銀行等金融機構(gòu)嚴(yán)控中小企業(yè)借貸。很多銀行都不愿意向中小企業(yè)貸款，或嚴(yán)格控制貸款金額。中小企業(yè)資本有限，能夠提供的抵押物價值不高，且本身信用較低、逃債現(xiàn)象比較嚴(yán)重，向其貸款風(fēng)險較大。

（2）缺乏國家政策的扶持。中小企業(yè)融資難的另一個重要原因是缺乏國家相關(guān)政策扶持。

2、中小企業(yè)營運資金結(jié)構(gòu)不合理

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)營運資金結(jié)構(gòu)不盡合理，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)運營和績效。盈利性資產(chǎn)的比例與安全性不一致，這不利于權(quán)衡企業(yè)的風(fēng)險和收益。資本結(jié)構(gòu)的配置又影響和制約著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要調(diào)整流動資產(chǎn)和流動負債的比例，保持一個彈性較大的流動資金配置結(jié)構(gòu)，從中選擇最適合自身生存發(fā)展的資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)，由此通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)保持良好的財務(wù)狀況。

四、完善中小企業(yè)營運資金管理的對策

從上述分析中我們看出，我國企業(yè)營運資金管理存在的問題主要來源于企業(yè)本身。因此，我們主要從企業(yè)內(nèi)部管理角度出發(fā)，考慮以下幾個方面的解決對策：

（一）拓寬融資渠道，增強融資能力

1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身融資能力

中小企業(yè)必須合理安排資本結(jié)構(gòu)，在不斷增加內(nèi)部資本積累的前提下，適度舉債，以滿足企業(yè)投資的需要。其次，完善資本市場，拓寬融資渠道。中小企業(yè)資金籌集渠道狹窄是企業(yè)生存和發(fā)展的瓶頸，只有穩(wěn)定的融資渠道才能夠為企業(yè)的生存和成長壯大提供有力的保障。實施管理層收購和職工持股計劃，吸收職工和管理人員投資入股，從而擴大中小企業(yè)的融資范圍和增加融資渠道。

2、完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，增強中小企業(yè)內(nèi)源性融資能力

我國的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系剛剛建立，擔(dān)保公司在企業(yè)融資中所起的作用十分有限，甚至存在某些偏差。在全球金融危機的特殊時期，擔(dān)保公司應(yīng)充分發(fā)揮其在融資中的作用，擴大動產(chǎn)擔(dān)保物適用范圍，引入浮動擔(dān)保制度，完善應(yīng)收賬款、倉單及權(quán)利質(zhì)押等動產(chǎn)的抵押擔(dān)保制度，健全知識產(chǎn)權(quán)及研究專利抵押、租用土地抵押等擔(dān)保運行機制。

（二）加大營運資金運營效率管理

加強營運資金管理就是加強對流動資產(chǎn)和流動負債的管理；就是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本；就是利用商業(yè)信用，解決資金短期周轉(zhuǎn)困難，同時在適當(dāng)?shù)臅r候向銀行借款，利用財務(wù)杠桿，提高權(quán)益資本報酬率。

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