銀昕

8月31日，一則上海鳳凰（600679.SH）子公司上海鳳凰自行車有限公司（下稱“鳳凰自行車”）起訴ofo所屬公司東峽大通（北京）管理咨詢有限公司（下稱“東峽大通”）的消息引發(fā)外界關(guān)注。

上海鳳凰在公告中稱：2017年，鳳凰自行車與東峽大通簽訂了《自行車采購框架協(xié)議》后，鳳凰自行車與東峽大通簽訂了多份采購合同。經(jīng)雙方核對，截至起訴之日，東峽大通仍欠鳳凰自行車貨款6815.11萬元。

目前案件尚未開庭審理，但這還是引發(fā)了外界對于ofo資金鏈情況的擔(dān)憂。

整合產(chǎn)業(yè)鏈上游夢碎，共享單車兩巨頭資金鏈承壓？

“可以肯定的是，ofo的資金鏈出現(xiàn)了問題?！兵P凰自行車副總經(jīng)理季小兵告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，2017年5月鳳凰自行車與ofo方面簽訂的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中提出了“未來12個(gè)月內(nèi)鳳凰自行車將為ofo打造不少于500萬輛共享單車”的計(jì)劃。

然而，截至2018年5月5日，也就是雙方合作一周年之際，實(shí)際采購量遠(yuǎn)小于500萬輛，上海鳳凰在公告中披露的數(shù)字為186.16萬輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.37億元，并承認(rèn)“政府部門對共享單車的監(jiān)管，及共享單車實(shí)際投放情況對共享單車的投放需求帶來影響，東峽大通減少了實(shí)際采購數(shù)量，戰(zhàn)略合作未達(dá)預(yù)期效果”。

根據(jù)季小兵的說法，在協(xié)議達(dá)成后，鳳凰自行車與ofo簽訂了多張采購量不等的訂單，每張訂單對交貨日期和打款期限都有明確規(guī)定，但后期的一些訂單ofo在打款日期之后仍未打款，此次訴訟中提到的6800余萬元貨款正是這些訂單的尾款。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者于9月多次聯(lián)系ofo方面有關(guān)負(fù)責(zé)人，了解ofo方面對于訴訟的態(tài)度和說法，但未收到任何回應(yīng)。

2017年5月，鳳凰自行車與ofo達(dá)成協(xié)議時(shí)，季小兵曾向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，在自行車行業(yè)下行之際，與ofo達(dá)成500萬輛的采購計(jì)劃，盡管每輛自行車只有8元利潤，但對鳳凰自行車來說也是一個(gè)足夠令其“偷著樂”的機(jī)遇了。亦有業(yè)內(nèi)人士分析稱，共享單車公司如在資金鏈上有充足保證，對行業(yè)上游生產(chǎn)端進(jìn)行有效的整合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體升級不是沒有可能， ofo當(dāng)時(shí)還在大量招攬單車維修工人并在路邊設(shè)置單車回收站和維修站，這都被視作對傳統(tǒng)自行車行業(yè)的改造。

季小兵接受記者采訪時(shí)也曾表示，未來更多的大眾騎行消費(fèi)品可能會主要向共享單車品牌供給，自行車廠商的更多精力會放在山地車、公路賽車以及其他更注重騎行體驗(yàn)的中高端品類上，而共享單車市場火爆，客觀上加大了對大眾騎行產(chǎn)品的需求，對鳳凰自行車來說是不可多得的“救心丸”，“我想這對大多數(shù)同行來講也都是一次機(jī)遇?！痹?017年，除鳳凰自行車外，天津飛鴿等自行車廠商都成為共享單車品牌的供應(yīng)商。

然而進(jìn)入2018年，ofo資金鏈承壓，即將被收購的消息不時(shí)傳來。一位不愿具名的知情人士向記者透露，這是典型的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)與資本方之間的矛盾，在資本方看來，ofo的商業(yè)模式已無自行造血盈利的可能，收購是最好的出路，但創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)不愿放棄。

2018年3月，ofo終于在E輪融資8個(gè)月后又獲得了8.66億美元的E2-1輪融資，此輪融資由阿里巴巴領(lǐng)投，灝峰集團(tuán)、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投，未見滴滴出行身影，此外，此次融資股權(quán)與債權(quán)并行，ofo將所有自行車抵押給了阿里巴巴。但“補(bǔ)血”之后的ofo沒過多久便遇到了有用戶反映退押金難的問題，此后上海鳳凰的訴訟案又接踵而至。

另一行業(yè)巨頭摩拜單車的情況似乎也難言樂觀。2018年4月摩拜單車被美團(tuán)收購時(shí)，背后的債務(wù)也浮出水面，其實(shí)際作價(jià)27億元，美團(tuán)接手的10億美元債務(wù)既包括供應(yīng)商欠款，也包括對用戶押金的挪用和拖欠。

而摩拜進(jìn)入美團(tuán)布局之后，還成了其對外招股的“拖油瓶”。2018年9月，美團(tuán)在招股書中稱，收購摩拜單車付出的總代價(jià)為155.63億元人民幣，但摩拜仍處在不斷虧損中：2018年4月4日（完成收購摩拜的日期）至30日，這20多天的時(shí)間里摩拜毛損為人民幣4.07億元，大概平均每天虧損超過1500萬元，摩拜影響了公司的整體盈利狀況：2018年1—4月美團(tuán)虧損達(dá)227.95億元，數(shù)倍于去年同期的82.04億元，而“推出新產(chǎn)品及服務(wù)類別是虧損原因之一”。

盈利模式難尋，共享單車是一次產(chǎn)業(yè)事故？

星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌一直都是共享單車商業(yè)模式的唱衰者?！拔艺J(rèn)為共享單車的模式太‘重了，自行車的采購以及未來的維護(hù)和保養(yǎng)是一筆非常大的開銷，也是一種拖累?！彼J(rèn)為，共享單車的消費(fèi)頻次并不會很高，其在補(bǔ)貼階段可能吸引到一些人免費(fèi)騎行貢獻(xiàn)流量，一旦進(jìn)入收費(fèi)模式，流量可能會下降。

低頻次消費(fèi)始終被外界認(rèn)為是共享單車的硬傷。2017年10月，ofo宣稱每日騎行訂單數(shù)超過3000萬單，以此前不久其對外宣布已投放超過1000萬輛車計(jì)算，平均每輛車日均被使用次數(shù)僅為3次多，遠(yuǎn)低于一些投資人希望達(dá)到的“每天騎10次”。

除騎行收費(fèi)外，今年8月起，ofo開始嘗試在手機(jī)APP界面插入短視頻廣告，目前可口可樂等品牌廣告已上線，廣告會在用戶掃碼獲取開鎖密碼時(shí)顯示。其實(shí)從6月起，ofo手機(jī)APP上就已有叮當(dāng)快藥、360借條、花花錢包等廣告出現(xiàn)。然而，外界亦有質(zhì)疑認(rèn)為，在用戶可以通過滴滴出行、支付寶等聚合類APP使用ofo服務(wù)的情況下，ofo自身的手機(jī)APP能為廣告帶來的流量可能萎縮。

楊歌認(rèn)為，共享單車行業(yè)供給過剩，低成本制造的單車由于后期維修不力導(dǎo)致大量壞車堆積造成了城市垃圾和鋼鐵大量浪費(fèi)，是一次嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)事故，與投資方不斷“燒錢”相比，“燒鋼”“燒鐵”也是巨大的資源浪費(fèi)。

2017年曾有媒體根據(jù)供應(yīng)商的生產(chǎn)能力，預(yù)估該年摩拜單車將投放1560萬輛新車，ofo將投放1780萬輛新車，再加上其他品牌，2017年共享單車的新車投放量在3000萬輛以上。中國自行車協(xié)會網(wǎng)站也曾在2017年發(fā)布數(shù)據(jù)稱，該年共享單車投放量極可能接近2000萬輛，這些車輛報(bào)廢之后將產(chǎn)生近30萬噸非金屬，相當(dāng)于5艘航空母艦結(jié)構(gòu)鋼的重量。

之所以有如此多的新車投放，是因?yàn)榫S修和運(yùn)營需要線下人員，人員培訓(xùn)和工資支出成本大于大宗采購后投放新車的成本，在不斷投放新車而對壞車置之不理的情況下，城市垃圾隨之產(chǎn)生。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，壞車的回收也不是件容易的事，報(bào)廢環(huán)節(jié)中最有價(jià)值的是車架，因其屬于鋼鐵或鋁合金制品。其余如坐墊、框架、車輪和鏈條等屬于金屬、橡膠和塑料制品，價(jià)值不大。

向三四線城市邁進(jìn)？

據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，出臺停止投放共享單車新車令的城市已有上海、北京、深圳、南京等十余個(gè)城市，而向三四線城市進(jìn)軍似乎是一些共享單車品牌的選擇。記者發(fā)現(xiàn)，以河北秦皇島為例，其路面上的共享單車幾乎都被哈羅單車一個(gè)品牌所占據(jù)。

2017年10月，永安行（603776.SH）宣布其參股公司江蘇永安行低碳科技（下稱“低碳科技”）已與哈羅單車母公司上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司簽署協(xié)議，前者受讓后者100%股權(quán)，未來雙方業(yè)務(wù)將進(jìn)行合并，哈羅單車正式進(jìn)入永安行的架構(gòu)。相較于共享單車第二梯隊(duì)的其他玩家，哈羅單車自成立以來一直深耕于三四線城市，選擇“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略。截至當(dāng)時(shí)，哈羅單車稱其已進(jìn)駐100多座城市，注冊用戶數(shù)近4000萬。相比于一二線城市，哈羅單車在中小城市享受了更寬松的政策：東營、鎮(zhèn)江和濱州等500萬人口以下地級市相繼邀請哈羅單車進(jìn)入。兩者合并伊始，外界便有推測稱永安行會形成永安行主攻一二線城市，哈羅單車?yán)^續(xù)布局三四線城市的格局。

2017年12月，永安行發(fā)布公告稱螞蟻金服旗下全資子公司上海云鑫及其他關(guān)聯(lián)投資方向低碳科技增資超過23億元，其中上海云鑫出資19.8558億元，成為哈羅單車第一大股東，永安行退居第二大股東，占股超過11%；2018年5月，上海云鑫及其他關(guān)聯(lián)投資方向低碳科技又增資20.9億元，其中上海云鑫出資19億元，持股比例增至36.7%，永安行占股降低至不到9%；哈羅單車還獲得了螞蟻金服的流量支持，其出現(xiàn)在支付寶的服務(wù)列表中，獲取來自支付寶的巨大流量。

深耕三四線城市的哈羅單車已成為阿里巴巴的“囊中之物”，而受到巨頭青睞的進(jìn)軍三四線城市的模式能否走通，仍有待觀察。