張曉露 馬先仙

摘 要：現(xiàn)有文獻表明人民幣匯率變化對我國不同省份的對外貿(mào)易的影響存在差異。為此，以內(nèi)蒙古對外貿(mào)易為研究對象，選取2000—2017年相關(guān)數(shù)據(jù)，分析人民幣升值與貶值對內(nèi)蒙古進出口的影響。研究表明，在直接標價法下，人民幣匯率與內(nèi)蒙古進口總額和出口總額之間存在長期的負相關(guān)關(guān)系，但存在階段性特征，人民幣貶值期間二者之間的相關(guān)性不強。

關(guān)鍵詞：匯率；內(nèi)蒙古；進出口

中圖分類號：F83 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2018）20-0119-03

引言

一國貨幣匯率的變化會引起該國進出口商品相對價格的變化，從而引起其進出口規(guī)模的變化。一般來說，在其他條件不變的前提下，本幣的升值會使其進口增加和出口減少，本幣增加貶值則會使其進口減少和出口。

隨著人民幣匯率形成市場化改革的推進，人民幣匯率彈性加大，人民幣匯率對進出口的影響的實證研究增多。綜合這些研究文獻，其觀點可以歸納如下。

從全國層面看，鄭征（2010）[1]、劉?。?004）[2]、鄧小華、李占風（2014）[3]等研究顯示，人民幣升值會抑制我國出口貿(mào)易發(fā)展，而促進進口貿(mào)易。從省級層面看，得到了不同結(jié)論。郝巖、崔艷娟（2013）[4]運用經(jīng)濟計量方法研究了山東省進出口貿(mào)易，發(fā)現(xiàn)人民幣實際有效匯率升值可以促進山東省進口的增長，而貶值則會使出口降低。張二梅、張亞利（2015）[5]研究中部六省的進口貿(mào)易，通過協(xié)整回歸分析發(fā)現(xiàn)人民幣匯率升值會促進中部地區(qū)進口貿(mào)易。齊福、單聰聰（2012）[6]研究發(fā)現(xiàn)，人民幣升值對黑龍江省出口貿(mào)易產(chǎn)生了明顯的抑制作用，而進口貿(mào)易卻實現(xiàn)了高速增長。劉璐（2014）[7]研究我國西北地區(qū)進出口貿(mào)易時發(fā)現(xiàn)，人民幣實際有效匯率與我國西北地區(qū)進口貿(mào)易、出口貿(mào)易均存在正向的相關(guān)關(guān)系，即人民幣升值不僅會促進進口貿(mào)易，也會促進出口貿(mào)易發(fā)展。

從上述研究看，人民幣匯率變化與我國不同省份的對外貿(mào)易的關(guān)系存在差異。而人民幣匯率變化與內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的關(guān)系如何，尚沒有研究。本文的研究將有利于彌補這一空缺。

一、人民幣對美元匯率狀況

本文的匯率數(shù)據(jù)采用金融統(tǒng)計年鑒的直接標價法下的人民幣對美元匯率，并選取2000年以后的匯率對其進行分析。從下圖可知，人民幣匯率走勢圖呈現(xiàn)出明顯的階段性特征，即“平穩(wěn)—升值—貶值”的三階段特征，這與我國人民幣匯率制度改革相關(guān)。

2005年之前，我國名義上實行以市場供求為基礎(chǔ)、以單一的、有管理的浮動匯率制度為主要內(nèi)容的新的匯率制度，但事實上，此時的匯率制度仍然是一種盯住美元的固定匯率。因此，2000—2005年人民幣匯率一直維持在8.25元左右。

2005年7月21日，我國再次進行了人民幣匯率制度改革，宣布開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再單一盯住美元，形成了更富彈性的人民幣匯率形成機制。在此之后，人民幣對美元匯率開始步入升值通道。2008年，人民幣匯率首度面臨“破7”關(guān)口，達到6.95元人民幣兌1美元。直到次貸危機惡化為全球性金融危機，受金融危機影響，人民幣匯率又重新盯住美元，使得升值態(tài)勢驟緩。

隨著國際金融危機陰霾的逐漸散去，到2010年我國重新實行了有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，“二次匯改”的重啟使得人民幣兌美元匯率又開始升值，到2012年，人民幣匯率升值為6.31元。

2012年以來，人民幣匯率波動幅度也相應擴大。2015年，人民銀行開啟了人民幣對美元匯率中間價報價機制改革，并進一步加大了參考一籃子貨幣力度等改革。2016年以來，初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣兌美元中間價形成機制，使得以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的匯率形成機制特征更加清晰。同時，隨著近幾年美聯(lián)儲結(jié)束量化寬松貨幣政策，進入升息周期登內(nèi)外因素影響，導致人民幣匯率反轉(zhuǎn)，整體由升值轉(zhuǎn)向貶值趨勢。2017年，人民幣對美元匯率一路貶值到接近一美元兌換6.74元人民幣，之后形勢好轉(zhuǎn)，2018年1月人民幣對美元匯率回復到6.33元。

二、內(nèi)蒙古對外貿(mào)易現(xiàn)狀

近十幾年來，內(nèi)蒙古進出口貿(mào)易總額高速增長。據(jù)《內(nèi)蒙古統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計，自2000年以來，內(nèi)蒙古進出口總額從1 687 811萬元增長到2017年的9 424 200萬元，平均年增長率為10.03%。2008年之前，內(nèi)蒙古進出口總額呈直線上升趨勢，2008年的貿(mào)易總額達到610.5億元，約為2000年的3.6倍。2008年之后，內(nèi)蒙古進出口總額雖整體呈現(xiàn)上升趨勢，但在部分年份出現(xiàn)間斷性下降。由于2008年爆發(fā)全球性金融危機，我國對外貿(mào)易受到重創(chuàng)，國際市場需求低迷，所以，2009年內(nèi)蒙古進出口額下降，僅為461.85億元，2010年開始出現(xiàn)恢復性增長。2013年內(nèi)蒙古進出口總額下降為731.15億元，并且2015年，進出口總額由2014年的8 940 400萬元跌到7 925 407萬元。2017年進出口額增加到7 924 200萬元。

內(nèi)蒙古進口額除2009和2015年出現(xiàn)下降外，整體呈現(xiàn)上升趨勢。2000年內(nèi)蒙古的進口額不足100億元，2017年進口額增長為607.67億元。在此期間增速波動較大，2004年增速高達41%，而在2009年出現(xiàn)負增長，約為-17%，這是受全球性金融危機影響造成的。2015年內(nèi)蒙古再次出現(xiàn)負增長，進口額為441.03億元，同比下降12.01%。此次是受國際大宗產(chǎn)品價格低迷影響，從而拉低了進口額。

內(nèi)蒙古出口額在2008年之前呈直線式增長，2008年之后呈現(xiàn)波動式上升趨勢，且增速在2008年之后波動加大。2000年內(nèi)蒙古的出口額不足100億元，到2008年出口增長到244.64億元，約為2000年的2.5倍。在此期間增速較低，在15%上下波動且波動幅度較小。由于2009、2012、2016年出口額下降，所以在2008年之后增速波動幅度加大，并于2009年出現(xiàn)高達35%的負增長，之后于2014年增速飆到57%。

三、人民幣匯率變動對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的影響

本文用xr表示人民幣匯率，用ix表示內(nèi)蒙古進口額，用ex表示內(nèi)蒙古出口額，并用皮爾遜相關(guān)系數(shù)（r）來說明人民幣匯率與進出口的關(guān)系。

當r>0，表明人民幣匯率與進出口呈負相關(guān)；

當r<0，表明人民幣匯率與進出口呈正相關(guān)；

|r|越接近于1，表明人民幣匯率與進出口的線性關(guān)系越強；

|r|越接近于0，表明人民幣匯率與進出口幾乎不存在線性相關(guān)關(guān)系

（一）長期影響

從2001年之后人民幣匯率與進出口的關(guān)系來看，人民幣匯率與進口額、出口額的相關(guān)系數(shù)分別為-0.888和-0.867，且在1%的顯著性水平下，應拒絕匯率與進、出口額不相關(guān)的原假設，不拒絕備擇假設?？梢哉J為，人民幣匯率與進口額、出口額顯著負相關(guān)，并且每當人民幣匯率上升（貶值）1%時，內(nèi)蒙古進口額與出口額便下降0.888%和0.867%，但人民幣匯率下降（升值）1%時，內(nèi)蒙古進口額與出口額便上升0.888%和0.867%。這表明人民幣匯率與內(nèi)蒙古進口之間的關(guān)系是與符合常理的，而人民幣匯率與內(nèi)蒙古出口之間的關(guān)系與常理相悖。

（二）短期影響

由圖1我們可以看到，人民幣匯率走勢圖呈明顯的階段性特征。因此，為更嚴謹?shù)姆治鰠R率對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的影響，本文以2005年和2015年將人民幣匯率分為三個階段。因為2005年之前人民幣匯率實行固定匯率制度，幾乎沒有匯率風險，所以本文著重分析后兩個階段，即人民幣升值、貶值對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的影響。并以xr2、ix2、ex2和xr3、ix3、ex3分別表示人民幣升值和貶值時的匯率及內(nèi)蒙古進、出口額。

從表2可知，在5%的顯著性水平下，人民幣升值時的sig值均小于0.05，應接受原假設?？烧J為，在人民幣升值時，匯率與進口額、出口額之間具有顯著的相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)系數(shù)分別為-0.887和-0.707，說明人民幣每升值1元，內(nèi)蒙古進、出口額分別增加0.887元、0.707元。這與前文中的長期分析結(jié)論相似，即人民幣升值既有利于進口，也有利于出口。之所以出現(xiàn)匯率與出口關(guān)系有悖于常理，這是由于在影響出口額的眾多因素中，非匯率因素的作用大于匯率因素，如地區(qū)生產(chǎn)總值、外商直接投資（FDI）和政策制度等。近年來，內(nèi)蒙古經(jīng)濟發(fā)展迅猛，GDP的增長不僅提升整體的經(jīng)濟實力和水平，同時也會作用于出口貿(mào)易，促進了其出口貿(mào)易的增長。自“二次匯改”以來，內(nèi)蒙古的外商實際投資額以每年30億元的速度增長，2014年達到276億元。FDI資金的注入使得本地區(qū)資源配置得到優(yōu)化，產(chǎn)生技術(shù)外溢效應，從而極大地促進了內(nèi)蒙古產(chǎn)品向國外市場的出口。加之，“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略的實施加大了對內(nèi)蒙古地區(qū)的投資力度，并先后開通一、二類口岸18個，與俄羅斯、蒙古國形成密切的貿(mào)易伙伴關(guān)系。此外，內(nèi)蒙古出口主要還是依賴量的擴張，出口競爭力仍然以價格競爭為主，而且這種量的擴張又主要依靠大宗商品的出口，其中大多數(shù)為農(nóng)畜產(chǎn)品、土特產(chǎn)品、礦產(chǎn)品、輕紡工業(yè)品和日用消費品等勞動資源密集型產(chǎn)品。由于出口商品原本價格較低，且勞動密集型產(chǎn)品的價格彈性較小，所以在人民幣升值時，內(nèi)蒙古出口商品仍然具有價格優(yōu)勢，并未使得內(nèi)蒙古的出口額下降。這些非匯率因素由于與出口額有正相關(guān)關(guān)系，且對出口的作用大于匯率因素，從而使得內(nèi)蒙古出口額在人民幣升值時呈現(xiàn)上升趨勢。

而在人民幣貶值期間，相關(guān)性的sig值均大于0.05，應接受原假設，說明人民幣貶值并未對進口額、出口額造成顯著影響。上述結(jié)果的出現(xiàn)，一是因為從人民幣出現(xiàn)貶值到進、出口商品價格的調(diào)整存在時滯性因素，且在本文中，人民幣僅有3年貶值，這直接影響了進、出口額對匯率變動的反映程度。二是在貶值期間，非匯率因素對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的作用強于匯率因素的作用。比如，在此期間國際競爭激烈，貿(mào)易保護主義和逆全球化趨勢凸顯，俄羅斯等諸多國家開始實行貿(mào)易保護措施。受國際市場變化所影響，中俄雙邊貿(mào)易額驟減，從而使內(nèi)蒙古出口在人民幣貶值背景下不升反降。

四、結(jié)論

通過上述分析，本文主要得出如下結(jié)論：人民幣匯率是影響內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的重要因素，其對進口的影響強于對出口的影響。就對進口的影響而言，雖在人民幣貶值期間影響不明顯，但在人民幣升值期間進口與匯率的變化負相關(guān)。就對出口影響而言，不僅在人民幣貶值期間影響不明顯，在人民幣升值期間甚至出現(xiàn)了有悖于常理的情況，即匯率變化與出口負相關(guān)。

匯率僅是影響內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的因素之一，非匯率因素的影響程度可能超過匯率的影響。這一點在內(nèi)蒙古出口貿(mào)易方面表現(xiàn)得更加突出。

政策含義在于：

第一，我們應該重視防范匯率風險。隨著人民幣匯率市場化形成機制的完善，匯率波動風險將逐步增強，有效防范匯率風險，降低、消除匯率波動對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的負面效應就顯得更加必要和緊迫。

第二，高度重視非匯率因素對內(nèi)蒙古對外貿(mào)易的影響。相對而言，本地經(jīng)濟發(fā)展、招商引資、國內(nèi)外經(jīng)濟形勢是影響對外貿(mào)易更加基礎(chǔ)的因素。因此，抓住“一帶一路”機遇，加大招商引資力度，做大做強本地經(jīng)濟將是保證內(nèi)蒙古對外貿(mào)易持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

參考文獻：

[1] 鄭征.人民幣升值對中國進出口的影響——基于2007.9—2010.7中國月度數(shù)據(jù)的實證分析[J].中國市場，2010，（40）：69-70.

[2] 劉巍.對近代中國的銀價、匯率與進出口關(guān)系之實證分析[J].中國社會經(jīng)濟史研究，2004，（4）：24-28.

[3] 鄧小華，李占風.匯率變動對我國貿(mào)易收支影響研究——基于向量自回歸模型分析[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2014，（7）：12-22.

[4] 郝巖，崔艷娟.人民幣匯率變動對遼寧省進出口貿(mào)易影響的實證分析[J].東北財經(jīng)大學學報，2013，（1）：52-56.

[5] 張二梅，張亞利.人民幣實際有效匯率變動對中部六省進口的影響[J].廣西財經(jīng)學院學報，2015，（2）：56-61.

[6] 齊福，單聰聰.人民幣匯率變動對黑龍江省對外貿(mào)易影響研究[J].商業(yè)經(jīng)濟，2012，（22）：67-68.

[7] 劉璐.人民幣匯率變動對我國西北五省進出口貿(mào)易影響研究[D].銀川：寧夏大學，2014.