敬松

摘要：一個形態(tài)在構筑的過程中勢必會釋放一些信號，投資者應在交易的過程中學會判斷，同時注意規(guī)避外界因素的干擾，形成適合自己的操作節(jié)奏，從而在交易的過程中準確把握機會。

關鍵詞：股市；底部；交易

0引言

金九銀十總是給投資者帶來無限遐想，讓一些對市場走勢不看好的人重新產(chǎn)生希望。對A股來說，接下來的3個月能否成功堅守住2638這個2016年以來的低點，成為影響2019年走勢的關鍵。

雖然9月以來市場資金仍處于凈流出狀態(tài)，市場成交量也持續(xù)低迷，但希望總是與最后的瘋狂相伴而來。最近一段時間，市場中關于鉆石底、嬰兒底、三重底等說法層出不窮，“機會就要來了”這一觀點讓不少投資者對后市充滿期待。與頂部形態(tài)相比，構筑底部形態(tài)所需的時間更長，且構筑失敗的概率相對較大。因此，在市場走勢發(fā)生扭轉之前，除非對價格絲毫不在意，否則還是應在底部形態(tài)構筑成功之后再進場，這樣接下來的交易才更安全。

在金融市場摸爬滾打的時間越長就越會發(fā)現(xiàn)，在日常交易中，通過抓底或逃頂，以及對各種技術形態(tài)的操作而實現(xiàn)盈利的占比很小。真正影響資金積累的關鍵，實際上是風險管理和對倉位的控制。而這兩點正是投資者進場前后需要不斷思考的：買入之后，如果市場走勢與預期一致該如何操作？如果不一致又該如何操作？

1蝴蝶效應在股市同樣適用

在投資市場中，相信每個人都曾聽過一句話：尊重趨勢，和趨勢做朋友。然而，在實際操作的過程中，真正能夠做到以趨勢為準繩的人并不多。

相信大家都聽說過蝴蝶效應，一只巴西的蝴蝶扇動了幾下翅膀，最后導致了美國的颶風。放在投資市場，這個理論是為了抨擊技術分析無用，表明市場本就無法預測，一個很小的因素發(fā)生改變，就足以影響市場最終的走勢。作為投資者，我們所關注的是市場未來會如何運行，在這個過程中，我們必須注意微小的細節(jié)變化。因為即使是看似微不足道的節(jié)奏差異，最終也可能使市場走勢發(fā)生變化。

在順應市場趨勢的同時控制好風險，將風險控制在自身可承受的范圍內(nèi)，才能避免被颶風引發(fā)的海嘯所波及。

2適合交易的反轉形態(tài)

一般情況下，形成頂部反轉形態(tài)的時間相對更短，幾乎不會給投資者留下出逃的機會。因此，如果價格在相對高位沒有快速扭轉，而是始終保持高位調(diào)整，接下來趨勢延續(xù)的概率將更大。底部反轉形態(tài)反轉的條件則復雜得多，就像一輛剛剛發(fā)動的汽車，汽車在行駛過程中必然會經(jīng)歷加速、換擋、轉彎然后再逐步提速的過程。底部反轉形態(tài)在構筑過程中也是如此，在形態(tài)形成之初和逐步構筑的過程中，會給投資者提供各種各樣的線索。對于這些線索，投資者要做的就是準確將它們識別出來，并讓它們?yōu)榻酉聛淼牟僮魈峁└玫娜雸鰴C會。

反轉形態(tài)形成之前要有單邊趨勢的配合，如果是頂部反轉形態(tài)，通常發(fā)生在一輪連續(xù)上漲之后，而底部反轉形態(tài)則發(fā)生在連續(xù)下跌之后。筆者經(jīng)?？吹揭恍┩顿Y者在上漲過程中找底部反轉形態(tài)，或下在跌過程中糾結是否會形成頂部反轉形態(tài)。筆者不禁問一句，連趨勢都沒有形成，何言反轉？

因此，反轉形態(tài)成立的最大特征是有明確的單邊趨勢的配合，這也是反轉形態(tài)存在的基本前提。此外，在判斷反轉形態(tài)時也要注意形態(tài)的級別，小級別的反轉形態(tài)只能扭轉小趨勢，大級別的反轉形態(tài)扭才能轉大的趨勢；頂部反轉形態(tài)只形成在頂部，底部反轉形態(tài)形成在底部；頭見底、雙底等反轉形態(tài)需要頸線的突破才能確認。

對于文章開頭提到的市場有觀點認為股市已經(jīng)見底的說法，筆者盤點了一下其符合的條件：自2017年6月中旬至2018年1月底，市場出現(xiàn)了長達7個月的下跌，且有比較明確的下跌趨勢的配合；長達7個月的下跌之后，2月初至今的調(diào)整也經(jīng)歷了7個月的時間，屬于中長線的調(diào)整節(jié)奏；雖然近期上證指數(shù)的局部反彈動能有所增強，但與前期整體下跌的趨勢相比明顯較弱，且7個月時間的調(diào)整也不足以扭轉之前7個月的下跌幅度。因此，當下預測大盤已經(jīng)見底，走勢即將反轉未免言之過早，待走勢形成反轉之后再介入，操作會更加安全。也許有人會說，如果等趨勢反轉之后再介入，屆時的成本會相應提高。因此，面對這種情況，我們就要在風險和潛在收益之間進行評估。

在前文中，筆者曾提到頂部反轉形態(tài)更利于形成突破，底部反轉形態(tài)的形成相對困難。因此，最適合交易的反轉形態(tài)非頂部反轉莫屬。頂部反轉形態(tài)經(jīng)歷了一輪連續(xù)上漲之后創(chuàng)新高遇阻快速回調(diào)，在此過程中，其力度非常關鍵。在第一輪回調(diào)的過程中，如果用非常短的時間就爆發(fā)了非常大的下落動能，且回調(diào)獲支撐重新反彈的過程中，所消耗的時間是第一輪下落所需要時間的1倍以上，尤其是反彈到前期高點附近的力度進一步減弱，則此類型頂部反轉形態(tài)的成功概率比回調(diào)和上漲的力度相當?shù)姆崔D形態(tài)要高得多。因此，投資者如果要交易頂部反轉形態(tài)，下落力度大、反彈無力度的運行節(jié)奏無疑是首選，底部反轉形態(tài)的運行節(jié)奏則相反。

3 屏蔽外因的干擾

對于投資者盲目跟風的行為，市場中流傳著一則笑話：一位石油大亨到天堂參加會議，進入會議室后發(fā)現(xiàn)座無虛席，自己根本沒有地方落座。于是他靈機一動，喊了一聲：“地獄里發(fā)現(xiàn)石油了！”聽到這個喊聲后，天堂里的石油大亨紛紛向地獄跑去。很快，天堂里就只剩下發(fā)出喊聲的這位石油大亨。這時大亨心想，大家都跑了過去，莫非地獄里真的發(fā)現(xiàn)石油了？于是，他也急匆匆地向地獄跑去。

這個笑話對于在趨勢仍在延續(xù)的過程中，就開始喊出“市場已經(jīng)見底”的投資者同樣適用，因為很多投資者都相信了，最后連他自己也開始懷疑市場是不是真的見底，匆忙賣出自己剛剛介入的份額而采取反向操作。在交易中，投資者很容易受到各種傳言的干擾而采取錯誤的操作，在實際的交易過程中，最重要的是學會判斷并消除噪音，找到最適合自己的操作節(jié)奏。

市場經(jīng)過連續(xù)上漲或下跌后，很容易出現(xiàn)跟風買入或拋售的情況，對于是否能夠盈利，或潛在的虧損到底有多大反而鮮有人考慮。要想在這個市場上獲得成功，破除迷信至關重要，投資者應該憑借自己的力量對市場進行客觀、公正的分析，而不是盲目跟風。對于廣大散戶來說，在底部逐步構筑完成之后再介入是不失為更理性的選擇。