鄭錦波 虞 斌

（東南大學經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 211189）

普惠金融是聯(lián)合國于2005年以“小額信貸年”為主題的活動中提出的金融新概念。普惠金融的宗旨在于公平地為各地區(qū)、各層次人群提供優(yōu)質、高效的金融服務，合理分配金融資源，促進金融系統(tǒng)均衡協(xié)調發(fā)展。在經(jīng)濟社會發(fā)展的進程中，雖然有一定的普惠金融嘗試，進行了一系列的金融體系改革、調整，但是仍然不可避免地出現(xiàn)了如農村金融發(fā)展滯后、正規(guī)與非正規(guī)金融機構的矛盾、小微企業(yè)籌資難等問題。因此，評價各地區(qū)的普惠金融發(fā)展情況、分析存在問題，促進普惠金融的推廣與實施，對于我國有著更為重要的意義。本文回顧國內外相關文獻，以2004-2014年我國31個省級行政區(qū)劃的主要經(jīng)濟金融發(fā)展指標為基礎，構建合理的普惠金融發(fā)展評價指數(shù)，比較區(qū)域間普惠金融程度變化和發(fā)展趨勢的異同，為相關部門制定普惠金融的發(fā)展政策提供支持。

一、現(xiàn)有研究綜述

普惠金融發(fā)展程度的定量評價并沒有既定的權威指標。國外學者Sarma參考聯(lián)合國構建人類發(fā)展指數(shù)（HDI）的方法，通過選取與普惠金融發(fā)展相關性較大的經(jīng)濟與金融發(fā)展指標構建普惠金融發(fā)展指數(shù)（Inclusive Financial Index，IFI），他選取了銀行服務滲透程度、金融服務的可獲得性和金融服務的使用情況三個方面的指標。由于缺乏科學度量普惠金融的指標體系，加之各研究者的研究側重點和研究方法的不同，普惠金融測度的指標選擇上存在很大的差異性。孫翯、李凌云（2011）用RFIS層次分析法研究農村金融覆蓋程度，形成定性和定量模型，對我國各省農村金融覆蓋面進行整體評價。王婧、胡國輝（2013）用變異系數(shù)法確定權重，構建我國2002-2011年的普惠金融指數(shù)并進行評價。杜朝運、李濱（2015）沿用Beck提出的普惠金融測度指標體系，用因子分析法得出2013年我國各省普惠金融得分并進行比較。目前我國對于普惠金融的實證研究多是二維的，無法對我國的普惠金融發(fā)展情況進行全方位的概括和總結，也難以找出區(qū)域發(fā)展普惠金融的現(xiàn)實障礙。

二、普惠金融發(fā)展評價指數(shù)構建

（一）評價方法和指標選取

目前主流的普惠金融指數(shù)計算方法有前文所述的層次分析法、變異系數(shù)權重法和因子分析法等。由于因子分析法可以不受變量量綱的影響，且可以通過降維分析事物的關鍵信息，本文選用因子分析法來構建普惠金融發(fā)展評價指數(shù)。借鑒前文HDI的構建方法和前人的指標體系，本文從普惠金融實現(xiàn)的前提、普惠金融的實施過程和普惠金融實現(xiàn)結果三方面選取指標構建普惠金融發(fā)展評價指數(shù)，具體指標有每萬人金融機構數(shù)、每萬平方公里金融機構數(shù)、每萬人中金融從業(yè)人員數(shù)、每萬平方公里金融從業(yè)人員數(shù)、信貸資產(chǎn)（銀行和小額信貸公司）總額、人均存款額占人均GDP的比重、人均貸款額占人均GDP的比重（包括小額信貸公司的貸款余額）、保險密度、保險深度、人均金融業(yè)增加值、金融業(yè)增加值占GDP的比重，分別為變量X1至X11。

本文選取我國31個省、自治區(qū)、直轄市2004-2014年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為歷年《中國金融年鑒》、各省歷年區(qū)域金融運行報告以及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù)。利用SPSS 22.0軟件進行實證分析。先將數(shù)據(jù)進行Z標準化，本文數(shù)據(jù)的KMO值為0.801＞0.6，且拒絕Bartlett球形檢驗原假設，適合進行因子分析。

（二）實證過程

1.方差貢獻率。各公因子的方差貢獻率代表其對原始變量解釋力的大小，并體現(xiàn)累積方差貢獻率。前三個公因子初始特征值大于1，且累計占比超過80%，因此選擇前三個公因子作為解釋變量，將變量數(shù)由11個降到3個，簡化了分析過程。

2.旋轉因子載荷矩陣。經(jīng)過最大方差法旋轉得到的旋轉因子載荷矩陣可以幫助我們賦予提取的公因子更準確的經(jīng)濟學解釋。根據(jù)旋轉因子載荷矩陣，我們給三個公因子分別命名：

在公因子一F1中，每萬平方公里金融機構數(shù)、每萬平方公里金融從業(yè)人員數(shù)、信貸資產(chǎn)總額、保險密度和人均金融業(yè)增加值均體現(xiàn)出較為明顯的載荷，定義為金融實力因子。在公因子二F2中，人均存款額占人均GDP的比重、人均貸款額占人均GDP的比重、保險深度、金融業(yè)增加值占GDP的比重體現(xiàn)較大載荷，這些變量在數(shù)值上都表現(xiàn)為百分比，將其定義為金融比率因子。在公因子F3中，只有每萬人金融機構數(shù)和每萬人中金融從業(yè)人員數(shù)，將其定義為金融人口滲透力因子。

3.我國各省普惠金融發(fā)展評價指數(shù)。利用表1所示因子得分系數(shù)矩陣，可以代入標準化的原數(shù)據(jù)算出各地歷年的公因子，公式略。

表1 因子得分系數(shù)矩陣

最后根據(jù)三個公因子的方差貢獻率，算出加權平均的普惠金融發(fā)展評價指數(shù)和各地歷年平均年普惠金融發(fā)展得分。

三、普惠金融發(fā)展的區(qū)域與時序變化分析

（一）區(qū)域差異

東部沿海地區(qū)的普惠金融水平整體強于中部和西部地區(qū)。上海、天津和北京三個直轄市有著優(yōu)良的普惠金融基礎，普惠金融指數(shù)始終位列全國前三。在2004年，上海和天津的普惠金融發(fā)展評價指數(shù)分別為0.409和0.273。從2007年開始，北京的普惠金融發(fā)展評價指數(shù)開始超過天津，自此形成普惠金融指數(shù)由高到低為上海、北京、天津的穩(wěn)定局勢。

中部地區(qū)的發(fā)展比較穩(wěn)定，并隨時間推移逐漸改善。其中河南省的普惠金融發(fā)展情況不輸東部地區(qū)。河南省是我國的人力資源大省，經(jīng)濟發(fā)展較為穩(wěn)定，也需要金融服務的大力支持。內蒙古的普惠金融指數(shù)在2008年有了較大提升，這是因為內蒙古2008年金融從業(yè)人員比例的大幅增長，貸款增加較多。

西部地區(qū)的普惠金融程度遠遠落后。這主要是由地理因素決定的。在內陸及偏遠地區(qū)，金融機構開設營業(yè)網(wǎng)點的成本通常較高而收益較少，這成了阻礙偏遠地區(qū)金融普惠的主要原因?？傮w來說，我國普惠金融區(qū)域差異明顯，普惠金融發(fā)展評價指數(shù)整體呈現(xiàn)東部高、西部低，南方高、北方低，沿海高、內陸低的態(tài)勢。

（二）時序差異

我國部分省份普惠金融發(fā)展的環(huán)境、過程等存在一定的共性，因此在時序的表現(xiàn)上有相似之處。本文按時間順序分段分析時序特征。

2004-2008年是我國普惠金融的初創(chuàng)時期。在這段時間普惠金融指數(shù)的變化呈現(xiàn)兩種形態(tài)。一是以北京、江蘇等東部省份為典型代表的上升型，2004-2008年，普惠金融指數(shù)實現(xiàn)了一定增長。二是安徽、四川等中西部地區(qū)為代表的平穩(wěn)型，這部分地區(qū)在這一階段幾乎沒有變化。東部地區(qū)能夠利用優(yōu)越的資源和良好的經(jīng)濟環(huán)境，普惠金融也得到了一定的發(fā)展空間。中部地區(qū)依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟或多或少受到了沖擊，實體經(jīng)濟的波動也影響到了金融的發(fā)展。西部地區(qū)由于深處內陸，地理環(huán)境閉塞，存在金融發(fā)展的滯后性。

2008-2010年是我國普惠金融的調整時期。這段時期普惠金融情況的主要有三種類型。一是以北京為代表的東部地區(qū)和一些西部地區(qū)，呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。東部由于金融發(fā)展較早，受金融危機的影響更為嚴重。以安徽為代表的中部地區(qū)在這段時期呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的態(tài)勢。中部地區(qū)的金融發(fā)展一直處在一個緩慢但平穩(wěn)的軌道上，對金融危機的反應并不如其他兩地強烈。主要是浙江、廣東等中小企業(yè)聚集、金融實力較強的沿海地區(qū)依舊保持穩(wěn)定的上升態(tài)勢。這些地區(qū)民營企業(yè)聚集，從規(guī)模上來說中小企業(yè)占大多數(shù)。這從需求的角度促進了小額貸款的孵化。

進入21世紀的第二個十年，普惠金融開始深入，我國普惠金融發(fā)展黃金時期來臨，普惠金融指數(shù)呈現(xiàn)直線增長。期間互聯(lián)網(wǎng)技術飛速進步，帶來了互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆發(fā)展，也使傳統(tǒng)金融行業(yè)受到一定挑戰(zhàn)。東部金融普惠較早、普惠程度較高的一些省份，普惠金融指數(shù)的增長速度明顯放緩。在這個時期，較為發(fā)達地區(qū)開始出現(xiàn)精簡金融機構與金融從業(yè)人員的現(xiàn)象，天津等地甚至出現(xiàn)普惠金融指數(shù)的略降?？偟膩碚f，2004-2014年間，各地區(qū)普惠金融水平雖然存在波動、有升有降，發(fā)展態(tài)勢各異，但總體處于不斷上升的趨勢。我國普惠金融發(fā)展也經(jīng)歷了初創(chuàng)、調整和深入的進程。

四、結論與建議

本文選取我國各省2004-2014年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，建立普惠金融發(fā)展評價模型，通過因子分析得出了我國各省歷年的普惠金融發(fā)展評價指數(shù)。通過區(qū)域分析和時序分析，得出以下結論：第一，我國的普惠金融發(fā)展與實體經(jīng)濟是密不可分的，實體經(jīng)濟的繁榮刺激了對金融業(yè)的需求，需求決定了普惠金融的廣度和深度。第二，從區(qū)域分布來看，我國普惠金融發(fā)展不平衡。東部地區(qū)金融普惠發(fā)展早，普惠程度高；西部地區(qū)金融普惠起步晚，普惠程度低。第三，從時序發(fā)展來看，我國各省的普惠金融發(fā)展路徑存在一定的差異性。

綜合本文結論，認為要提高我國的金融普惠程度，真正達到為社會提供優(yōu)質、高效的金融服務，合理分配金融資源的目的，需要從以下幾個方面入手：首先，穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)濟是實現(xiàn)普惠金融的前提。拉動社會總需求，積極關注民生，切實解決三農問題和中小企業(yè)的發(fā)展難題。其次，是降低金融服務成本，完善小微金融機構發(fā)展，使金融體系多元化，提高金融體系的競爭力。最后，要注重金融創(chuàng)新，承認互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融手段在發(fā)展普惠金融過程中起到的重要作用，形成有我國特色的普惠金融發(fā)展模式。