●本報(bào)駐美國、德國、加拿大特約記者 李勇 青木 陶短房 ●本報(bào)記者 李司坤 ●陳一 王偉 柳玉鵬

“美國股市經(jīng)歷了特朗普上任以來最黑暗的一天?！泵绹墒?0日突然暴跌，道指下跌831點(diǎn)，市值一天蒸發(fā)8.7萬億美元，標(biāo)普500與納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌3.37%和4.1%，美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）稱，這次的道瓊斯指數(shù)下跌程度為史上第三慘。標(biāo)普500指數(shù)等也創(chuàng)下了特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來的最長(zhǎng)連跌等多項(xiàng)紀(jì)錄。美國總統(tǒng)特朗普此前經(jīng)常把美國股市上漲吹噓為自己的功勞，并以此作為發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的信心來源，然而當(dāng)天美股暴跌給他迎頭潑了一盆冷水。惱羞成怒的特朗普否認(rèn)股市暴跌與貿(mào)易戰(zhàn)有關(guān)，并怪罪美聯(lián)儲(chǔ)加息，他大罵“美聯(lián)儲(chǔ)瘋了”。不過，許多冷靜的經(jīng)濟(jì)學(xué)專家警告，盡管美國股市短期內(nèi)會(huì)反彈，甚至再創(chuàng)新高，但這樣的暴跌今后仍可能出現(xiàn)，這將是美股牛市終結(jié)的先行指標(biāo)，而美國經(jīng)濟(jì)也可能迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了2008年金融危機(jī)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者魯比尼日前警告稱，特朗普的政策引起了世界性的混亂，將扼殺美國和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至再次引爆超級(jí)金融危機(jī)。國際貨幣基金組織（IMF）總干事拉加德11日也發(fā)出警告：“貿(mào)易戰(zhàn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將危害全球增長(zhǎng)。”

“冰山正在黑暗中接近”

“這簡(jiǎn)直就像是冰山正在黑暗中接近，而全速前進(jìn)的泰坦尼克號(hào)不久將與之劇烈撞擊的情形?！泵绹鴤顿Y巨頭古根海姆合伙公司全球首席投資官米納德10日在推特上這樣述說他當(dāng)天看著美國股市指數(shù)斷崖式下跌時(shí)的心情。他警告稱，美國經(jīng)濟(jì)正全速向前，但麻煩正在逼近，這種經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張最終會(huì)結(jié)束，而且即將結(jié)束。由于貨幣政策正在收緊，同時(shí)美國擴(kuò)張性的財(cái)政政策帶來巨額債務(wù)，將在2020年時(shí)轉(zhuǎn)變成財(cái)政拖累?！暗侥菚r(shí)，我們的研究表明股市可能會(huì)從高點(diǎn)下跌40%。”

10日的股市暴跌給美國人對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市的信心重重一擊。當(dāng)天美國衡量人們對(duì)股市信心的恐慌指數(shù)暴漲了44%。美國全國廣播公司（CNBC）稱，美國股市的重挫使華爾街經(jīng)歷了特朗普上任以來最黑暗的一天。道指和標(biāo)普指數(shù)創(chuàng)下自2月初以來的最大單日跌幅。代表科技股的納斯達(dá)克指數(shù)更遭遇了自2016年6月以來最慘紀(jì)錄。

由于受到美股暴跌的影響，亞太、歐洲股市11日也全線下跌。亞太市場(chǎng)上，日本和韓國股市下跌4%以上，滬指跌穿“熔斷底”的2638點(diǎn)，臺(tái)灣股市下跌超6%。歐洲各國股市11日一開盤均大幅下跌超過1%，歐洲斯托克600指數(shù)跌至20多個(gè)月來的新低。美股11日開盤后也繼續(xù)下跌，截至北京時(shí)間12日零時(shí)，美股三大指數(shù)下跌1%左右。

美國《財(cái)富》雜志稱，美股10日的暴跌是一個(gè)信號(hào)：很可能是美國歷史性牛市終結(jié)的先行指標(biāo)。截至10日，這波牛市已持續(xù)了3503天。報(bào)道稱，要看美股暴跌只是一次簡(jiǎn)單的大幅波動(dòng)，還是熊市的開始，要觀察的跡象要看未來數(shù)周及數(shù)月是否會(huì)再次發(fā)生動(dòng)蕩，以及股市的平均趨勢(shì)是否持續(xù)下跌。

令美國人擔(dān)憂的是，在上述兩方面美股都有不好的跡象。美國股市進(jìn)入10月以來已持續(xù)大幅下跌。10日也是標(biāo)普指數(shù)連續(xù)第五天大幅下跌。英國《金融時(shí)報(bào)》稱，標(biāo)普上一次連續(xù)下跌5個(gè)交易日是2016年，那是特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以前。

美股的大幅動(dòng)蕩似乎也越來越頻繁。彭博社10日稱，今年以來，標(biāo)普指數(shù)已經(jīng)有8個(gè)交易日跌幅超過2%，數(shù)量創(chuàng)2011年歐債危機(jī)以來新高。去年標(biāo)普沒有一天跌幅達(dá)到2%。今年也打破了另一項(xiàng)紀(jì)錄：除了今年以外，1980年以來，在沒

有經(jīng)濟(jì)衰退的年份里，標(biāo)普全年跌2%的交易日總數(shù)不超過6天。

此外，曾經(jīng)是近10年來這一輪牛市上漲龍頭的科技股成為這次下跌的領(lǐng)頭羊。美國全國廣播公司稱，10月以來，納指下跌的幅度超過了7.5%，遠(yuǎn)超道指和標(biāo)普指數(shù)。亞馬遜股票10日下跌幅度超過6%，網(wǎng)飛超過了8%，臉書和蘋果都超過了4%。而此前，美國股市的絕大部分上漲靠這些股票推動(dòng)和支撐。

特朗普錯(cuò)了還是“美聯(lián)儲(chǔ)瘋了”

“給特朗普的一個(gè)霹靂”，德國電視一臺(tái)稱，美國股市暴跌令特朗普坐臥不安。特朗普10日飛抵賓夕法尼亞州參加一場(chǎng)政治集會(huì)，他剛下“空軍一號(hào)”就稱：“美聯(lián)儲(chǔ)在犯錯(cuò)誤。我覺得美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)瘋了?！笨赡苡X得這樣的語言會(huì)引起不安，他又試圖安撫市場(chǎng)：“這只是等待已久的股市調(diào)整，可我真的不贊成美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)?！钡?0日晚特朗普在接受?？怂剐侣劜稍L時(shí)再度大罵“美聯(lián)儲(chǔ)瘋了”。他說，“美聯(lián)儲(chǔ)失控了，它一直在加息，真是荒謬?！?/p>

針對(duì)特朗普的指

責(zé)，國際貨幣基金組織總干事拉加德在巴厘島舉行的IMF與世行年會(huì)上反駁了這一說法，稱美聯(lián)儲(chǔ)加息“合理且必要”。她說：“大家都能看到，美國股指總體上已經(jīng)太高了?！泵绹Ω笸ǘ麻L(zhǎng)弗蘭克爾也稱，美聯(lián)儲(chǔ)利率正?；恼呤呛线m的，美國通脹率在升高，“美聯(lián)儲(chǔ)做法是對(duì)的”。

CNN稱，美國股市暴跌是因?yàn)槊绹鴥?nèi)在的因素。金融危機(jī)后的十年來，由于量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)接近零利率帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了股市上漲。但這種趨勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)。盡管美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但通脹率正在上升，而且美國不得不開始縮減高達(dá)4.5萬億美元的債務(wù)。

“美股暴跌讓特朗普知道吹噓股市上漲是多么愚蠢。”《洛杉磯時(shí)報(bào)》則諷刺稱，明智的總統(tǒng)會(huì)避開吹捧股市，因?yàn)楣墒袝?huì)在吹牛大王最脆弱時(shí)咬一口。報(bào)道稱，特朗普就職以來把股市上漲說成是他成功的一部分。但現(xiàn)在股市冷卻了，他卻撇開自己的因素，譴責(zé)是由于“美聯(lián)儲(chǔ)瘋了”。由此，便可以制造出一個(gè)最可靠的市場(chǎng)指標(biāo)：“特朗普推文指數(shù)”。當(dāng)他停止發(fā)有關(guān)股市的推文并責(zé)怪別人時(shí)，就要小心股市向下了。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新11日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，股市周期的內(nèi)在規(guī)律是建立在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的。美國在2008年金融危機(jī)后，憑美元霸權(quán)從危機(jī)中率先復(fù)蘇，而且很快步入經(jīng)濟(jì)繁榮，甚至是過熱?，F(xiàn)在的美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是寬松貨幣政策和大幅減稅的強(qiáng)刺激帶來的，它的代價(jià)是貨幣的過度投放和巨額債務(wù)。這也決定強(qiáng)刺激帶來的經(jīng)濟(jì)過熱不可能持久。

曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了2008年金融危機(jī)的紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授、前白宮經(jīng)濟(jì)顧問魯比尼日前撰文警告稱，“2020年經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)正在形成。”他認(rèn)為，美國股市充滿泡沫，美股市盈率比歷史平均水平高50%。而且由于經(jīng)濟(jì)過熱，通脹上升，政府債券價(jià)格也達(dá)到歷史高點(diǎn)。此外，美國與中國和其他國家的貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，將進(jìn)一步導(dǎo)致增長(zhǎng)放緩和通脹加劇。一旦出現(xiàn)閃電崩盤，將引爆“超級(jí)金融危機(jī)”。

“貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)將危害全球”

除內(nèi)因外，許多美國媒體和學(xué)者還擔(dān)憂外因?qū)γ绹?jīng)濟(jì)的影響。CNN稱，讓人擔(dān)憂的還有美中這兩個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)。雙方針鋒相對(duì)的加征關(guān)稅措施損害商業(yè)和投資信心。由于貿(mào)易戰(zhàn)，IMF周一下調(diào)了對(duì)包括美國在內(nèi)的世界2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，也加劇了投資者緊張情緒。

特朗普10日在接受福克斯新聞采訪時(shí)否認(rèn)股市暴跌是因?yàn)樗l(fā)動(dòng)對(duì)中國的貿(mào)易戰(zhàn)。俄衛(wèi)星新聞網(wǎng)稱，特朗普還威脅，“中國人過的日子太好太久了。加征關(guān)稅已經(jīng)損害了中國經(jīng)濟(jì)，并且會(huì)采取更多的措施?！?/p>

美國媒體很清楚，特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)帶來重大風(fēng)險(xiǎn)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》日前稱，“特朗普對(duì)華攻勢(shì)取得戰(zhàn)果的機(jī)會(huì)稍縱即逝”。報(bào)道稱，美國目前在貿(mào)易上對(duì)中國施壓的能力似乎很強(qiáng)，但這種優(yōu)勢(shì)可能不會(huì)持續(xù)太久。美國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到4%而通脹率保持在2%的好日子可能難以持久。特朗普政府威脅加征關(guān)稅將打擊中國，但同時(shí)意味著尋找替代供應(yīng)商以緩解美國消費(fèi)價(jià)格上行壓力的難度將增大。在受到關(guān)稅影響的行業(yè)中，有逾50%的進(jìn)口商品來自中國。

“特朗普會(huì)加大貿(mào)易戰(zhàn)，還是妥協(xié)？”德國新聞電視臺(tái)11日稱，現(xiàn)在，特朗普必須盡快作出抉擇，是繼續(xù)與中國等展開全面的貿(mào)易戰(zhàn)，還是盡快見好就收，簽訂妥協(xié)協(xié)議。前者將很可能讓美國及世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的危機(jī)，后者可能仍會(huì)引發(fā)美國內(nèi)部矛盾，但可以把世界經(jīng)濟(jì)從跌入深淵的邊緣拉回來，美國仍可成為世界貿(mào)易的受益者。

“貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將危害全球增長(zhǎng)?！盜MF總干事拉加德11日呼吁各國領(lǐng)導(dǎo)人不要打破全球合作體系。她說，各國應(yīng)該“緩和貿(mào)易緊張局勢(shì)，修復(fù)該體系而不要破壞，創(chuàng)造包括包容性增長(zhǎng)在內(nèi)的正確政策組合”?！?/p>