摘 要：2008年世界金融危機(jī)的爆發(fā)使得中國陷入了大范圍的經(jīng)濟(jì)蕭條之中。面對經(jīng)濟(jì)下行，失業(yè)增加等負(fù)面影響，政府開始以凱恩斯主義為指導(dǎo)思想對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，采取“雙松”政策以保證經(jīng)濟(jì)的軟著陸。本文以凱恩斯主義發(fā)展史為切入點(diǎn)，并對我國金融危機(jī)前后主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出凱恩斯主義對我國宏觀調(diào)控的影響，由此引發(fā)對凱恩斯流派在實(shí)踐中的思考。

關(guān)鍵詞：凱恩斯；宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；金融危機(jī)

一、背景

上世紀(jì)20年代-30年代，世界最發(fā)達(dá)的兩大經(jīng)濟(jì)體--英國和美國先后陷入了長達(dá)十多年的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，導(dǎo)致了世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大衰退，凱恩斯經(jīng)濟(jì)流派就在此時萌芽。凱恩斯主義學(xué)說與亞當(dāng)斯密所主張的自由放任主義相悖，其核心的經(jīng)濟(jì)政策主張是政府干預(yù)論，具體表現(xiàn)為擴(kuò)張性的貨幣政策和寬松財政政策以達(dá)到刺激消費(fèi)和擴(kuò)大投資的目的。凱恩斯認(rèn)為，國家干預(yù)的目的是克服由于有效需求不足所造成的非充分就業(yè)的國民經(jīng)濟(jì)均衡，政府干預(yù)應(yīng)當(dāng)以需求管理為主，擴(kuò)大政府開支，增加政府需求以彌補(bǔ)有效需求不足，以便于達(dá)到充分就業(yè)水平。

凱恩斯流派指出，當(dāng)個人消費(fèi)需求以及社會總投資不足時，政府支出成為了社會總需求的核心組成部分。因此政府應(yīng)通過舉債的方式來擴(kuò)大開支，而這部分增長的開支主要投入于基建工程項目，以此來實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，拉動內(nèi)需。此外，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，政府應(yīng)通過減稅政策幫助企業(yè)擺脫困境，提高企業(yè)生產(chǎn)和再投資的熱情。除了上述以政府為主導(dǎo)的財政政策以外，凱恩斯還提出了以施行寬松性的貨幣政策為主導(dǎo)，以此達(dá)到提高貨幣供應(yīng)量和刺激投資的目的，比如降低存款準(zhǔn)備金率，下調(diào)存貸款基本利率等。凱恩斯以及其后繼者對經(jīng)濟(jì)實(shí)行宏觀調(diào)控的藍(lán)圖都是在沿著上述思路進(jìn)行設(shè)計的。

二、凱恩斯主義在中國的傳播過程

自1978年實(shí)行改革開放以來，中國開始步入對新經(jīng)濟(jì)模式的探索，經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)數(shù)年保持著9%的增速。鄧小平于1992年的南巡講話將中國的改革開放事業(yè)推向新的高潮，但同時也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，熱錢不斷流入，物價持續(xù)攀升。因此，中央政府于1993年施行了經(jīng)濟(jì)緊縮政策，致力于壓縮基建項目支出，增加企業(yè)稅率，縮減信貸規(guī)模；1994年各項緊縮措施更為嚴(yán)厲，政府接連兩次提高貸款利率，最終于第二年控制了經(jīng)濟(jì)過熱。至此，以凱恩斯主義為主導(dǎo)思想的宏觀市場調(diào)控政策開始登上了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舞臺。

我國第二次大范圍施行市場宏觀調(diào)控的時期為2003至2004年間。2001年加入WTO之后，中國進(jìn)一步打入了國際市場，由于制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了高速增長，以至于超出了預(yù)期合理的增長水平，進(jìn)入了非理性繁榮階段，因此政府采取了又一輪的緊縮措施，比如抑制產(chǎn)能，上調(diào)存款和貸款基準(zhǔn)利率以及存款準(zhǔn)備金率，縮減財政赤字等等。

我國第三次實(shí)行緊縮的宏觀調(diào)控發(fā)生在2007年到2008年上半年。面對一度的股市過熱和通貨膨脹，2007年政府又施行了從緊的貨幣政策，嚴(yán)格控制貨幣信貸的總量和投放節(jié)奏，防止經(jīng)濟(jì)不合理的過快增長。

然而不幸的是，由于經(jīng)濟(jì)全球化，2008年起始于美國次貸危機(jī)的全球性金融危機(jī)很快便波及到了中國，這一次雖然不及20世紀(jì)30年的經(jīng)濟(jì)大蕭條，但論其破壞程度和波及面卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了20世紀(jì)90年代末爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)。在2008年的這場金融危機(jī)中，遵循經(jīng)濟(jì)自由化為主導(dǎo)觀念的資本主義國家損失慘重，所以，這些國家在后期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段紛紛施行了政府干預(yù)，采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策以刺激總需求。為了度過這次金融危機(jī)，中央政府采取了前所未有的撥款4萬億的計劃，實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激，拉動內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，與此同時配合寬松的貨幣政策，雙管齊下。下文將通過分析我國近十年的一些宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，研究在我國凱恩斯主義的實(shí)際應(yīng)用。

三、近十年來（2007年-2016年）凱恩斯主義對我國宏觀調(diào)控的指導(dǎo)

1.金融危機(jī)時期，我國的財政和貨幣政策

從1998年直至2007年，穩(wěn)健的貨幣政策是我國決策部門一直遵循的基本調(diào)控措施，然而由于2007年出現(xiàn)的金融泡沫，使得我國在2008年中央經(jīng)濟(jì)會議中決定實(shí)施從緊的貨幣政策。由于2008年的金融危機(jī)使我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到重挫，大量中小型企業(yè)紛紛面臨破產(chǎn)，失業(yè)率急速上升，所以政府決策部門迅速做出反應(yīng)，十幾年來初次決定實(shí)行適度寬松的貨幣政策，以增加貨幣供給，并下調(diào)貸款利率，減輕企業(yè)融資成本，在穩(wěn)定價格總水平的同時，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。為了早日走出金融危機(jī)的陰影，我國政府于2010年決定實(shí)施適度寬松的貨幣政策。不可置否，“雙松”制度成為我國在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的路上的關(guān)鍵角色。

2008年之后，中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為施行積極的財政政策，將保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展放在首位。在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)重的背景下，中國政府為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利影響，出臺了四萬億人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激方案，用于保證就業(yè)，刺激投資，從而實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。值得注意的是，這是政府自亞洲金融危機(jī)之后再一次施行積極的財政政策。在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻的背景下，中國政府的救市計劃極大地抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利影響，在美國、歐洲和日本在衰退邊緣掙扎之時，支撐起全球經(jīng)濟(jì)的增長。

2.后金融危機(jī)時代，財政政策的變化

后金融危機(jī)時代，政府仍然保持著積極的財政政策，但并不代表完全相同的政策內(nèi)容，而是每年都各有其側(cè)重點(diǎn)，比如2010年著重于促進(jìn)農(nóng)村改革與發(fā)展，著力保障和改善民生，2012年則是保持適度的財政赤字，實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅。

雖然以凱恩斯主義為指導(dǎo)思想的總需求管理短時間內(nèi)刺激了經(jīng)濟(jì)增長，但是在后期造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和消費(fèi)疲軟。在2010年第一季度GDP增速達(dá)到12.1%的高點(diǎn)之后便一蹶不振，直至跌到了2015年的6.9%，還仍沒有上漲的趨勢。與此同時，全社會固定資產(chǎn)同比增長率從2008年前一直維持的20%以上，跌至2015年的10%。這些后金融危機(jī)出現(xiàn)的現(xiàn)象不得不讓人重新思考總需求管理為何失靈。

由于凱恩斯主義主張通過政府投資等手段，拉動投資，消費(fèi)，凈出口以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，但其只是短期內(nèi)的刺激政策，所以在經(jīng)濟(jì)高速增長背后導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩，企業(yè)效益下降，房地產(chǎn)泡沫等副作用。為了解決這種結(jié)構(gòu)性問題，在2015年和2016年連續(xù)兩年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，政府把經(jīng)濟(jì)工作重心轉(zhuǎn)移到供給側(cè)改革，力求優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。

四、利率和法定存款準(zhǔn)備金率

1.存貸款基準(zhǔn)利率

下圖顯示了2007年以來我國存貸款利率變動的趨勢：由下調(diào)到緩慢上升之后再下調(diào)。凱恩斯認(rèn)為，中央銀行可以通過控制貨幣供應(yīng)量影響市場利率，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，例如經(jīng)濟(jì)下行時期可以降低貸款利率以刺激私人投資的增加，反之，在經(jīng)濟(jì)過熱時期可以提高貸款利率以抑制私人投資，降低總需求。如圖1所示，2007年年底，為了防止進(jìn)一步的通貨膨脹，央行將存款基準(zhǔn)利率從3.87%上調(diào)至4.14%。當(dāng)金融危機(jī)肆虐中國，存貸款利率連續(xù)4次下調(diào)，旨在于刺激消費(fèi)，降低中小型企業(yè)融資成本。隨著后金融危機(jī)時代的到來，房地產(chǎn)泡沫膨脹，產(chǎn)能過剩，我國政府開始逐步上調(diào)利率為經(jīng)濟(jì)降溫。

2.存款準(zhǔn)備金率

中央銀行往往把法定準(zhǔn)備金率視作重要的貨幣政策段之一，通過調(diào)節(jié)法定準(zhǔn)備金率來調(diào)整貨幣的供應(yīng)量。一般來說，當(dāng)中央銀行上調(diào)法定準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的可用于貸款的資金減少，使得市面上流通的貨幣量也相應(yīng)減少；反之，當(dāng)法定準(zhǔn)備金率下調(diào)時，貨幣供應(yīng)量相應(yīng)增加。

在2008年金融危機(jī)來臨之前，央行連續(xù)多次提高準(zhǔn)備金率，減少市面上流通的貨幣量，以控制固定資產(chǎn)投資增長過快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的局面。當(dāng)金融危機(jī)來臨時，央行開始下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模，以刺激投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但是，當(dāng)邁進(jìn)后金融危機(jī)時代，市場面臨著較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，投資熱情過高，央行再次重新上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在2011年末大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率一度創(chuàng)下22%的歷史新高。由此可見，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)情況和上文所提到的利率的變動有著高度的一致性，說明了凱恩斯主義的運(yùn)用在宏觀調(diào)控貨幣方面作用顯著。

五、由后金融危機(jī)時代引發(fā)的對凱恩斯主義的思考

經(jīng)過了2008年金融危機(jī)的考驗(yàn)，我們首先可以肯定的是以凱恩斯主義為主導(dǎo)思想的宏觀市場調(diào)控對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了關(guān)鍵性作用。中國以4萬億對基礎(chǔ)設(shè)施的投資，有效地拉動了就業(yè)，刺激了行業(yè)投資，讓歐美各國經(jīng)濟(jì)被嚴(yán)重挫傷的同時，中國依然保持了高速的經(jīng)濟(jì)增長。但是，我們需要清醒的認(rèn)識到，當(dāng)人們對凱恩斯主義理念推崇備至的時候，往往會忽視其局限性的存在，比如，凱恩斯提出的有關(guān)財政政策與貨幣政策的舉措，大多只屬于短期的刺激政策。雖然政府巨額投資讓中國經(jīng)濟(jì)重回正軌，卻留下了大量的過剩產(chǎn)能，地方政府的高額負(fù)債，銀行業(yè)過高的杠桿率。此外，每一次緊縮措施都造成了大批中小型企業(yè)倒閉，股市暴跌，市場低迷?？陀^上說，凱恩斯的一套經(jīng)濟(jì)政策并非“包治百病”，也并非是為中國的經(jīng)濟(jì)量身打造。因此，處于轉(zhuǎn)型時期的中國可以拿來借鑒。

總而言之，在借鑒凱恩斯主義學(xué)說的同時，必須立足于我國現(xiàn)階段實(shí)際情況，從長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，深化供給側(cè)改革，制定符合我國國情的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系。

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作者簡介：裴悅琪（1997- ），女，漢族，安徽合肥人，安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2014級本科，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)