摘要：自上個世紀六十年代以來，多數(shù)發(fā)達國家紛紛進入老齡化社會，程度逐漸加深。為了應對人口老齡化問題，發(fā)達國家在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老金融方面采取一系列舉措，并取得了非常不錯的成績，積累的成功經(jīng)驗，對我國發(fā)展養(yǎng)老金融具有非常重要的啟示。文章總結(jié)了我國養(yǎng)老金融的現(xiàn)實困境，并結(jié)合國際經(jīng)驗探討解決現(xiàn)實問題的應對策略。

關鍵詞：養(yǎng)老金融；現(xiàn)實困境；國際經(jīng)驗；應對策略

近年來，隨著“銀發(fā)浪潮”襲來，我國老年人人口數(shù)量劇增，傳統(tǒng)養(yǎng)老模式面臨著巨大的危機，養(yǎng)老問題成為社會熱點問題，現(xiàn)行養(yǎng)老保障體系與社會化進程不符，運行效率偏低，單純依靠政府力量解決這一問題遠遠不夠。為此2013年我國正式提出加快發(fā)展養(yǎng)老服務的若干意見，明確提出市場要在資源配置發(fā)揮基礎作用，逐步使社會力量成為養(yǎng)老服務的主體，養(yǎng)老金融應運而生。但當前我國養(yǎng)老金融發(fā)展尚處于起步階段，而發(fā)達國家構(gòu)建了完善的養(yǎng)老體系，合理引導老年群體投資，扶持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。

1. 中國養(yǎng)老金融現(xiàn)實困境分析

一是政策限制金融供給，我國養(yǎng)老體系中，由于基本養(yǎng)老金繳納比例較高，且缺少稅收優(yōu)惠激勵，導致參保人有限。企業(yè)年金制度發(fā)展緩慢，至2017年年末，企業(yè)年金基金累計12093億元，占基本養(yǎng)老金的28%，對于參保職工養(yǎng)老保障作用有限[1]。二是觀念和產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性。養(yǎng)老金融產(chǎn)品沒有根據(jù)實際需求設計，雖然銀行、保險及基金等機構(gòu)已經(jīng)認識到養(yǎng)老服務具有巨大的市場潛力，也陸續(xù)開發(fā)出相關產(chǎn)品，但產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，缺乏長期計劃，偏離了老年人的需求，不但造成金融資源浪費，且會受到通貨膨脹的影響，影響居民養(yǎng)老目標的實現(xiàn)。三是資本參與意愿不足。我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)處于初級階段，市場中尚存在很多風險和不確定，由于營利性不穩(wěn)定，導致參與者的意愿并不強烈。雖然部分地方政府設置了專項扶持基金，探索PPP模式，但就落實效果看，成效并不顯著。

2. 養(yǎng)老金融發(fā)展國際經(jīng)驗借鑒

之所以借鑒國際經(jīng)驗，是當前發(fā)達國家資本世行穩(wěn)定，種類多，且具有較強的針對性。加上發(fā)達市場穩(wěn)定，能夠照顧到多元化養(yǎng)老需求，催生了很多新業(yè)態(tài)，這些成功的經(jīng)驗值得我國借鑒。詳細來說：首先構(gòu)建科學完善的養(yǎng)老金體系，發(fā)達國家致力于構(gòu)建多支柱養(yǎng)老金體系，如美國，第一支柱為基本保障，控制在30%～40%，第二、三支柱則控制在40%～50%，保障國民能夠具備穩(wěn)定的收入。此外，良好的養(yǎng)老資金管理是體系運行的重中之重。就國際經(jīng)驗來看，規(guī)模龐大的養(yǎng)老金主要源于管理行業(yè)。通過合理的投資，不僅能夠為實體經(jīng)濟提供支持，還能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值。

其次產(chǎn)品豐富，在老齡化刺激下，發(fā)達國家多開辟了多樣化產(chǎn)品，為老年人群體提供服務。如日本金融部門根據(jù)群體需求，開展類別齊全、與年金相關的年金顧問咨詢、資產(chǎn)管理等，且開發(fā)了遺囑信托等新型養(yǎng)老產(chǎn)品[2]。可見日本提供的服務具有較強的針對性、有效性，滿足老年人需求，以此來穩(wěn)固老年人群體。

最后渠道暢通，發(fā)達國家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系較為完備，涉及內(nèi)容豐富，還具有暢通的融資渠道，除了常規(guī)的信貸、IPO、債券融資外，還開辟了房地產(chǎn)投資信托基金、私募基金等。如美國著名私募基金公司黑石集團收購了養(yǎng)老社區(qū)運營商，成為當?shù)氐?2養(yǎng)老擁有者，為養(yǎng)老金融快速發(fā)展產(chǎn)生積極作用。

3. 我國養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展策略

3.1重構(gòu)養(yǎng)老金體系

面對人口老齡化社會問題，現(xiàn)有老年勞動收入等無法得到充分保障。為此重構(gòu)我國養(yǎng)老金體系，通過對養(yǎng)老金進行有效投資，實現(xiàn)對資產(chǎn)的保值增值，以此來提高老年人群體的收入，為其萬年提供保障。在實踐中，政府要發(fā)揮主導作用，將社會統(tǒng)籌與個人賬戶相分離，改變原有混賬管理的不足之處，確保各個賬戶功能得到有效發(fā)揮，將分離后的社會統(tǒng)籌作為第一支柱，通過現(xiàn)收現(xiàn)付的方式實現(xiàn)對資產(chǎn)在分配，實現(xiàn)預期目標。同時，要積極拓展第二支柱養(yǎng)老金，立足于第二支柱特點與性質(zhì)，將個人賬戶通過劃撥方式，并入到養(yǎng)老金賬戶，以此來擴大養(yǎng)老范圍[3]。除此之外，還要積極鼓勵第三支柱個人稅延型養(yǎng)老金發(fā)展，拓展養(yǎng)老金渠道。對于養(yǎng)老金體系的構(gòu)建，可以借鑒美國IRA計劃，采取稅收優(yōu)惠方式鼓勵老年人進行儲蓄，減輕國家的養(yǎng)老壓力。

3.2引導市場投資

從本質(zhì)上來看，養(yǎng)老金就是長期機構(gòu)投資者，通過完善的養(yǎng)老金體系，能夠為資本市場注入活力，推動資本市場持續(xù)性發(fā)展。故政府要從多個角度入手，盡快完善與養(yǎng)老金籌集、運行的法律體系，探索養(yǎng)老金與證券、保險等不同金融形態(tài)的有機整合，促進中國資本市場發(fā)展。針對老年人養(yǎng)老服務需求，有效引導不同年齡段的人群改變養(yǎng)老觀念，使得老年人能夠認識到養(yǎng)老重要性，并通過儲蓄、證券及保險等方式積攢養(yǎng)老財富，提高自身養(yǎng)老保障水平。

3.3創(chuàng)新養(yǎng)老服務金融

現(xiàn)有養(yǎng)老金融服務產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性，金融機構(gòu)要學習國際經(jīng)驗，深度挖掘不同群體老年養(yǎng)老金融潛在需求，加強該方面理論研究，旨在提高產(chǎn)品創(chuàng)新性、針對性。同時，還要豐富產(chǎn)品類別，除了儲蓄、保險外，還逐步開展養(yǎng)老理財、遺囑等新業(yè)務，滿足養(yǎng)老群體實際需求。通過這種方式，不僅能夠提高金融服務有效性，還能夠滿足多元化金融服務需求。將上述措施整合到一起，能夠推動我國養(yǎng)老金融發(fā)展，實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

參考文獻：

[1]張建忠.我國養(yǎng)老金融發(fā)展的障礙及其突破——基于產(chǎn)業(yè)需求側(cè)和供給側(cè)的視角[J].中共南京市委黨校學報，2017（05）：61-66.

[2]陳華，王曉.養(yǎng)老金融的現(xiàn)狀、問題及建議[J].黨政論壇，2017（10）：32-34.

[3]洪崎.發(fā)達國家發(fā)展養(yǎng)老金融的經(jīng)驗做法及啟示[J].經(jīng)濟研究參考，2016（36）：30-31.

作者簡介：

楊寓涵（1987年—）女，漢族，博士，中國建設銀行股份有限公司吉林省分行，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟。