馮小芒

貨幣是人類經(jīng)濟(jì)生活最重要最核心的因素之一，是用作交易媒介、儲(chǔ)藏價(jià)值和記賬單位的一種工具，是專門在物資與服務(wù)交換中充當(dāng)?shù)葍r(jià)物的特殊商品，是人們的商品價(jià)值觀的物質(zhì)附屬物和符號(hào)附屬物。

貨幣形態(tài)：從古典向現(xiàn)代的理性化轉(zhuǎn)向

貨幣的使用始于物物交換的時(shí)代。在原始社會(huì)，人們通過以物易物的方式交換自己所需要的物資，比如一頭羊換一把石斧。但是有時(shí)候受到用于交換的物資種類的限制，不得不尋找一種交換雙方都能夠接受的物品，這種物品就是最原始的貨幣。牲畜、鹽、稀有貝殼、寶石、沙金等不容易大量獲取的物品都曾經(jīng)作為貨幣使用過。早期的這種貨幣形式被稱為實(shí)物貨幣或原始貨幣。它們有著共同的特征，即自然性；也就是說，它們都是純粹的自然物，沒有任何人工施加于其自然屬性之上的性質(zhì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)通常規(guī)定“一般授受性”為貨幣的本質(zhì)。一般授受性是指貨幣作為交易媒介，在商品交換過程中所具有的、人們既愿意支出（即“授”）又樂于接受（即“受”）的特性。

純粹的自然物如何成為貨幣？韋伯式的經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)認(rèn)為：從純粹自然物到貨幣是一個(gè)長(zhǎng)期的觀念演進(jìn)過程。貨幣是一種工具，它的產(chǎn)生始于人類的理性對(duì)社會(huì)交換媒介的反思和構(gòu)建，其最初的形態(tài)是人類理性對(duì)自然物進(jìn)行加工的結(jié)果。這是一種意識(shí)層面而非物質(zhì)層面的加工，即自然物本來的物理屬性并沒有改變，而是被人類理性賦予了貨幣的功能。當(dāng)自然物作為貨幣被使用的時(shí)候，它原本作為自然物的意義就被“去自然化”而成為人類理性的加工品。這種“去自然化”操作，使得抽象的商品價(jià)值具體化為共同的衡量標(biāo)準(zhǔn)，成為人類社會(huì)交換的一般等價(jià)物。

經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)期的自然淘汰，作為貨幣使用的自然物在絕大多數(shù)社會(huì)里逐漸被金屬所取代。人類理性在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)原始實(shí)物貨幣存在如易損耗、不易攜帶、質(zhì)量不均勻、易被仿造、難以控制數(shù)量等問題，同時(shí)意識(shí)到金屬具有價(jià)值比較穩(wěn)定、易于分割保存、便于攜帶的特征，特別適合于作貨幣。馬克思對(duì)此評(píng)論說：“貨幣天然不是金銀，但金銀天然是貨幣?！币簿褪钦f，貴金屬作為貨幣，其正當(dāng)性即“一般授受性”，是以其自然屬性為基礎(chǔ)的。

金屬貨幣本身還經(jīng)歷了從稱量貨幣到鑄幣的演變。最初的金屬貨幣是原生的條塊形狀，并以重量為單位，每次交易都要鑒定成色，計(jì)稱重量，然后按交易額大小將金屬進(jìn)行分割。鑒定、稱量、分割金屬極為不易，甚至?xí)虺缮灰欢鹪V訟，于商品交易極為不便。一些富商巨賈憑借其信譽(yù)在金屬條塊上加蓋印戳標(biāo)明成色和重量，形成最初的鑄幣，即私人鑄幣。當(dāng)商品交換突破區(qū)域市場(chǎng)的范圍，貴金屬的重量和成色就要求更具權(quán)威的證明，于是國(guó)家開始管理貨幣，并憑借其政治權(quán)力鑄造貨幣。經(jīng)國(guó)家證明、具有規(guī)定重量和成色、鑄成一定形狀的國(guó)家鑄幣就出現(xiàn)了。不過此時(shí)，國(guó)家或其他政治權(quán)威進(jìn)行鑄幣并不意味著貨幣的發(fā)行和流通是以信用為擔(dān)保，人們接受和使用鑄幣的原因依舊是因?yàn)榻疸y所具有的天然內(nèi)在價(jià)值。

貨幣形態(tài)從純粹自然物到金屬鑄幣是一個(gè)漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變過程。第一，這是人類理性選擇的過程和結(jié)果。人類選擇所依靠的正是工具理性，即從人類自身的需要出發(fā)，對(duì)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行科學(xué)的、可計(jì)算的、有目的性的考量。第二，這一過程不僅體現(xiàn)著人類金屬開采和冶煉技術(shù)的提高，在更深層的意義上還體現(xiàn)著人類理性，尤其是工具理性所發(fā)揮的巨大作用——它不僅在意識(shí)層面對(duì)自然物進(jìn)行“去自然化”使之成為觀念中的貨幣，而且開始在物質(zhì)層面對(duì)作為自然物的金屬進(jìn)行熔煉、鑄造、雕刻等加工，使之部分地失去原有的“自然面貌”，更多地以人造物的形式出現(xiàn)。第三，在整個(gè)過程中，貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)要么來自自然物的稀缺性，要么來自貴金屬的天然價(jià)值。不難發(fā)現(xiàn)， 這些都是自然形成的特性，具有天然性。就此而言，以自然性質(zhì)為價(jià)值基礎(chǔ)是貨幣古典形態(tài)的顯著特征。

貴金屬作為貨幣在人類經(jīng)濟(jì)歷史中占據(jù)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，在古典世界范圍內(nèi)最終形成了以金銀兩種貴金屬為主要價(jià)值尺度以及流通、儲(chǔ)藏和支付手段的貨幣形式。

金屬貨幣的最早替代物出現(xiàn)在北宋的成都，即歷史上最早的紙幣——交子。與金屬貨幣相比，紙幣的制作成本低，更易于保管攜帶和運(yùn)輸，避免了鑄幣在流通中的磨損，因而可以在較大范圍內(nèi)使用，有利于商品的流通，促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

可以注意到，紙幣對(duì)于金屬貨幣具有兩個(gè)質(zhì)變：一是徹底擺脫了自然屬性，完全“去自然化”而以人造物的形式出現(xiàn)；二是本身不再具有價(jià)值，而與貴金屬相掛鉤或者以發(fā)行者的信用作為各種職能依據(jù)。第一個(gè)質(zhì)變是非常顯著的，能夠明顯觀察到，第二個(gè)質(zhì)變則體現(xiàn)為觀念上的長(zhǎng)期歷史過程。

紙幣對(duì)金屬貨幣在內(nèi)容上的“去自然化”比形式上的“去自然化”更深徹，也更重要，因?yàn)檫@涉及到人類貨幣觀念的扭轉(zhuǎn)，是抽象的價(jià)值符號(hào)逐漸取代具體的貴重自然實(shí)物的過程，也意味著貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)由天然穩(wěn)定的實(shí)際價(jià)值向可計(jì)算的貨幣數(shù)量（即貨幣的供給量）與對(duì)貨幣的需求量之間的關(guān)系的轉(zhuǎn)換。

信用的創(chuàng)造：現(xiàn)代貨幣的理性化特征

紙幣與貴金屬的完全脫鉤意味著貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)被抽離，貨幣職能將僅僅剩下流通工具一項(xiàng)。然而，構(gòu)成貨幣的“正當(dāng)性”即“一般授受性”的兩個(gè)最基本要素是流通手段和價(jià)值尺度，后者由價(jià)值基礎(chǔ)決定并且是前者的基礎(chǔ)。也就是說，如果貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)被抽離，貨幣就不能充當(dāng)價(jià)值尺度，貨幣的流通手段也就不具有實(shí)際意義，貨幣的“一般授受性”更無從談起。信用貨幣則解決了這個(gè)問題。

信用貨幣的幣材價(jià)值低于其作為貨幣所代表的價(jià)值甚至沒有價(jià)值，只憑借發(fā)行者的信用而得以流通。這就意味著信用擔(dān)保取代了貨幣之前因與貴金屬掛鉤而具有的價(jià)值基礎(chǔ)，從而為流通手段提供了保證并和流通手段共同構(gòu)成了信用貨幣的“一般授受性”。如果進(jìn)一步追問信用擔(dān)保的根據(jù)，那么，信用貨幣作為流通手段需要具備兩個(gè)條件：一是人們對(duì)此貨幣的信心；二是貨幣發(fā)行的立法保障。對(duì)貨幣的信心源自對(duì)發(fā)行者信用的信心，立法保障來自發(fā)行者的管理和監(jiān)督。信用紙幣是只能由政府發(fā)行并依靠國(guó)家權(quán)力強(qiáng)制流通的價(jià)值符號(hào)，兩個(gè)條件都指向主權(quán)國(guó)家的政府信用，這是信用貨幣“一般授受性”的唯一基礎(chǔ)。國(guó)家信用祛除了貴金屬的天然價(jià)值而成為貨幣的“正當(dāng)性”來源，是貨幣新的價(jià)值基礎(chǔ)，也是貨幣的新“魔魅”。

信用貨幣在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中居主導(dǎo)地位，在可預(yù)見的未來，它也將繼續(xù)擔(dān)任人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最重要手段和媒介。然而這并非說明貨幣的理性化進(jìn)程到達(dá)了終點(diǎn)。事實(shí)上，這一進(jìn)程不僅沒有結(jié)束，而且一些業(yè)已出現(xiàn)的重要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象為我們理解這一進(jìn)程的發(fā)展方向提供了參考。

貨幣理性化的兩個(gè)未來走向

貨幣未來的理性化走向，可以根據(jù)貨幣在形式和內(nèi)容兩個(gè)方面理性化完成程度的不同，得到以下幾種可能性：一是形式不變、內(nèi)容上實(shí)現(xiàn)的理性化，即“超主權(quán)方向”；二是內(nèi)容不變、形式上實(shí)現(xiàn)的理性化；三是形式和內(nèi)容上都實(shí)現(xiàn)了的理性化。后兩者共同構(gòu)成“去主權(quán)方向”。

首先分析“超主權(quán)方向”。就形式方面來說，從原始實(shí)物到金屬鑄幣再到紙幣，貨幣經(jīng)歷了從純粹自然物到半自然半人工物再到純粹人工物的過程，貨幣形式中的自然成分越來越少以至于消失，這是人類理性對(duì)貨幣不斷“去自然化”的結(jié)果。由于在可預(yù)見的未來，紙幣仍將是貨幣的主要形式，所以貨幣的理性化進(jìn)程就只能發(fā)生在貨幣的內(nèi)容層面。紙幣的最終內(nèi)容是信用貨幣，信用指向一國(guó)政府或金融管理當(dāng)局為之提供的信用擔(dān)保，所以信用貨幣等同于主權(quán)貨幣。如前所言，信用貨幣的“魔魅”就在于由主權(quán)國(guó)家為之提供權(quán)威信用擔(dān)保，使之能夠被人們認(rèn)可、接受和使用。因此，對(duì)信用貨幣在內(nèi)容方面的“祛魅除魔”就理所應(yīng)當(dāng)?shù)刂笇?duì)主權(quán)信用擔(dān)保的超越，也就是說，新的貨幣形態(tài)可以不以主權(quán)國(guó)家為之提供信用擔(dān)保就能夠充當(dāng)流通手段。換而言之，新的貨幣形態(tài)在形式上延續(xù)了信用貨幣載體“紙幣”，而在內(nèi)容上對(duì)信用貨幣進(jìn)行“去政治化”操作，抽去了作為其價(jià)值基礎(chǔ)的信用來源，這種理性化操作的結(jié)果就是一般所言的“超主權(quán)貨幣”。

“超主權(quán)貨幣”的產(chǎn)生有其現(xiàn)實(shí)原因。首先，隨著全球一體化的深入，人類經(jīng)濟(jì)前所未有地形成了世界性的統(tǒng)一市場(chǎng)，資本、人力、商品和知識(shí)愈加趨向無障礙的流動(dòng)，出現(xiàn)了對(duì)區(qū)域性乃至全球統(tǒng)一貨幣的訴求；其次，在經(jīng)濟(jì)全球化與金融一體化的大環(huán)境下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已不再僅僅為本國(guó)政治服務(wù)，而是越來越多地遵循國(guó)際條約、規(guī)范和慣例來運(yùn)作，貨幣更加傾向依附市場(chǎng)主體而非主權(quán)國(guó)家，多種主權(quán)貨幣反而在客觀上不利于全球經(jīng)濟(jì)的順暢運(yùn)行；另外，通過對(duì)“特里芬難題”的反思，人們認(rèn)識(shí)到在全球一體化的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，任何一種主權(quán)貨幣都不能作為國(guó)際清償貨幣，否則個(gè)中弊端遲早會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)體系的崩潰，更穩(wěn)定的金本位或者更超前的“貨幣聯(lián)盟”都可作備選方案。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)“超主權(quán)貨幣”的構(gòu)想有很多種，也提出了多種方案，但目前付諸實(shí)踐的只有歐元，因而是唯一可選的分析對(duì)象。就形式而言，歐元仍然保留了紙幣的形式，顯然不存在理性化的進(jìn)展； 在內(nèi)容層面卻具有一定的復(fù)雜性。一般認(rèn)為，信用貨幣之所以被接受，在于其以價(jià)值基礎(chǔ)為底的“一般授受性”，而這取決于發(fā)行國(guó)主權(quán)的強(qiáng)制力和信用程度；信用貨幣在此等同于主權(quán)貨幣，其價(jià)值基礎(chǔ)來源于國(guó)家主權(quán)的信用力量。國(guó)家主權(quán)政治上的權(quán)威性和經(jīng)濟(jì)上的控制力以及人們對(duì)國(guó)家權(quán)威的認(rèn)同感，決定了國(guó)家主權(quán)是強(qiáng)大的信用主體，擁有強(qiáng)大的信用力量，能夠支撐貨幣的順暢運(yùn)行。但歐元并沒有主權(quán)信用作為擔(dān)保，它的創(chuàng)建在本質(zhì)上是一項(xiàng)政治工程，在巨大的政治變遷中誕生的歐元最大的弱點(diǎn)恰恰在于政治：它是一個(gè)沒有國(guó)家的貨幣；是一種典型的內(nèi)在“弱政治性”貨幣。歐元滿足信用性的基本前提是要有明確的發(fā)行主體，這個(gè)主體擁有自主的資源和資源處置權(quán)，能夠擔(dān)當(dāng)該貨幣的最后貸款人。在現(xiàn)行市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)中，一個(gè)統(tǒng)一的政治實(shí)體是信用貨幣的既定前提。對(duì)歐元來說，這個(gè)前提尚不存在。歐盟的現(xiàn)行機(jī)制決定了它離國(guó)家聯(lián)合體相差甚遠(yuǎn)，尚無可能成為有獨(dú)立主權(quán)性質(zhì)的集合體，難以產(chǎn)生如國(guó)家主權(quán)那樣的強(qiáng)大信用力量。在一個(gè)政治實(shí)體下，它的中央銀行承擔(dān)最后貸款人的角色。實(shí)際上，這個(gè)國(guó)家的資源總存量（經(jīng)濟(jì)總量）是貨幣的實(shí)物基礎(chǔ)和最后擔(dān)保。對(duì)歐元來說，名義上的最后貸款人是歐洲中央銀行，而歐洲中央銀行是歐元的發(fā)行主體，卻不是歐元真正的信用支持主體，而由于歐元是“沒有政府”的貨幣，所以并沒有真正的最后貸款人。即使歐洲中央銀行被這些國(guó)家授權(quán)來承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，也由于自有資本及其儲(chǔ)備太少而不可能擔(dān)此重任。此外，學(xué)界經(jīng)常討論的支撐歐元的與美國(guó)經(jīng)濟(jì)不相上下的經(jīng)濟(jì)存量實(shí)際上并不存在，因?yàn)闅W元區(qū)距離“歐洲合眾國(guó)”還有很長(zhǎng)的路要走，所以對(duì)各成員國(guó)加總的經(jīng)濟(jì)存量需要謹(jǐn)慎估計(jì)。

綜上所述，從價(jià)值背景上看，歐元幾乎建立在一種懸空性的虛擬價(jià)值基礎(chǔ)之上。然而理論和設(shè)計(jì)上的缺陷并沒有影響歐元的發(fā)行和流通，無論是學(xué)術(shù)界還是一般使用者，也基本都將歐元看作信用貨幣。 那么就要追問，如果承認(rèn)歐元是一種信用貨幣，作為其一般授受性基礎(chǔ)的信用擔(dān)保來自哪里？

所謂一個(gè)國(guó)家的主權(quán)信用，實(shí)質(zhì)上是該國(guó)綜合國(guó)力的體現(xiàn)，包含了政治、經(jīng)濟(jì)、文化、外交、公民認(rèn)同程度等多方面的因素，是隨著這個(gè)國(guó)家的成長(zhǎng)而日積月累地自然形成的。歐盟的信用，一方面來自理論，即歐盟各成員國(guó)將自己的貨幣主權(quán)讓渡給作為單一共同體的歐盟，歐盟因此在理論上擁有了各國(guó)貨幣主權(quán)相加的總和，盡管這不是主權(quán)信用，但它在一定程度上充當(dāng)了歐元的信用基礎(chǔ)；另一方面來自現(xiàn)實(shí)，即歐洲發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)、愈來愈緊密的經(jīng)濟(jì)一體化及建立在此基礎(chǔ)上的對(duì)統(tǒng)一貨幣的訴求，以及歐洲自古以來對(duì)政治一體化的追求，和對(duì)未來以歐元為紐帶實(shí)現(xiàn)政治一體化的展望和信念。就此而言，歐元的信用基礎(chǔ)是一種以共同利益為出發(fā)點(diǎn)、建立在工具理性基礎(chǔ)上、以協(xié)商和協(xié)議的非自然方式創(chuàng)造出來的人為產(chǎn)物。

歐元作為一種具有獨(dú)立性和法定貨幣地位的超國(guó)家性質(zhì)的貨幣，在貨幣史上第一次實(shí)現(xiàn)了不以主權(quán)國(guó)家作為信用擔(dān)保，其信用基礎(chǔ)超越了主權(quán)國(guó)家，在內(nèi)容層面取代了基于價(jià)值理性的主權(quán)國(guó)家信用。經(jīng)過以“超主權(quán)”為形式的“祛魅”，歐元將自身建立在了一種人為信用的價(jià)值基礎(chǔ)之上，成為貨幣理性化進(jìn)程的一個(gè)“關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)”。之所以稱之為“關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)”而非“新的歷史階段”，是因?yàn)樗膬r(jià)值基礎(chǔ)仍然來自于信用，在某種程度上仍然屬于信用貨幣。但它又是一種新形態(tài)的信用貨幣，創(chuàng)新了貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)形式，為貨幣實(shí)現(xiàn)理性化的新歷史階段開辟了道路，可稱之為“后信用貨幣”或者“人為信用貨幣”。

就貨幣形式而言，紙幣對(duì)金屬貨幣的取代并不意味貨幣“去自然化”的進(jìn)程走到了終點(diǎn)，因?yàn)閷?shí)體貨幣的最大自然屬性即其物理存在并沒有消失，只有把物理存在都否定了，才是真正意義上的“去自然化”。據(jù)此推之，“去實(shí)體化”或曰“去實(shí)物化”就應(yīng)該是貨幣理性化在形式方面的最終發(fā)展方向。

隨著科技和互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，非實(shí)體或非實(shí)物化的貨幣形式已經(jīng)初現(xiàn)端倪，各種各樣的電子幣便是典型代表，例如銀行電子貨幣、大型網(wǎng)站自行推出的百度幣、Q幣，以及網(wǎng)絡(luò)數(shù)字貨幣比特幣、萊特幣等等。由于這些貨幣擺脫了實(shí)物形態(tài)，只以電子信號(hào)的形式存在，故一般也稱之為“虛擬貨幣”。虛擬貨幣在形式上把貨幣的理性化進(jìn)程推到了極致，然而歷史經(jīng)驗(yàn)說明，貨幣形式的理性化固然重要，但更重要的是貨幣理性化進(jìn)程在內(nèi)容方面所呈現(xiàn)出的態(tài)勢(shì)。就內(nèi)容而言，銀行電子貨幣是紙幣的電子形式，Q幣等則以企業(yè)信用為擔(dān)保；它們實(shí)質(zhì)上仍是信用貨幣，在內(nèi)容上沒有任何相對(duì)于信用貨幣的理性化推進(jìn)。

在此以比特幣為例對(duì)這種新貨幣形態(tài)進(jìn)行分析。學(xué)界對(duì)于比特幣的種種議論，無論褒貶抑揚(yáng)，起初基本上是圍繞“比特幣能否算作貨幣”而展開的。隨著比特幣的合法身份在一些國(guó)家被逐漸承認(rèn)，一部分主流經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)開始認(rèn)可比特幣是一種貨幣，轉(zhuǎn)而集中討論比特幣能否成為未來的主流貨幣。

比特幣擺脫了“傳統(tǒng)信用”的約束，其發(fā)行和流通的全過程完全建立在密碼學(xué)原理的基礎(chǔ)之上，通過數(shù)學(xué)運(yùn)算來形成約束和規(guī)則，整個(gè)過程相當(dāng)于由全體用戶進(jìn)行保證和“背書”，以此取得所有參與者的信任，通過得到用戶的認(rèn)同進(jìn)行自我建設(shè)和自我擴(kuò)張。

這種模式集合了貨幣曾經(jīng)采取的“內(nèi)在價(jià)值”和“信用擔(dān)保”兩種模式，然而又有所突破。具體來說，其“內(nèi)在價(jià)值”來自于貨幣本身的唯一性、防偽性以及穩(wěn)定的總量和發(fā)行速度，其“信用擔(dān)?！眮碜杂趯?duì)這種理論上客觀、公正、平等的貨幣體系的信心，其背后的一整套技術(shù)和思想架構(gòu)消除了對(duì)國(guó)家政權(quán)的不信任，也消除了利用權(quán)力來攫取私人財(cái)富的可能性。在這種情況下，形式理性要求經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無阻礙地在最大的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全球化和金融化；社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)突破了地域限制，越來越以個(gè)人或機(jī)構(gòu)等直接方式，而不是間接地通過國(guó)家卷入世界經(jīng)濟(jì)之中；個(gè)人、組織機(jī)構(gòu)乃至國(guó)家的資產(chǎn)被最大可能地金融化，成為可計(jì)算可預(yù)測(cè)的數(shù)字或額度。人們出于經(jīng)濟(jì)理性不希望作被動(dòng)的貨幣產(chǎn)品消費(fèi)者，而是要去中介化，直接參與商品和貨幣的生產(chǎn)、創(chuàng)造和流通，從而不受任何政府和銀行的掌控。

就理論而言，以比特幣為代表的網(wǎng)絡(luò)數(shù)字貨幣在形式和內(nèi)容上同時(shí)推進(jìn)了貨幣的理性化進(jìn)程；然而從實(shí)踐來看，這只是貨幣未來形態(tài)的一種可能性，因此部分學(xué)者稱之為“烏托邦貨幣”是有一定道理的。

貨幣歸根結(jié)底是一種金融工具，它存在的根本目的在于人類社會(huì)的福祉。從哲學(xué)的高度把握貨幣的發(fā)展和演變，將有助于理解各種金融工具和現(xiàn)象存在的合理性和演變規(guī)律，有助于理解看似復(fù)雜的金融創(chuàng)新背后所包含的簡(jiǎn)單而深刻的金融原理，也使得我們能夠更好地思索這些金融創(chuàng)新的價(jià)值所在，并促使我們進(jìn)一步把握未來金融創(chuàng)新的方向。