阿盧沙布 劉婷婷

(北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100044)

0 引言

政府和社會(huì)資本合作(Public-Private-Partnership，PPP)模式不僅能夠幫助政府減輕財(cái)政壓力，而且還能夠提高公共服務(wù)的提供效率[1]，因此PPP模式被廣泛應(yīng)用于交通、教育、衛(wèi)生、垃圾處理和公共建筑等公共服務(wù)領(lǐng)域[2]。世界各地對PPP的定義不盡相同，但其本質(zhì)是以“伙伴關(guān)系、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”為原則[3]，公共部門和社會(huì)資本采取簽訂合同、建立長期合作伙伴關(guān)系的方式提供公共服務(wù)和產(chǎn)品[4]。作為社會(huì)資本的建筑企業(yè)，在參與PPP項(xiàng)目過程中得到了前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，但PPP項(xiàng)目要求社會(huì)資本具備投融資、建設(shè)、運(yùn)營等方面的能力[5]。相比于傳統(tǒng)項(xiàng)目只需關(guān)注建設(shè)過程，建筑企業(yè)在參與PPP項(xiàng)目時(shí)會(huì)遇到更多的挑戰(zhàn)，也意味著面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)外已有不少關(guān)于PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的研究，一部分學(xué)者是通過研究PPP項(xiàng)目出現(xiàn)問題或者失敗的案例，總結(jié)歸納出PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)要素[6-9]；另一部分學(xué)者是通過文獻(xiàn)回顧或者專家訪談的方式，采用多元統(tǒng)計(jì)因子分析方法、主成分分析法等統(tǒng)計(jì)方法研究PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素[10-15]?？梢钥闯觯鄶?shù)學(xué)者對PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的研究集中在風(fēng)險(xiǎn)因素挖掘、識別以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施等方面。

然而，PPP項(xiàng)目的特許經(jīng)營期長、參與主體多等特征決定了風(fēng)險(xiǎn)來源和種類多，并且風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系更為復(fù)雜。所以，研究PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素之間存在的關(guān)系，對幫助決策者進(jìn)行有針對性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理具有借鑒和指導(dǎo)意義。在以往的研究中，學(xué)者們基于多種理論視角對風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系進(jìn)行了研究。Ren[16]從物理學(xué)的視角將風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系分為依賴、獨(dú)立、并聯(lián)、串聯(lián)四種；劉鈞[17]從能量釋放理論和多米諾骨牌理論的視角分析出風(fēng)險(xiǎn)的傳遞路徑和導(dǎo)致災(zāi)害發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)過程。除此之外，周國華，林志紅等采用貝葉斯網(wǎng)絡(luò)分析法研究了風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系[18-19]，但這些研究的不足之處就是沒有對各風(fēng)險(xiǎn)因素之間存在的層次關(guān)系以及風(fēng)險(xiǎn)之間的傳導(dǎo)路徑進(jìn)行深入探討和研究，從而缺乏對風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的全局性認(rèn)識。

解釋結(jié)構(gòu)模型(Interpretation Structure Model，ISM)是系統(tǒng)工程研究和實(shí)踐中常用的一種方法。它對復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行分解，通過運(yùn)用關(guān)聯(lián)矩陣原理把關(guān)系混亂的子系統(tǒng)轉(zhuǎn)化為直觀的關(guān)系結(jié)構(gòu)模型，從而更好地分析子系統(tǒng)內(nèi)部、子系統(tǒng)與總系統(tǒng)之間存在的關(guān)系[20-21]。PPP項(xiàng)目出現(xiàn)問題或者失敗的風(fēng)險(xiǎn)因素是非常多的，并且它們相互作用、共同影響,常常發(fā)生在PPP項(xiàng)目的融資、建設(shè)、運(yùn)營等各階段，因素之間存在著直接或間接的相關(guān)關(guān)系。因此，本文的主要貢獻(xiàn)是通過文獻(xiàn)回顧，梳理出建筑企業(yè)投資PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素體系，得到風(fēng)險(xiǎn)要素之間的邏輯關(guān)系，引入解釋結(jié)構(gòu)模型的方法分析出風(fēng)險(xiǎn)因素之間的層次關(guān)系和傳導(dǎo)路徑，為建筑企業(yè)在參與PPP項(xiàng)目的過程中全面識別、精準(zhǔn)控制、高效管理風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。

1 風(fēng)險(xiǎn)因素識別

已有很多關(guān)于PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的研究成果，本文采用內(nèi)容分析[22]的方法，對從萬方、維普、中國知網(wǎng)等數(shù)據(jù)庫檢索到的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行對比分析，歸納總結(jié)出建筑企業(yè)參與PPP項(xiàng)目全過程所遇到的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，最終篩選并提取出4大類15種導(dǎo)致PPP項(xiàng)目失敗或出現(xiàn)問題的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，形成風(fēng)險(xiǎn)因素體系，見表1。

表1 PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素體系

2 ISM的建立與實(shí)現(xiàn)

2.1 構(gòu)建解釋結(jié)構(gòu)模型

(1)建立鄰接矩陣。構(gòu)建解釋結(jié)構(gòu)模型的首要步驟就是建立鄰接矩陣，本質(zhì)是布爾矩陣，其中aij或aji的值為0或1，即

在對PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納整理、對比分析后，判斷出表1中所列的各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)關(guān)系。為得到更加合理準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，邀請PPP領(lǐng)域?qū)＜覍Τ醪降玫降娘L(fēng)險(xiǎn)關(guān)系進(jìn)行討論和修正，確定出最終風(fēng)險(xiǎn)因素的邏輯關(guān)系，如鄰接矩陣M所示

(2)進(jìn)行區(qū)域和級間劃分。區(qū)域劃分的作用就是把所有要素之間的關(guān)系劃分為可達(dá)與不可達(dá)矩陣，并且判斷要素是否連通，進(jìn)而把系統(tǒng)劃分為幾個(gè)部分。在可達(dá)矩陣中得到各要素的行可達(dá)R(Fi)和列可達(dá)A(Fi)，并計(jì)算出R(Fi)∩A(Fi)。在此過程中，如果要素Fi和Fj是共同集合中的要素，那么R(Fi)∩A(Fi)≠?，否則他們屬于不同連通域。層級劃分就是將系統(tǒng)中的所有要素依據(jù)可達(dá)矩陣的準(zhǔn)則劃分成不同級次的過程。首先，找到最高級要素，即可將其在可達(dá)矩陣的行列中刪去；其次，尋找新的最高級要素，重復(fù)刪去步驟。以此類推，就可以找到各級的最高級要素。若用L1，L2，…，Lk表示自上而下的級次，則層級劃分L(n)可以表示為L(n)=[L1，L2，…，Lk]。如果定義第0級為空集，即L(0)=?，則可用列求出Lk的迭代算法為

Lk={Fi∈N-L0-L1-…-Lj-1=

Rk-1(Fi)∩Ak-1(Fi)}

式中，Rk-1(Fi)和Ak-1(Fi)分別是由N-L0-L1-…-Lj-1要素組成的子集求得的可達(dá)集合和先行集合。即

Rj-1(Fi)={Fj∈N-L0-L1-…-Lj-1，mij}

Aj-1(Fi)={Fj∈N-L0-L1-…-Lj-1，mji}

由此根據(jù)可達(dá)矩陣進(jìn)行區(qū)域劃分和級間劃分，第一層級因素的劃分示例見表2。

表2 第一層級因素的劃分

(續(xù))

因此,可得出L1={F9，F(xiàn)12}。其他層級因素的劃分以此類推，得到：L2={F6，F(xiàn)7，F(xiàn)10，F(xiàn)13}，L3={F5，F(xiàn)8，F(xiàn)10，F(xiàn)13}，L4={F1，F(xiàn)2}，L5={F3，F(xiàn)4}。最后可得按級間順序排列的可達(dá)矩陣M*如下

(3)建立結(jié)構(gòu)模型。按照可達(dá)矩陣和級間劃分結(jié)果，重新排列去除回路后的可達(dá)矩陣，得出鄰級和跨級間的關(guān)系，確定矩陣中對應(yīng)的節(jié)點(diǎn)對，自下而上用帶箭頭的線進(jìn)行連接，綜合形成最后的結(jié)構(gòu)圖，見圖1。

2.2 模型分析與解釋

構(gòu)建的解釋結(jié)構(gòu)模型使得PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素可以層次化和條理化地顯示，下面將結(jié)合PPP項(xiàng)目出現(xiàn)的問題或者失敗的實(shí)際情況對模型進(jìn)行分析解釋。

(1)融資成本高風(fēng)險(xiǎn)、市場收益不足風(fēng)險(xiǎn)分別處于風(fēng)險(xiǎn)傳遞路徑的最頂端，是影響PPP項(xiàng)目成敗或者出現(xiàn)問題的直接因素，受到其他風(fēng)險(xiǎn)的影響程度比較大，是其他風(fēng)險(xiǎn)累積的結(jié)果。

圖1 PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的解釋結(jié)構(gòu)模型

其中，市場收益不足風(fēng)險(xiǎn)最為突出，建筑企業(yè)參與融資、建設(shè)、運(yùn)營等全過程所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)都可能會(huì)導(dǎo)致PPP項(xiàng)目市場收益不足的問題。影響PPP項(xiàng)目的市場因素是復(fù)雜多樣的，甚至項(xiàng)目的收益狀況與預(yù)期水平有差距時(shí)也會(huì)影響項(xiàng)目的運(yùn)營，所以建筑企業(yè)可以借助系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)等科學(xué)方法[23]和選擇公平的收益分配模式[24]，合理預(yù)測項(xiàng)目的收益和成本。當(dāng)然，政府也需要積極幫助建筑企業(yè)化解或減少某些市場和收益風(fēng)險(xiǎn)，比如稅收支持、財(cái)政補(bǔ)貼等。

PPP項(xiàng)目融資成本高風(fēng)險(xiǎn)是學(xué)術(shù)研究和實(shí)踐操作的焦點(diǎn)之一，最初的PPP模式甚至被認(rèn)為是一種融資手段[13]。融資成本高風(fēng)險(xiǎn)往往是通貨膨脹、資金可獲得性風(fēng)險(xiǎn)以及融資結(jié)構(gòu)不合理等造成的，所以建筑企業(yè)選擇合理的PPP項(xiàng)目融資渠道非常重要。王守清[25]，韓克勇[26]認(rèn)為PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化是降低融資成本、解決融資困難的重要融資渠道，能夠提供市場化、規(guī)范化的資金退出機(jī)制，保障建筑企業(yè)的利益。

(2)間接因素包括了第二層級的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、資金可獲得性風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、市場需求變化風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用支付風(fēng)險(xiǎn)，第三層級的融資結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)不合理風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目唯一性風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和第四層級的政府信用風(fēng)險(xiǎn)、政府決策失誤或冗長風(fēng)險(xiǎn)。從圖1中可以看出，風(fēng)險(xiǎn)的中間傳遞路徑主要有4條，分別為：①政府決策失誤或冗長風(fēng)險(xiǎn)→利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)→費(fèi)用支付風(fēng)險(xiǎn)；②政府信用風(fēng)險(xiǎn)和政府決策失誤或冗長風(fēng)險(xiǎn)→項(xiàng)目唯一性風(fēng)險(xiǎn)→市場需求變化風(fēng)險(xiǎn)；③設(shè)計(jì)不合理風(fēng)險(xiǎn)→市場需求變化風(fēng)險(xiǎn)；④設(shè)計(jì)不合理風(fēng)險(xiǎn)→完工風(fēng)險(xiǎn)；⑤融資結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險(xiǎn)→資金可獲得性風(fēng)險(xiǎn)。間接因素處于各自風(fēng)險(xiǎn)傳遞路徑的中間部分，不僅受到下級風(fēng)險(xiǎn)的影響很大，而且自身還會(huì)影響上級風(fēng)險(xiǎn)，從而增加PPP項(xiàng)目的不確定性以及失敗的可能性。

建筑企業(yè)要避免項(xiàng)目的失敗，不僅要有設(shè)計(jì)合理的融資結(jié)構(gòu)和提升自身的能力，而且要仔細(xì)分析項(xiàng)目建設(shè)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，選擇熟悉領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目，同時(shí)還要重視來自政府方面的風(fēng)險(xiǎn)。在以往的項(xiàng)目中，長春匯津污水處理廠、江蘇某污水處理廠和湖南某電廠等PPP項(xiàng)目[7]均因政府不履行或拒絕履行合同約定的責(zé)任和義務(wù)而給項(xiàng)目帶來損失。同時(shí)，還存在政府人員的PPP項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和能力不足、政府多個(gè)部門管理職權(quán)交叉、準(zhǔn)備不充分和信息不對稱等原因，項(xiàng)目的決策時(shí)間過長甚至出現(xiàn)失誤。所以，建筑企業(yè)應(yīng)提前評估政府信用[27]，采取預(yù)防措施應(yīng)對政府違約問題。

(3)深層的風(fēng)險(xiǎn)因素包括法律體系不成熟和公眾反對風(fēng)險(xiǎn)，處于圖1最下端的是風(fēng)險(xiǎn)源。一旦發(fā)生，就會(huì)通過傳遞路徑引起其他風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響PPP項(xiàng)目的成功，所以建筑企業(yè)要高度關(guān)注這類風(fēng)險(xiǎn)。

在《關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》《關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南(試行)的通知》等多個(gè)法規(guī)頒布以后，關(guān)于PPP項(xiàng)目的法律條文已經(jīng)得到不斷完善，但是政府的契約意識和履約能力尚不夠[28]。在這樣的環(huán)境下，建筑企業(yè)只有以自身落實(shí)合同內(nèi)容為基礎(chǔ)，不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和再談判機(jī)制，幫助政府提高履約能力。同時(shí)，建筑企業(yè)還需要積極審視法律的變化，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范。此外，PPP項(xiàng)目大部分與公眾利益相關(guān)，建筑企業(yè)不僅要考慮自身的合理投資回報(bào)，而且還要對社會(huì)效益進(jìn)行合理的評估，提高服務(wù)質(zhì)量，從而提高社會(huì)公眾的滿意度。

3 結(jié)語

從2013年以來，PPP項(xiàng)目在我國飛速發(fā)展，建筑企業(yè)在參與PPP項(xiàng)目的過程中會(huì)遇到參與大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的機(jī)會(huì)，同時(shí)也面臨投融資、建設(shè)、運(yùn)營和移交等方面的諸多挑戰(zhàn)。全面認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)因素及其風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，系統(tǒng)性地防范和管理風(fēng)險(xiǎn)，對于提高建筑企業(yè)成功投資PPP項(xiàng)目具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?；诖?，本文在識別出15種建筑企業(yè)投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，運(yùn)用解釋結(jié)構(gòu)模型分析得到風(fēng)險(xiǎn)因素關(guān)系，并解釋每種風(fēng)險(xiǎn)因素的傳遞路徑和管理措施，提高建筑企業(yè)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理效率。但解釋結(jié)構(gòu)模型的缺點(diǎn)在于只能定性分析風(fēng)險(xiǎn)間關(guān)系，至于風(fēng)險(xiǎn)之間的傳導(dǎo)力和影響度無法量化顯示。所以，后續(xù)的研究還應(yīng)結(jié)合神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)等方法建立量化模型。