李前

貿(mào)易摩擦，匯率波動(dòng)，通貨膨脹

世界不太平，縱觀全球，無(wú)一安生之處。特別是美國(guó)掀起“貿(mào)易戰(zhàn)”，四處點(diǎn)火，打擊了全球好不容易恢復(fù)的貿(mào)易信心。匯率波動(dòng)、政局動(dòng)蕩、通貨膨脹和貿(mào)易摩擦加劇等因素，在2018年更加不安分，嚴(yán)重影響貿(mào)易關(guān)系。來(lái)看看北美、歐洲、亞洲、非洲和拉丁美洲的風(fēng)險(xiǎn)走向。

北美

關(guān)鍵詞：貿(mào)易摩擦

2018年以來(lái)，中美貿(mào)易便進(jìn)入博弈的旋渦。截至目前，美國(guó)已針對(duì)我國(guó)商品分兩次提高關(guān)稅，所涉金額分別約為340億美元和160億美元，總計(jì)約500億美元，清單涉及眾多商品品類。盡管從目前的雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)看，貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響還未真正顯現(xiàn)，但預(yù)計(jì)很快會(huì)展示。特別是如果后繼美國(guó)再推出關(guān)稅清單，這種影響的威力將更大。

前不久的“中興事件”讓我們看到美國(guó)設(shè)置貿(mào)易壁壘的 “陰謀”。而這只是我國(guó)ICT產(chǎn)業(yè)受到貿(mào)易摩擦影響的一個(gè)縮影。隨著我國(guó)產(chǎn)品和技術(shù)在國(guó)際市場(chǎng)上地位的提高，中美難免在更高層次的競(jìng)爭(zhēng)上狹路相逢。美國(guó)為維持自己的固有地位，勢(shì)必給我國(guó)貿(mào)易設(shè)置重重障礙。這種摩擦局面短期內(nèi)或難以被打破，外貿(mào)企業(yè)需做好應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。

歐洲

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機(jī)

意大利意外成為2018年至今歐元區(qū)的焦點(diǎn)。5月底，意大利發(fā)生債務(wù)危機(jī)，受近期土耳其危機(jī)的波及，意大利債務(wù)危機(jī)再度活躍起來(lái)。這隱約讓我們想起9年前的希臘債務(wù)危機(jī)所引起的歐元區(qū)債務(wù)“海嘯”。危機(jī)背后是企業(yè)經(jīng)營(yíng)信心的喪失和信貸風(fēng)險(xiǎn)的積累，如若持續(xù)發(fā)酵，甚至可能重演英國(guó)“脫歐”的戲碼，威脅歐元區(qū)的穩(wěn)定。2018年8月20日，希臘宣布正式退出歐洲救助計(jì)劃，終于結(jié)束了這場(chǎng)曠日持久的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

在歐洲，貿(mào)易保護(hù)主義成為制衡其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一大風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義方面，歐洲與我國(guó)有共同語(yǔ)言。但歐洲與美國(guó)的淵源錯(cuò)綜復(fù)雜，不要對(duì)它抱有太大的期望。與此同時(shí)，我國(guó)貿(mào)易和投資近年來(lái)多次遭遇來(lái)自歐盟的壁壘，原因與美國(guó)相似——我國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力和海外投資水平已對(duì)其傳統(tǒng)地位構(gòu)成威脅。

亞洲

關(guān)鍵詞：支付惡化

據(jù)科法斯集團(tuán)最新調(diào)查結(jié)果，亞洲支付風(fēng)險(xiǎn)正持續(xù)積累。2015年至今，亞洲遭遇延遲付款的企業(yè)比例不斷上升，平均付款期限不斷增加。例如，相比2016年，2017年經(jīng)歷了“超過(guò)120天支付延遲”的企業(yè)比例從12.5%上升到了16.5%；平均付款期限從59天增加到64天。不同部門之間的差異也顯而易見：能源和建筑行業(yè)是重災(zāi)區(qū)，反映“遭遇支付延遲90天或90天以上”的企業(yè)比例最高。主要原因是激烈的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致利潤(rùn)下滑且融資困難。

除此之外，亞洲國(guó)家分布較廣，由于地緣政治因素，伊朗、土耳其和以色列等國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。而“一帶一路”恰恰涉及較多這些亞洲次區(qū)域國(guó)家。美國(guó)重啟對(duì)伊朗制裁并威脅其他國(guó)家放棄與伊朗的貿(mào)易；土耳其貨幣危機(jī)沖擊亞洲金融市場(chǎng)，造成資本外流。東亞、東南亞國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈，近些年中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)向越南、泰國(guó)等國(guó)家轉(zhuǎn)移，同時(shí)隨著中國(guó)企業(yè)對(duì)該地區(qū)投資的增加，當(dāng)?shù)氐牡钟|情緒難以避免。

非洲

關(guān)鍵詞：政局脆弱

根據(jù)GTR的研究，過(guò)去數(shù)月，非洲大陸接受了政治動(dòng)蕩的洗禮，南非、津巴布韋、安哥拉、塞拉利昂和利比里亞等多個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了政治過(guò)渡。非洲各國(guó)政治局勢(shì)復(fù)雜，分歧比較嚴(yán)重，這相應(yīng)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和程度的不同。在中部非洲，過(guò)去幾年，這一地區(qū)難以適應(yīng)油價(jià)的波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)處于“崩潰的通道”；在西非，盡管政治變化向積極的方面發(fā)展，但其長(zhǎng)期存在的政治動(dòng)蕩傳統(tǒng)余孽難消；在東非，政治改革難有進(jìn)展。另外，一些非洲國(guó)家仍然存在大量的繼任問(wèn)號(hào)。這些分歧和變化都意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加，對(duì)于貿(mào)易商和投資者來(lái)說(shuō)，是不可忽視的因素。

拉丁美洲

關(guān)鍵詞：通貨膨脹

拉丁美洲被寄予厚望，又令人失望透頂。近年，以巴西為代表的拉丁美洲國(guó)家經(jīng)歷了油價(jià)大跌、通貨膨脹、貨幣貶值、國(guó)內(nèi)動(dòng)亂及經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑的打擊。巴西將于2018年10月進(jìn)行大選，這一時(shí)期的局勢(shì)動(dòng)蕩值得關(guān)注。另外，該國(guó)大選塵埃落定之后，相關(guān)貿(mào)易和投資政策是否可持續(xù)也是個(gè)問(wèn)號(hào)。

委內(nèi)瑞拉人正在逃離國(guó)土！該國(guó)通貨膨脹率已經(jīng)失控，貨幣貶值毫無(wú)底線。委內(nèi)瑞拉是全球原油儲(chǔ)備最多的國(guó)家。因?yàn)槭?，它享受了?jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代，也因?yàn)槭?，它掉入了如今的深淵。2014年下半年開始的國(guó)際油價(jià)崩潰式下跌，打破了委內(nèi)瑞拉石油致富的美夢(mèng)。盡管后來(lái)油價(jià)有所回升，該國(guó)通貨膨脹卻一去不回頭。經(jīng)濟(jì)萎縮、社會(huì)動(dòng)蕩、消費(fèi)能力和支付能力下降意味著該國(guó)貿(mào)易條件的惡化，同時(shí)，外國(guó)投資項(xiàng)目將面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，阿根廷也深陷通貨膨脹、貨幣貶值和資本外流的漩渦之中，政府債務(wù)違約岌岌可危。可以說(shuō)，受該地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治局勢(shì)影響，拉丁美洲沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家是避風(fēng)港，或多或少都有自己的問(wèn)題。