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        “獨(dú)角獸”扎堆擁抱港股

        2018-09-13 11:27:16晨曦
        齊魯周刊 2018年27期
        關(guān)鍵詞:映客港股獨(dú)角獸

        晨曦

        最近的港股市場非常熱鬧。賣鋼材的、搞招聘的、做母嬰的……一大撥“獨(dú)角獸”都跑來上市融資來了!從今年五月初開始,小米、美團(tuán)點(diǎn)評、映客、獵聘、找鋼網(wǎng)、寶寶樹等一批獨(dú)角獸企業(yè)紛紛申請IPO,港股市場似乎迎來了一場資本盛宴。那么,這些獨(dú)角獸們?yōu)樯都娂娫谶@個時候選擇擁抱港股呢?

        獨(dú)角獸企業(yè)掀赴港上市潮

        今年上半年香港IPO數(shù)量達(dá)到全球首位,預(yù)計有101只新股,而2017年上半年只有68只新股上市,同比增加49%,眾多新經(jīng)濟(jì)類公司掀起赴港上市熱潮,近期尤為密集。單單就過去的一周來看,其集中程度也是非常罕見。

        6月25日,小米開始公開認(rèn)購,全球發(fā)售股份數(shù)為21.8億股,按發(fā)行中間價19.5港元計算,預(yù)計募集資金275.6億港元,公司將于7月9日在港交所掛牌交易,從而成為港股首家同股不同權(quán)架構(gòu)的上市公司。同日,美團(tuán)點(diǎn)評也披露招股說明書,申請赴港上市,并首次公開了其業(yè)務(wù)規(guī)模和主要財務(wù)數(shù)據(jù)。

        當(dāng)天,手機(jī)直播平臺映客通過上市聆聽,擬通過香港IPO發(fā)行3.023億股股票,定價3.86-5港元之間,擬籌集最多1.93億美元,6月27日正式在港開啟路演,預(yù)計7月中旬在香港主板上市。

        6月26日晚,港交所還披露了知名鋼鐵電商“找鋼網(wǎng)”提交的招股書。兩天后的6月28日晚間,母嬰社區(qū)平臺寶寶樹也向港交所遞交了招股說明書。

        6月29日,獵聘網(wǎng)母企有才天下獵聘正式在香港上市,但略顯尷尬的是,有才天下獵聘開盤股價跌4.24%,報31.6港元,跌破33港元的發(fā)行價。

        港交所改革打開上市新窗口

        國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技公司之所以對赴港上市如此熱情高漲,是因為去年12月港交所終于痛下決心在上市機(jī)制上進(jìn)行改革。根據(jù)新的規(guī)則,港交所首次允許“同股不同權(quán)”公司上市,同時,允許尚未有收入的生物科技公司上市等。新的上市制度在2018年4月30日正式生效,獨(dú)角獸們選擇在近期集中赴港上市,正可謂天時地利。

        與此同時,也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,港交所一夜之間變得如此“擁擠”,也反映出互聯(lián)網(wǎng)“獨(dú)角獸”們普遍的“焦慮”。

        中環(huán)資產(chǎn)董事總經(jīng)理楊延德認(rèn)為,大家都希望能在利好政策啟動初期就能完成上市,以免之后發(fā)生意外情況。

        基巖資本副總裁杜坤表示,2017年,港股交易額只有美股全年交易額的十六分之一,只有A股的六分之一。港股的資金量相對小,就好比水池的空間容納有限,上市“獨(dú)角獸”越來越多的話,越到后面融到的資金就越有限。所以,趕在窗口期第一批上市的公司估值也會比后面好。

        平臺和投資方急于收割紅利

        伴隨今年資管新規(guī)的出臺,銀行配資收緊,一級市場的募資遇到困難,創(chuàng)業(yè)者的融資環(huán)境也變得更加嚴(yán)峻,尤其是估值較高的中晚期項目將面臨估值調(diào)整,這也成為獨(dú)角獸扎堆IPO的重要原因。

        而對于小米、美團(tuán)這些巨型獨(dú)角獸而言,融資和估值已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模,如此龐大的體量已經(jīng)很難從一級市場找到合適的投資者。

        另外,不少獨(dú)角獸公司的主營業(yè)務(wù)還未大規(guī)模盈利,而新業(yè)務(wù)又處于燒錢之中,需要正向的現(xiàn)金流支撐,二級市場成為最佳選擇。

        直播和視頻行業(yè)則是典型代表。行業(yè)競爭進(jìn)入紅海,馬太效應(yīng)越發(fā)顯著,中小企業(yè)面臨較大的生存危機(jī),平臺和投資方也想要盡快收割紅利。

        對于VC(風(fēng)險投資)和PE(私募股權(quán)投資)而言,港股上市周期短,鎖定期只有半年時間,并且過了鎖定期之后減持沒有任何限制。而在香港上市有一套明確規(guī)范的程序,加之監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立透明、高效,公司一般在6-12個月內(nèi)就可以完成上市過程。這就意味著投資人和企業(yè)能更好地把控上市時間。

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        “直播第一股”的映客,風(fēng)光不再
        它就是獨(dú)角獸
        遇見獨(dú)角獸
        小主人報(2018年11期)2018-06-26 08:52:22
        映客的曙光?
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