王瑩

摘要：在經(jīng)濟全球化一體化的背景下，各個國家之間的競爭和合作逐漸加強，我國企業(yè)要想獲得更好的發(fā)展，就必須積極融入國際金融市場，對促進(jìn)我國經(jīng)濟的發(fā)展有非常重要的意義。但我國企業(yè)在國際金融市場中發(fā)展時，往往會受到多種因素的影響和限制，經(jīng)常發(fā)生一些投資失利的問題，不但限制了企業(yè)經(jīng)濟效益的提升，而且也在很大程度上限制了我國社會經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。在這樣的基礎(chǔ)上，開展關(guān)于中國企業(yè)國際金融投資問題的研究就顯得光為重要。

關(guān)鍵詞：中國企業(yè)；國際金融投資；建議

隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展和加快，國際市場經(jīng)濟形勢發(fā)生了翻天覆地的變化，導(dǎo)致我國面臨的國際環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻，而我國企業(yè)要想在激烈國際市場競爭中脫穎而出，就必須不斷提升企業(yè)的自身實力。但我國企業(yè)在國際金融市場投資中，面臨的風(fēng)險不斷提升，再加上受到國外投行的影響，使得我國國際金融市場的投資成功率一直得不到有效提升。需要切實加強國際金融投資中存在問題的研究，并采取有效的措施，才能發(fā)揮出應(yīng)用的作用，以便得到更好更快的發(fā)展。

一、目前我國企業(yè)國際金融投資發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，全球經(jīng)濟市場不斷發(fā)展，經(jīng)濟全球化愈發(fā)深入，而我國在國際市場中的作用日益加強，很多中國企業(yè)參與到國際市場的投資中來。但就目前發(fā)展現(xiàn)狀而言，有很多地方亟待完善，投資失利非常比較多，對我國影響力的提升有非常不利的影響。中國企業(yè)在開展國際投資時，比較缺乏成功的經(jīng)驗和啟示，這一點也是導(dǎo)致我國企業(yè)投資成功率一直得不到提升的主要原因。除此之外，再具體開展投資活動時，參與投資企業(yè)對風(fēng)險管理水平不足，過于依賴國外的評級機構(gòu)，對提升投資成功率也產(chǎn)生了一定的影響。因此，就目前我國企業(yè)國際金融投資活動的發(fā)展現(xiàn)狀而言，投資總體水平有限，投資水利問題頻繁發(fā)生，是目前各大企業(yè)需要著重解決的問題。

二、中國企業(yè)國際金融投資失利的主要原因

目前我國眾多企業(yè)在國際金融投資中主要存在“貴買賤賣”的現(xiàn)象造成了巨大的經(jīng)濟損失，需要投資人員深刻反思，積極探尋導(dǎo)致投資失利的主要原因，并制定科學(xué)合理的解決措施，才能促使我國企業(yè)在國際金融投資中占得一席之地，總體而言，導(dǎo)致我國企業(yè)國際金融投資失利的主要原因體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）國外壟斷金融投資的話語權(quán)和定價權(quán)

國外國際金融投資起步比較早，各項制度也比較完善，在買進(jìn)我國企業(yè)的金融股權(quán)前，會大肆宣揚中資銀行和中國市場，比如：2017年12月，相關(guān)研究報告認(rèn)為我國銀行系統(tǒng)不良貸款約近30%，導(dǎo)致很多大型金融投資城望而卻步，導(dǎo)致壓價收購的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。在2017年10月發(fā)布的《中國銀行業(yè)的風(fēng)險與出路》中明確指出，我國目前國有銀行的主要出路是國家進(jìn)行財政注資，并引入戰(zhàn)略投資者。這一點就為國際投行攫取我國企業(yè)巨額承銷費和低廉股權(quán)打下了基礎(chǔ)。從中可以看出，投資機構(gòu)可以通過較低的代價來獲得中資銀行的股權(quán)。

（二）國外評級公司濫用評級

在2016年低我國銀行徹底完成了謀求重組，國際信用評級機構(gòu)表示10年來一直度我國企業(yè)主權(quán)信用評級我BBB級，屬于可投資級別中的最低檔。甚至把我國13家中資銀行的信用級別定位為不具備投資價值的等級，導(dǎo)致我國企業(yè)國際金融投資一直處于“貴買賤賣”的狀態(tài)[1]。近年來，很多評級公司紛紛受到很多有識之士的嚴(yán)格批評，認(rèn)為是危機前缺乏預(yù)警能力，危機來臨時落井下石。在美國次貸危機中，很多評級公司把部分CDO賦予最高信用等級AAA，但并沒有對其流動性風(fēng)險和波動性風(fēng)險進(jìn)行分析，這一點也是導(dǎo)致我國企業(yè)發(fā)展投資損失的主要原因。

（三）國際金融市場分析能力和經(jīng)驗不足

在進(jìn)行套期保值管理中，各大投資對標(biāo)的資產(chǎn)價格的走勢判斷不夠精確，導(dǎo)致虧損交易發(fā)生的主要原因有兩個：一個是在套期保值超過了實際需求和承受能力，另一個是對匯率走勢的分析不夠精確。

三、解決目前我國企業(yè)國際金融投資問題的主要措施

（一）積極扶持獨立的國際投資顧問公司

扶持一家中國企業(yè)國際金融投資自己的國際投資顧問公司，通過第三方身份為我國企業(yè)國際金融投資提供服務(wù)和支持，從而為走向國家市場的企業(yè)進(jìn)行保駕護(hù)航。通過這樣的方法可有擺脫目前我國企業(yè)在國際金融投資中對國外投行和評級公司的過度依賴，從而確保我國企業(yè)在國際市場上的地位和經(jīng)濟效益。同時還能為審批機關(guān)提供決策支持服務(wù)和實際需求，并在有限時間中，做好投資項目的定價，逐步建立一家國際投資顧問公司，如果條件允許，還要充分利用華爾街的資深華人資源，從而提升中國企業(yè)國際金融投資的能力。在具體應(yīng)用過程中，通過投資顧問，可以為我國企業(yè)國際金融投資者和企業(yè)提供的多種業(yè)務(wù)和咨詢上的幫助：其一，中國企業(yè)國際金融投資的套期保值設(shè)計提供相應(yīng)的設(shè)計方案；其二，對國際投行到內(nèi)陸銷售的結(jié)構(gòu)化衍生品進(jìn)行定價、流動性分析等進(jìn)行全面評估；其三，為我國企業(yè)進(jìn)行海外并購和融資提供定價和市場風(fēng)險評估；其四，為中國企業(yè)提供國際投資相關(guān)業(yè)務(wù)的培訓(xùn)和交流平臺。

（二）切實加強金融監(jiān)管

監(jiān)督管理部門要求是上市公司進(jìn)行全面的套期保值，并對設(shè)計方案的科學(xué)性和可行性進(jìn)行審查和分析。并要求相關(guān)國際投行的結(jié)果化衍生品來內(nèi)陸銷售前，必須得到投資顧問的評定和認(rèn)可。而基金和銀行的QDII投資需要聘請專業(yè)的投資顧問，通過這一點可有效避免國內(nèi)投資者或者企業(yè)過度依賴國際評級公司的信息，從而前面評估投資的安全性[2]。同時，相關(guān)部門還要要求上市公司在進(jìn)行收購股權(quán)或者出售股權(quán)時，相應(yīng)的交易方案，必須至少得到一家國內(nèi)投資顧問公司定價和風(fēng)險分析報告。

（三）加強金融市場基礎(chǔ)建設(shè)

雖然近年來，CDO相關(guān)結(jié)果化金融衍生品在一定程度上助長了金融危機，但其自身并沒有問題，造成后果的主要原因是設(shè)計銷售者的金融機構(gòu)并沒有充分揭示風(fēng)險，投資者也沒有正確認(rèn)識到識別風(fēng)險的重要性，也沒有及時跟蹤風(fēng)險變化。因此，需要加大國際金融投資市場的基礎(chǔ)建設(shè)，逐步完善金融市場，通過這樣的方法，既可以有效鍛煉我國金融從業(yè)人員，提升其綜合素質(zhì)，還能找到合適的套期保值工具，我國企業(yè)更好的走向國際市場奠定堅實基礎(chǔ)。

四、結(jié)束語

綜上所述，本文結(jié)合理論實踐，分析了我國企業(yè)國際金融投資的問題和解決措施，分析結(jié)果表明，我國企業(yè)在國際金融投資過程中，會受到很多因素的共同限制，需要從扶持獨立的國際投資顧問公司、加強金融監(jiān)管、加強金融市場基礎(chǔ)建設(shè)等多個方面入手，才能提升我國企業(yè)在國際金融市場上投資的成功率。

參考文獻(xiàn)：

[1]張冰潔.中國企業(yè)國際金融投資的問題與建議[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2017（05）：317.

[2]劉江秀.中國企業(yè)國際金融投資的問題與建議研究[J].商2016（24）：165.