凌薇

湖南大康國際農(nóng)業(yè)食品股份有限公司（以下簡稱“大康農(nóng)業(yè)”）成立于1997年，2010年11月在深交所中小板上市。多年以來，大康農(nóng)業(yè)始終投入大量資金，深耕農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。從早期單一的生豬養(yǎng)殖企業(yè)向“大農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略目標(biāo)積極尋求轉(zhuǎn)型。經(jīng)過數(shù)年蟄伏，基本度過了轉(zhuǎn)型“陣痛期”，在“大農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略的構(gòu)架下，產(chǎn)業(yè)協(xié)同和經(jīng)濟效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。多年來，大康農(nóng)業(yè)為順應(yīng)宏觀經(jīng)濟變化，不斷調(diào)整目標(biāo)，力求發(fā)揮優(yōu)勢，精準(zhǔn)定位，堅持可持續(xù)發(fā)展，逐步明確了兩大產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)+食品）和三大核心主業(yè)（糧食貿(mào)易、乳業(yè)、肉牛）的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。2017年，大康農(nóng)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入123.78億元， 同比增長98.90%。業(yè)務(wù)遍布全國以及巴西、新西蘭、日本、緬甸、老撾等多個國家。近日，中農(nóng)網(wǎng)與大康農(nóng)業(yè)聯(lián)合宣布，正式簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。雙方將基于各自的資源、技術(shù)和規(guī)模的優(yōu)勢，攜手共同打造海外的農(nóng)資+大宗商品B2B電商平臺，在農(nóng)資在線交易、倉儲物流、資金結(jié)算和數(shù)據(jù)增值服務(wù)、跨境農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融以及大豆國際貿(mào)易等眾多方面開展深入地合作。

近年來，隨著國家“一帶一路”倡議和“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的加快實施，中國企業(yè)國際化之路漸次鋪開。而在積極布局海外市場中，作為國內(nèi)一家農(nóng)業(yè)與食品上市公司，大康農(nóng)業(yè)表現(xiàn)搶眼，備受矚目。大康農(nóng)業(yè)本著將國際優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品滿足國內(nèi)消費需求的發(fā)展理念，積極布局海外，在南美、新西蘭和緬甸等國家獲取國際優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)資源，滿足國內(nèi)消費升級需要。在當(dāng)前中美貿(mào)易爭端的背景之下，作為超前布局和深耕巴西市場的大康農(nóng)業(yè)，又會迎來怎樣的機遇和挑戰(zhàn)？

扎實深耕，穩(wěn)中發(fā)力

2016年8月，大康農(nóng)業(yè)以2億美元完成收購Fiagril公司57.57%股權(quán)；2017年10月末，大康農(nóng)業(yè)再以不超過2. 53億美元的價格收購Belagricola公司53.99%股權(quán)。

Fiagril及Belagricola兩家農(nóng)業(yè)公司大有來頭。Fiagril公司有20年經(jīng)營歷史，擁有14個糧食倉庫，與超過2000名的農(nóng)戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系，與農(nóng)民有著長期良好的合作基礎(chǔ)，是巴西中西部麻省最大的大豆、玉米貿(mào)易平臺和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料經(jīng)銷平臺之一。該區(qū)域是巴西最大的大豆及玉米種植省份，產(chǎn)量約占巴西總產(chǎn)量的34%，其中大豆產(chǎn)量約占到全球總產(chǎn)量的9%，排名全球第四；Belagricola公司所在的巴西南部巴拉納和圣保羅州則為巴西第二大糧食主產(chǎn)區(qū)，Belagricola公司為該區(qū)域重要的糧食貿(mào)易商和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料經(jīng)銷商，擁有37個農(nóng)產(chǎn)品倉庫和57家零售店，擁有超過200名農(nóng)業(yè)專家，業(yè)務(wù)遍布巴拉納州北部、圣保羅州南部和圣卡特琳娜州北部共165個城市。Fiagril和Belagricola兩家公司的商業(yè)模式十分明晰，一方面為當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶提供種子、農(nóng)藥、化肥等農(nóng)資的一站式采購、農(nóng)業(yè)金融以及技術(shù)顧問等服務(wù)，形成與農(nóng)戶的“緊密黏性”；另一方面，建立了一套集糧食收購、倉儲、物流和出口的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。

據(jù)披露，F(xiàn)iagril和Belagricola兩家公司總計服務(wù)農(nóng)戶數(shù)量達14000戶，覆蓋種植面積達80000平方公里（800萬公頃），約占巴西2016年耕地面積的2%；糧食經(jīng)營總量可達到近700萬噸，約占巴西糧食采購市場的4.7%。顯然，大康農(nóng)業(yè)對巴西兩大平臺的未來方向、發(fā)展節(jié)奏有著長遠(yuǎn)的思考。實際上，種子、農(nóng)藥、化肥等農(nóng)資經(jīng)銷及服務(wù)，是Fiagril和Belagricola的優(yōu)勢所在， 且擁有較為穩(wěn)定、可觀的利潤。大康農(nóng)業(yè)通過對該領(lǐng)域的鞏固、深耕、挖潛，進一步提升了黏性、份額和規(guī)模；另外，通過打造統(tǒng)一采購平臺，與包括國內(nèi)廠商在內(nèi)的農(nóng)資廠商直接協(xié)商、議價、采購，降低成本，進一步提升了利潤率。

糧食貿(mào)易是一項好生意，但需要成熟經(jīng)驗與風(fēng)控體系。以大豆為例，它的銷售合同價格由芝加哥期貨交易所期貨價格、港口升貼水和其他運費構(gòu)成，若經(jīng)驗不豐富、管控不科學(xué)，會面臨一定的價格變化風(fēng)險和風(fēng)險敞口，同時還需應(yīng)對匯率風(fēng)險。

之前由于未建立完備的風(fēng)控體系，部分冒進的巴西本土農(nóng)業(yè)公司在糧食貿(mào)易中遭受到了損失。因此，大康農(nóng)業(yè)對企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏也十分關(guān)注。大康農(nóng)業(yè)入主Fiagril和Belagricola兩家公司后，進一步厘清了商業(yè)模式并提升了風(fēng)控體系，扎實深耕。一方面穩(wěn)健經(jīng)營，提升農(nóng)戶黏性與當(dāng)?shù)赜绊懥?；另一方面提升供?yīng)鏈及風(fēng)控能力，有助于掌握更多糧食資源。

整合國際農(nóng)業(yè)資源

2016年、2017年，大康農(nóng)業(yè)先后完成對巴西Fiagril及Belagricola兩大龍頭農(nóng)業(yè)資源平臺的收購，從而參與重構(gòu)大豆國際供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，立足于打造成全球現(xiàn)代農(nóng)業(yè)食品的資源集成商和價值鏈增值服務(wù)商。除了巴西的農(nóng)業(yè)資源，大康農(nóng)業(yè)拳頭產(chǎn)業(yè)——“紐仕蘭乳業(yè)”，目前控制了新西蘭29個牧場，擁有12000公頃牧場土地，自有乳牛3萬多頭，具年產(chǎn)2億升牛奶的能力。通過與其他奶農(nóng)的合作，可控制約10億升左右的優(yōu)質(zhì)奶源。經(jīng)過近六年的積累，紐仕蘭乳業(yè)步入快速發(fā)展期。特別是去年年底，重磅引入阿里戰(zhàn)略投資，大大提升了紐仕蘭品牌價值，并引領(lǐng)大康農(nóng)業(yè)成功切入世界級營銷網(wǎng)絡(luò)。在構(gòu)建從“牧場到餐桌”線上線下乳品全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的同時，也為大康農(nóng)業(yè)實現(xiàn)“全球快消品超級平臺”的戰(zhàn)略目標(biāo)完成通道建設(shè)。

此外，大康農(nóng)業(yè)的中緬跨境肉牛項目也將迎來分批投產(chǎn)。據(jù)了解，今年10月，大康農(nóng)業(yè)在云南瑞麗市的肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目一期有望完工，預(yù)計年內(nèi)實現(xiàn)2萬頭肉牛屠宰。隨著肉牛等畜牧養(yǎng)殖業(yè)的加強，大康農(nóng)業(yè)全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)正在體現(xiàn)。從巴西、新西蘭到中國，從以大豆為主的植物蛋白質(zhì)到肉牛為主的動物蛋白轉(zhuǎn)換，從糧食貿(mào)易農(nóng)戶到糧食生產(chǎn)資料商的合作，從境內(nèi)到境外的協(xié)同，大康農(nóng)業(yè)正昂首邁入加速發(fā)展時期。隨著后續(xù)項目的分批完工，大康農(nóng)業(yè)將全面推進肉牛全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃布局，逐步貢獻盈利。

除了肉牛產(chǎn)業(yè)，大豆產(chǎn)業(yè)有著比較特殊的情況。2017年，我國大豆需求1.0769億噸，絕大部分用于食用豆油壓榨及飼料豆粕。而在另一方面，目前，中國耕地總面積約為20.19億畝，耕地核心是保障小麥、水稻、谷物等口糧自給自足，大豆種植面積控制在1.2億畝左右，大豆國產(chǎn)自給率在11%上下。據(jù)相關(guān)測算，如不進口大豆，在國內(nèi)種植大豆需要7億畝耕地，將直接造成大豆與口糧“爭地”的情況，這顯然并不現(xiàn)實。在這一情況下，中國農(nóng)業(yè)企業(yè)要做的很明顯

盡可能掌握大豆國際供應(yīng)鏈，參與大豆國際定價權(quán)。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國進口大豆9554萬噸，再創(chuàng)歷史新高。2018年度預(yù)計大豆進口規(guī)模將突破1億噸。我國從巴西、美國、阿根廷進口大豆的數(shù)量占到進口總量的95%以上，以2017年為例，巴西、美國分列第一、二大供應(yīng)國。巴西大豆約5100萬噸，占比超過54%；美國大豆則約3300萬噸， 占進口大豆總額的35%上下。現(xiàn)實的問題是，我國大豆進口一方面缺乏定價權(quán)，一方面缺乏控制權(quán)，一定程度上危害穩(wěn)定供給及進口利益。

當(dāng)前，大豆進口貿(mào)易中的交易價格主要參照國際大豆定價，即以芝加哥期貨交易所的大豆期貨價格作為基準(zhǔn)并在此基礎(chǔ)上加上基差作為交易價格。而國際大豆貿(mào)易被國際四大糧商（阿丹米、邦吉、嘉吉、路易達?。┛刂?，他們掌握了全球60%的大豆貿(mào)易。與國際糧商相比，中國的農(nóng)業(yè)、食品企業(yè)還有差距，卡位國際農(nóng)業(yè)資源，以構(gòu)建一套供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈及價值鏈很有必要。正是靠著長期的、提前的跟蹤，大康農(nóng)業(yè)才能抓住時機收購巴西Fiagril及Belagricola兩大農(nóng)資服務(wù)及糧食貿(mào)易平臺，順利進軍國際市場。

布局長遠(yuǎn)，厚積薄發(fā)

大康農(nóng)業(yè)未來的“現(xiàn)金奶牛”項目——中緬跨境肉牛項目將于2018年下半年起分批投產(chǎn)。為進一步規(guī)范肉牛進口的市場秩序，有效防范境外動物疫情傳入風(fēng)險，2017年5月，農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于支持云南在邊境地區(qū)開展跨境動物疫病區(qū)域化管理試點工作的函》。據(jù)了解，大康農(nóng)業(yè)擬非公開發(fā)行募資不超過29.37億元，其中，18.5億元投入大康農(nóng)業(yè)全資子公司負(fù)責(zé)的緬甸50萬頭肉牛養(yǎng)殖項目，8.17億元投入大康農(nóng)業(yè)控股51%的瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目。肉牛產(chǎn)業(yè)作為大康農(nóng)業(yè)蛋白質(zhì)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈上的后端，是將玉米等植物蛋白轉(zhuǎn)化為動物蛋白的重要一環(huán)，預(yù)計將成為公司另一利潤來源。

按照監(jiān)管便利、持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)互動、設(shè)施互通的總體思想，到2035年，力爭將“邊合區(qū)”建設(shè)成集離岸金融、離岸服務(wù)貿(mào)易、進出口資源加工、國際貿(mào)易、物流集散、免稅購物、現(xiàn)代服務(wù)、邊境旅游等多功能于一體的綜合性國際經(jīng)濟合作區(qū)。根據(jù)“邊合區(qū)”的總體發(fā)展規(guī)劃（2017年—2035年），“跨境肉牛項目”將實現(xiàn)年進口屠宰育肥牛規(guī)模百萬頭的目標(biāo)。緬甸50萬頭肉牛養(yǎng)殖項目投運后，穩(wěn)定期年平均實現(xiàn)銷售收入50. 75億元左右，實現(xiàn)稅后凈利潤4億元左右；而瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目主要建設(shè)內(nèi)容為屠宰廠、熟食加工廠、畜產(chǎn)品深加工廠、物流及配套設(shè)施，預(yù)測達產(chǎn)期年平均實現(xiàn)銷售收入59. 66億元，實現(xiàn)稅后凈利潤3.69億元左右，其中歸屬上市公司凈利1.88億元。

云南“跨境肉牛項目”，地處云南省瑞麗市。該地區(qū)三面與緬甸木姐地區(qū)接壤，是“一帶一路”上連接南亞、東南亞國家重要的通道樞紐，是中國進入孟中印緬經(jīng)濟走廊最便捷、最安全、最經(jīng)濟的陸上通道。根據(jù)《中國瑞麗 緬甸木姐邊境經(jīng)濟合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃（2017-2035）》，在總用地面積約為64.29平方公里內(nèi)，以“1+3+1”的創(chuàng)新模式，培育發(fā)展九大特色產(chǎn)業(yè)，推動邊境貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)中緬互利合作。大康農(nóng)業(yè)規(guī)劃以緬甸、老撾、柬埔寨、泰國、印度等東南亞地區(qū)3.6億頭存欄役牛為牛源基礎(chǔ)，利用境外土地和勞動力的優(yōu)勢，把老撾、緬甸打造成為我國在境外最大的肉牛養(yǎng)殖和牛肉產(chǎn)品供應(yīng)基地，在境內(nèi)進行屠宰深加工，打造一體化肉牛產(chǎn)業(yè)鏈。

在收購巴西兩大糧食貿(mào)易平臺之后，大康農(nóng)業(yè)專注于將并購的企業(yè)融入自身的戰(zhàn)略發(fā)展，通過聚焦和深耕核心產(chǎn)業(yè)，加快實現(xiàn)企業(yè)的價值成長和效益提升。在中美貿(mào)易戰(zhàn)大背景下，巴西資源和價值優(yōu)勢開始凸顯。走出“轉(zhuǎn)型陣痛期”的大康農(nóng)業(yè)，己全面步入發(fā)展階段，其圍繞著“食品農(nóng)業(yè)”兩大主業(yè)將迎來業(yè)績拐點，未來發(fā)展可期。

近年來，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，雙向開放格局全面深化，特別是“一帶一路”倡議、“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略、金磚國家合作機制以及中巴雙邊貿(mào)易合作機制的建立，為中國企業(yè)國際化經(jīng)營發(fā)展提供了更為廣闊的市場空間。抓住中國消費升級大趨勢，加快肉牛產(chǎn)業(yè)的布局和全球肉牛資源的掌控，更好地滿足中國市場是大康農(nóng)業(yè)未來發(fā)展的重點。