段小敏

2015年12月，在臨時性停產(chǎn)了10個月之后，廣西南寧鳳凰紙業(yè)有限公司（以下簡稱鳳凰紙業(yè)）正式?jīng)Q定實施政策性停產(chǎn)、退出造紙行業(yè)。一個在20世紀(jì)90年代末、21世紀(jì)初建設(shè)的具有里程碑意義的10萬t/a漂白磷酸鹽木漿項目的制漿造紙企業(yè)，投產(chǎn)運營不滿16年便退出了造紙行業(yè)。盡管鳳凰紙業(yè)運營時間不長，但從立項申請到終止運營時間跨度30年，伴隨著我國造紙工業(yè)從小到大、由弱變強(qiáng)的過程，經(jīng)歷了從計劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。

據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料顯示，2017年我國紙及紙板生產(chǎn)量11130萬t，紙漿生產(chǎn)總量7949萬t。針對我國這樣的造紙大國，就鳳凰紙業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模而言，它的退出對我國造紙工業(yè)沒有絲毫影響。但述往事，思來者，筆者只是希望與業(yè)界同仁一起通過對鳳凰紙業(yè)的一些往事回顧，總結(jié)與思考鳳凰紙業(yè)在項目建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)重組等方面的經(jīng)驗教訓(xùn)，助力中國紙業(yè)、少走彎路，在新時代實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

廣西南寧鳳凰紙業(yè)有限公司（以下簡稱鳳凰紙業(yè)）是1996年7月10日由10萬t/a漂白磷酸鹽木漿項目建設(shè)單位南寧造紙廠籌備處改制成立的有限責(zé)任公司。公司注冊資本4.2億元，兩家股東分別為南寧市投資開發(fā)公司和廣西開發(fā)投資有限公司。2010年11月完成債轉(zhuǎn)股后，注冊資本金調(diào)增為1784437165元，四家股東分別為匯達(dá)資產(chǎn)托管有限責(zé)任公司、南寧壯寧資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司、南寧產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)有限公司、南寧振寧資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司。

停產(chǎn)前公司主要生產(chǎn)設(shè)施有：14.6萬t/a漂白磷酸鹽木漿生產(chǎn)線一條，含配套的堿回收、二氧化氯制備、污水處理、臭氣處理、塔羅油松節(jié)油回收及相應(yīng)的動力發(fā)電設(shè)備；一臺BF10-2680和一臺BF12-2680川之江真空圓網(wǎng)生活用紙紙機(jī)，一臺安德里茨新月型生活用紙紙機(jī)。總產(chǎn)能：漂白硫酸鹽木漿14.6萬t/a，生活用紙原紙6萬t/a、生活用紙終端產(chǎn)品1.5萬t/a。

1 項目建設(shè)

南寧造紙廠項目，始于1984年8月南寧市政府上報廣西壯族自治區(qū)政府《南寧造紙廠項目建議書》，1986年2月國家計委批準(zhǔn)立項，1992年7月國務(wù)院批準(zhǔn)項目可行性研究報告，1993年8月輕工部規(guī)劃設(shè)計院完成初步設(shè)計并通過審查，1994年9月國務(wù)院批準(zhǔn)項目開工建設(shè)，1999年9月28日建成試投產(chǎn)，至2002年2月完成竣工驗收。該項目是廣西壯族自治區(qū)和南寧市“八五”重點建設(shè)項目，并于1996年、1997年連續(xù)兩年列入國家重點建設(shè)項目。

南寧造紙廠項目由芬蘭JPI工程承包公司技術(shù)總承包。JPI公司按照北歐國家標(biāo)準(zhǔn)為制漿、堿回收、污水處理、臭氣處理等工藝生產(chǎn)線提供基礎(chǔ)設(shè)計，并對設(shè)備安裝進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)和質(zhì)量監(jiān)管。輕工部規(guī)劃設(shè)計院負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)換設(shè)計和施工圖設(shè)計。項目概算總投資18.756億元，其中鋪底流動資金2385.72萬元，計劃3年建成投產(chǎn)。由于項目資本金（地方投資）不能按計劃足額按時到位，欠款數(shù)額大，造成工程建設(shè)進(jìn)度嚴(yán)重拖延，項目建設(shè)歷時4年9個月（從1994年12月正式開工建設(shè)算起）。項目建成試投產(chǎn)時，累計到位建設(shè)資金16.451億元，約占概算總投資金額的87.71%，形成資產(chǎn)總值19.817億元。

2 生產(chǎn)經(jīng)營

鳳凰紙業(yè)項目建成投產(chǎn)后開始轉(zhuǎn)入生產(chǎn)經(jīng)營，同時開展項目竣工驗收工作。首先公司根據(jù)科學(xué)管理和標(biāo)準(zhǔn)化管理的思想，堅持以人為本的理念，建立了一整套完善的規(guī)章制度，調(diào)整優(yōu)化公司的組織機(jī)構(gòu)，構(gòu)建ISO9001/14001、GB/T28001質(zhì)量環(huán)境職業(yè)健康安全管理三位一體的管理體系，很快進(jìn)入了正常運行的軌道。同時公司堅持以市場和用戶為導(dǎo)向，加強(qiáng)營銷管理，生產(chǎn)的“金鳳”木漿暢銷國內(nèi)市場，成為國內(nèi)一流品牌。

鳳凰紙業(yè)轉(zhuǎn)入生產(chǎn)經(jīng)營以來，由于噸漿固定成本費用太高，其中，噸漿折舊費1300元，噸漿財務(wù)費用1400元，鳳凰紙業(yè)多年來賬面上一直處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，最大虧損年度甚至達(dá)到2億元。

3 企業(yè)發(fā)展

2002年2月項目竣工驗收后，鳳凰紙業(yè)對公司的發(fā)展進(jìn)行了深入的研究，在確保生產(chǎn)正常運行的情況下，經(jīng)過充分的市場調(diào)研，結(jié)合公司的實際情況，2003年決定向生活用紙方向發(fā)展。鳳凰紙業(yè)首先建設(shè)一條由9臺單網(wǎng)單缸圓網(wǎng)紙機(jī)和2臺雙網(wǎng)雙缸圓網(wǎng)紙機(jī)組成的生產(chǎn)線，隨后又投資一臺BF10-2680和一臺BF12-2680川之江真空圓網(wǎng)紙機(jī)相應(yīng)的復(fù)卷分切設(shè)備，最后又投資一臺安德里茨新月型紙機(jī)及相應(yīng)的復(fù)卷分切設(shè)備。在此期間，2007年公司對原10萬t/a漂白木漿生產(chǎn)線（含堿回收）進(jìn)行技術(shù)改造，使其產(chǎn)能提高到14.6萬t/a。另外公司還陸續(xù)建設(shè)了產(chǎn)能約1.5萬t/a生活用紙終端產(chǎn)品后加工設(shè)施。經(jīng)過約10年發(fā)展，到2013年，鳳凰紙業(yè)產(chǎn)能已達(dá)到：漂白木漿板14.6萬t/a，生活用紙原紙6萬t/a，生活用紙終端產(chǎn)品1.5萬t/a。

以上技改擴(kuò)能發(fā)展項目，總投資約6億元，資金完全來源于公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。

4 資產(chǎn)重組

截至2005年12月31日，鳳凰紙業(yè)資產(chǎn)總額190167萬元，負(fù)債222098萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)116.79%。所負(fù)債務(wù)主要是基建期項目投資的貸款。

為了擺脫沉重的歷史債務(wù)負(fù)擔(dān)，扭轉(zhuǎn)嚴(yán)重虧損局面，促進(jìn)企業(yè)良性循環(huán)和發(fā)展，從2005年開始，鳳凰紙業(yè)開展了一系列資產(chǎn)重組和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作。先是2006年用2億元資金通過壯寧公司收購了信達(dá)公司8.6億元的債權(quán)，接著從2007年開始與匯達(dá)公司開展一系列協(xié)商洽談工作，于2008年7月最終達(dá)成協(xié)議，鳳凰紙業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，即匯達(dá)公司和壯寧公司所持有的債權(quán)全部轉(zhuǎn)為股權(quán)。債轉(zhuǎn)股基準(zhǔn)日為2005年12月31日，即債務(wù)利息計算到2005年12月31日。至2010年11月完成債轉(zhuǎn)股后，公司的注冊資本金增加到1784437165元。

5 存在的問題與思考

鳳凰紙業(yè)從項目報批到最終退出造紙行業(yè)，一路走來歷盡艱辛，留下許多回憶與思考，同時也存在不少問題。

項目建設(shè)資本金不足，且資金到位不及時

造紙行業(yè)項目建設(shè)資本金通常為40%～60%，20世紀(jì)80年代、90年代國家有關(guān)部委批準(zhǔn)立項的資本金最低要求是30%。

鳳凰紙業(yè)10萬t/a漂白木漿項目概算總投資18.756億元，原計劃項目資本金5.7億元，占30.4%，但實際到位資本金只有4.2億元，占22.4%，尤其重要的是項目資本金不能按計劃及時到位。

由于資本金不足，項目建成投產(chǎn)時，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)78.43%。由于資本金到位不及時，建設(shè)工期拖延兩年多，增加建設(shè)期貸款利息1.7億元；不斷地借高息的短期周轉(zhuǎn)款，增加利息約4670萬元；此外，還出現(xiàn)了“產(chǎn)前還貸”的局面。由此可見，資本金低于30%，項目建設(shè)的風(fēng)險是很高的，尤其是資本金不能及時到位所造成的后果是非常嚴(yán)重的。

項目建設(shè)周期太長

南寧造紙廠項目從項目立項到建成投產(chǎn)，時間跨度13年，經(jīng)歷了“七五”“八五”“九五”三個五年計劃，我國經(jīng)濟(jì)體制從計劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)，在這期間物價、匯率、利率都發(fā)生了很大變化，使項目投資不斷增大。物價、匯率、利率三項合計共增加投資6.88億元。按項目建成投產(chǎn)所形成的資產(chǎn)總值19.817億元來計，扣除以上因素所增加的投資6.88億元以外，項目實際投資只有12.937億元。

項目投資由于建設(shè)周期太長引起增加投資6.88億元，按投產(chǎn)后紙漿產(chǎn)能10萬t/a來計，每噸產(chǎn)品增加折1日成本345元，每噸產(chǎn)品增加財務(wù)成本480元。根據(jù)2000年4月項目建成轉(zhuǎn)生產(chǎn)后測算，每噸產(chǎn)品負(fù)擔(dān)財務(wù)成本1400元，負(fù)擔(dān)折1日成本1300元。如此高額的固定成本費用，即使?jié){板售價達(dá)到6300元/t，仍然處于虧損狀態(tài)。因此，任何項目業(yè)主應(yīng)盡量縮短項目建設(shè)工期。當(dāng)前一個產(chǎn)能30萬t/a以上的漿廠只需18個月的工期即可建成投產(chǎn)。

項目規(guī)模與資源供給的矛盾

南寧造紙廠項目立項于20世紀(jì)80年代，可研批復(fù)于90年代初，在當(dāng)時來看，10萬t/a漂白木漿的生產(chǎn)規(guī)模基本是可行的。但隨著造紙行業(yè)技術(shù)裝備的進(jìn)步和市場變化，到了90年代中期和2000年以后，由于噸漿投資額偏大，10萬t/a漂白木漿的規(guī)模就顯得偏小了。按項目建成投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)效益分析，其建設(shè)規(guī)模至少應(yīng)在30萬t/a以上，噸漿投資額控制在1.3萬元以內(nèi)，投資規(guī)模效益才有競爭力。

擴(kuò)大規(guī)模固然能形成規(guī)模效益，但同時也提高了木材原料的需求量。鳳凰紙業(yè)漂白木漿生產(chǎn)規(guī)模僅為10萬t/a時，就曾出現(xiàn)木材供應(yīng)不足而停產(chǎn)的現(xiàn)象。多年來，為了滿足生產(chǎn)需求，不得不每年進(jìn)口一定量的木片。進(jìn)口木片到廠價格通常是本地木片價格的150%，進(jìn)口木片用得越多，產(chǎn)品成本越高。對于鳳凰紙業(yè)來說，每年進(jìn)口木片量占木片總消耗量的5%～10%，生產(chǎn)經(jīng)營還可以維持，但如進(jìn)口木片量占比超過10%，經(jīng)營就難以維持了。

要確保木材原料的供應(yīng)，理論上來說，最有效的方法是建設(shè)林業(yè)基地，實現(xiàn)林紙一體化。鳳凰紙業(yè)在項目建設(shè)期間就營造了4000hm²（6萬畝）的林地，生產(chǎn)經(jīng)營后的最終林業(yè)基地也只有6667 hm²（10萬畝）左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足生產(chǎn)需求。

設(shè)備選型存在瓶頸

鳳凰紙業(yè)10萬t/a漂白木漿項目雖然由芬蘭JPI公司對引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行總承包，按北歐國家標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，代表了20世紀(jì)90年代中期國際先進(jìn)水平，漿線從備料到漂白成漿，堿線從蒸發(fā)到石灰窯采用的都是當(dāng)時國際最先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備。生產(chǎn)實踐也證明了這些設(shè)備和技術(shù)在產(chǎn)品質(zhì)量、原料消耗、節(jié)能、環(huán)保、可靠性等方面都是先進(jìn)成熟的。但遺憾的是，在漿板生產(chǎn)的最后一個環(huán)節(jié)——漿板干燥采用的是20世紀(jì)50年代末、60年代初制造的二手的第一代Flakt氣墊干燥機(jī)及切板打包線。這套二手設(shè)備運行了30年且又停產(chǎn)了多年之后，才轉(zhuǎn)到鳳凰紙業(yè)，設(shè)備陳舊、故障率很高，經(jīng)常在氣墊干燥箱里發(fā)生斷紙，每次斷紙都要處理幾個小時，鳳凰紙業(yè)員工花了2年時間才把這套二手設(shè)備調(diào)順。另外，這套二手設(shè)備完全不適應(yīng)闊葉木漿的生產(chǎn)，濕漿板無法通過氣墊干燥箱。

所以說，在投建項目的設(shè)備選型環(huán)節(jié)，整條生產(chǎn)線上的每臺設(shè)備都要相互匹配，避免形成“木桶理論”中的短板。

品牌建設(shè)及維護(hù)工作不到位

鳳凰紙業(yè)項目建成投產(chǎn)后，在確保生產(chǎn)經(jīng)營正常運行的同時，注重企業(yè)發(fā)展和品牌建設(shè)，生產(chǎn)的“金鳳”牌木漿很快在市場上獲得一席之地，成為國內(nèi)一流品牌，深受用戶的信賴，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

2003年，通過市場調(diào)研分析，結(jié)合自身情況，公司決定向生活用紙方向發(fā)展，停產(chǎn)前生活用紙原紙產(chǎn)能已達(dá)6萬t/a。

最初，鳳凰紙業(yè)生活用紙終端產(chǎn)品在南寧市各大商超采取直接鋪貨銷售的模式，由公司自己開展產(chǎn)品廣告、促銷、品牌建設(shè)等工作，公司的“玉鳳”牌生活用紙終端產(chǎn)品很快在當(dāng)?shù)卮蝽懥酥?，產(chǎn)品暢銷，帶動了其他賣場的銷售并逐步輻射到周邊地區(qū)。后來，由于某些原因，鳳凰紙業(yè)的終端產(chǎn)品全部采取經(jīng)銷模式，產(chǎn)品的廣告、促銷等品牌建設(shè)工作也部分依托經(jīng)銷商，效果不理想，加上主打品牌不清晰等原因，終端產(chǎn)品營銷工作沒有做好，最終影響到公司整個生活用紙業(yè)務(wù)的發(fā)展。

資產(chǎn)重組困難重重

鳳凰紙業(yè)從2005年開始著手開展資產(chǎn)重組工作。2008年7月與債權(quán)人簽訂債轉(zhuǎn)股協(xié)議。

由于當(dāng)時的注冊資本金政策不支持債轉(zhuǎn)股，鳳凰紙業(yè)債轉(zhuǎn)股工商注冊登記受阻，直到2010年才全部完成債轉(zhuǎn)股的工商注冊登記工作。2012年以后，由于造紙行業(yè)連續(xù)數(shù)年處于市場低迷狀態(tài)，產(chǎn)品售價連續(xù)多年在低位徘徊，企業(yè)效益不好，加之環(huán)保安全以及企業(yè)上市難度加大等原因，鳳凰紙業(yè)的股東們最終放棄了資產(chǎn)重組的最終目標(biāo)。

市場周期性變化的影響

縱觀整個行業(yè)市場的變化，不難發(fā)現(xiàn)紙漿產(chǎn)品的市場行情呈周期性變化，一般2～3年為一個周期。紙漿市場價格由高到低再從低到高反復(fù)循環(huán)，但一般來說，處在最高位和最低位的價格通常只維持2個月左右。企業(yè)要充分認(rèn)識這一周期性變化的特點，準(zhǔn)備好各種應(yīng)對措施，主動適應(yīng)這種周期性變化，才能生存和發(fā)展。

鳳凰紙業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的16年中，也經(jīng)歷過幾次市場周期性變化的過程。每當(dāng)市場價格低迷時，鳳凰紙業(yè)都能坦然應(yīng)對、堅持到底，確保生產(chǎn)經(jīng)營正常運營。但前幾年的這一波市場行情特別反常，紙漿價格在低位徘徊超過了3年時間，從2013年到2016年上半年紙漿價格一直處在低位狀態(tài)，廣西有好幾家制漿企業(yè)的現(xiàn)金流無法維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，只能停產(chǎn)歇業(yè)。但從2016年下半年開始，市場行情開始復(fù)蘇，紙漿價格迅速上揚，近兩年來一直穩(wěn)居高位，促使廣西停產(chǎn)歇業(yè)的幾家漿廠重新開機(jī)恢復(fù)生產(chǎn)，恢復(fù)了活力。遺憾的是鳳凰紙業(yè)此時已離開了造紙行業(yè)去尋找新的發(fā)展空間。