摘 要：隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行通過傳統(tǒng)存貸利差獲取高額收益的能力不斷降低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)向表外業(yè)務(wù)發(fā)展。而其中，表外理財(cái)產(chǎn)品存量之大，而其背后又隱藏著許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)足以引起研究和關(guān)注。本文通過分析銀行表外業(yè)務(wù)的產(chǎn)生原因、現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)，剖析表外理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀和存在問題，提出了對(duì)于未來市場(chǎng)發(fā)展的三大預(yù)見：在政策規(guī)范力度加強(qiáng)的大環(huán)境下，市場(chǎng)可以增加專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行表外理財(cái)產(chǎn)品投資，而銀行最適宜成立資管子公司來應(yīng)對(duì)。

關(guān)鍵詞：表外業(yè)務(wù)；表外理財(cái)；非保本理財(cái)

一、銀行表外業(yè)務(wù)

（一）概念

銀行表外業(yè)務(wù)即指商業(yè)銀行所從事的，按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（二）產(chǎn)生原因

表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因主要有三大點(diǎn)。第一點(diǎn)為適應(yīng)利率下調(diào)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，可以看到圖一存貸利差變化，使得銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)能力下降。第二點(diǎn)為化解不良貸款，銀行的不良資產(chǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2%的水平，有的甚至達(dá)到了8%的高水平，這就需要表外業(yè)務(wù)來減少金融風(fēng)險(xiǎn)。第三點(diǎn)為提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)無法滿足銀行的增長(zhǎng)，現(xiàn)在市場(chǎng)上銀行發(fā)展主要有三大趨勢(shì)，除了經(jīng)營(yíng)國(guó)際化、資本證券化外，提高競(jìng)爭(zhēng)力的第三點(diǎn)就為發(fā)展表外業(yè)務(wù)。

（三）現(xiàn)狀

1.表外業(yè)務(wù)總量概覽

截至2016年末，銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)余額253.52萬(wàn)億元，表外資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)規(guī)模109.16%，比上年末提高12.04個(gè)百分點(diǎn)。

2.各項(xiàng)表外業(yè)務(wù)創(chuàng)效分析

由圖二和圖三不難看出，受益于龐大的客戶群體數(shù)量，我國(guó)銀行表外營(yíng)業(yè)收入巨大，且業(yè)務(wù)總量逐年呈上升趨勢(shì)。但是與國(guó)際上其他著名商業(yè)銀行相比，表外業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比仍然相對(duì)偏低。如何進(jìn)一步挖掘表外業(yè)務(wù)的盈利空間是我國(guó)銀行面臨的一大課題。

3.風(fēng)險(xiǎn)

截至2016年末，銀行業(yè)核心負(fù)債依存度56.57%。一是存款大幅波動(dòng)仍然明顯。2016年，銀行業(yè)存款跨季月間波幅最高超過8萬(wàn)億元。二是銀行資金來源穩(wěn)定性有待提高。2016年銀行業(yè)存款環(huán)比增速各月均低于7%，其中4個(gè)月環(huán)比為負(fù)增長(zhǎng)。

由于許多表外業(yè)務(wù)不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的，所以一些機(jī)構(gòu)可能將表內(nèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)收情況并入表外，并以此隱瞞潛在的信息。

二、銀行表外理財(cái)

（一）表外理財(cái)簡(jiǎn)介

最開始，理財(cái)資金主要投向銀行間市場(chǎng)的高等級(jí)債券。然后，銀信合作橫空出世，成為新的債務(wù)鏈條通道。

表外理財(cái)發(fā)展有兩大原因。第一在于銀行層面，對(duì)于銀行來說，資金追求向效益高的地方流動(dòng)，表外理財(cái)業(yè)務(wù)為個(gè)人創(chuàng)造比銀行儲(chǔ)蓄存款更高的收益。銀行通過理財(cái)業(yè)務(wù)獲取中間業(yè)務(wù)費(fèi)收入，而企業(yè)通過銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獲取資金獲得發(fā)展，形成多贏局面。第二在于國(guó)家層面，各個(gè)產(chǎn)業(yè)需要大量資金投入，僅靠稅收等財(cái)政收入，不足以支持國(guó)家投入，通過銀行表外理財(cái)把個(gè)人的消費(fèi)資金轉(zhuǎn)化成了發(fā)展資金。

（二）現(xiàn)狀分析

近兩年，表外理財(cái)業(yè)務(wù)量呈漸增趨勢(shì)，截止2016年6月末，非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品的余額約 20.18 萬(wàn)億元，占整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的比例為 76.79%。然而，隨著2017年，監(jiān)管開始進(jìn)行“去杠桿”操作后，嚴(yán)查加杠桿、層層嵌套、資金空轉(zhuǎn)等行為，銀行表外理財(cái)受到重?fù)?，增速放緩，甚至出現(xiàn)了表外理財(cái)回歸表內(nèi)的趨勢(shì)。2018年初，根據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，光大銀行理財(cái)業(yè)務(wù)同比下降達(dá)18.38%，平安銀行、招商銀行分別下降8.47%和7.98%。同時(shí)，替代性的銀行理財(cái)出現(xiàn)，比如大額存單、結(jié)構(gòu)化存款等表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品。

（三）存在問題

1.資金空轉(zhuǎn)

社會(huì)資金通過金融手段流通但并不流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)的現(xiàn)象。資金的流動(dòng)不但沒有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而在不斷提升的隱形風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)加重了普通人的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。當(dāng)下，雖然國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)將錢投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但在市場(chǎng)前景不樂觀的前提下，資金空轉(zhuǎn)問題很難短期內(nèi)改善。

2.剛性兌付

剛性兌付、銀信兌付是信托業(yè)長(zhǎng)期存在的問題。雖然說就其本質(zhì)而言信托方和銀行都盡力保障了委托人的利益，但是這也帶來了許多潛在風(fēng)險(xiǎn)：這次可以剛性兌付那么下一次是不是也可以呢？長(zhǎng)此以往，可能誤導(dǎo)百姓即投資信托是沒有風(fēng)險(xiǎn)的；同時(shí)，對(duì)于信托公司和銀行本身的運(yùn)營(yíng)也將產(chǎn)生潛在的影響。

3.表外問題表內(nèi)解決

近年來，表外理財(cái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，這不僅會(huì)積累宏觀風(fēng)險(xiǎn)，還不利于“去杠桿”的落實(shí)。（太多杠桿帶來風(fēng)險(xiǎn)）更重要的是，表外理財(cái)雖名為“表外”，但資金來源一定程度上存在剛性兌付，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)銀行往往不得不表內(nèi)化解決，未真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

三、未來發(fā)展預(yù)見

（一）增加專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行表外理財(cái)產(chǎn)品投資

在表外理財(cái)中，有一個(gè)新啟的業(yè)務(wù)為同業(yè)理財(cái)。這是因?yàn)?，隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，小銀行由于沒有能力去做表外業(yè)務(wù)，只能委托交給資金雄厚的大銀行做，形成同業(yè)理財(cái)。雖然更好保障了小銀行的利益；但由于小銀行沒有操控能力，增加流程后，增加管理難度和風(fēng)險(xiǎn)。2016年安徽省銀監(jiān)會(huì)連續(xù)堵截3起異地同業(yè)投資詐騙的風(fēng)險(xiǎn)事件，其中一筆金額高達(dá)40億元，讓人們對(duì)同業(yè)理財(cái)帶來的風(fēng)險(xiǎn)提了個(gè)醒。因此建議銀行增添專門的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行表外理財(cái)產(chǎn)品投資。

（二）政策規(guī)范力度加強(qiáng)

從17年開始，“去杠桿”已經(jīng)成為了金融業(yè)主要政策目的之一。2018年1月18日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》指出，要嚴(yán)格把控影子銀行、表外理財(cái)、資金空轉(zhuǎn)等加大銀行業(yè)杠桿行為，并且提出了對(duì)銀行理財(cái)非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)余額的數(shù)量管控，說明監(jiān)管正在趨嚴(yán)。同時(shí)，3月28日，“資管新規(guī)”通過，對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)帶來更大壓力。未來，為了更好把控風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)有更多限制銀行表外理財(cái)發(fā)行規(guī)?；蛘邌伪纫?guī)模的政策。

（三）成立資管子公司

面對(duì)氣勢(shì)洶洶的監(jiān)管來襲，不同的銀行采取了不同措施。其中，最為普遍、也最為可行的方法是成立資管子公司。比如，招商銀行已經(jīng)宣布，將要設(shè)立招銀資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。成立資管子公司，對(duì)于市場(chǎng)來說，擁有更多競(jìng)爭(zhēng)主體，有利于提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)效率；對(duì)于銀行來說，降低表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將銀行業(yè)務(wù)和表外理財(cái)隔絕開，更加明確責(zé)任。因此，監(jiān)管是看好并且鼓勵(lì)成立資管子公司的。

四、結(jié)束語(yǔ)

發(fā)展表外業(yè)務(wù)和表外理財(cái)是目前的大勢(shì)所趨，其因?yàn)槔氏抡{(diào)、不良資產(chǎn)率較高和增加競(jìng)爭(zhēng)力的原因，在幾年發(fā)展迅猛。我國(guó)各家銀行也已經(jīng)開始了一些進(jìn)展，但是就其營(yíng)收效果和國(guó)外相比仍存在一些差距。因?yàn)閲?guó)外開展相關(guān)業(yè)務(wù)較早，因此相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)和案例可以向國(guó)外參考和借鑒。同時(shí)，由于表外理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)在中國(guó)仍然是新興業(yè)務(wù)，缺乏有效的管理，因此可能引發(fā)如對(duì)于百姓投資人的誤導(dǎo)，及資金鏈斷裂導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等問題，所以在鼓勵(lì)表外理財(cái)業(yè)務(wù)的同時(shí)必須加強(qiáng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的管控和行業(yè)內(nèi)部的管理。

但是，近兩年來，金融業(yè)泡沫加劇，監(jiān)管開始“去杠桿”政策。也鑒于近些年表外理財(cái)野蠻瘋狂增長(zhǎng)的現(xiàn)象，監(jiān)管正在趨嚴(yán)，甚至有表外回歸表內(nèi)趨勢(shì)。因此，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)規(guī)范會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，同時(shí)銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)經(jīng)過一番大清洗。面對(duì)此等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對(duì)于政策來說，規(guī)范力度會(huì)加強(qiáng)；對(duì)于行業(yè)來說，可以增加專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行表外理財(cái)產(chǎn)品投資；對(duì)于銀行來說，最適宜解決方法為成立資管子公司。

參考文獻(xiàn)：

[1]2017年銀行表外理財(cái)行業(yè)分析報(bào)告.

[2]段久惠.銀行同業(yè)理財(cái)頻踩雷 表外業(yè)務(wù)監(jiān)管加碼[N].證券時(shí)報(bào)，2017，（12）：25，（A05）.

[3]顏蕾.商業(yè)銀行表外理財(cái)會(huì)計(jì)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究[J].金融會(huì)計(jì)，2017，（11）：24-30.

[4]黃倩蔚. 超10萬(wàn)億銀行表外理財(cái)靜待納入“廣義信貸”測(cè)算[N].南方日?qǐng)?bào)，2016，（10）31，（A18）.

[5]鐘震，孫莎.表外理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管[J].中國(guó)金融，2017，（07）：32-33.

[6]吳飛虹.新監(jiān)管背景下我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型探究[J].金融理論與教學(xué)，2017，（05）：24-28.

[7]張玉.監(jiān)管趨嚴(yán) 銀行理財(cái)委外投資規(guī)模下降[N].上海證券報(bào)，2017，（04）：19，（004）.

作者簡(jiǎn)介：

曾程（2000-），男，漢族，籍貫：四川省綿竹市，成都外國(guó)語(yǔ)學(xué)校 。