（青島大學(xué) 山東青島266100）

2014年,獐子島集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱獐子島公司)因海水溫度異常下降導(dǎo)致其存貨巨虧。2018年2月,公司再一次宣布其蝦夷扇貝存貨大量死亡,并稱:由于扇貝的餌料數(shù)量下降以及海水溫度異常等原因,扇貝呈大面積死亡狀態(tài),公司擬核銷近三年來養(yǎng)殖的100多萬畝海域成本為5.78億元的蝦夷扇貝存貨,并對(duì)24.3萬畝蝦夷扇貝計(jì)提5 110.04萬元的跌價(jià)準(zhǔn)備。上述事項(xiàng)合計(jì)影響凈利潤(rùn)6.29億元,獐子島公司也由前三季度7 767.6萬元的凈利潤(rùn)驟然轉(zhuǎn)變?yōu)?017年度全年虧損6.76億元。自獐子島公司宣布停牌開始,社會(huì)輿論不斷,更有媒體戲稱“扇貝再次跑路”。社會(huì)各界紛紛提出質(zhì)疑,深圳證券交易所也向獐子島公司發(fā)出關(guān)注函,要求其對(duì)存貨異常情況作出說明。本文以獐子島公司為例,從內(nèi)部控制角度出發(fā),研究其存貨異常的原因,并對(duì)其他水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)行存貨管理提供經(jīng)驗(yàn)。

一、獐子島公司及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)存貨特點(diǎn)分析

獐子島公司于2006年在深圳證券交易所掛牌上市,是一家擁有多方位產(chǎn)業(yè)的綜合型海洋企業(yè),目前已建立多家分公司和子公司,職工規(guī)模龐大,自公司成立以來獲得多項(xiàng)榮譽(yù),已發(fā)展成為中國海洋食品龍頭企業(yè)。

水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)是漁業(yè)的重要分支之一,截至目前,我國以水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)為主業(yè)的漁業(yè)上市公司有7家。由于水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)的存貨主要為生物資產(chǎn),其存貨特點(diǎn)與傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)存在較大區(qū)別,分析如下:

（一）生產(chǎn)周期長(zhǎng)。以獐子島公司為例,蝦夷扇貝、海參、鮑魚等海產(chǎn)品是其主體養(yǎng)殖對(duì)象,該公司蝦夷扇貝的生產(chǎn)周期為3—4年,海參(野生)的生產(chǎn)周期為3—5年,鮑魚的生產(chǎn)周期為3—4年?？芍．a(chǎn)品生長(zhǎng)速度緩慢,和一般的制造業(yè)企業(yè)存貨大致一年的生產(chǎn)周期相比明顯偏長(zhǎng)。

（二）控制風(fēng)險(xiǎn)高。獐子島公司2012—2016年消耗性生物資產(chǎn)在存貨中的比重持續(xù)偏高(如右上圖所示)。由于消耗性生物資產(chǎn)所處生長(zhǎng)環(huán)境的特殊性,其較陸地養(yǎng)殖來說,生長(zhǎng)環(huán)境的不確定性更大,更容易受到外部自然環(huán)境變化的影響；同時(shí),因消耗性生物資產(chǎn)具有生命力,較傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的存貨來說,其對(duì)生長(zhǎng)環(huán)境的敏感性較高,生長(zhǎng)環(huán)境的異常變動(dòng)對(duì)生物資產(chǎn)的影響也具有個(gè)體差異性,控制風(fēng)險(xiǎn)比較高。

（三）占據(jù)總資產(chǎn)比重較大。就獐子島公司來說,2012—2016年其存貨占據(jù)總資產(chǎn)的比例平均為41.76%,最高時(shí)則超過了總資產(chǎn)的一半(見表1),可見其存貨規(guī)模較大。若存貨在管理過程中發(fā)生重大缺陷,將給公司經(jīng)營業(yè)績(jī)帶來巨大沖擊,故對(duì)存貨進(jìn)行內(nèi)部嚴(yán)格管控是重中之重。

表1 獐子島公司2012—2016年存貨占總資產(chǎn)的比例 單位:萬元

二、獐子島公司存貨內(nèi)部控制存在漏洞的原因分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)存在缺陷。

首先,風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng),缺少完備的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。由獐子島公司在2018年2月26日發(fā)布的公告中的采捕數(shù)據(jù)可知:2017年11月、12月、2018年1月的采捕數(shù)據(jù)較歷史同期相比,扇貝的規(guī)格、單重并無顯著變化,但平均畝產(chǎn)較歷史同期分別下降了27.2%、43.35%、24.65%。對(duì)此,獐子島公司將原因歸結(jié)為扇貝消瘦等原因。在總養(yǎng)殖規(guī)模無重大調(diào)整的情況下,2017年長(zhǎng)海縣降水量較歷年平均值下降33.2%,導(dǎo)致海域內(nèi)營養(yǎng)鹽補(bǔ)充不足,以硅藻為代表的蝦夷扇貝餌料水平受到影響,其中,2017年年均硅藻數(shù)量較歷史均值下降52.9%,因餌料數(shù)量大幅下降導(dǎo)致的扇貝畝產(chǎn)大幅下降理應(yīng)引起管理層的重視,但獐子島公司并未系統(tǒng)識(shí)別這一風(fēng)險(xiǎn)并采取進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。此外,海水養(yǎng)殖業(yè)受自然環(huán)境因素影響較大,自然風(fēng)險(xiǎn)較高,獐子島公司也并未建立起完善有效的風(fēng)險(xiǎn)分散體制。雖然獐子島公司進(jìn)行了相應(yīng)投保,2015年、2016年獐子島公司的應(yīng)收風(fēng)力保險(xiǎn)賠償款分別為2 200萬元、732萬元,較其2017年預(yù)計(jì)的6.29億元的虧損來說太過單薄。

其次,風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏有效的實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制。一方面,獐子島公司聲稱:海洋底層水溫已能夠被公司構(gòu)建的北黃海冷水團(tuán)監(jiān)測(cè)潛標(biāo)網(wǎng)24小時(shí)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。然而這一監(jiān)測(cè)機(jī)制在之前的海水溫度異常下降時(shí)并沒有起到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。另一方面,獐子島公司在風(fēng)險(xiǎn)控制方面建立了海洋生物技術(shù)研發(fā)中心以及海洋牧場(chǎng)研究中心,要求每月進(jìn)行海洋環(huán)境監(jiān)測(cè)以及每月形成月度環(huán)境調(diào)查報(bào)告。由于海洋環(huán)境的特殊性以及復(fù)雜多變性,實(shí)施24小時(shí)監(jiān)控并建立具體的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)是非常有必要的。以月度為監(jiān)測(cè)期間存在較大疏漏,不能及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并作出風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

最后,風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)支持能力不強(qiáng)。目前,海洋生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防控技術(shù)仍處于探索階段,獐子島公司也在積極與專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)合作。獐子島公司在2014年巨虧后投入大量資金建立了海洋牧場(chǎng)研究中心用以風(fēng)險(xiǎn)防控,截至目前,其在科技創(chuàng)新上累計(jì)投入3 340萬元。但該投入在2017年的存貨大量異常面前仍沒有發(fā)揮預(yù)警作用。此外,海洋牧場(chǎng)研究中心目前主要鉆研海洋專項(xiàng)課題,其研發(fā)成果旨在為海洋牧場(chǎng)未來的戰(zhàn)略規(guī)劃提供決策依據(jù),并未研發(fā)出及時(shí)的海洋風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),缺乏應(yīng)對(duì)環(huán)境突變的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)急機(jī)制。

（二）存貨數(shù)量超出生態(tài)容量。蝦夷扇貝對(duì)外界環(huán)境較敏感,其生長(zhǎng)既受水溫影響,也受食物影響。在2017年,獐子島公司建設(shè)的海洋牧場(chǎng)研究中心出資的生態(tài)漁業(yè)專項(xiàng)橫向課題中已有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn):在對(duì)獐子島公司所在的長(zhǎng)海海域構(gòu)建蝦夷扇貝養(yǎng)殖容量評(píng)估模型時(shí),發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)海海域在一年中有接近9個(gè)月的時(shí)間食物比水溫更限制蝦夷扇貝成長(zhǎng)?；谘芯繑?shù)據(jù)推測(cè),長(zhǎng)海海域的蝦夷扇貝的繁育規(guī)模已超過海域所能承受的最大養(yǎng)殖數(shù)量,這使得其攝食的微型浮游植物餌料不足,再加上降水減少導(dǎo)致的餌料數(shù)量大幅下降以及海水溫度的異常,使得蝦夷扇貝越來越瘦,品質(zhì)越來越差,最后誘發(fā)死亡。

（三）品種單一導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過大。獐子島公司目前生產(chǎn)的海產(chǎn)品有蝦夷扇貝、海參、鮑魚、海螺、海膽等,從2012—2016年報(bào)表數(shù)據(jù)來看,除其他收入外,蝦夷扇貝的銷售收入占比最高,最高時(shí)達(dá)到營業(yè)收入的40%(見表2),但其毛利率卻比銷售占比較少的海參、海螺低。結(jié)合獐子島公司的發(fā)展戰(zhàn)略,其近幾年來一直將養(yǎng)殖重心放在蝦夷扇貝上,目前底播養(yǎng)殖面積達(dá)到500萬畝左右,養(yǎng)殖面積和產(chǎn)量居行業(yè)首位,而其他高毛利率海珍品如海參、海螺的養(yǎng)殖規(guī)模相對(duì)較小,品種較為單一。獐子島公司兩次爆發(fā)的蝦夷扇貝大量死亡事件均給公司造成巨額虧損,由于其主營產(chǎn)品規(guī)模過大,進(jìn)而帶來了巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

表2 獐子島公司2012—2016年各分產(chǎn)品收入構(gòu)成表 單位:%

三、獐子島公司存貨內(nèi)部控制漏洞的對(duì)策研究

（一）提升存貨風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與應(yīng)急能力。首先,公司應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)進(jìn)行量化,建立起更加細(xì)分的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn),提升存貨風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。還要積極探索漁業(yè)保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,將產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低、分擔(dān)、轉(zhuǎn)移。其次,積極引進(jìn)先進(jìn)技術(shù),對(duì)海洋牧場(chǎng)進(jìn)行高效的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)機(jī)制,及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并采取一定的防范措施。建議參考中國海洋大學(xué)研究的海洋牧場(chǎng)岸基有纜在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng),其能夠?qū)λ|(zhì)、海底生物實(shí)況進(jìn)行在線監(jiān)控,從而加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。最后,加大與專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)的合作,積極推進(jìn)科技創(chuàng)新,建立風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)急機(jī)制,以實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

（二）優(yōu)化存貨生產(chǎn)規(guī)模。海底生物的生存離不開優(yōu)良的海洋生態(tài)環(huán)境,公司應(yīng)尊重生態(tài)養(yǎng)殖最大容量,依容量評(píng)估并規(guī)劃合理的養(yǎng)殖規(guī)模；依據(jù)海洋生物技術(shù)研發(fā)中心對(duì)底播海域的監(jiān)測(cè),參照海域底質(zhì)、水文環(huán)境、生物因素等監(jiān)測(cè)指標(biāo),放棄養(yǎng)殖條件差的海域,并對(duì)剩余海域進(jìn)行養(yǎng)殖適宜度等級(jí)劃分,實(shí)施生產(chǎn)和休耕有機(jī)結(jié)合的可持續(xù)發(fā)展新模式,以利于海洋牧場(chǎng)的生態(tài)恢復(fù)及產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（三）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。一方面,公司應(yīng)適當(dāng)減少其優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品蝦夷扇貝的養(yǎng)殖規(guī)模,逐步加大其他高毛利率品種的養(yǎng)殖規(guī)模,例如:海參、海螺等,以降低由于養(yǎng)殖品種單一導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)提高公司的盈利能力。此外,還應(yīng)積極探索養(yǎng)殖模式和養(yǎng)殖技術(shù)的創(chuàng)新,依據(jù)海域特點(diǎn)構(gòu)建魚、貝、藻、參等多品種綜合養(yǎng)殖系統(tǒng),依靠生態(tài)效應(yīng)分散單一品種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,應(yīng)提升種質(zhì)創(chuàng)新能力,加大良種培育規(guī)模和力度,逐步提高良種覆蓋率和自育苗比例,從養(yǎng)殖源頭控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。